格隆汇8月1日丨清越科技(688496.SH)公布，截至2025年7月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以 集中竞价交易方式累计回购公司股份163.13万股，占公司总股本的比例为0.36%，回购成交的最高价为 9.98元/股，最低价为6.11元/股，支付的资金总额为人民币1299.01万元（不含印花税、交易佣金等交易 费用）。 ...

公司主营业务 - 公司主营业务为LED智能显示、文旅夜游和AI与空间计算三大板块 [2] AR眼镜业务进展 - AR眼镜为公司外延业务产品 [2] - AR眼镜上市前需要进行销售内测 [2] - AR眼镜具体上市时间待定 [2] 投资者关注点 - 投资者询问AR眼镜上市时间及是否可能延期 [2]

公司收购动机 - 公司收购深圳市威线科电子有限公司是基于高速铜缆业务及AI服务器行业的发展前景 [2] - 威线科为海外连接器头部客户及AI服务器提供铜缆 [2] 行业布局 - 公司看好高速铜缆业务及AI服务器行业 [2] - 投资威线科电子是公司在该领域的重要布局 [2]

核心观点 - 月度金股推荐覆盖公用、医药、传媒、电子、交运、农业、金属新材料、北交所等多个行业，精选各领域具备成长潜力的标的 [1] - 重点推荐标的包括苏盐井神、昂利康、阿里巴巴-W、中微公司等，分别基于盐穴储能、创新药平台验证、电商与云业务协同、半导体设备国产化等核心逻辑 [1][4][6][9][14] 行业与公司要点 公用事业 - 苏盐井神深耕"盐+储能"产业链，传统盐化工业务现金流稳定，盐穴储气库一期即将投产打开第二成长曲线，未来规划投产100亿方储气库容 [4] - 公司同步推进压缩空气储能及小分子气体存储项目，持续开拓盐穴资源利用领域 [4] 医药 - 昂利康左益集采影响逐步出清，新品上市推动业绩重回增长轨道 [4] - 创新药ALK-N001基于已验证的TMEA平台设计，毒素细胞毒性更强，有望成为新一代抗肿瘤候选药物 [4] - 平台首款药物莱古比星3期数据表现优于一线化疗方案，验证平台有效性 [4] 传媒 - 阿里巴巴货架电商竞争趋缓，即时零售业务短期亏损但长期增长空间明确 [4] - 阿里云国内综合实力领先，营收增速持续提升，通义模型保持技术迭代优势 [5] 电子 - 中微公司受益先进存储扩产，订单饱满，营收持续高增长，新品推出强化竞争力 [6] 非银金融 - 中国人寿资产负债匹配优秀，25Q1分红险占新单期缴比例达51.72%，转型进度领先同业 [6] - 偿付能力采用老会计准则口径，未来资产重分类后有望释放偿付能力空间 [6] 汽车 - 理想汽车核心竞争力在于管理层战略判断能力，L系列维持销量基盘，i系列首款车型i8预计月销5k+辆 [9] - 智驾VLA技术布局有望提升销量，长期可拓展至机器人等端侧领域 [9] 交运 - 圆通速递6月业务量增速领先行业（同比增长15.8%），"反内卷"政策有望引导行业价格回升 [11] 农业 - 德康农牧通过技术驱动和模式创新构建平台型商业模式，服务1800万生猪养殖户，业务可延伸至黄鸡、牛羊等细分领域 [12] 金属新材料 - 洛阳钼业钴价困境反转，铜产量超预期，收购金矿项目Cangrejos提升远期估值 [15] 北交所 - 远航精密为镍基导体材料龙头，2019-2021年市场份额超50%，产业链延伸至FPCA领域 [14] - 受益固态电池技术革新，镍基集流体在硫化物路线中稳定性优于铜箔 [16] - 下游客户包括松下、LG、比亚迪等头部企业，动力电池及储能需求增长驱动主业发展 [14]

美国政府推动稀土产业扶持政策 - 白宫考虑采取类似疫情期间的非常规手段，通过设定产品最低保底价来提振美国关键矿产产量 [2] - 五角大楼7月对MP Materials公司实施的稀土保底价政策"绝非孤例"，类似协议正在推进中，这项价值数十亿美元的投资计划是美国国防部关键矿产战略的一部分 [2] - 特朗普希望快速提升美国稀土产能，涵盖采矿、加工、回收和磁铁制造全产业链，推进速度将参照2020年"曲速行动"模式 [3] 政府与企业合作细节 - 纳瓦罗和科普利建议企业充分利用现有政府资金支持，包括特朗普7月4日签署的税改与支出法案中价值数十亿美元的激励措施 [4] - 苹果已与MP Materials签订供应协议，特朗普希望看到更多科技公司通过种子投资或并购方式参与稀土行业 [4] - 政府官员计划约4-6周后再次召集企业会谈，这一紧凑时间表凸显政府加速扶持本国矿产行业的迫切心态 [6] 参会企业与行业动态 - 与会企业包括十家稀土企业及科技巨头苹果、微软和康宁，这些企业的电子产品制造都依赖关键矿产的稳定供应 [2] - 与会企业还包括Phoenix Tailings、Momentum Technologies、Vulcan Elements、REEcycle与Cyclic Materials等稀土相关企业 [5] - 与会企业提议禁止含稀土磁铁设备出口以促进国内回收，但纳瓦罗表示唯有待美国稀土产业更成熟后才会推动该政策 [5] 稀土行业背景 - 稀土包含17种用于制造电能转换动能磁铁的金属元素，与其他关键矿产共同广泛应用于手机、武器等电子设备制造领域 [3] - 长期以来，美国矿产企业抱怨采矿项目投资风险过高，一直寻求联邦政府提供价格担保 [2]

