财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.44亿美元，同比下降1% [5] - 工业工具与服务（IT&S）产品销售额有机增长4%，但IT&S总销售额有机下降3% [3][5] - 服务收入大幅下降26%，主要受EMEA地区（尤其是英国）石油和天然气行业疲软影响 [5][6] - 第一季度毛利率为50.7%，与过去几个季度表现一致，但受到关税成本上升的压力 [7] - 销售、一般及行政（SG&A）支出基本与去年同期持平，通过严格成本控制抵消了薪酬通胀和创新支出增加的影响 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3240万美元，利润率为22.4% [8] - 第一季度调整后每股收益为0.36美元，去年同期为0.40美元，较高的实际税率对每股收益产生了0.02美元的负面影响 [8] - 季度末净债务为4900万美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.3，流动性（包括循环信贷额度和手头现金）总计5.39亿美元 [9] - 第一季度经营活动现金流为1600万美元，去年同期为900万美元，自由现金流为1300万美元，同比增加1000万美元 [9] - 公司维持2026财年全年指引：有机收入增长1%-4%，调整后EBITDA中点增长6%，自由现金流1-1.1亿美元，每股收益1.85-2美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - **工业工具与服务（IT&S）**：产品收入增长4%，其中标准产品实现低个位数增长，重型起重技术（HLT）业务实现两位数同比增长 [5] - **服务业务**：收入下降26%，主要受EMEA地区（特别是英国）石油和天然气行业客户整合及产量下降影响 [5][6] - **重型起重技术（HLT）业务**：表现强劲，但亚太地区（APAC）的HLT业务因项目波动性大而出现下滑 [7][53] - **DTA业务**：现已纳入有机增长计算，第一季度表现强劲 [5] - **Cortland Biomedical业务**：表现优异，收入同比增长27% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲市场**：收入增长5%，主要由产品收入增长8%带动，服务收入因特定项目时间安排略有下降 [6] - **欧洲、中东和非洲（EMEA）市场**：收入下降10%，但产品收入增长5%，服务收入大幅下滑是拖累主因 [6][7] - **亚太（APAC）市场**：收入下降8%，主要因HLT业务波动、东南亚政治不确定性以及中国市场放缓 [7] - 公司预计APAC市场将在第二季度及整个财年恢复同比增长，动力来自印度市场的持续强劲、澳大利亚的复苏以及良好的HLT项目储备 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资以支持增长战略，包括增加创新支出、扩大在印度、澳大利亚和菲律宾等国的销售能力和分销网络，以及通过新平台增强电子商务能力 [11][12] - 公司正在全球推行Enerpac商业卓越（ECX）计划，以加强销售流程和渠道管理的纪律性与严谨性 [11] - 创新是增长战略的核心，2025财年推出了5款新产品，并计划在2026财年推出更多新产品 [33][38] - 研发支出占收入比例在过去三年逐年增加，公司认为其创新投入、速度和产品发布强度均超过竞争对手 [33][36] - 公司瞄准电力（包括核电）和基础设施等关键终端市场，认为这些领域的长期趋势（如AI数据中心、电力需求增长、核能复兴）将带来增长机会 [14][15] - 在核电领域，公司通过Biach品牌的专业张紧器等产品拥有数十年经验和可观市场份额 [14] - 在基础设施领域，公司近期在美国阿拉斯加获得了桥梁顶推系统等重要项目合同 [15] - 公司拥有平衡的资本配置策略，第一季度回购了1500万美元股票，并保留充足资金用于战略性并购 [9][60] - 并购活动近期有所增加，公司正在积极评估多个机会，但保持高度纪律性，不会支付过高溢价 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合预期，存在一些有利发展和令人鼓舞的趋势 [3] - 第一季度订单率在所有三个地理区域均有所提升，特别是来自基础设施、国防和电力市场的需求健康 [11] - 由于订单流强劲，公司增加了库存（约15%）以确保及时满足客户需求 [59] - 服务业务下滑主要源于英国市场收缩，以及公司为追求更高利润业务而放弃了低利润项目 [21][22] - 公司正在积极整合服务业务布局，特别是在欧洲，同时选择性进行增长投资，预计服务业务动态需要时间调整 [22][23] - 