2025 年 12 月 17 日， 胡润研究院发布 《2025 胡润全球高质量企业 TOP1000》榜单， 该榜单聚焦未来 10 年左右有望创造最多利润的公司。 全球范围内， 美国上榜企业数量居首， 中国以 158 家位列第二； 城市层面，深圳有 15 家企业上榜， 全球城市排名第 11， 上榜数量与韩国相当。 是工业自动化控制领域的上市企业， 聚焦工业自动化、数字化、智能化相关核心技术， 产品涵盖多负载段工业机器人， 适用于多个行业多种工艺场景。 其中， 龙华区的汇川技术股份有限公司表现亮眼 ，其此前已斩获多项荣誉， 此次再登该全球榜单。 汇川技术成立于 2003 年， SCARA 机器人中国市场份额第一， 机器人控制系统全球市场份额第三。 此外， 汇川技术 已构建全球生产与供应网络， 推进供应链数字化与绿色制造，成绩显著。 2024 年， 该公司以 1800 亿元市值 位居中国本土机器人产业链企业首位， 中国上榜企业城市分布 TOP10 中， 北京以 53 家（新增 5 家）领跑， 代表企业有字节跳动、国家电网等； 上海以 16 家（新增 4 家）紧随其后， 拼多多、中芯国际等上榜；深圳排名第三， 除汇川 ...

产品定义与产业链 - 交流驱动器（变频器）是通过改变电机工作电源频率来控制交流电动机的电力控制设备，主要由整流、滤波、逆变、制动单元、驱动单元、检测单元和微处理单元等组成 [1] - 产业链上游为核心元器件与材料供应，如功率模块（IGBT）、微处理器（MCU/DSP）、电解电容等 [19] - 产业链中游为变频器的制造与研发环节，涵盖硬件设计、软件算法开发、生产组装与测试 [19] - 产业链下游广泛渗透至工业及部分民用领域，包括OEM市场（如电梯、起重、包装机械）和项目型市场（如电力、冶金、矿山、市政水务） [19] 全球市场规模与增长 - 2024年全球交流驱动器（变频器）收入约为20038百万美元 [3] - 预计到2031年市场规模将达到24212百万美元 [3] - 2025年至2031年期间，预计年复合增长率（CAGR）为2.6% [3] 市场竞争格局 - 全球主要生产商包括ABB、Siemens、汇川、Schneider Electric、Yaskawa Electric、Rockwell Automation、Danfoss、Fuji Electric、Mitsubishi Electric、Delta Electronics等 [5] - 2024年，全球前五大厂商合计占有约45.0%的市场份额 [5] 产品类型细分 - 按产品类型细分，中低压变频器是最主要的细分产品，占据约62.3%的市场份额 [8] 下游应用细分 - 按产品应用细分，石化行业是目前最主要的需求来源，占据约17.5%的市场份额 [11] 市场驱动因素 - 主要驱动因素包括全球能源效率需求提升和节能减排政策的积极推动 [15] - 工业自动化与智能制造的加速发展，推动了变频器在生产线、输送系统及过程控制中的广泛应用 [15] - 新兴经济体（尤其是亚太地区）的工业化与城市化进程加快，为市场提供了庞大的需求空间 [15] - 功率半导体、控制算法及物联网等技术的持续创新，使变频器在性能、可靠性和智能化方面不断提升 [15] 市场阻碍因素 - 高昂的初始投资成本是阻碍其大规模普及的关键障碍，尤其是在中小型企业和成本敏感型行业 [16] - 市场技术壁垒较高，对专业知识和人才依赖性强，专业人才的稀缺限制了市场的快速扩张 [17] - 来自替代性技术的竞争压力，例如在某些不需要精确调速的场景中，高效电机或软启动器等成本更低的解决方案构成直接竞争 [17] - 宏观经济环境波动，如制造业投资放缓或供应链不稳定，会影响市场需求的稳定性 [17] - 部分潜在用户对变频器节能效益的认知不足或存在疑虑，成为市场渗透的隐形壁垒 [17] 行业发展机遇 - “双碳”战略目标催生了巨大的节能改造市场需求，变频器在风机、水泵、压缩机等通用设备中可实现20%至60%的能耗节约 [18] - 工业4.0和智能制造的深入推进为变频器打开了价值提升的新空间，使其从单一调速设备演变为集数据采集、边缘计算、云端连接功能的智能节点 [18] - 新兴产业（如电动汽车、光伏制造、锂电池生产、数据中心冷却系统、半导体等）的爆发式增长带来了对高精度、高可靠性、专用化变频器的旺盛需求 [18] - 技术融合与产品创新持续创造新机遇，例如与人工智能结合实现自适应节能控制，或开发更紧凑、更易用的模块化产品以降低使用门槛 [18]

