业绩总结 - 2024财年公司收入为85,756,000美元，较2023财年的42,644,000美元增长了101%[45] - 2024财年公司净收入为12,792,000美元，而2023财年净亏损为8,192,000美元，转亏为盈[45] - 2024财年调整后EBITDA为11,478,000美元，调整后EBITDA率为13.4%[45] - 2024财年总毛利为52,772,000美元，较2023财年的23,647,000美元增长了123%[45] - 2024财年DTC订单总额为25,289,000美元，较2023财年的14,707,000美元增长72%[40] - 2024财年总收入为27,979,000美元，较2023财年的15,640,000美元增长79%[40] 用户数据与市场机会 - 公司在过去五年内销售了超过500,000个发射器，客户包括30多个国际客户和机构[18] - 美国消费者市场的总可寻址市场（TAM）估计为2500亿美元，其中包括1000亿美元的枪支拥有者和1500亿美元的非枪支拥有者[22] - 预计在非枪支拥有者中目标渗透率为5%，在枪支拥有者中为10%，可实现约175亿美元的市场机会[22] 现金流与财务状况 - 截至2024年8月31日，公司现金为20,077千，至2024年11月30日降至16,829千[47] - 截至2024年8月31日，公司净营运资本为31,447千，至2024年11月30日增至35,520千[47] - 截至2024年11月30日，公司市值为435百万，相较于2024年8月31日的261百万增长66.5%[47] - 2024年11月30日的库存为19,972千，较2024年8月31日的19,797千略有上升[47] - 2024年11月30日的应收账款为2,630千，较2024年8月31日的2,128千增加23.6%[47] - 2024年11月30日的应付账款及应计负债为13,108千，较2024年8月31日的11,124千增加17.9%[47] 新产品与市场扩张 - 公司计划在成功的初步推广后，将与Sportsman's Warehouse的合作扩展到146家门店[43] - 公司计划于2025年下半年推出新产品Compact Launcher，预计将扩大市场覆盖面[49] 行业趋势与负面信息 - 公司在公众舆论向非致命解决方案转变的背景下，处于新兴行业的领先地位[51] - 2023年11月30日，公司净亏损为8,192千，而2024年11月30日实现净收入12,792千[59] - 2024年11月30日的非GAAP调整后EBITDA为11,478千，较2023年同日的-2,001千大幅改善[59]

国泰君安善融稳健一年持有混合(FOF)A、C成立于2021年12月28日，截至2025年6月12日，其今年来收 益率为1.39%、1.20%，成立来收益率为-1.02%、-2.39%，累计净值为0.9898元、0.9761元。 | 基金名称 | 国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基 | | --- | --- | | | 金(FOF) | | 基金简称 | 国泰君安君得益三个月持有混合(FOF) | | 基金主代码 | 952013 | | 基金管理人名称 | 上海国泰君安证券资产管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | | 等相关法律法规规定 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 郭圳滨 | | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 | 高琛 | | 基金名称 | 国泰君安善怡稳健六个月持有期债券型发起式 | | --- | --- | | | 基金中基金(FOF) | | 基金简称 | 国泰君安善怡稳健六个月持有债券发起(FOF) | | 基金主代码 | 019419 | ...

文章核心观点 - 公司获EcoVadis白金奖章 体现其在可持续发展管理方面的卓越成就及ESG实践的领先地位 [1][2] 公司荣誉 - 公司获EcoVadis白金奖章 较去年的金牌有显著提升 [1] - 公司EcoVadis评分从72分提高到82分 跻身全球所有评级公司的前1% [2] 公司地位 - 公司在负责任商业方面是领导者 获白金地位表明其ESG战略的强大和有效 [3] - 公司是可持续供应链的可靠合作伙伴 通过可衡量政策、透明行动和强大绩效指标应对塑料行业可持续挑战 [4] 公司领导表态 - 首席执行官称获EcoVadis白金奖章证明公司对可持续发展的坚定承诺 分数提升表明公司不断提高标准 [6] - 可持续发展总监表示为这一成就自豪 认可团队对可持续发展的共同奉献 [6] 公司业务 - 公司将消费后和工业后塑料废物回收成创新的可重复使用运输包装 如托盘和大型集装箱解决方案 [8] - 公司在从废物到回收再到制造的综合方法上处于行业领先 有能力充分利用回收塑料并实现有吸引力的回报 [9] 公司上市信息 - 公司于2022年3月1日在泛欧阿姆斯特丹证券交易所上市 股票代码为CABKA 国际证券识别码为NL00150000S7 [10]

