财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年总收入为6.17亿美元，同比增长5%，有机增长（剔除汇率和收购影响）为1% [6] - 2025财年调整后EBITDA为1.54亿美元，同比增长4%，调整后EBITDA利润率为24.9% [10] - 2025财年调整后每股收益为1.81美元，相比2024财年的1.72美元增长5% [10] - 第四季度收入同比增长6%，但有机收入下降约2%，产品收入有机下降1%，服务收入有机下降7% [10] - 第四季度调整后EBITDA同比增长15%，利润率强劲，达到26.5% [10] - 第四季度调整后每股收益为0.52美元，同比增长4% [10] - 2025财年经营活动现金流为1.11亿美元，相比2024财年的8100万美元有所增长，自由现金流为9200万美元，增长3200万美元或32% [13] - 2026财年收入指引为6.35亿至6.55亿美元，有机增长预期为1%至4%，调整后EBITDA指引为1.58亿至1.68亿美元，中点利润率为25.3% [13][14] - 2026财年调整后每股收益指引为1.85至2.00美元，自由现金流指引为1亿至1.6亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业工具与服务业务收入全年有机增长1%，包含DTA收购后增长4%，其中产品销售增长5%，服务增长1% [6] - DTA业务在第四季度表现强劲，收入达到900万美元，全年收入为2000万美元 [6][10] - Cortland Biomedical产品线持续健康增长 [10] - 重型起重技术业务表现相对良好，但相比非常强劲的2024财年有所下降 [8] - 电子商务业务在2025财年增长32% [3] - 公司成功整合DTA业务，45%的DTA订单来自对现有客户的新增或交叉销售 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区实现低个位数增长，APAC地区实现强劲的高个位数增长，而EMEA地区出现中个位数下降 [7][8] - 在APAC地区，印度实现两位数增长，澳大利亚矿业有所改善 [7] - 在美洲地区，重型起重技术和服务收入实现两位数增长，受益于基础设施、石化及发电市场的需求，但风电和一般建筑市场表现疲软 [8] - EMEA地区的疲软主要源于欧洲，特别是中欧和南欧的经济持续疲弱 [8][28] - 拉丁美洲市场因宏观经济问题和关税相关政策而表现疲软 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Enerpac商业卓越计划，并在2025财年末开始在APAC地区推广 [3] - 公司实施Powering Enerpac Performance计划，以推动持续改进，简化并自动化业务，提升运营能力并支持增长 [16] - 在服务方面，公司采取行动捕捉更多差异化和高附加值的服务机会，包括投资设备以支持更高利润的服务线 [16] - 公司优化分销渠道，在2025财年将全球分销商数量减少13%至不足800家，专注于最高效的分销商 [18] - 公司搬迁至密尔沃基市中心的新全球总部，包括大幅扩展的创新实验室 [19] - 公司将继续通过战略并购和股票回购来部署资本，董事会已批准新的2亿美元股票回购授权 [11][12] - 公司将在2026年3月参加北美最大的建筑展ConExpo，展示其重型起重技术和DTA的水平移动技术 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在一个充满挑战和动态的环境中运营，工业领域持续疲软且经济存在广泛不确定性 [3] - 对2026财年持谨慎乐观态度，欧洲仍是未知数，但利率降低、关税政策更明确以及基础设施领域的健康活动令人鼓舞 [4] - 公司预计2026财年有机增长预测将继续超越工业市场表现，范围低端假设宏观环境几无改善，高端假设有适度改善 [13][14] - 第一季度利润率将面临压力，因受关税影响的成本将流入销售成本，但公司已采取行动抵消更高的投入成本，预计全年实现价格-成本中性 [15][47] - 基础设施垂直领域是亮点，在美国和欧洲（尽管欧洲经济放缓）都有建设活动 [45] 其他重要信息 - 公司参与了多个高知名度项目，包括连接丹麦与欧洲的Fehmarn