行业核心观点 - 小核酸CXO作为小核酸药物产业的核心支撑 行业景气度持续攀升 并已进入发展快车道 [1] - 小核酸药物正迎来全球范围内的蓬勃发展期 已从技术验证阶段迈入临床兑现与商业化加速阶段 [2] 小核酸CXO行业格局 - 行业形成“研发服务-中试放大-商业化生产”的CRDMO全链条服务体系 [1] - 重点关注两类布局小核酸领域的CXO企业 [1] - 第一类 具备化学修饰、递送技术、偶联技术等核心技术及具备丰富小核酸项目经验的CRO企业 [1] - 第二类 前瞻布局 具备领先生产能力的CDMO企业 [1] 小核酸药物市场发展 - 全球小核酸市场规模从2019年的27亿美元增长至2023年的46亿美元 期间年复合增长率为14.25% [2] - 预计到2033年 全球小核酸市场规模将攀升至457亿美元 年复合增长率高达26.08% [2] - 全球累计获批上市药物已达23款 覆盖siRNA、ASO、适配体等多个技术方向 [2] 中国小核酸药物研发现状 - 国内暂未实现产品上市 但研发管线数量仅次于美国 [2] - 研发管线覆盖高脂血症、高血压、乙肝、肾病、肌肉疾病、肥胖等多个治疗领域 [2] - 行业呈现积极发展态势 涌现重磅出海交易 例如舶望制药与诺华累计合作超90亿美元 瑞博生物与勃林格殷格翰达成20亿美元平台授权 [2] - 传统药企如中生制药也通过收购快速卡位 [2]