核心观点 - “十四五”期间科技创新取得重大突破，通过解决“卡脖子”技术问题，推动行业实现自主可控和高质量发展 [1][2][3] 关键技术与行业突破 - “祖冲之三号”超级计算机比目前最快的超级计算机快15个数量级 [2] - 实现全球首次使用异体通用型CAR—T细胞治疗自身免疫性疾病 [2] - 超大直径盾构机打破国外技术垄断 [2] - 国产操作系统从“能用”向“好用”迈进，助力把牢数字经济发展自主权 [3] - 高端轴承研发取得突破，支撑工业装备、航空航天等重要行业发展 [3] - 掌握薄如蝉翼隔膜的制造技术，推动中国锂电池产业开启逆袭之路 [3] - 激光雷达技术实现国产化，为智能辅助驾驶奠定技术基础 [3] 公司层面进展 - 华为锚定自主创新，麒麟芯片突围重生，搭载鸿蒙5操作系统的终端数量持续刷新 [4] - 浙江义乌面对关税压力持续转型升级，上半年出口逆势增长24.6% [4] 政策与制度支持 - 国家加快布局战略科技力量，在集成电路、工业母机、基础软件等关键领域集中攻关 [4] - 深化科技体制改革，推进破“四唯”、赛马制、经费松绑、成果转化等措施 [4] - 企业充分发挥创新主体作用，推动国产替代形成“国潮” [4] 全球影响力 - 世界知识产权组织《2025年全球创新指数》显示，中国首次跻身前十 [6]

市场行情性质 - 2025年年初以来A股迎来罕见牛市行情，其本质是科技主导的结构性牛市，并非普涨行情 [1][5] - 认清科技主线是投资者在市场中找到方向的关键 [3][4] - 脱离科技主线选股容易踏错节奏 [5] 指数表现对比 - 从2025年年初至9月22日，上证指数累计涨幅约15%，沪深300指数累计涨幅约15% [5] - 同期科创50指数累计涨幅达到42%，创业板指数累计涨幅达47% [5] - 科技股表现远远跑赢传统周期股和大盘蓝筹，科创50指数比上证指数多涨27个百分点，创业板指数比沪深300指数领先32个百分点 [5][6] 估值水平分析 - 截至9月19日，上证指数TTM市盈率处于最近十年95%的估值百分位，接近十年高位 [7] - 沪深300指数估值处于最近十年82%的百分位，进入偏贵区间 [7] - 创业板指数估值仅处于最近十年50%的百分位，估值处于中等水平，相比其他指数有明显优势 [7] 未来行业催化 - 机器人、AI人工智能硬件、半导体、低空经济、量子科技、智能驾驶等高科技领域将有许多重大事件落地 [7] - 这些事件会持续为科技板块提供动力，进一步巩固科技牛的主线地位 [7][8] - 科技股兼具领涨地位、估值性价比和未来事件催化优势 [8][9]