Belt隧道项目（获得后续订单）、哥本哈根至费马恩的桥梁项目、沙特阿拉伯为2034年世界杯建造新足球场，以及搬迁一座有160年历史的瑞典教堂 [20][21] - 公司推出了五款新产品，并计划在2026财年推出更多 [3] - 公司在沙特阿拉伯开设了新的服务中心，以抓住中东地区不断扩大的机会 [16] - 公司执行了一项关于其电池驱动扭矩扳手的全球营销活动，包括近1000次全球客户演示 [17] - 第二品牌计划在APAC地区继续推进，产品SKU数量有限（约200多个），预计在2026财年将继续增长 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: EMEA市场，特别是欧洲，疲软的具体情况以及新财年的展望 [27] - EMEA地区的疲软主要来自欧洲，特别是中欧和南欧的宏观经济持续疲弱，同时服务业务在同比基础上面临挑战，因为上一财年第四季度有一个大型项目 [28] - 假设宏观环境没有恶化或有所改善，新财年的比较基数应该相对容易 [29][30] 问题: 电子商务业务的增长和全球推广情况 [31] - 电子商务业务已全球推广，最初在美国启动，随后扩展到欧洲约18-20个国家（包括英国）以及澳大利亚，将继续评估在更小市场推广的意义，并持续投资于技术、营销和分析以推动增长 [31] 问题: DTA整合的进展和未来机会 [32] - DTA整合进展顺利，第四季度订单强劲，积压订单增加，增长机会主要在美国市场，通过将DTA解决方案交叉销售给现有的Enerpac客户基础，投资论点正在按预期实现 [33][34] 问题: 进入2026财年时的总体机会渠道和宏观前景 [42] - 宏观前景与上一财年起步时相似，存在不确定性，但关税政策明朗化、利率下降以及基础设施市场活动是乐观的理由，指引范围较宽（1%-4%）反映了这种不确定性 [43][44] - 基础设施领域是亮点，在美国和欧洲的部分地区（如国防支出）有建设活动 [45] 问题: 2026财年增长和利润率的进展节奏 [46] - 第一季度增长可能类似第四季度，利润率将因关税成本而承压，业务的大部分利润和自由现金流在下半年实现，美洲和APAC预计表现积极，但欧洲是未知数，且第二季度的比较基数较高 [47][48] 问题: 2026财年指引中对毛利率和SG&A的假设 [49] - 未提供具体项目指引，但对近期毛利率水平感到满意，服务业务的改善可能在下半年带来上升空间，SG&A效率是重点，第一季度因销量杠杆可能上升，但下半年会下降，第三季度宣布的小型重组计划将在2026财年带来益处 [50][51][52] - 中期来看，通过Powering Enerpac Performance计划，在转换成本、采购和材料成本以及足迹优化方面仍有改善毛利率的机会 [52] - 1%-4%的有机增长预期代表了公司继续超越市场和夺取份额 [53] 问题: 并购前景更加乐观的原因 [57] - 并购渠道的机会质量和数量在过去几个季度显著增加，公司拥有健康的资产负债表和财务灵活性，并增加了并购资源以扩大目标渠道，但始终保持严格的战略、财务和回报标准 [58][59][60] 问题: APAC地区增长中第二品牌战略的贡献和展望 [62] - APAC地区的增长主要由印度（两位数增长）和澳大利亚矿业改善驱动，第二品牌计划是长期举措，SKU数量有限，但预计在2026财年通过扩展分销渠道和增加产品线继续增长 [62][63][64] 问题: 股票回购与并购之间的资本配置平衡 [70] - 股票回购是机会性的，如第四季度创纪录地回购了4000万美元股票，在缺乏回购机会时重点推动并购，采取平衡的资本配置方法，优先投资于业务，然后是并购和机会性回购 [71][72] 问题: 潜在卖家在估值上是否更趋理性，并购讨论是否重新活跃 [73] - 并购渠道中出现了新的有趣机会，团队也在与过去的潜在目标重新接触，情况可能发生变化，团队在充实渠道方面做得很好，有更多新机会可供评估 [73][77] 问题: Cortland Biomedical的增长展望 [79] - 对Cortland业务非常乐观，它是一个强大的增长引擎，对利润率有增值作用，公司继续投资于该业务，其服务于高增长终端市场和蓝筹客户，前景保持积极 [80]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入为6.17亿美元，同比增长5%，有机增长（剔除汇率和DTA收购影响）为1% [6] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.54亿美元，同比增长4%，利润率达24.9% [11] - 