尽管EMEA市场被描述为2026财年的不确定因素，且APAC市场面临挑战，但基于第一季度表现和订单趋势，公司对全年前景保持信心，因此维持全年指引 [7][10][44] - 关税带来的成本压力预计将在2026财年下半年缓解 [8] - 公司对Cortland Biomedical业务的增长机会、利润前景和项目储备持乐观态度 [54][55] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Travis Williams将离职，其职责在接替者到岗前将由CFO Darren Kozik代理 [16][17] - 公司将于1月14日参加CJS“新年新思路”虚拟会议，并于3月下旬参加在加州拉古纳尼格尔举行的年度Roth会议 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 服务收入本季度突然大幅下降的原因是什么？是否感到意外？ [21] - 管理层对服务业务收入表现感到失望，主要原因是英国市场收缩，以及石油和天然气行业整合和疲软 [21] - 作为获取高利润服务业务努力的一部分，公司放弃了低利润项目，但尚未完全用更高利润的业务填补缺口，尤其是在英国 [22] - 服务业务是租赁和人力的混合，总体上对利润率有稀释作用，公司正在积极整合服务布局 [22] 问题: 公司正在对服务业务做出哪些改变以获取更高价值的业务？能否以阿尔及利亚从代理模式转向直接模式为例说明？这种模式在其他地区推广的跑道有多长？ [24] - 公司正在采取多项举措，包括从代理模式转向直接模式，这有助于建立直接客户关系、获得更多后续业务、提高利润率并深化客户关系 [25] - 公司也在服务业务上进行投资，例如在欧洲市场投资于泄漏密封业务和新资本设备，以抓住更多增长机会和市场份额，并更快响应客户需求 [26] - 公司持续优化服务网络布局，不仅从成本角度，也为了能快速响应客户需求 [26] 问题: 进入2026日历年，公司的定价策略是什么？是否会在年初进行年度提价？ [27] - 去年采取的价格行动带来了约2个百分点的收益 [27] - 公司将在关税和价格方面寻求美元对美元的补偿以维持利润率 [27] - 公司在12月初实施了小幅度的低个位数提价，但这需要时间在渠道中体现 [27] 问题: 考虑到2026财年有机增长指引中包含少量价格因素，新产品对增长的贡献如何？新产品发布的节奏是怎样的？ [33] - 公司对创新计划感到兴奋，2025财年推出了5款新产品，市场接受度良好 [33] - 2026财年计划推出的新产品数量将超过上一财年 [33] - 研发支出占收入比例在过去三年逐年增加，公司还投资了新的创新实验室以加快产品上市速度 [33][34] 问题: 从长期增长算法来看，研发投入的轨迹如何？是旨在通过新产品获得额外增长点，还是瞄准新的相邻市场，抑或是升级和防御核心产品组合？ [35] - 增长指引（1%-4%）考虑了价格、市场复苏以及新产品成功推出等因素 [35] - 创新是增长算法的一部分，也是公司目标超越同行表现的方式 [35] - 公司相信其在创新投入、速度和产品发布强度方面均超过竞争对手 [36] 问题: 对研发渠道的可见性如何？机会是否强劲？目前是否仍处于早期投入阶段？ [37] - 公司拥有多年的创新渠道，始终关注未来数年的发展 [38] - 2025财年推出了5款新产品，目标是在2026财年将这个数字几乎翻倍 [38] - 研发支出预计将保持持续增长，但不会突然大幅提升至销售额的3.5%或5% [39][41][42] 问题: 与去年相比，目前积压订单的情况如何？是什么支撑了对项目渠道稳步增长的信心？ [43] - 公司通常不是积压订单很重的业务，更多是订单到发货周期短或按订单生产 [43] - 但积压订单有所增加，主要是由于第一季度订单活动强劲，订单增长超过了收入增长 [43] - 收购的DTA业务整合到HLT业务中，随着市场发展，公司现在能为客户提供更多产品，交叉销售机会巨大，因此对HLT业务全年表现持乐观态度 [44] 问题: 12月的提价行动是否覆盖所有产品系列和全球范围？对今年剩余季度的毛利率走势有何看法？ [51] - 最近的提价行动在美洲和欧洲实施，且仅针对产品业务（非整个业务组合） [52] - 第一季度毛利率符合预期，第二季度预计与第一季度相似，下半年随着高成本关税影响消退，毛利率将有所改善 [52] 问题: 能否分享亚太地区按产品划分的销售情况？ [53] - 亚太地区的标准产品收入实现增长，但HLT业务出现大幅下滑，该业务规模较小且波动性大 [53] 问题: Cortland业务持续强劲增长，能否再介绍一下该业务及其增长驱动因素？ [54] - Cortland Biomedical是公司的“其他业务”部门，年收入约2000万美元，与核心工具业务无关 [54] - 这是一个高增长、高利润的业务，设计、开发和制造用于特定医疗器械的定制生物医学纺织纤维，客户粘性高 [54] - 该市场增长迅速，Cortland赢得了许多新的商业机会，收入随之攀升，公司对其增长机会和利润前景持乐观态度 [55] 问题: 订单率提升和库存增加，能否量化库存增加的幅度？