沃尔核材（002130.SZ）11月4日在投资者互动平台表示，AI服务器、智能驾驶、机器人等新兴产业的迅 速发展，对高速通信传输都将有较大的需求。公司持续配合下游企业推动研发生产。目前公司的机器人 线缆可应用于关节机器人、协作机器人、直角坐标机器人等领域，以及具身智能机器人的动力、通信和 视觉信号传输等领域，其直接客户主要为线束厂商，线束厂商再配套给机器人厂商终端使用。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司的高速铜缆业务与哪些人形机器人公司有合 作？ ...

营收结构与业务展望 - AI服务器业务预计占营收20-30% [2] - 汽车电子业务营收占比从5%提升至20% [3] - 3C业务营收占比约40% [4] - AI服务器行业呈现高速增长态势，北美多家知名企业有明确的高资本支出预期 [2] - 公司通过美国、墨西哥产能建设支持服务器业务交付 [2] 技术发展与产品创新 - 在AI服务器测试设备中植入液冷解决方案 [2] - 基于与N客户合作经验，未来考虑投入液冷领域零部件 [2][3] - 汽车电子业务围绕摄像头、车载屏、雷达等部件研发检测和组装设备 [3] - 智能可穿戴设备迎来爆发增长期，与M客户实现业务突破 [4] - GPU测试时长为4-6小时，CPU功能测试约半小时 [6][7] 业务单元与战略布局 - BU按产品划分：BU1服务A客户（射频、声学、光学测试），BU3主营电学与功能测试，BU2专注自动化组装设备 [5] - 通过收购广浩捷25%股权并受托行使表决权实现控股 [7] - 股权激励业绩考核指标包含广浩捷净利润 [7] - 公司通过汽车电子、服务器业务多元化布局应对早期5G业务下滑 [7] - 债务降低主因可转债转股减少本金及利息支付 [7] 市场与客户合作 - 汽车电子下游订单主要来自B客户，受益于其智驾系统升级 [3] - 与T客户合作聚焦自动驾驶领域 [3] - 北美部署前端工程师团队与客户研发部门直接对接 [3] - 客户产品迭代快，测试时长增加带来设备需求增长 [6][7]

公募REITs市场2025年第三季度业绩及10月表现 - 2025年第三季度REITs业绩分化显著：公用事业、保租房及消费类资产表现优异，收入、EBITDA及可供分配金额均实现同比正增长，其中公用事业板块EBITDA同比增长超10%；保租房板块量价稳健；消费板块已连续2个季度业绩正增长[2][13] - 周期敏感性资产普遍承压：产业园板块业绩下滑最明显，EBITDA与可供分配金额降幅均超10%，超过八成个券出现业绩下滑；仓储物流板块整体疲软但降幅呈收敛之势；交通板块仅安徽交控与河北高速实现全面增长[2][13] - 2025年10月市场呈现V型反弹，下旬（10月22日至31日）放量上涨：IDC板块自上市起走势独立且10月领涨，公用事业次之；25Q3绩优的消费、公用、保租板块在下旬阶段涨幅仅次于IDC[3][13] - 派息率与估值水平变化：产权类REITs最新派息率升至4.06%，较10年期国债收益率息差为2.27%（较上期扩大0.23个百分点）；产权类(P/NAV)和经营权类(P/FFO)估值分别处于66%和72%历史分位[3][13] - 新发REITs市场热度降温：10月底上市的华夏中海商业REIT首日溢价率收窄至3.3%，为2025年以来最低首日涨幅；2025年1-10月，0.5亿元/1亿元资金参与网下申购的绝对收益分别为175.35万元/350.70万元，对应网下收益率为3.51%[13] 鼎泰高科2025年第三季度业绩 - 2025年前三季度营收14.57亿元，同比增长29.13%；归母净利润2.82亿元，同比增长63.94%，业绩超预期[12] - 2025年第三季度单季营收5.53亿元，同比增长32.94%，环比增长14.98%；归母净利润1.23亿元，同比增长47.05%，环比增长40.61%[12] - 盈利能力显著提升：2025年前三季度毛利率40.62%，同比提升5.04个百分点；净利率19.28%，同比提升3.99个百分点；第三季度毛利率42.88%，同比提升5.71个百分点，环比提升2.58个百分点[13] - PCB行业需求旺盛推动业绩增长：AI服务器及高速交换机硬件升级带动高端PCB需求激增，公司钻针产品交付紧张；公司计划加快PCB微型钻针募投项目建设，目前钻针月产能已突破1亿支[13] - 全球化布局加速：泰国工厂已投入钻针设备产能300万支，预计2026年内完成1500万支产能布局；2025年上半年收购德国PCB刀具厂商MPK Kemmer GmbH，整合其核心技术及市场资源[13] 荣昌生物2025年第三季度业绩 - 2025年前三季度收入17.2亿元，同比增长42.3%；净亏损5.51亿元，同比收窄48.6%；第三季度收入6.22亿元，同比增长33.1%，净亏损1.01亿元，同比收窄65.2%[15] - 研发投入优化：2025年前三季度研发费用8.91亿元，同比下降22.8%；第三季度研发费用2.43亿元，同比下降29.9%；销售费用率同比下降3.7个百分点至47.8%[15] - RC18（泰它西普）适应症拓展及海外合作进展：已有系统性红斑狼疮、类风湿关节炎和重症肌无力三项适应症获批；干燥综合征和IgA肾炎的上市申请已获受理；与Vor Biopharma就RC18全球权益达成合作，获得4500万美元首付款及最高41亿美元里程碑付款[15] - RC48（维迪西妥单抗）临床进展：联合PD-1一线治疗尿路上皮癌的上市申请已获受理；海外合作方正在准备RC48单药治疗二线尿路上皮癌的上市申请[15][16] 中钨高新2025年第三季度业绩 - 2025年前三季度营业收入127.55亿元，同比增长13.39%；归母净利润8.46亿元，同比增长18.26%；第三季度营业收入49.06亿元，同比增长34.98%，归母净利润3.35亿元，同比增长36.53%[19] - 盈利能力改善：2025年前三季度毛利率21.83%，同比提升6.97个百分点；净利率7.30%，同比提升4.74个百分点；第三季度毛利率22.85%，同比提升8.10个百分点[19] - PCB钻针产能扩张：金洲公司9月月产能提升至7000多万支，预计10月底突破8000万支；2025年7月董事会已审议通过微钻扩产1.4亿支项目[19] - 资源整合推进：拟以8.21亿元现金收购远景钨业99.97%股权，该矿保有金属量约15.45万吨，年产量约2600吨；后续将积极推进集团内剩余三个矿山注入工作[19]

