本期债券概况 - 核准发行规模为人民币52,899.90万元，发行数量为5,289,990张，每张面值100元 [4] - 债券期限为6年（2022年8月5日至2028年8月4日），票面利率逐年递增（0.30%-3.00%） [5][6] - 初始转股价格为34.59元/股，设转股价格向下修正条款（连续30个交易日中15日收盘价低于转股价85%可触发） [6][8][9] - 募集资金净额51,875.27万元，全部用于智能厨电生产基地建设项目，拟新增年产能12万台集成灶、10万台洗碗机等 [18][22] 发行人经营与财务状况 - 2024年营业收入13.76亿元（同比-35.68%），归母净利润-295.41万元（同比-101.10%），经营活动现金流净额-5,377.03万元 [25] - 总资产24.83亿元（同比-25.55%），加权平均净资产收益率0.74%（同比-14.46个百分点） [25] - 主营业务为集成灶、集成洗碗机等厨房电器研发生产，注册地址浙江省海宁市 [25] 募集资金使用情况 - 截至2024年底累计投入募集资金32,752.44万元，投资进度58.61%，项目延期至2026年6月30日完成 [26] - 2022年使用募集资金置换预先投入的自筹资金7,218.63万元 [27] - 2024年曾使用不超过2亿元闲置募集资金进行现金管理，期末余额为0 [27] 债券条款动态调整 - 转股价格因分红及股权激励多次调整：从初始34.59元/股降至32.95元/股（2024年10月22日生效） [33][34] - 2024年8月5日完成第二年付息，票面利率0.50%，每10张派息5元 [28] - 中证鹏元维持主体及债券信用等级AA-，展望稳定 [29][30] 债券持有人权益机制 - 持有人会议可审议变更募集资金用途、公司合并分立等重大事项，决议对全体持有人具约束力 [21][22] - 持有人享有转股、回售（最后两年股价连续30日低于转股价70%可触发）及赎回权利 [10][12][19]

中蒙海关AEO互认安排实施 - 《互认安排》正式实施后，两国AEO企业可享受较低单证审核率、较低进口查验率、优先查验、指定海关联络员等便利措施 [1] - 浙江与蒙古经贸合作日益紧密，互认安排为浙江AEO企业在蒙古市场增添信心 [1] 企业案例 浙江安德电器有限公司 - 2023年通过海关AEO认证，出口蒙古货物可享受快速通关便利 [1] - 2024年对蒙古出口199万元，同比增长1.5倍 [1] 浙江九洲药业股份有限公司 - 蒙古是公司重要新兴市场，AEO互认有助于降低国际物流成本并深挖市场 [2] - AEO认证要求与公司增强产品竞争力的战略规划高度契合 [2] 浙江省对蒙古贸易数据 - 2024年前4个月浙江省对蒙古进出口5.2亿元，同比增长39.3% [2] - 杭州关区AEO企业对蒙古进出口2543.2万元，同比增长59.6% [2] 海关政策支持 - 杭州海关将优先培育"浙江出口名牌"企业、"专精特新"企业及重点产业链企业 [2] - 联合多部门优化服务，提升AEO企业通关效率和市场竞争力 [2] 中国AEO互认全球覆盖 - 中国已与31个经济体签署AEO互认协议，覆盖57个国家(地区) [3] - 包含38个共建"一带一路"国家，互认协议签署数量全球第一 [3]

关税下调后的市场反应 - 美国对华商品关税从145%降至30%后，美国客户迅速追加订单，中国企业普遍加班应对需求激增[1] - 激光雷达龙头企业CEO观察到美国客户出现"报复性消费"现象，订单量显著增加[1] - 外贸企业高管紧急出差协调业务，"亚洲笔王"贝发集团董事长邱智铭从墨西哥转赴美国处理业务[1] - 佛山鲲宴科技总经理王荐与美国客户在深夜召开视频会议，谈判地位有所提升[1] 中小企业现状 - 中国中小微企业数量超过5300万家，占企业总数90%以上，贡献全国60%以上税收和GDP[2] - 外贸相关企业数量超803.9万家，广东省以240.1万家位居全国首位[2] - 鲲宴公司作为小微企业代表，在关税战中经历了从危机到机遇的转变[2][3] 企业应对关税危机 - 鲲宴公司为美国客户订单已投入四五百万元研发费用，原计划因订单量需开设新工厂[3] - 关税从34%涨至245%导致美国客户暂停合作，企业面临现金流断裂风险[3] - 企业迅速调整策略，参加广交会寻找新客户，成功吸引巴西、德国等多国客户[4][5] - 通过社交媒体走红后，企业获得更多客户资源和供应商资源[5] 订单恢复情况 - 新宝股份美国订单开始恢复生产，但客户反应尚不明显，预期90天窗口期可能迎来订单增长[7] - 集装箱运费上涨，美西运费调涨至6100美元/40尺柜，美东7100美元/40尺柜[7] - 鲲宴公司订单有增长但未达"暴增"程度，主要来自国内个人消费者和海外洽谈中的OEM订单[8] - 原美国客户仍在观望，尚未正式下单，担心90天交货期和未来关税变化[8] 企业战略调整 - 鲲宴公司从单一海外市场转向"两条腿走路"，同时开拓国内市场[9] - 企业意识到供应链和电商渠道准备不足，正在加快完善国内销售体系[9] - 公司保持技术研发和产品打磨的核心战略，不再过度关注短期关税波动[9] - 生产线因备料和"618"促销暂时停工，预计下周恢复生产[8]