业绩总结 - Kforce在2023财年的收入为15亿美元，同比下降10.1%[7] - Kforce的GAAP每股收益在2023年第四季度为0.82美元，调整后每股收益为3.49美元[21] - Kforce在2023年减少了约1400万美元的结构性年度运营成本[21] 用户数据 - Kforce的技术业务灵活收入在2023财年同比下降约7.1%[20] - Kforce的技术业务平均账单费率约为90美元，灵活毛利率为25.4%[29] - Kforce的技术业务在2023年第四季度环比增长略低于1%[20] 股东回报 - Kforce在2023财年回报股东的资本超过9470万美元，超过2023年的运营现金流的100%[22] - Kforce在2023年将年度股息提高5.5%至每股1.52美元，并增加了1亿美元的股票回购授权[22] - Kforce自2017年以来的总股东回报超过200%[33] 财务状况 - Kforce的总债务为4200万美元，TTM EBITDA约为1.16亿美元[22]

物价方面，消费者物价指数CPI（不含生鲜食品）同比涨幅约为3.5%，主要受薪资上涨、过去进口价格 上涨以及食品价格上涨的影响。随着这些因素逐渐减弱，预计短期内核心CPI通胀率将保持低迷。然 而，中长期来看，伴随劳动力短缺加剧和经济增速回升，核心CPI通胀有望逐步接近2%的目标水平。 谈及全球经济环境，特别是贸易政策不确定性，植田和男强调了密切监控的重要性。他表示，尽管当前 经济数据显示出一定的稳健性，但全球市场情绪正变得更加悲观。面对中东局势等外部风险因素，植田 和男承诺将采取灵活应对策略，包括在必要时增加债券购买或开展固定利率债券购买行动，以支持经济 增长。 最后，植田和男重申了日本央行致力于实现可持续、稳定的通胀目标，并表示如果经济和物价持续改 善，将继续调整利率。但他也警告说，在判断前景时不应带有先入之见，必须基于最新的经济数据做出 决策。 面对全球经济的不确定性和风险，特别是贸易政策对金融市场的影响，日本央行表示将灵活调整国债购 买计划，必要时增加购债或实施固定利率购买操作，确保国债市场的稳定。 在今日举行的新闻发布会上，日本央行（BOJ）行长植田和男详细阐述了央行未来货币政策的方向，并 表达了对国内 ...

报告核心观点 报告对2025年6月17日市场情况进行回顾，展示主要指数、申万一级行业和概念板块表现 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨跌幅为-0.04%，深证成指涨跌幅为-0.12%，创业板指涨跌幅为-0.36% [1] - 申万一级行业中煤炭、公用事业、石油石化在行业涨跌幅榜居前；纺织服饰、轻工制造、汽车在行业涨跌幅榜居后 [1] - 概念板块中连板、数字货币、高送转概念表现相对较好；CRO、创新药、网红经济概念表现相对较差 [1]

行业趋势 - 影视行业需降低对单一电影票房的依赖 国外票房占比30%多 中国目前90%以上 目标降至50% [1] - 好莱坞非票收入占比达60% 中国电影行业需重点提升非票收入 [1][3] - 2024年中国电影总票房425亿元 同比下降22.6% 观影人次10.1亿 同比下降22.3% 市场表现疲软 [3] 公司战略 - 万达电影提出"1+2+5"战略 包括超级娱乐空间、国内外市场及5大业务板块(院线/影视剧集/战略投资/潮玩/游戏) [4][7] - 超级娱乐空间将整合艺术与娱乐形态 提供观影/社交/看展/市集/明星见面会/直播等多元化体验 [1][2][3] - 公司计划加大对院线投入 追加27套IMAX激光系统 2026年底完成全激光影厅部署 升级座椅系统(1.5米排距/充电模块) [7][9] 业务拓展 - 万达电影投资1.44亿元入股潮玩公司52TOYS(2024年收入6.3亿元/净利润3000万元) 布局104家影城专营店 合作开发IP衍生品 [10][13][15] - 子公司影时光孵化3条潮玩品牌线及2大原创IP 计划融合电影叙事能力与潮玩产品 [14] - 与日本三井物产合作引入大头贴机/扭蛋机等互动设施 瞄准Z世代体验需求 [14] 国际化布局 - 泡泡玛特2025年Q1海外收入增长475%-480% 其中美洲增长895%-900% 欧洲增长600%-605% [11] - 万达通过澳洲院线HOYTS(市场份额28%)布局大洋洲市场 当地中国电影票房占比40% [11] - 52TOYS业务覆盖中国/东南亚/北美/日本 将与万达协同拓展国际渠道 [13] 标杆案例 - 《哪吒之魔童闹海》衍生品销售额预计达千亿元级别 带动GDP增量超2000亿元 [1]