公司成立信息 - 宁波丰科晶晟电子材料有限公司于2025年7月31日成立 注册资本2亿元人民币 登记状态为开业 [1][2] - 公司由江丰电子(300666)间接全资持股 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [1][2] - 注册地址位于浙江省余姚市安山路198号 所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业(C39) [2] 经营范围 - 主营业务涵盖电子专用材料研发/制造/销售 电子元器件制造/批发/零售 半导体器件专用设备制造/销售 [1][2] - 业务延伸至光伏设备及元器件制造/销售 显示器件制造/销售 金属材料制造/销售 [2] - 具备技术进出口 货物进出口和进出口代理资质 [2] 股权结构 - 北京丰科晶晟电子材料有限公司为唯一股东 持股比例100% 认缴出资额2亿元人民币 [2] - 宁波江丰电子材料股份有限公司通过全资控股北京丰科晶晟间接控制该公司 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入19.47亿元，同比增长15.29% [2][4] - 归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长80.08% [2][4] - 扣非净利润8771.63万元，同比增长77.18% [2][4] - 基本每股收益0.41元，同比增加78.26% [4] - 分季度看，一季度营业收入8.52亿元（同比+19.35%），二季度10.95亿元（同比+12.31%）[5] - 分季度净利润：一季度4211.7万元（同比+226.89%），二季度5959.53万元（同比+36.7%）[5] 业务板块分析 - 传统主业覆盖行业终端、ICT基础设施、工业物联网三大板块 [6] - 行业终端业务2025H1收入10.43亿元（同比+0.5%），占比53.57%，毛利率11.45% [6] - ICT基础设施业务收入3.07亿元（同比+2.1%），占比15.78%，毛利率16.16% [6] - 工业物联网业务收入1.45亿元（同比+125.38%），占比7.46%，毛利率25.64% [6] - 智算业务2025H1收入2.98亿元（同比+146.37%），占比15.31%，毛利率84.71% [3][7] - 智算业务子公司腾云智算2025H1收入2.98亿元，净利润1.62亿元 [7] 研发与创新 - 2025H1研发费用9095.5万元（同比+1.02%），占营收比例4.67% [2][7] - 截至2025年6月30日拥有有效专利772个（含发明专利58个），软件著作权245项 [7] 行业发展背景 - PC行业明显复苏，工业物联网业务实现扭亏为盈 [5] - 人工智能行业快速发展，科技巨头投入力度加强 [4] - 国家持续加大消费电子产品补贴力度 [4]

外贸大省表现亮眼 - 山东省上半年货物贸易进出口1.73万亿元人民币，列全国第5位，同比增长6.8%，高于全国3.9个百分点，其中出口1.05万亿元，增长6% [2] - 广东省对全国外贸增长贡献率达28%，江苏省进出口增速高于全国2.3个百分点，浙江省对全国出口增长贡献率达19.8% [2] - 广东、江苏、浙江、上海、山东进出口值合计占全国64.1%，同比增长4.8%，高出全国1.9个百分点，拉动全国进出口增长3个百分点 [2] 中西部外贸潜力释放 - 中西部18省份上半年进出口3.95万亿元，同比增长11.2%，高出全国8.3个百分点，占比提升1.3个百分点至18.1% [3] - 陕西省上半年进出口总额2445.14亿元，同比增长7.5%，增速较一季度大幅回升 [4] - 陕西吉瑞茵电子科技有限公司6月承接东南亚订单30万件小风扇，总价160多万元 [4] - 中国重汽集团绵阳卡车分公司上半年产量同比增长近60%，产值增长超70%，创近三年最高纪录 [4] 外贸韧性与政策支持 - 国内稳外贸政策通过提升贸易便利化、优化口岸营商环境、帮扶企业开拓多元市场等措施增强出口韧性 [5] - 专家预计下半年将加码稳外贸政策，重点出台针对受冲击外贸企业的融资支持措施 [6] - 建议通过产业升级、基础设施互联互通、梯度化产业布局和共享展会资源拓展新兴市场 [6] - 未来将构建以国内大循环为基础、多元市场为支点、产业出海为通道、科技创新为引擎的外贸战略格局 [6]