格隆汇12月17日丨英威腾(002334.SZ)在互动平台表示，公司能提供同步磁阻电机控制器，主要产品有 GD350A，相关技术达行业先进水平，适配流体机械行业、橡胶塑料行业、纺织印染行业、金属线缆行 业等多种工业应用场景。 ...

公司经营与业绩状况 - 公司目前生产经营活动平稳有序，正在全力推进各项工作 [1] - 前三季度公司面对行业波动与挑战，营业收入与毛利率同比去年均出现下降 [1] - 投资者关注第四季度业绩是否有好转 [1] 市场拓展与业务战略 - 公司继续深化在新能源、电力、通信、工业自动化等领域的市场拓展 [1] - 公司持续推进技术创新与产品升级 [1] - 公司加强研发资源的有效投入 [1] - 公司稳健开拓海外业务 [1] 管理层措施与子公司情况 - 公司管理层已认识到业绩下滑并采取了积极措施 [1] - 子公司上海天正天工机器人有限公司于今年9月成立，目前仍处于早期发展阶段 [1] - 关于子公司业务进展及是否带来业绩增长点，公司建议关注后续法定信息披露 [1]

今年以来，国际现货铂金价格较飙升近100%，且突破了稳健的价格形态。这一波大幅上涨，反映出市场供应格局与投资者情绪的显著转变。近年 来，受交易所交易基金（ETF）资金流出、高利率环境以及汽车厂商库存积压等因素影响，铂金的表现一直落后于黄金与白银。 但如今市场环境已然改变，铂金正受益于工业需求增长与供应格局趋紧。汽车行业的复苏为其提供了关键支撑，欧洲、中国和印度实施的更为严 苛的排放标准，推动了柴油车和重型汽车的应用，进而带动铂金需求增加。2022-2023年，铂金在该领域的需求量从277万盎司攀升至321万盎司， 且未来几年需求有望进一步激增，为铂金消费注入强劲动力。有数据显示，到2034年工业自动化市场规模预计将达5692.7亿美元，这也将进一步拉 动铂金需求。 库存紧张，供应压力持续加大 与此同时，铂金供应端持续承压。南非的铂金产量占全球总产量的70%以上，但该国长期面临电力短缺、矿山老化以及运营成本攀升等问题，产量 始终受限。环球数据预测，2025年南非铂金产量将下降6.4%。 俄罗斯与津巴布韦的铂金生产也受地缘政治和物流问题困扰。此前多年铂金价格低迷，迫使矿企削减投资规模；而用于弥补供应缺口的库存，如 ...

