美国对华战略的演变与失效 - 2018年特朗普政府以“中国制造2025”为明确打击目标，对1333项商品加征25%关税，意图遏制中国在信息技术、航空航天、机器人等十个关键领域的产业升级[1][3] - 至2024年，美国官方已不再公开提及“中国制造2025”，其打压策略被证明无效，甚至反向催化了中国相关产业的自主发展与突破[1][9] “中国制造2025”计划取得的进展 - 截至2024年4月，“中国制造2025”计划涵盖的10个关键领域、超200个目标中，已完成超过86%[5] - 信息技术领域：在面临美国芯片禁令等封锁下，华为等公司持续发展，5G网络广泛部署，国产操作系统与工业软件取得突破，高端芯片制造能力已非空白[5] - 航空航天领域：C919大飞机已投入商业航线运营，在美国“沃尔夫条款”技术封锁下，实现了火星登陆、北斗卫星导航系统全球组网及自主空间站的常态化运营[7] - 高端装备与造船领域：中国造船产能已达美国的200多倍，军舰建造速度迅猛[9] 美国对“产能过剩”的新指控及其逻辑矛盾 - 随着打压“中国制造2025”失败，美国转而以“产能过剩”指控中国新能源等行业，称其生产超出国内需求并扭曲全球市场[11][13] - 该逻辑被指双重标准：波音飞机、好莱坞电影、美国农产品全球销售不被视为过剩，而中国新能源汽车、锂电池、光伏产品出口则被贴上“扭曲市场”标签[13] - 2023年中国新能源汽车在国内市场产销两旺，其出口增长主要依靠技术领先、配置丰富及价格优势驱动的国际市场需求，属于“优质产能”[15] 中美在新能源领域的竞争态势 - 美国通过《通胀削减法案》提供歧视性补贴以扶持本土电动车产业，同时将中国产品排除在外，行为与其宣扬的“公平竞争”相悖[17] - 中国新能源汽车对美出口量有限，2023年仅1万多辆，2024年第一季度更降至不足2000辆，难以对美国汽车工业构成实质威胁[17] - 美国炒作“产能过剩”被指是为掩盖其本土车企在电气化转型上的迟缓，以及自身“竞争力赤字”的现实[17] 全球产业格局与叙事话语权的转变 - 美国从倡导“自由贸易”和“比较优势”转向保护主义，暴露了其面对中国在高科技与高附加值领域崛起的战略焦虑[18][19] - 西方中心主义的固有观念认为高端产业是其专利，中国打破此分工体系被视为“不可接受的挑战”[19] - 中国新能源产业通过全球化运营，丰富了全球供给，有助于缓解通胀和应对气候变化，而美国的相关指控被视为保护主义的托辞[21] - 美国在生产和舆论层面均未能遏制中国产业发展，其话语影响力减弱，从“制裁无效”到“话术翻车”标志着其竞争策略的全面受挫[23][24]

中国工程院2025年新当选院士构成与代表性成就 - 2025年中国工程院共增选71名新院士[1] - 新院士群体包括国防安全领域的“铸剑者”、民营科技企业的“弄潮儿”、扎根西部边远地区的“坚守者”以及8位女性科学家[1] 民营科技企业代表与行业贡献 - 宁德时代、比亚迪、金发科技等民营科技企业的代表当选院士，这些公司在新能源新材料、智能制造等赛道敢为人先[1] 大飞机产业发展与成就 - 中国商用飞机有限责任公司工程总师陈勇当选院士，其从事飞机设计37年，曾参与C909等型号研制[1] - C909飞机已交付174架，占据国内支线客机市场60%以上份额[2] - 大飞机产业建立了全生命周期发展道路和成熟技术体系，培养了包括909、919、929三个型号的总师3人和副总师30多人的技术队伍[2] 西部与边疆地区的科技坚守 - 有6位新当选院士扎根西部边远地区[1] - 新疆医科大学校长阿吉艾克拜尔·艾萨致力于新疆民族药的现代化与产业化研究，并取得突破性成果[2] 重大工程技术突破与应用 - 中国交通建设集团首席专家汪双杰当选院士，其主持了全球首条冻土沥青路面青藏公路、首条冻土高速公路共玉公路、最高海拔冻土青藏高速公路等重大工程科技研究[3] - 其团队建立了针对中国多年冻土特点的公路建设与养护技术支撑体系，为国防安全和边疆稳定作出贡献[3] - 研究团队克服高原缺氧等极端环境挑战，为在役和新建进藏冻土公路提供技术解决方案[3]