除了HLT，是否有其他关键产品？ [59] - 库存增加了约15% [59] - 由于第一季度产品销售增长4%，且订单率高于产品收入增长率，公司需要工厂更努力地生产以准备第二季度的交付 [59] 问题: 宏观经济因素对行业的影响是否改变了并购渠道？是否有公司因宏观问题而更倾向于并购？ [60] - 近期整体并购活动以及公司的并购活动都显著增加 [60] - 公司正在积极评估多个机会，交易流数量和节奏都有所提升，正在进行大量深入对话 [60] - 公司对此感到更加积极乐观，但同时保持高度纪律性，不会支付过高溢价，最终目标是为股东创造价值 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.44亿美元，同比下降1% [6] - 工业工具与服务（IT&S）产品销售额有机增长4%，但IT&S总销售额有机下降3% [4][6] - 服务收入大幅下降26%，主要受EMEA地区（尤其是英国）的石油和天然气行业疲软影响 [6][7] - 第一季度毛利率为50.7%，与过去几个季度表现一致，但受到关税成本上升的压力，公司通过定价和生产力措施在金额上完全抵消了这些成本 [8] - 销售、一般及行政（SG&A）支出基本与去年同期持平，通过严格的成本控制抵消了薪酬通胀和创新投入增加的影响 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3240万美元，利润率为22.4% [9] - 第一季度调整后每股收益为0.36美元，去年同期为0.40美元，较高的实际税率对每股收益产生了0.02美元的负面影响 [9] - 季度末净债务为4900万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.3，流动性（包括循环信贷额度和现金）为5.39亿美元 [9][10] - 第一季度经营活动现金流为1600万美元，去年同期为900万美元，自由现金流为1300万美元，同比增加1000万美元 [10] - 公司维持2026财年全年指引：有机收入增长1%-4%，调整后EBITDA中点增长6%，自由现金流1亿至1.1亿美元，每股收益1.85至2.00美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - **工业工具与服务（IT&S）**：产品收入增长4%，其中标准产品增长低个位数，重型起重技术（HLT）业务实现两位数同比增长 [6] - **服务业务**：整体下降26%，主要受EMEA地区（尤其是英国）石油和天然气行业生产放缓和客户整合影响 [6][7] - **DTA业务**：在被收购满一年后，已计入有机增长，第一季度表现强劲 [6] - **Cortland Biomedical业务**：表现优异，收入同比增长27% [6] - **重型起重技术（HLT）业务**：在基础设施终端市场获得更多应用，实现两位数增长，但该业务在APAC地区表现波动，导致该地区收入下降 [6][49] 各个市场数据和关键指标变化 - **美洲地区**：收入增长5%，主要由产品收入增长8%带动，服务收入因特定项目时间安排略有下降 [7] - **EMEA地区**：收入下降10%，但产品收入增长5%，主要得益于基础设施和政府支出的持续强劲以及南欧的稳健表现，服务收入大幅下滑是拖累整体表现的主因 [7][8] - **APAC地区**：收入下降8%，主要由于波动较大的HLT业务下滑，以及东南亚政治不确定性和中国经济放缓的拖累，但印度持续强劲、澳大利亚复苏以及HLT业务渠道良好，预计第二季度及整个财年将恢复同比增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **增长投资**：公司正在增加创新投入，预计在2026财年推出更多新产品，并投资于商业组织，在印度、澳大利亚和菲律宾等国扩大销售能力、覆盖范围和分销网络 [13] - **数字化转型**：正在实施新的技术平台以增强电子商务能力，改善用户体验，并提供更复杂的营销和分析工具，旨在提高转化率 [13] - **创新战略**：公司持续加速创新，研发支出占收入的比例在过去三年逐年增加，目标是在2026财年将新产品发布数量较上一财年（5个）几乎翻倍 [33][37] - **市场定位**：公司认为其创新投资、新产品发布的速度和强度均超过竞争对手，旨在实现比同行高出数百个基点的收入增长 [36][38] - **并购战略**：资产负债表强劲，为战略性并购留有充足资金，近期并购市场活动有所增加，公司正在积极评估多个机会，但保持高度纪律性 [10][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **订单与需求**：第一季度订单率在所有三个地理区域均有所提升，特别是基础设施、国防和电力市场，订单增长超过了收入增长，增强了全年展望的信心 [12][39] - **服务业务展望**：服务业务（主要是租赁和人力）利润率较低，公司正在积极整合服务网络，特别是在欧洲，并选择性投资以获取更高利润的业务，预计2026财年将实现增长和利润率扩张 [22][24] - **关税影响**：由关税驱动的成本压力预计将在2026财年下半年缓解 [9] - **区域展望**：EMEA地区曾是2026财年的不确定因素，APAC地区预计将从第二季度恢复同比增长 [8][35] 其他重要信息 - **库存管理**：由于订单流强劲，第一季度库存增加了约15%，以确保在正确的地点有合适的产品来及时满足客户需求 [55] - **股票回购**：第一季度以1500万美元回购了股票 [10] - **投资者关系变动**：投资者关系高级总监Travis Williams将离职，其职责在接替者到岗前将由CFO Darren Kozikowski暂代 [17] - **近期活动**：公司将参加1月14日的CJS New Ideas for the New Year虚拟会议和3月下旬在加州拉古纳尼格尔举行的年度Roth会议 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 服务收入为何在本季度突然大幅下降，公司是否感到意外 [22] - 管理层对服务业务本季度的收入表现感到失望，主要原因是英国市场收缩，在石油和天然气市场整合和疲软的情况下，公司放弃了低利润项目，但尚未完全用更高利润的业务填补空缺 [22] 问题: 公司为获取更高价值的服务业务正在做出哪些具体改变，例如从代理模式转向直接模式的理由和推广潜力 [25][26] - 公司正在采取多项举措，包括将部分市场的代理模式转为直接模式，以获得直接的客户关系、进行更多后续业务、获取更高利润并加强与客户的联系，同时也在现场服务能力和资本设备（如欧洲的泄漏密封业务）上进行投资，以抓住增长机会并更快响应客户需求 [26][27] 问题: 进入2026日历年，公司的定价策略是什么，是否会在年初进行年度提价 [28] - 公司在12月初实施了低个位数的提价，该提价仅针对产品业务，且需要一段时间才能完全传导至渠道，公司将持续关注价格和生产力以维持利润率目标 [28] 问题: 2026财年有机增长指引中，新产品贡献如何，新产品发布的节奏是怎样的 [32][33] - 公司对创新计划感到兴奋，2025财年推出了5款新产品，市场接受度良好，2026财年计划发布的新产品数量将几乎翻倍，这得益于过去几年研发投入的增加和新创新实验室的建立 [33][34] 问题: 研发投入的长期轨迹和目标是什么，是旨在获得额外增长点还是进入新市场 [35][36] - 创新是增长算法的一部分，旨在帮助公司超越同行，公司认为其在研发投入和新产品发布方面都超过了竞争对手，预计研发支出将持续稳步增长，以支持比市场高出数百个基点的收入增长目标 [36][38] 问题: 目前订单储备（backlog）的规模如何，与正常水平相比如何，是什么支撑了管理层对项目渠道的信心 [39] - 公司通常不是高订单储备业务，更多是短周期或按订单生产，但在HLT（包括DTA）业务中存在更多订单储备，周期约为6-12个月，本季度订单储备有所上升，订单增长超过了收入增长，增强了全年信心，DTA的加入带来了交叉销售机会，使公司对HLT业务全年表现感到乐观 [39][40] 问题: 12月的提价是否适用于所有产品系列和全球范围，以及对全年剩余季度毛利率走势的展望 [46][47] - 最近的提价行动在美洲和欧洲进行，且仅针对产品业务，从毛利率角度看，第一季度符合预期，第二季度可能与第一季度相似，进入下半年后，高关税成本的影响将逐渐消退，毛利率将有所改善 [47] 问题: 能否提供APAC地区按产品（标准产品 vs HLT）划分的销售情况 [49] - APAC地区标准产品收入实现增长，但HLT业务出现大幅下滑，由于HLT业务规模较小且波动性大，其表现季度间差异很大 [49] 问题: Cortland业务持续强劲增长的原因是什么，请简要介绍该业务 [50] - Cortland Biomedical是公司的其他业务部门，年收入约2000万美元，与核心工具业务无关，但属于高增长、高利润业务，该业务设计、开发和制造用于特定医疗设备的定制生物医学纺织纤维，客户粘性高，受FDA监管，公司赢得了许多新的商业机会，对其增长前景和利润潜力感到乐观 [50][51] 问题: 库存增加的幅度是多少，除了HLT之外，是否有其他关键产品 [55] - 库存增加了约15%，这是由于产品销售额增长4%且订单率强于产品收入增长率，公司需要工厂加紧生产以保障第二季度交付 [55] 问题: 并购渠道是否有变化，是否有公司因宏观问题而更倾向于并购 [56][57] - 近期整体并购市场及公司的并购活动都显著增加，公司正在积极评估多个机会，交易流数量和节奏都有所加快，但公司始终保持高度纪律性，不会支付过高价格，专注于为股东创造价值 [57]