（原标题：科创重塑全球资本格局 海外交易所齐聚广州热议中国资产重估） 南方财经 21世纪经济报道记者 施诗 李依农 广州报道 在DeepSeek、宇树科技等新一代中国科技企业持续刷新全球技术版图之际，全球资本流向出现关键性 变化。多家国际投行、主权基金在最新策略报告中集体上调中国资产权重，认为中国市场正迎来一个由 深刻结构性机遇驱动的关键配置窗口。 2025年，A股攀上十年区间高位，港股主要指数录得阶段性强劲反弹，中国境内外IPO活动呈现温和扩 张趋势……中国资本市场重新站在全球资金视野的中心，这背后指向三重力量：经济韧性超预期、金融 开放稳步深化以及产业链竞争力的进一步强化。 随着宏观数据持续改善、企业盈利动能逐步恢复、前沿科技加速突破，一场由科技创新主导的中国资产 重估正重塑国际资本配置框架。对全球资本而言，这不仅标志着投资者对中国资产信心的修复，也使 2026年的中国市场具备更具延展性的定价空间。 围绕上述议题，纽约证券交易所中国区主管葛辰皓、香港交易所环球上市服务部副总裁陆琛健、伦敦证 券交易所北京代表处首席代表Jon Edwards、韩国交易所北京代表处首席代表芮兑昊等海外主要交易所 代表，近日齐聚 ...

上市概况与市场定位 - 公司于12月10日以De-SPAC方式在港交所上市，股票代码02665.HK，是第三家以SPAC方式登陆港交所的上市公司 [1] - 此次上市合计募集资金约10.27亿港元，上市首日午间休盘报收13.4港元/股，较发行价上涨34%，市值达到174亿港元 [1] - 公司定位为全球图像级激光雷达解决方案提供商，致力于以三维感知技术连接数字与真实世界，助力打造物理世界AI [1] 公司发展历程与技术实力 - 公司成立于2016年，由CEO鲍君威与CTO李义民联合创建，最初在美国运营，后在中国建立研发、生产及供应链体系 [4] - 公司在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在苏州、德清、平湖建成高度工业化的车规级激光雷达制造基地 [4] - 公司是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商，2022年至2024年期间ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [4] - 公司是全球第一家实现1550nm高性能路线规模化量产的企业，并同时具备905nm高性价比路线规模化量产能力，构建了覆盖高端到主流市场的完整产品矩阵 [4] - 基于1550nm平台的“猎鹰”系列已大规模交付超过60万台，为L3及以上高阶智能驾驶的规模化落地奠定先发优势 [4] 财务表现与客户拓展 - 2025年前三季度，公司共交付约18.1万台车规级激光雷达，同比增长7.7% [5] - 2025年前五个月，新推出的“灵雀”系列销量达11,228台，基本与2024年全年销量11,589台持平 [5] - 公司营收从2022年的6630万美元增长至2024年的1.59亿美元，复合年增长率达55.1% [5] - 2025年前五个月，公司实现毛利率12.9% [5] - 公司在巩固与蔚来深度合作的同时，客户多元化取得关键突破，已获得十四家主机厂及ADAS/ADS公司的设计定点，预计从2025年底开始贡献销售收入 [5] 行业市场前景 - 根据灼识咨询数据，全球激光雷达解决方案市场规模预计从2025年的35亿美元增长至2030年的413亿美元，复合年增长率达63.7% [6] - 其中，ADAS应用市场规模预计从2025年的19亿美元增长至2030年的197亿美元，复合年增长率59.8% [6] - 中国作为全球最大汽车市场，车规级激光雷达渗透率提升更为显著，预计市场规模复合增速将高于全球平均水平 [6] 产品应用与增长战略 - 公司产品应用已从乘用车领域拓展至商用车、机器人等更广阔赛道，已获得深向Deepway、陕汽重卡、赢彻科技、九识智能等行业头部企业的大规模订单 [7] - 在车规级市场，公司凭借1550nm激光雷达的量产经验与半固态扫描架构，在远距场景保持领先；同时，“灵雀”系列布局中距场景，形成“远距+中距”的产品组合优势 [6] - 公司上市被视为获得资本市场高度认可，将强化研发投入与产能扩张的资金保障，加速多客户战略落地，推动高阶智驾技术规模化应用 [7]