2025财年调整后每股收益为1.81美元，相比2024财年的1.72美元增长5% [11] - 第四季度收入同比增长6%，有机收入下降约2%，调整后EBITDA同比增长15%，利润率达26.5% [11] - 第四季度调整后每股收益为0.52美元，同比增长4%，有效税率为24.9% [11] - 2025财年营运现金流为1.11亿美元，自由现金流为9200万美元，同比增长32% [14] - 2026财年收入指引为6.35亿至6.55亿美元，有机增长预期为1%至4% [15] - 2026财年调整后EBITDA指引为1.58亿至1.68亿美元，中点对应增长6%，利润率预期为25.3% [16] - 2026财年调整后每股收益指引为1.85至2.00美元，自由现金流指引为1亿至1.6亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业工具与服务（IT&S）业务收入全年有机增长1%，包含DTA后增长4%，其中产品销售增长5%，服务增长1% [6] - DTA业务在第四季度表现强劲，单季收入达900万美元，全年收入为2000万美元 [6] - DTA订单中约45%来自对现有客户的新增或交叉销售 [7] - 重型起重技术（HLT）业务表现良好，但相比非常强劲的2024财年有所下降 [9] - Cortland Biomedical产品持续健康增长 [11] - 电子商务业务在2025财年增长32% [5] - 服务业务在第四季度有机下降7% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区实现低个位数增长，重型起重技术和服务收入实现双位数增长 [8] - 亚太地区实现高个位数强劲增长，印度实现双位数增长，澳大利亚矿业有所改善 [8] - 欧洲、中东和非洲地区收入出现中个位数下降，标准产品收入基本持平 [9] - 在美洲，基础设施、石化、发电（包括核电）市场需求良好，风能和一般建筑市场疲软 [9] - 拉丁美洲因宏观经济和关税政策问题表现疲软 [9] - 欧洲中部和南部经济持续疲弱 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进Enerpac商业卓越计划，并已在亚太地区开始推广 [5] - 成功整合DTA业务，并利用供应链专业知识提高其生产效率 [6] - 通过80/20原则优化分销渠道，2025财年全球分销商数量减少13%至800家以下 [20] - 继续投资于Powering Enerpac Performance计划，以简化、自动化业务并提升运营能力 [18] - 在沙特阿拉伯开设新的服务中心，以抓住中东地区增长机会 [18] - 将阿尔及利亚的业务模式从代理转为直接模式，以改善服务业务利润率 [18] - 通过全球营销活动推广新产品，例如电池驱动扭矩扳手，已完成近千次客户演示 [19] - 公司搬迁至密尔沃基新全球总部，拥有扩大的创新实验室 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战且动态多变，工业领域持续疲软，经济存在广泛不确定性 [4] - 对2026财年持谨慎乐观态度，欧洲仍是不确定因素，但利率降低、关税政策更明确以及基础设施领域活动健康是积极因素 [5] - 预计2026财年有机增长将继续超越工业市场表现 [15] - 收入指引范围的低端假设宏观环境几无改善，高端假设略有改善 [16] - 第一季度毛利率将因受关税影响的成本上升而承压，但全年预计实现价格成本中性 [17] - 并购环境出现早期健康迹象，公司已增加并购资源以扩大项目来源 [12] - 基础设施垂直领域是亮点，尤其是在美国和欧洲的部分地区 [44] 其他重要信息 - 第四季度回购了创纪录的4000万美元股票，2025财年总回购额为6900万美元 [5] - 董事会批准了新的2亿美元股票回购授权 [13] - 截至财年末，净债务为3800万美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.3倍，总流动性为5.51亿美元 [13] - 2025财年资本支出增加800万美元，主要用于总部搬迁、自动化制造能力和IT增强 [14] - 公司参与了多个大型基础设施项目，包括丹麦的Fehmarn