这些都是典型的"风险开启"环境信号。以色列攻击伊朗核设施长期以来被视为可能严重恶化全球风险环境的"终极事件"，然而，油价不仅在周一 下跌，更是远低于1月份的峰值。 市场平静或许有其道理。来自伦敦Longview Economics的Harry Colvin指出，中东冲突影响市场和全球经济主要通过油价传导，而以色列选择了一 个"好"时机。石油库存正在上升，OPEC+国家一直试图限制供应，许多国家乐于找到不执行限产的借口。 德意志银行的Jim Reid提供了一个令人安心的统计：历史上，标普500指数在地缘政治冲击后的三周内通常下跌约6%，但在随后三周内完全恢 复。该行研究人员列出的自1939年以来32起政治事件显示，触底中位数为16个交易日，此后17天完全收复失地。 本周一的交易数据讲述了一个令人震惊的故事。就在以色列和伊朗两国持续相互攻击之际，黄金价格下跌，美债收益率上升，股市波动率暴跌。 股票相对于长期债券的表现达到了特朗普就职日以来的最强水平。 尽管历史表明地缘政治冲击后股市能迅速恢复，但专家警告市场自满是危险的，存在伊朗核突破等尾部风险。值得注意的是，比特币在此次危机 中表现出避险资产特质，其在动荡中表现 ...

2025年06月17日 证券研究报告 | 教育板块2025年中期投资策略 K12教育投资守正，职业教育与AI主题投资出奇 行业研究 · 行业专题 社会服务 · 教育 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：曾光 证券分析师：张鲁 联系人：周瑛皓 0755-82150809 010-88005377 zhouyinghao@guosen.com.cn zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn S0980511040003 S0980521120002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 n 教育行业趋势回顾与展望:1）生育津贴等政策利好行业，K12教培实施常态化监管：促服务消费与生育津贴等政策改善教育消费预期，预付消费法 规加强资质审核，利好头部机构；地方强化分类管理细则。2）人口形势：受出生人口下滑影响，2024年全国小学在校学生人数已开始下行，初 稿适龄人口暂未达峰，大湾区具备差异性显著人口红利。3）升学意愿：追求更高学历意愿仍强烈，普高入学率持续走高，普通本科学位扩张仍 在进程中，高等职业教育作为补 ...

黄金价格预测 - 花旗银行预测黄金价格未来几个季度将回落至每盎司3000美元以下，2026年下半年可能进一步回落至每盎司2500至2700美元区间 [2] 投资需求分析 - 黄金投资需求可能减少，主要由于特朗普人气上升和美国经济增长的"看跌期权"显现，以及美国中期选举临近 [3] - 全球经济增长前景改善导致投资者风险偏好上升，资金可能从黄金市场转移至股票、债券等资产 [3] 美联储政策影响 - 美联储从紧缩政策转向中性政策对黄金价格影响复杂：降息可能导致美元贬值使黄金价格下降，但也会降低持有黄金的机会成本 [4] - 市场对美联储降息预期已较充分，实际降息幅度和节奏与预期的差异将是影响黄金价格的关键因素 [4] 市场情绪与地缘政治 - 近期地缘政治紧张局势缓解导致市场避险情绪回落，黄金短期需求减少 [5] - 地缘政治不确定性仍存，可能为黄金市场提供底部支撑 [5] 投资者策略建议 - 投资者需保持冷静理性，避免盲目跟风或过度恐慌，关注黄金长期价值 [6] - 应密切关注宏观经济数据、美联储政策动向、地缘政治局势等因素变化 [6] - 建议根据风险承受能力和投资目标合理配置黄金与其他资产比例 [6]