投资评级 - 报告对鼎泰高科的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][7] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩持续高速增长，营收和归母净利润均实现同比和环比显著提升 [4] - 产品结构优化叠加铣刀产品涨价推动，公司盈利能力同环比实现显著改善 [7] - PCB行业需求旺盛，公司凭借装备自制优势积极扩产以应对订单交付紧张局面 [7] - 通过泰国基地产能释放和收购德国企业，公司加速全球化布局 [7] - 基于行业旺盛需求，报告上调了公司2025年至2027年的盈利预测 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度：实现营收14.57亿元，同比增长29.13%；归母净利润2.82亿元，同比增长63.94% [4] - 2025年第三季度单季：实现营收5.53亿元，同比增长32.94%，环比增长14.98%；实现归母净利润1.23亿元，同比增长47.05%，环比增长40.61% [4] - 盈利能力提升：2025年前三季度毛利率为40.62%，同比提升5.04个百分点；净利率为19.28%，同比提升3.99个百分点 [7] - 2025年第三季度单季毛利率达42.88%，同比提升5.71个百分点，环比提升2.58个百分点；净利率达22.07%，同比提升1.99个百分点，环比提升4.03个百分点 [7] 业务运营与战略 - 产能建设：公司钻针月产能已突破1亿支，计划加快PCB微型钻针募投项目建设进度 [7] - 装备自制优势：生产钻针所需设备均为自制，交付周期大幅缩短，最快可在一个月内完成，每月预计可带来500万支钻针产能提升 [7] - 全球化进展：泰国工厂已投入钻针设备产能300万支，预计明年内完成1500万支产能布局；2025年上半年收购德国PCB刀具厂商MPK Kemmer GmbH，整合其技术优势和市场资源 [7] 盈利预测 - 营收预测：预计2025年/2026年/2027年营收分别为20.51亿元/28.24亿元/36.63亿元，同比增长29.8%/37.7%/29.7% [6] - 归母净利润预测：预计2025年/2026年/2027年归母净利润分别为3.95亿元/7.03亿元/10.29亿元，同比增长74.1%/78.0%/46.2% [6][7] - 盈利能力指标预测：预计2025年/2026年/2027年毛利率分别为39.5%/44.7%/47.3%；ROE分别为14.3%/21.6%/26.1% [6] - 估值：当前股价对应2025年/2026年/2027年市盈率分别为124倍/70倍/48倍 [6][7]

公司业务澄清 - 公司目前未介入AI服务器相关业务 [1] - 公司目前未介入散热相关业务 [1] - 公司未向英伟达进行产品送样 [1]