AI眼镜 - 三星宣布进军AI眼镜领域，与谷歌及Gentle Monster、Warby Parker等眼镜品牌合作，融合AI技术与时尚设计[1] - 新产品基于Android XR系统，深度集成谷歌Gemini多模态AI模型，首款无显示功能AI眼镜或于2026年亮相，后续推出AR显示版本对标Meta Ray-Ban系列[1] - 2025年第二季度全球智能眼镜出货量达255.5万台，同比增长54.9%；中国市场出货量66.4万台，同比增长145.5%[2] - 2025年上半年AI眼镜新品近30款，第四季度将上线10余款新品；2026年预计市场规模3-5亿美元，未来5-6年将实现数十倍增长[2] - 中国市场占比预计从2024年20%提升至2030年40%，成为全球增长核心驱动力[2] 大飞机 - 空客天津总装厂第二条A320系列飞机总装线正式启用，预计空客在华产能实现翻番[2] - 新总装线将为空客全球生产体系提供更多灵活性和产能，有助于实现2027年月产75架A320系列飞机目标[3] - 空客在华合作供应商达200家左右，供应链涵盖从上游原材料到下游系统装配等领域[3] 商业航天 - 首颗"雄安造"卫星"雄安一号"完成生产下线，核心研制聚焦"白泽"星载计算机、"赤羽"柔性太阳翼、"金乌"霍尔电推进系统三大关键技术[3] - "星算"提供天基高性能计算服务，在政务、媒体、能源、遥感等领域实现"天数天算"、"地数天算"等AI创新场景[4] - "星算"推动算力模式转型升级，精准对接千亿级太空边缘计算市场与万亿级地面人工智能市场需求[4] 量子计算 - 天津大学团队在国际上首次提出基于HHL算法的多端口电磁响应幅度计算方法，解决无法获取电磁波方向的世界技术难题[4] - 量子计算被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术，正从实验室走向产业化应用，应用场景从专用计算向通用计算拓展[5] - 2025-2030年是量子计算商业化落地黄金窗口期，有望迈进千亿美元市场规模[5] 地热 - 国家能源局表示稳妥推进中深层地热能供暖，鼓励各地根据实际情况选择"取热不耗水、完全等量同层回灌"或"密封式、无干扰井下换热"技术[5] - 地热能是一种清洁能源，使用过程不产生二氧化碳等温室气体排放，具备可再生、低碳等特点，可应用于发电、供暖、工业生产等领域[6] - 能源局正开展地热能"十五五"时期发展路径和重点任务研究，"取热不取水"技术将纳入十五五规划[5] 宏观与行业政策 - 9月货物贸易项下资金净流入保持高位，服务贸易、投资收益等项下跨境资金流动较为平稳[7] - 深圳支持集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域"链主"企业、龙头上市公司开展上下游并购重组[9] - 深圳力争2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元，较征求意见稿目标提高5万亿[9] - 深圳鼓励符合条件企业综合运用现金、股份、定向可转债、科创债券等方式实施并购重组[9] - IDC数据显示中国AI基础设施市场爆发式增长，阿里云市占率第一[9] - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》提出至2040年L4级智能网联汽车全面普及、L5级进入市场[9] 市场热点主题 - 深地经济板块多只个股表现活跃，自然资源部表示"十五五"加快抢占深海、深地等产业标准化制高点[11] - 国企改革、一带一路、医药、国产芯片、机器人、房地产、大消费、资产重组、业绩增长等主题均有相关个股涨停[11][12] - ST股、培育钻石、工业母机等主题有个股表现活跃[12][13]

行情 - 市场整体回落 沪指 深成指 创业板指分别收跌0 75% 1 1% 1 13% 超4400股下跌 仅800余股上涨 [4] - 油气板块开盘大涨 准油股份一字板 贝肯能源 通源石油 和顺石油 新锦动力 山东墨龙 洲际油气 德石股份(20CM) 石化油服 中曼石油先后涨停 [3][7] - 核污染防治板块发力 捷强装备(20CM) 北化股份 华盛昌 中广核技 际华集团 恒光股份(20CM) 中金辐照(20CM)涨停 [3][12] - 军工板块跟涨 北方长龙(20CM) 晨曦航空(20CM) 成飞集成涨停 航天南湖 天秦装备 华强科技 中午人机 中航成飞涨超10% [3][13] - 黄金 甲醇 数字货币 赛马 航运等局部强势 盲盒 IP经济 口含烟 传媒 足球 强势股等跌幅居前 [3] 周期 - 以色列 伊朗地缘冲突推动原油期货大涨 石油化工 油服板块分别收涨1 18% 5 26% [6][8] - 甲醇期货主力合约开盘大涨 金牛化工 云煤能源 兴化股份涨停 板块收涨1 37% [8] - 黄金板块收涨4 17% 晓程科技涨近12% 萃华珠宝 西部黄金涨停 中润资源 四川黄金大涨 [8] 山东墨龙 - A股山东墨龙高开震荡 开盘一小时后拉板 [9] - 港股山东墨龙午后一度涨超160% 最终收涨超75% 拉升时间比A股早3分钟 [9] - 近期港股通标的受内资欢迎 无涨停限制 投机属性强 [9] 军工 - 军工板块开盘后逐步走强 核污染防治 大飞机概念为主 [11][12] - 核污染防治 大飞机 军工板块分别收涨3 6% 0 21% 0 14% [14] - 爱乐达 华伍股份 海伦哲 天箭科技 华如科技 安达维尔等集体大涨 [13] 稳定币 - 蚂蚁国际计划在香港和新加坡申请稳定币牌照 合肥城建 君正集团直线脉冲 [18][19] - 协鑫能科与蚂蚁数科合作 一字板全天 朗新集团 霍普股份 合肥城建 君正集团冲高回落 [20][22] - 正元智慧(市值最小蚂蚁+数字货币概念)涨停 四方精创 恒生电子 恒宝股份 银之杰 新开普 湘邮科技盘中冲高 [22]