Belt隧道和连接哥本哈根与费马恩的桥梁项目，以及沙特阿拉伯为2034年世界杯建造的新足球场 [21][22] - 公司还将参与2026年3月在拉斯维加斯举行的北美最大建筑展ConExpo，并展示DTA技术 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲、中东和非洲市场疲软的主要原因及新财年展望 - 疲软主要集中欧洲，特别是欧洲中部和南部经济持续疲弱，同时服务业务面临去年同期大型项目的艰难对比 [29] - 假设宏观经济不恶化或有所改善，新财年的比较基础会相对容易 [31] 问题: 电子商务业务的覆盖范围 - 电子商务业务已全球化，最初在美国推出，随后扩展至欧洲约18-20个国家（包括英国）和澳大利亚，未来可能评估在更小市场推广 [33] 问题: DTA业务的整合进展和未来机会 - DTA整合和商业协同效应进展顺利，第四季度订单强劲，积压订单增加 [35] - 增长机会主要在美国市场，通过将DTA解决方案交叉销售给现有客户基础实现 [35] - 投资论点正在按预期实现，尤其是在商业协同方面 [36] 问题: 新财年初始的销售渠道状况和地理差异 - 宏观不确定性依然存在，特别是关税政策，因此指引范围较宽（1%-4%） [42] - 对基础设施市场持乐观态度，欧洲的亮点在于基础设施和国防支出 [44] 问题: 2026财年业绩的季度分布预期 - 大部分利润和自由现金流在下半年实现 [46] - 第一季度毛利率将受关税成本影响，增长前景取决于欧洲表现，第一季度可能类似第四季度态势 [46] 问题: 2026财年指引中对毛利率和SG&A的假设 - 未提供具体项目指引，但对近几个季度的毛利率水平感到满意，服务业务改善可能带来下半年毛利率上升空间 [48] - SG&A控制是重点，第一季度占比可能因销量杠杆而上升，但下半年会回落 [48] - 第三季度宣布的小型重组计划将在2026财年对SG&A产生积极影响 [50] - 中长期仍有机会通过PEP计划改善销售成本从而提升毛利率 [50] 问题: 并购前景更加积极的原因 - 并购项目来源渠道步伐加快且质量提升，公司拥有健康的资产负债表和财务灵活性 [55] - 估值在过去是主要障碍，公司坚持纪律，不会为收购支付过高价格 [55] - 已增加并购资源以扩大目标来源，为2026财年做准备 [56] 问题: 亚太地区增长中第二品牌战略的贡献及展望 - 印度实现双位数增长，澳大利亚矿业复苏是亚太增长的主要驱动力 [58] - 第二品牌战略是长期举措，SKU数量有限（约200多个），但2025财年实现增长，预计2026财年将继续增长 [59] - 计划在2026财年为第二品牌增加新产品线/SKU，并通过扩大分销和营销推动增长 [60] 问题: 股票回购与并购之间的资本配置平衡 - 股票回购是机会性的，第四季度是自Enerpac重新上市以来最大规模的回购 [65] - 资本配置采取平衡方法，优先投资业务，同时高度关注并购，但保持纪律性 [66] - 新的股票回购授权使公司能在认为股价被低估时采取行动 [66] 问题: 并购讨论中是否看到估值预期更趋合理 - 并购项目来源渠道注入了许多新的有趣机会，同时也与以往的潜在目标保持对话，情况可能变化 [67] - 正在投资更多并购资源以把握机会 [69] 问题: Cortland Biomedical业务展望 - 对Cortland业务非常乐观，认为其是强大的增长引擎，利润率高，面向高增长终端市场和蓝筹客户 [71] - 继续投资该业务，推动强劲商业渠道和新产品上市 [71]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总收入达到6.17亿美元，同比增长5%，有机增长率为1% [8] - 全年调整后EBITDA为1.54亿美元，增长4%，利润率为24.9% [14] - 全年调整后每股收益为1.81美元，相比2024财年的1.72美元增长5% [14] - 第四季度调整后EBITDA利润率强劲，达到26.5%，调整后每股收益增长4%至0.52美元 [15] - 2025财年经营活动现金流为1.11亿美元，相比2024财年的8100万美元显著增长，自由现金流为9200万美元，增长3200万美元或32% [17] - 公司净债务为3800万美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.3倍，总流动性为5.51亿美元 [17] - 