核心事件：普思投资所持麦戟文化股权被司法拍卖 - 大连市中级人民法院发布拍卖公告，拍卖标的为北京普思投资有限公司持有的麦戟文化传播有限公司8%股权 [1][13] - 该部分股权评估值为-166.62万元，起拍价为10.75万元，保证金1万元，增价幅度0.1万元 [1][13] 拍卖标的公司：麦戟文化 - 麦戟文化是普思投资在2019年A+轮入局的项目，公司主打“沉浸式真人互动游戏剧”，曾凭借《隐形守护者》等爆款收获流量，被视为“线下剧本杀+线上互动剧”赛道明星 [6][16] - 2024年，该公司被曝出大规模裁员、关店，最终被法院列入被执行人名单 [6][16] - 经过2022年战略融资后，麦戟文化股权结构为：冯远持股52.2%，朱耀武持股18%，游幂（上海）文化创意中心持股11.7%，北京普思投资持股10% [7][17] - 此次被拍卖的8%股权为普思投资持有的部分股份 [7][17] 资产出售方：北京普思投资有限公司 - 公司成立于2009年12月，法定代表人为王思聪，注册资本2000万人民币，由王思聪全资持股 [4][15] - 经营范围包括项目投资、投资管理、投资咨询等 [4][15] - 作为王思聪最重要的投资平台之一，曾宣称累计管理资产规模超过10亿美元，先后押注熊猫互娱、英雄互娱、360、笑果文化等近80个项目 [8][19] - 近年来受直播、电竞、内容创业赛道降温及宏观融资环境收紧影响，普思系多次被列为被执行人，现金流压力骤增 [8][19] 王思聪及相关业务动态 - 此次并非王思聪年内首次出售资产，2024年6月，赌王之子何猷君实控的武汉星竞威武文体发展有限公司完成接盘，取代普思投资成为寰聚商业大股东，王思聪方面全面退出管理层 [9][20] - 北京寰聚商业是一家专注沉浸式体验的潮流娱乐与场景运营公司，属于王思聪的个人业务，与万达集团关联度较低，公司管理资产规模超过60亿元，业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等，布局项目70余个 [10][20] - 2023年11月，寰聚商业与泰安市政府签约，计划投资37亿元建设文旅项目 [10][20] - 2024年4月媒体报道称，泰安寰聚文旅中心预计2025年5月开业，将建设华北最大室内四季滑雪场及国内首家将动物园引入商圈室内的主题公园 [12][22] 历史投资案例：熊猫互娱 - 王思聪于2015年创立熊猫互娱并自任CEO，旗下运营熊猫直播 [12][22] - 2017年，熊猫直播完成10亿人民币B轮融资，估值高达50亿元，2017年底用户数量排名行业第三 [12][22] - 随后公司出现资金缺乏、融资困难等问题，最终关闭、破产，王思聪因此多次被列为被执行人并限制高消费 [12][23] - 2020年1月进入破产清算程序后，普思投资与数十位投资人达成协议，所有投资人获得赔偿，熊猫互娱近20亿元投资损失全部由普思投资及实控人承担 [12][23]

公司财务状况 - 大连万达面临总额76亿元人民币的债务压力 其中24亿元已被法院列为被执行人信息 [6] - 公司此前已偿还高达6000亿元人民币的债务 通过甩卖资产等方式完成债务重组 [3][6] - 实际控制人身家从峰值缩水820亿元人民币 目前净资产为588亿元人民币 [1][11] 资产处置与经营策略 - 公司采取拆东墙补西墙的资产处置方式 持续出售万达广场等核心资产以缓解流动性压力 [6][13] - 多名资深高管在资产重组过程中离职 管理层出现重大变动 [3] - 现有资产规模已大幅缩减 难以通过持续变卖资产覆盖债务 [6][13] 接班人规划与关联业务 - 实际控制人之子独立运营娱乐产业投资组合 包括游戏公司 网吧及餐饮等泛娱乐领域投资 [19][27] - 其投资组合与万达主体业务无股权关联 76亿元债务不会直接影响该部分资产 [23] - 曾因熊猫娱乐项目亏损20亿元人民币 但后续投资被专业机构评价为稳健盈利 [25] 行业发展趋势 - 娱乐行业被认定为高增长赛道 投资回报率表现优异 [27] - 文旅项目成为新兴投资方向 获得资本市场的重点关注 [27] - 轻资产运营模式在商业地产领域逐渐成为主流趋势 [19][27]