报 告 正 文 CPI 同比增速回升， PPI 同比降幅走扩。 CPI 方面， 受季节性和输入性因素影响， 3 月 CPI 环比降幅走扩， 但由于去年同期基数较低， CPI 同比降幅收窄 0.6 个百分点，回升至 -0.1% 。另外，核心 CPI 同比大幅回升 至 0.5% 。 PPI 方面， 受到输入性因素和国内需求暂弱影响， 3 月 PPI 环比和同比降幅均走扩 0.3 个百分 点，分别录得 -0.4% 和 -2.5% 。 食品是CPI环比的主要拖累。 3月CPI环比降幅走扩，主要有三方面原因，一是天气转暖，鲜活食品供应增 多，食品价格环比降幅占CPI总降幅的六成；二是旅游淡季，出行类价格下降；三是国际输入性因素影响国内 石油价格下行。但剔除食品和能源来看，核心CPI环比改善，且同比大幅转正至0.5%，或因提振消费需求等政 策效应逐渐显现。其中，服务价格对CPI的影响转为上拉，具体地，家政、养老和教育服务价格分别上涨 2.4%、1.4%和1.2%。 输入性因素影响 PPI 增速降幅走扩。 3 月 PPI 环比受输入性因素影响较大，一方面，国际原油价格持续下 行，主要是受到 OPEC+ 的增产计划、全球经济 ...