2025财年第四季度回购了创纪录的4000万美元股票，全年总回购额达6900万美元 [7] - 董事会批准了新的2亿美元股票回购授权 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业工具与服务业务收入全年有机增长1%，包含DTA收购后增长4%，其中产品销售增长5%，服务增长1% [8] - DTA业务在第四季度表现强劲，全年收入达到2000万美元，第四季度收入为900万美元 [8][15] - DTA订单中有45%来自对现有Enerpac客户的新增或交叉销售 [9] - Cortland业务持续产生健康增长 [15] - 电子商务业务增长32%，对利润率有积极贡献 [6][38] - 服务业务面临挑战，全年有机收入下降7%，部分原因是EMEA地区在2024财年有一个大型项目导致的高基数 [15][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区实现低个位数增长，其中重型起重技术业务实现两位数增长，服务收入也实现两位数增长，但风电和一般建筑市场疲软 [11] - APAC地区实现强劲的高个位数增长，得益于标准产品和HLT业务的优异表现，特别是在印度实现两位数增长，澳大利亚矿业也有所改善 [10] - EMEA地区收入出现中个位数下降，标准产品收入基本持平，HLT业务相比非常强劲的2024财年有所下滑，中欧和南欧经济持续疲软是主要原因 [12][33] - 公司在沙特阿拉伯开设了新的服务中心，以抓住中东地区的增长机会 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推出新产品，2025财年推出5款，2026财年计划推出更多 [6] - 成功整合DTA业务，并通过交叉销售实现协同效应，计划在2026年3月的CONEXPO展会上展示DTA的横向移动技术 [9][27] - 继续推广Enerpac商业卓越计划，并在2025财年底开始向亚太地区引入 [7] - 实施“Powering Enerpac Performance”计划，以推动持续改进，简化并自动化业务，提高运营能力 [20] - 优化分销渠道，2025财年将全球分销商数量减少13%至不足800家，专注于最高效的分销商 [23] - 公司搬迁至密尔沃基市中心的新全球总部，扩大了创新实验室的能力 [24] - 专注于基础设施市场，参与了丹麦的Theremin Belt隧道项目、哥本哈根至Fermin的桥梁项目、沙特阿拉伯世界杯体育场建设以及瑞典教堂搬迁等高知名度项目 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战且动态变化，工业领域持续疲软，经济存在广泛不确定性 [5] - 对2026财年持谨慎乐观态度，欧洲仍是不确定因素，但利率可能降低、关税政策更明确以及基础设施领域活动健康是积极因素 [7] - 2026财年收入指导范围为6.35亿至6.55亿美元，有机增长预期为1%至4%，假设美元兑欧元汇率为1.16 [18] - 2026财年调整后EBITDA指导范围为1.58亿至1.68亿美元，中点同比增长6%，利润率预期为25.3% [19] - 2026财年自由现金流指导范围为1亿至1.6亿美元，资本支出预期为1000万至1500万美元，首次提供调整后每股收益指导范围为1.85至2.00美元 [19] - 预计2026财年初利润率将面临压力，主要受关税影响成本流入销售成本的影响，但预计通过采取的措施，全年将实现价格成本中性 [19][20][56] - 公司预计其有机增长将继续超越工业市场整体表现，意味着市场份额增长 [18][64] 其他重要信息 - 公司将在2026年3月参加北美最大的建筑展CONEXPO [27] - 公司将在2025年11月12日参加Baird工业会议 [94] 问答环节所有的提问和回答 问题: EMEA市场状况，特别是欧洲，以及新财年展望 [32] - EMEA地区的疲软主要来自欧洲，特别是中欧和南欧经济持续疲软，此外服务业务因2024财年的大型项目导致高基数 [33][34] - 假设宏观经济没有恶化或改善，2026财年的比较基数相对容易 [35][36] 问题: 电子商务业务的覆盖范围 [37] - 电子商务业务已全球化，最初在美国推出，随后扩展到欧洲约18-20个国家（包括英国），约一年前在澳大利亚推出，未来可能评估在更小市场推出，同时持续投资于技术、营销和分析以推动增长 [37][38] 问题: DTA整合的进展和未来机会 [40] - DTA整合进展顺利，第四季度订单强劲，积压订单增加，增长机会主要在美国市场，通过向现有Enerpac客户交叉销售DTA的解决方案 [41][42][43] - DTA的投资理论正在按预期实现，特别是在商业协同效应方面 [43] 问题: 进入2026财年的机会管道与上年对比，以及地理细分 [49] - 宏观展望与上年同期相似，存在不确定性，特别是关税和利率政策，因此提供了较宽的有机增长指导范围（1%-4%） [50][51] - 如果关税政策稳定、利率下降，以及基础设施市场持续强劲，有理由保持谨慎乐观 [52] - 基础设施领域是亮点，在美国和欧洲（部分国防支出）都有表现 [53] 问题: 2026财年的增长节奏和第一季度展望 [54] - 业务和现金流主要集中在下半年，第一季度利润率将受关税成本影响 [55][56] - 增长方面，美洲和APAC预计持续积极，欧洲是变数，第一季度增长可能类似第四季度（有机下降约2%），且第二季度面临强劲的同比基数 [56][57] 问题: 2026财年指导中毛利率和SG&A费用的假设 [58] - 未提供具体项目指导，但对最近几个季度的毛利率水平感到满意，服务业务的改善可能在下半年带来上升空间 [59] - SG&A费用严格控制，第四季度占收入比例低于25%，受益于销量杠杆，上半年该比例可能上升，下半年随着销量增加会下降 [60] - 此外，第三季度宣布的小型重组计划将在2026财年带来SG&A方面的益处 [62] - 中期来看，通过PEP计划等措施，在转化成本、采购和材料成本乃至布局优化方面仍有改善毛利率的机会 [63] 问题: 并购前景更加乐观的原因 [69] - 公司资产负债表健康，拥有大量财务灵活性，保留了大量“干火药”用于并购 [71] - 过去估值是主要问题，公司坚持不溢价收购 [72] - 近期并购机会管道步伐加快，质量提升，交易流增加，公司也增加了并购资源以评估更多目标，但保持严格的战略和财务回报标准 [73][74] 问题: APAC地区增长中第二品牌战略的贡献和展望 [75] - APAC增长得益于印度两位数增长和澳大利亚矿业复苏 [10][75] - 第二品牌战略是长期举措，SKU数量有限（约200多个），但逐年增长，预计2026财年将继续在亚太地区增长，计划扩大分销渠道并增加新产品线 [77][78] 问题: 平衡股票回购和并购的资本配置策略 [82] - 股票回购是机会性的，如第四季度所示，在缺乏机会时将重点放在并购上 [82] - 资本配置优先顺序是业务投资、并购（保持纪律性）和机会性回购 [84][85] 问题: 并购讨论是否因卖家愿意接受更合理估值而重新活跃 [86] - 看到新的有趣机会进入管道，也与以往的目标保持对话，情况可能变化，总体上是混合情况，团队在充实管道方面做得很好 [87][88] 问题: Cortland业务的增长前景 [89] - Cortland业务（属于“其他”部门）增长强劲（2025财年中十位数增长，第四季度10%），公司对其持乐观态度，因其面向高增长终端市场，拥有蓝筹客户，并持续推出新产品，预计将继续实现强劲增长和利润 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度报告基础上收入增长5.1%，有机基础上增长5% [8] - EBITDA利润率为23.2%，较上年有所下降 [6] - 毛利率为50.5%，同比下降110个基点 [13] - 调整后SG&A占收入的比例从上年的28.4%改善至28.3% [15] - 调整后EBITDA利润率下降160个基点 [16] - 有效税率从上年的27.3%降至24.3% [16] - 调整后每股收益为0.39%，较上年增长8% [16] - 季度末净债务为7300万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.5% [17] - 2025财年上半年经营现金流为1600万美元，上年为700万美元 [18] - 自由现金流为500万美元，略有同比增长 [18] - 公司维持2025财年现金流指引在8500万 - 9500万美元 [18] - 第二季度回购约22万股普通股，总计1020万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT&S业务收入有机同比增长4%，产品销售和服务分别增长4%和3% [9] - Cortland