核心观点 报告涵盖新股、汽车、军工、非银行金融四个行业研究，指出新股市场活跃度下降，5月三大板块首日涨幅和开板估值下降；多家企业竞逐千亿级无人物流市场；中国客机迎来历史机遇；监管鼓励券商加大科技金融服务力度[5][9][12][17]。 山证新股 - 投资建议：新股市场活跃度下降，5月主板新股首日涨幅和开板估值均下降，近6个月上市新股周内正涨幅股票占比降低，科创板、创业板上周无新股上市，沪深主板古麒绒材上市，4、5月各板块表现有差异[5]。 - 近端已上市重点新股：列举2023 - 2025年不同时间上市的重点新股，如矽电股份、弘景光电等[5][7]。 - 近端待上市及已获批复重点新股：近端待上市重点新股为影石创新，已获批复重点新股为屹唐股份、凯普林[7]。 - 远端深度报告覆盖：珂玛科技、龙图光罩等公司被深度报告覆盖[7]。 汽车行业 - 企业动态：九识智能E系列无人物流车上市，顺丰同城无人车活跃路线上万条，新石器每月交付超千辆无人车，驭势科技递交招股书，卡尔动力完成融资，文远知行开启试运营等[8][9]。 - 投资建议：多家企业竞逐千亿级无人物流市场，2030年我国无人驾驶物流车产业总体产值增量大，建议关注头部智驾公司、整车企业、智驾芯片环节、Tier1环节及激光雷达企业[9]。 山证军工 - 中国客机发展：中国大飞机发展历经波折，C919研制成功，中国商飞构建完整研发体系和产品谱系，探索出独特发展路径[13]。 - 市场需求：大飞机需求重心向亚太地区转移，未来二十年中国航空市场将成全球最大，新机需求大[13]。 - 市场格局：大飞机市场呈波音和空客双寡头格局，供给缺口为中国商飞创造机会，C919国产化率将提升[12][13][14]。 - 重点公司关注：推荐中航西飞、中航沈飞、中航高科，分别受益于C919批量化交付、新型隐身战斗机需求及复合材料应用增加[16]。 非银行金融行业 - 考核政策：中证协研究制定评价办法，鼓励券商加大科技金融服务力度，科技金融占考核分值高[17]。 - 公司治理：央办、国办发布意见，证监会完善上市公司治理规则，优化公司治理体系[17]。 - 市场表现：上周主要指数下跌，A股成交金额和两融余额有变化，中债指数和国债收益率有波动[17]。

中国电商App在美国市场的表现 - 中国电商App霸榜美国下载前三，阿里国际站成为美国App Store免费购物软件下载量第三的应用，前两名分别是淘宝和敦煌网 [7] - 敦煌网在全球热度持续攀升，平台97个国家交易额增速超过100%，交易额贡献TOP5国家为美国、英国、加拿大、法国、澳大利亚 [8] - 敦煌网单日新注册买家数量自4月15日开始连续多日同比上周增长近20倍 [8] A股市场跨境电商概念股表现 - 跨境电商概念股活跃，星徽股份涨停（+19.95%），跨境通（+10.12%）、生意宝（+10.00%）等个股涨停 [6][7] - 光大证券指出跨境电商板块短期情绪提振，中长期关注三类板块：跨境电商服务商、跨境物流、高增长品类供应商 [9] - 跨境支付概念股拉升，拉卡拉盘中触及20cm涨停（+15.32%），恒宝股份（+10.05%）、信雅达（+10.01%）等个股涨停 [9][10] 大飞机概念股表现及行业动态 - 大飞机概念股持续活跃，天保基建4连板，润贝航科3天2板 [10][11] - 国产大飞机C919加速商业运营，完成东北地区首飞及东南亚航线执飞 [12] - 中国商飞将2025年飞机年产目标从50架提升至75架，机构预测2027年产能达150架/年，未来20年国内新机需求或超9000架 [13] - 航发科技（+10.00%）、博云新材（+10.05%）、国睿科技等个股涨停 [12][14] 黄金概念股及银行板块表现 - 金价创历史新高带动黄金概念股领涨，鹏欣资源涨停，潮宏基逼近涨停（+5.98%） [4] - 国有大行盘初走高，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行均续创历史新高，但随后涨幅收窄 [4]