今日聚焦 1、中国神华：2025年半年度权益分派实施 共计派发现金红利194.71亿元 中国神华公告称，公司2025年半年度利润分配方案已获股东会审议通过，将以总股本198.69亿股为基 数，每股派发现金红利人民币0.98元(含税)，共计派发现金红利人民币194.71亿元(含税)。其中，A股股 本164.91亿股，派发A股现金红利人民币161.61亿元(含税)。股权登记日为2025年11月7日，现金红利发 放日为2025年11月10日。 2、中国移动：控股股东中国移动集团拟向中国石油集团划转4198万股公司股份 中国移动公告称，公司控股股东中国移动集团拟通过国有股份划转方式，将其持有的公司4198.13万股A 股股份(占公司总股数的0.19%)划转给中国石油天然气集团有限公司。 三花智控公告称，截至2025年10月31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司 股份193.61万股，占公司总股本的0.0460%，最高成交价为47.00元/股，最低成交价为22.69元/股，成交 总金额为5598.33万元(不含交易费用)。本次回购符合公司既定的回购方案。 6、思维列控：公司董事、副总经理赵建州被 ...

亚星化学：筹划发行股份及支付现金购买天一化学控制权，股票停牌。 二、投资合作、经营状况 1、韩建河山：公司与中国核工业华兴建设有限公司签署钢筋混凝土排水管采购合同，约占2024年度经 审计营业收入的26.29%。 2、强瑞技术：拟7000万元投资并取得液冷散热公司铝宝科技35%股权。产品主要配套用于AI服务器、 显卡（GPU）、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组之中，起到支撑和散热的作用，间接供 货英伟达AI服务器。 3、大港股份：拟9000万元增资芯片测试公司艾科集成，持股比例增至78.79%。 一、停复牌 6、格林美：拟2.8亿元转让格林循环材料100%股权。 7、平治信息：子公司与中国电信签订智能机顶盒产品采购框架协议。 8、宏盛华源：下属子公司预中标约5.84亿元国家电网项目。 9、凯伦股份：控股子公司与成都京东方签订1.98亿元设备采购合同。 晚间公告 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 4、回天新材：与太蓝新能源签订战略合作协议，将围绕固态电池领域的胶粘剂开展合作。 5、阿尔特：与芜湖华安战新设立合资公司，开展新能源汽车动力总成项目。 ...

投资交易概述 - 强瑞技术拟使用自有资金7000万元投资东莞市铝宝金属科技有限公司 [1] - 投资包括4000万元增资以获得20%股权和3000万元受让原股东15%股权 [1] - 交易完成后公司将合计持有铝宝科技35%股权 [1] 标的公司业务 - 铝宝科技主要从事算力领域的铝合金精密结构件的研发、生产和销售 [1] - 产品主要配套用于AI服务器、显卡（GPU）、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组 [1] - 产品在散热模组中起到支撑和散热的作用 [1] 标的公司财务与客户 - 2025年以来AI服务器专用散热模组精密结构件收入占比最高约为40% [1] - 该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组 [1] - 部分产品用于谷歌等的AI服务器散热模组 [1]

公告称，本次投资系公司进一步布局AI服务器液冷散热等领域产品和业务的重要举措之一。 强瑞技术（301128）(301128.SZ)公告，公司拟使用7000万元用于对东莞市铝宝金属科技有限公司进行 投资，最终取得铝宝科技35.00%股权。标的公司主要从事算力领域的铝合金精密结构件的研发、生产 和销售，产品主要配套用于AI服务器、显卡(GPU)、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组之 中，起到支撑和散热的作用。 值得一提的是，2025年以来，标的公司收入结构中，AI服务器专用散热模组精密结构件的收入占比最 高，约为40%，该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组之中，部分用于谷歌等的AI服 务器散热模组。标的公司目前已经通过台湾奇宏电子等实现对英伟达等重要客户的持续量产供货，且 2024年以来订单量快速增长。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月3日，强瑞技术(301128.SZ)公告称，公司拟使用自有资金7000万元对东莞市铝宝金属 科技有限公司进行投资，其中4000万元用于增资，取得其20%股权；另3000万元用于受让原股东持有的 15%股权，共计取得铝宝科技35%股权。标的公司主要从事算力领域的铝合金精密结构件的研发、生产 和销售，产品主要配套用于AI服务器、显卡（GPU）、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组 之中，起到支撑和散热的作用。2025年以来，标的公司收入结构中，AI服务器专用散热模组精密结构 件的收入占比最高，约为40%，该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组之中，部分用 于谷歌等的AI服务器散热模组。 ...