分红与经营情况 - 2024 年度利润分配方案为每 10 股派发现金股利 9 元（含税），2024 年前三季度每 10 股派 6.030256 元（含税），2024 年累计现金分红 4.11 亿元，参考 2025 年 4 月 30 日收盘市值 102.36 亿元，现金分红股息率为 4.02% [2] - 2024 年 Q4 营收 18.77 亿元，同比增长 16.89%，环比增长 18.44%；归母净利润 1.64 亿元，同比增长 77.78%；扣非归母净利润 1.67 亿元，同比增长 144.98%；毛利率 19.93% [2] - 2025 年 Q1 营收 14.42 亿元，同比增长 5.79%；归母净利润 1.25 亿元，同比增长 1.70%；扣非归母净利润 1.07 亿元，同比增长 7.62%；毛利率 20.10% [2][3] 公司决策目的 - 基于对公司未来发展信心和价值认可，结合经营及财务状况，通过回购股票开展员工持股计划，完善长效激励机制，调动人员积极性，吸引优秀团队 [4] - 根据 2024 年业绩，可顺利达成前次股权激励目标，已连续两年完成既定目标，树立良好口碑，吸引高端人才 [5] 行业前景与盈利驱动 - 全球人工智能与智能制造发展，新兴需求激增，推动智能硬件产业链升级，公司专注三大业务领域，提供高效能源应用解决方案，前景广阔 [6] - 人工智能与产业变革融合，下游智能设备需求增加，带动电源行业向高功率发展，新能源汽车向智能化转型，行业竞争壁垒提高，有望出现集中现象 [7] - 公司专注电力电子技术，有整套变流系统解决方案，突破海内外客户，布局顺应趋势，技术、布局经验、海外基地及国际化布局支撑未来盈利增长 [8] 全球化布局 - 开展“一三三”战略，下游覆盖三大业务板块，美规产品收入占比约 10%，美国区域营业收入占比约 3%，美国加征关税对公司直接冲击有限 [8] - 构建全球六大智能制造基地网络，印度工厂 2017 年建立，印尼工厂 2018 年建立，印度希海运营八年，加税中有相对优惠关税待遇，未来继续在美洲布局制造 [8] 印度基地风险应对 - 公司印度基地 2024 年营收创近十年新高，成为印度头部智能物联充储电解决方案供应商，印度欢迎技术企业布局，机遇更多 [10] 战略核心逻辑 - 以电力电子核心技术为底层驱动力，通过技术创新与研发投入构建核心竞争力，驱动产品升级和场景拓展，建立全产业链技术壁垒 [11] - 依托海外本地化生产网络，实现成本优化，形成关税缓冲带，增强国际大客户认可度 [11] 技术布局 - 硬件集成方向包括高频磁性器件、EMI 优化设计等；软件与智能化方向包括 AI 大模型辅助开发等；材料与器件创新方向包括高频低损磁材等，已在多细分领域形成领先优势 [12] 研发体系支撑 - 具备深圳/东莞等五大研发中心、两大 CNAS 实验室，东莞实验室获全球主流机构认证 [13] - 构建“研发 - 制造 - 认证”全链条体系，开展产学研协同，进行数字化制造，搭建国际 NPI 能力 [13] 垂直技术攻关方向 - 磁技术开发二次烧结磁材等；热管理探索氮化硼散热涂层等；半导体应用推进 GaN/SiC 芯片集成等 [15] 机器人电源领域布局 - 机器人电池电源解决方案与现有产品技术高度协同，主流机器人产品待机约 3 小时，充电功率 330W，与公司产品匹配 [16] - 覆盖多种机器人场景，提供有线及无线电源技术支持，具备全品类服务能力 [16] AI 技术影响 - 下游 AI 驱动消费电子设备功耗提升，倒逼充电技术迭代，公司切入 AIPC 电源供应链，拓展 IoT 客户 [17] - 推出首代 AI 智能充电器，支持多种功能，未来计划与手机端联动实现智能物联场景 [17] - AI 重塑产品设计、生产与营销架构，提升效率 [17] - 将 AI 大模型应用于产品设计与仿真优化，提升研发效率、降低成本，为研发团队提供创新工具 [18] - 借助 AI 技术优化生产制造系统数据处理与分析，助力精益生产智造 [18] 产品线发展 - 服务器电源产品矩阵成熟布局，涵盖 550W 至 8000W 功率范围，实现规模化交付，客户覆盖多领域，适配主流 AI、算力设备需求 [20] - 控股子公司智新控制具备 10 余年汽车电子研发经验，形成“1 + 3 + N”核心技术体系，混动双电控产品市场占有率跻身行业前十，差异化获取海外客户 [20] - 加速构建“光储充一体化”产品矩阵，客户遍布全球 20 余个国家及地区，形成立体化产品体系，核心产品通过多项国际认证，智能充放电设备有双平台开发能力，一体式充放电枪量产良率达 99.5% [20]