Biomedical所在的其他业务板块增长33% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场实现高个位数增长 [10] - APAC地区第二季度实现高个位数增长，印度和新加坡有工业和建筑增长，澳大利亚矿业成本压力和关税影响下仍有Larzep品牌订单收益 [11][12] - EMEA地区销售额出现低个位数下降，法国和德国受宏观压力大，但公司认为仍在该地区表现出色 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持2025财年指导，依靠全球品牌领导地位、目标增长战略、客户驱动创新和PEP计划持续改进 [6] - 引入Enerpac Commercial Excellence（ECX）计划，先在美洲推出，今年扩展到EMEA地区，以提高商业效率 [11] - 推进DTA整合到HLT业务，通过Enerpac商业团队交叉销售，拓展其全球市场 [28][29] - 持续追求新产品开发，预计2025年宣布产品线扩展和升级，2026年更多 [28] - 参加Bauma展会，展示HLT和DTA产品及标准工业工具 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在工业领域表现超市场，尽管行业疲软仍实现增长 [6] - 对各终端市场有不同展望，如美国核电业务回升、炼油和石化行业积极、中东油气投资持续等 [20][21][22] - 虽宏观不确定性高和关税可能带来通胀和增长放缓，但公司对未来有信心 [32] 其他重要信息 - 公司将迁至新的密尔沃基市中心总部 [32] - 公司将于6月初在纽约的Wolfe Research SMID会议上展示 [90] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明向HLT业务的混合转变，以及从地理和终端市场角度看其优势所在，对下半年混合和毛利率有何预期 - 本季度HLT业务在美国和欧洲表现良好，其毛利率低于标准产品，业务和服务的混合转变影响了本季度毛利率 [36][37] - 下半年公司通常实现超50%的收入，预计会有更高盈利能力，PEP生产力计划也将提升盈利 [38][39] 问题2: DTA的整合情况与预期相比如何，有无意外情况 - DTA整合进展顺利，与Enerpac战略契合，特别是与HLT业务，客户反应和订单活动良好，公司对其整体契合度仍持乐观态度 [41] 问题3: 美洲市场第一季度下降，第二季度高个位数增长，除内部举措外，哪些终端市场推动了增长 - 美洲市场增长广泛，HLT业务表现强劲，Enerpac Commercial Excellence（ECX）计划开始发挥作用，该计划系统化销售流程，提高销售漏斗可见性 [50][51][52] 问题4: 如何看待来自墨西哥、加拿大的关税问题，公司在销售和采购方面的应对情况 - 公司认为在关税影响方面处于相对有利地位，从中国、加拿大和墨西哥的进口直接影响较小，但供应商的间接影响较难衡量，公司有经验和灵活性应对，必要时会采取定价行动 [55][56][58] 问题5: 今年新产品推出节奏与过去几年相比有无不同 - 新产品推出节奏无明显不同，本财年上半年主要商业化去年推出的新产品，预计下半年和2026财年上半年会有更多创新产品推出 [61][62] 问题6: 请说明ECX在欧洲的实施进展，与美洲相比情况如何 - ECX在欧洲进展顺利，由曾负责美洲地区的人员领导，借鉴美洲经验，预计最终在欧洲产生类似影响，该计划围绕战略方向系统化销售流程，带来积极文化和可预测业绩 [70][71][73] 问题7: 电子商务业务有何更新 - 电子商务业务进展良好，自三年前推出以来大幅增长，本财年第二季度同比增长43%，上半年增长36%，近期在欧洲和澳大利亚市场推出并投入数字广告，推动网站流量增长 [76][77][78] 问题8: 根据2025财年指导，如何看待第三季度到第四季度的收入、利润率和盈利能力节奏 - 下半年收入占比约52%，随着收入增加会有规模效应，预计EBITDA利润率上升，第四季度利润率通常最强 [82] 问题9: M&A管道有无更新，重点关注哪些投资组合部分 - M&A管道活跃，有大量优质目标，公司注重高毛利率、与Enerpac战略契合、互补产品或服务的业务，DTA是成功案例，公司健康的资产负债表支持M&A活动 [84][85][86]