公司交易公告 - 亿和控股间接全资附属公司因塔思电子与威海创业园订立买卖协议，出售位于威海市的地块及物业，总代价为人民币6410.77万元 [1] - 出售地块及物业位于亿和威海(因塔思)电子产业园，集团同时在亿和威海(双岛湾)电子产业园经营业务 [1] 业务表现与行业趋势 - 2024年集团于威海市整体销售额下降12.2%，主要由于经济下行对中国市场办公室自动化设备业务的冲击 [1] - 国内消费者消费模式转变，中低端办公及家用打印机更受青睐，导致高端产品客户缩减中国生产规模 [1] 战略调整与运营优化 - 出售事项有利于集团优化资源配置，将威海(因塔思)业务整合至威海(双岛湾)工厂，提升制造、生产及营运效率 [2] - 出售事项为集团提供合理价格变现资产的机会，改善现金流状况 [2]

报告核心观点 - 生育补贴落实利好生育全产业链，纺织制造景气度尚可，家居内销受地产数据影响但国补提振需求，家居出口关注政策变化，泛娱乐玩具泡泡玛特 IP 有溢价；科达利作为锂电结构件龙头拓展人形机器人业务，有望成为第二成长曲线 [8][9][10][15] 经济要闻 - 国家发改委就政府投资基金相关文件征求意见，强调突出基金定位支持现代化产业体系建设 [1] - 6 月全国发行新增债券 6281 亿元，再融资债券 5472 亿元，合计发行地方政府债券 11753 亿元 [1] - 市场监管总局部署产品碳足迹标识认证试点工作 [1] - 7 月制造业采购经理指数(PMI)为 49.3%，比上月下降 0.4 个百分点，制造业景气水平回落 [1] - 北京市印发完善生育支持政策体系通知，优化托育支持政策 [1] - 国家卫健委召开基孔肯雅热疫情防治工作会议，强调多项防控措施 [1] - 美国自 8 月 29 日起暂停对低价值货物的最低限度免税待遇 [1] - 美联储维持联邦基金利率目标区间不变，称经济增长放缓或为降息依据但前景不确定性高 [1] - 5 月全球经贸摩擦指数环比下降 37.8%，美国相关措施涉及金额最多 [1] - 广东省召开直播电商突出问题整治调度会，将采取多项措施规范行业 [1] 重要公司资讯 - 永辉超市拟募资不超过 39.92 亿元用于门店和物流仓储升级改造等项目 [6] - 河化股份因控股股东筹划股权转让事宜停牌，可能导致实控人变更 [6] - 长江电力 2025 年上半年营收和净利润增长，拟出资约 266 亿元建设葛洲坝航运扩能工程 [6] - 金橙子筹划购买长春萨米特光电科技有限公司 55%股权并募集配套资金，股票停牌 [6] - 宁德时代上半年营收、净利润和经营活动现金流净额均同比增长 [7] 每日研报 东兴纺织服装 - 生育补贴落实，短期利好婴童用品和童装需求，长期有望提振生育意愿，关注生育全产业链 [8] - 百隆东方上半年业绩预增，华利集团预计增收不增利，下半年关税及订单需求有不确定性 [9] - 6 月家居社零同比增长 28.7%，第三批以旧换新资金 690 亿元下达，建议关注家居龙头公司 [9] - 6 月家具及配件出口金额同比增长 0.6%，关注 8 月 1 日美国关税政策和中美经贸会谈结果 [9] - 泡泡玛特各 IP 二手价格稳定有溢价，建议关注 [10] 东兴新能源光伏 - 科达利是全球领先的锂电池精密结构件企业，锂电结构件业务占营收超 95%，24 年市占率 29%居全球第一 [12] - 新能源汽车与储能驱动锂电结构件市场规模持续扩容，预计 2025/2030 年达约 570 亿/1190 亿，复合增速 15.9% [13] - 科达利依托与头部电池厂商合作推进出海布局，新增产能释放将强化全球化供应链体系 [14] - 科达利布局人形机器人谐波减速器，计划 3 年内实现年产 20 万台专用减速器产能，有望成为第二成长曲线 [15] - 预测公司 25 - 27 年营业收入 148.40/175.65/207.75 亿元，净利润 18.40/22.35/26.70 亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [16] 市场回顾 - 当周纺织服装、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理行业分别上涨 1.45%、1.84%、2.65%、2.30%、5.42%，上证指数上涨 1.67%，深证成指上涨 2.33% [11] - 重点推荐泡泡玛特、顾家家居等公司 [11] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐美格智能、泡泡玛特、江丰电子等公司 [3]