公司上市与市场地位 - 新思考电机股份有限公司于1月2日正式向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际和中金公司 [1] - 公司成立于2014年，已建立覆盖模组厂与终端品牌的双重客户体系，是欧菲光、丘钛科技、舜宇光学等主流摄像模组厂商的马达主力供应商，产品已进入华为、小米、大疆、vivo、OPPO等知名品牌供应链 [2] - 以2024年收入计，公司在影像马达市场位列全球第六名、中国第三名，占中国影像马达市场的9.1% [2] - 在光学防抖影像马达领域，以2024年收入计，公司位列全球第四名、中国第一名，占中国市场份额的20.1% [2] 财务表现与盈利能力 - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为8.55亿元、15.65亿元、14.57亿元 [3] - 2023年至2024年，收入从8.55亿元大幅上升至15.65亿元，增幅约82.9% [5] - 同期，公司年/期内利润分别为亏损3010.2万元、利润1.05亿元、利润9705.5万元，实现扭亏为盈 [3] - 2023年、2024年及2025年前九个月，公司毛利分别为0.71亿元、2.49亿元、2.34亿元 [3] - 毛利率从2023年的8.36%提升至2024年的15.93% [5] - 2025年前九个月收入同比增长31.4%，较2024年全年增速明显放缓 [5] - 2025年前九个月研发开支已达8657万元，超过2024年全年总额 [5] 产品结构与收入构成 - 公司收入主要由光学防抖及潜望马达、开环马达和闭环马达三大类构成 [5] - 光学防抖及潜望马达是公司最主要的收入来源，2023年占营收比重达72.1%，2024年进一步提升至81.5% [5] - 在2025年前三季度，光学防抖及潜望马达产品收入为9.87亿元，占比下降至67.7% [5] - 2025年前三季度，闭环马达收入占比从2024年的4.4%提升至13.5% [8] 行业趋势与公司战略 - 微型精密马达行业增长正从单一依赖手机光学模组需求，转向多终端、多场景协同驱动，包括具身机器人、低空飞行器、智能穿戴、车载摄像系统、工业自动化等新兴领域 [7] - 据行业预测，到2028年，全球非手机类微型马达市场规模年复合增长率有望超过20% [7] - 公司明确将“扩展至具身机器人、低空经济等新兴领域”列为发展方向，其步进马达、无刷直流马达等非影像产品已初步应用于扫地机器人、安防监控及汽车电子等领域 [7] - 国产微型马达企业在全球市场份额仍较为分散，高端市场仍由日系及部分欧美企业主导，新思考电机在全球影像马达市场仅排名第六，份额不足10% [7] 产能扩张与未来规划 - 公司目前正在南昌、东莞两地新建生产基地，预计2026年投产 [6] - 浙江嘉善生产基地预计于2026年3月竣工，规划布局30余条全自动生产线，全部达产后年产值预计超过50亿元 [9] - 产能扩张旨在通过自动化与智能化改造，提升产品一致性、降低生产成本、缩短交付周期 [9] - 公司此次上市是为产能扩张与技术升级募集资金，并为布局机器人、低空经济、汽车电子等新兴赛道储备弹药 [9]

公司上市与市场地位 - 新思考电机股份有限公司于1月2日正式向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际和中金公司 [1] - 公司成立于2014年，已建立覆盖模组厂与终端品牌的双重客户体系，是欧菲光、丘钛科技、舜宇光学等主流摄像模组厂商的马达主力供应商，产品已进入华为、小米、大疆、vivo、OPPO等知名品牌供应链 [2] - 以2024年收入计，公司在影像马达市场位列全球第六名、中国第三名，占中国影像马达市场的9.1%；在光学防抖影像马达领域位列全球第四名、中国第一名，占中国市场份额的20.1% [2] 财务表现与盈利能力 - 报告期内，公司收入从2023年的约8.55亿元大幅增长至2024年的15.65亿元，增幅约82.9% [3][4] - 同期，公司从2023年净亏损3010.2万元转为2024年净利润1.05亿元，实现扭亏为盈 [3][4] - 公司毛利率从2023年的8.36%提升至2024年的15.93% [4] - 2025年前九个月，公司收入为14.57亿元，同比增长31.4%，增速较2024年全年有所放缓 [3][5] - 2025年前九个月，公司录得毛利2.34亿元，净利润9705.5万元 [3] 产品结构与收入构成 - 公司收入主要由光学防抖及潜望马达、开环马达和闭环马达三大类构成 [5] - 光学防抖及潜望马达是公司最主要收入来源，2023年占营收比重达72.1%，2024年进一步提升至81.5% [5][8] - 2025年前三季度，光学防抖及潜望马达产品收入为9.87亿元，占比下降至67.7% [5][8] 研发投入与费用支出 - 公司研发投入持续加大，2025年前九个月研发开支已达8657万元，超过2024年全年总额 [5] - 随着业务扩张，行政、财务等各项费用也呈上升趋势 [5] 产能扩张与未来规划 - 公司目前正在南昌、东莞两地新建生产基地，预计2026年投产 [5] - 浙江嘉善生产基地预计于2026年3月竣工，规划布局30余条全自动生产线，全部达产后年产值预计超过50亿元 [9] 行业趋势与公司战略 - 微型精密马达行业未来增长将不再单一依赖手机光学模组需求，而是转向多终端、多场景的协同驱动，如具身机器人、低空飞行器、智能穿戴、车载摄像系统、工业自动化等新兴领域 [7] - 据行业预测，到2028年，全球非手机类微型马达市场规模年复合增长率有望超过20% [7] - 公司将“扩展至具身机器人、低空经济等新兴领域”列为发展方向，其步进马达、无刷直流马达等非影像产品已初步应用于扫地机器人、安防监控及汽车电子等领域 [7] - 国产手机品牌冲击高端市场过程中，正逐步推动供应链本土化与高端化，公司产品已通过华为P系列、小米Ultra等高端旗舰机型验证，成为这一趋势的受益者 [2][6] 竞争格局与挑战 - 在全球影像马达市场，公司仅排名第六，份额不足10%，高端市场仍由日系及部分欧美企业主导 [7] - 公司面临业务集中度高、关联交易占比大、全球市场份额分散等多重挑战 [9]