（研发投入占同年收入比例，来源：公开资料） 一、技术驱动：全产业链自主可控，构筑核心竞争壁垒 埃斯顿的故事，始于一个朴素的信念："All Made by Estun"。这不仅是一句口号，更是其构筑竞争壁垒 的核心战略——实现从核心部件、机器人整机到行业解决方案的全产业链自主可控，而这离不开坚实的 技术底座。 （来源：埃斯顿招股说明书） 技术突破非一日之功,埃斯顿选择以持续高强度的研发投入换取技术领先优势。2022年至2024年，其研 发投入从4.02亿元攀升至5.03亿元，占营收比重也同步提升至12.5%，远超行业平均水平。 近日，一则备案通过的消息，将南京埃斯顿自动化股份有限公司（下称"埃斯顿"）再次推向资本市场的 聚光灯下。埃斯顿成功备案拟赴港上市，意味着这家深植于中国制造业沃土的工业机器人领军者，即将 构筑起"A+H"双资本平台，其发展叙事也由此翻开新的篇章。 这不仅仅是一次普通的资本运作。在全球工业自动化市场规模快速增长、中国智造强势崛起的宏大背景 下，埃斯顿的"南下"之旅，更像是一次蓄力已久的战略起跳。 它的底气，源于三十余年磨一剑的技术"深度"，源于纵横捭阖的全球布局"广度"，如今，更将叠加资本 ...

（编辑 王雪儿） 证券日报网12月9日讯 英利汽车在12月8日回答调研者提问时表示，公司将不断提升核心竞争力，以市 场发展为导向，大力提高研发及生产技术水平，顺应工业自动化潮流，提升管理及生产经营效率。在客 户方面，继续保持现有整车客户配套优势，扩展其他客户零部件供货规模，并持续增强国有自主品牌供 货份额。在研发方面，继续专注于轻量化车身结构零部件及防撞系统零部件的设计和开发，重点发展模 块化零件及大型车身分总成零件。在生产运营方面，持续优化内部运营能力，提升智能制造和精益生产 水平。 ...

研报核心观点 - 东吴证券国际首次覆盖均胜电子，给予“买入”评级，基于公司业务转型与增长前景，设定目标价23港元，对应目标市值356亿港元 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年收入分别为626亿元、670亿元、719亿元，同比增长12%、7%、7% [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为16亿元、18亿元、20亿元，同比增长67%、12%、11% [1] - 参考A/H汽车零部件公司2026年平均18倍PE估值水平，得出目标市值与目标价 [1] 业务转型与投资逻辑 - 公司正从“Takata整合阴影”转向“全球安全现金牛+智能汽车Tier1+机器人第二曲线”的新阶段 [2] - 核心投资逻辑一：作为全球汽车安全三强之一，现金流修复进入新阶段 [2] - 核心投资逻辑二：作为中国智能汽车Tier1，抓住座舱、网联、域控升级机会 [3] - 核心投资逻辑三：前瞻布局机器人业务，打造“机器人域控+头部总成”第二曲线 [4] 汽车安全业务 - 通过收购KSS及Takata资产，成为全球少数能提供全套被动安全系统的供应商之一 [2] - 安全业务收入规模稳定在数百亿元级别 [2] - 随着历史召回与重组费用出清及新能源订单放量，未来3年安全业务有望保持中高个位数收入增长，毛利率稳步抬升，贡献稳定现金流 [2] 汽车电子业务 - 业务围绕智能座舱、智能网联、ADAS/域控及新能源管理系统展开，已形成较完整产品线和平台化研发体系 [3] - 在自主品牌智能化背景下，凭借本土响应速度与全球项目经验，持续获取中高端车型项目定点 [3] - 在中央计算单元等关键域控产品上取得突破，新一代座舱域控、800V高压平台已获订单或项目试点，预计即将进入新品周期 [3] 机器人业务 - 延伸汽车安全与电子技术能力，推出机器人全域控制器胸腔+底盘一体化方案及集成视觉/听觉/交互的机器人头部总成 [4] - 已与多家头部机器人玩家建立合作，在“具身智能+工业自动化”浪潮中具备先发卡位优势 [4] - 机器人业务当前仍处早期投入期，但从技术路径与客户结构看，有望在3–5年内拓展出有意义的收入体量，为公司带来估值溢价 [4]