核心观点 - 上海微电子装备（集团）股份有限公司（简称“上海微电子”）已将其全资子公司上海威耀实业有限公司（简称“威耀实业”）的100%股权，转让给新成立的半导体装备公司上海芯上微装科技股份有限公司（简称“芯上微装”），交易对价为2.285亿元人民币 [1][2] - 此次股权变更可能意味着威耀实业重新成为“上海微电子旗下相关资产上市平台” [3] - 芯上微装是一家专注于高端半导体装备的创新型科技企业，其核心团队来自上海微电子，并在封装用光刻机领域具备实力 [3][5][6] 公司股权与结构变更 - 威耀实业股东变更：原全资股东上海微电子退出，芯上微装成为新的全资股东，认缴出资额为2.285亿元 [1][2] - 威耀实业成立于2003年，从事有色金属冶炼和压延加工业，曾是上海电气控股集团成员，上海微电子于2016年1月成为其股东 [2] - 芯上微装成立于2025年2月8日，注册资本为1.75亿元，拥有29位股东 [3][4] - 芯上微装主要股东包括：上海芯上威企业管理合伙企业（有限合伙）（持股24.489%）、上海泰力产业投资管理有限公司（持股16.327%）、上海张江浩成创业投资有限公司（持股14.197%）[4][5] - 上海张江浩成创业投资有限公司是上市公司张江高科的全资子公司 [4] 公司业务与技术进展 - 芯上微装专注于为“超越摩尔”赛道的芯片制造、芯片先进封装、三代半导体和新型显示等领域提供高精度、高性能、高可靠性的设备解决方案 [3] - 2025年8月8日，芯上微装举办了第500台步进光刻机交付仪式，该设备交付给全球领先的集成电路晶圆级先进封测企业盛合晶微半导体（江阴）有限公司 [6] - 2025年11月25日，芯上微装自主研发的首台350nm步进光刻机（AST6200）完成出厂调试与验收，并已发往客户现场 [6]

国产光刻机领域又传来新消息。 近日，上海威耀实业有限公司（简称"威耀实业"）发生股东信息变更，持股100%的上海微电子装备（集团）股份有限公司（简称"上海微电子"）退出， 上海芯上微装科技股份有限公司（简称"芯上微装"）成为威耀实业的新增全资股东，认缴出资额同样为2.285亿元。 | 变更项目 ▽ | 变更时间 √ | | --- | --- | | 01 章程备案 | 2025-12-31 | | 变更前 | 变更后 | | 元 | 2025-12-16章程备 | | | 家 | | 02 投资人(股权)变更 | 2025-12-31 | | 变更前 | 变更后 | | 1.上海微电子装备 | 1.上海芯上微装科 | | (集团) 股份有限公 | 技股份有限公司 | | 司【退出】 | 【新进】 | | 03 监事备案 | 2025-12-31 | | 变更前 | 变更后 | | 1.张伟民 | | | 04 出资方式变更 | 2025-12-31 | | 变更前 | 变更后 | | 1.上海微电子装备 | 1.上海芯上微装科技 | | (集团) 股份有限公 | 股份有限公司 【新 | | 司【退出】 | ...

行业产量数据 - 2025年10月中国十种有色金属产量为695万吨，同比增长2.9% [1] - 2025年1-10月中国十种有色金属累计产量为6814.3万吨，累计增长3.1% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、北方稀土、江西铜业、云南铜业、驰宏锌锗、中金黄金、西部矿业、盛和资源 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2025-2031年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告》 [1]

青海省1-11月经济运行情况 - 1-11月全省经济运行总体平稳 稳中有进 [1] 工业生产 - 1-11月规模以上工业增加值同比增长7.1% 增速较1-10月提高0.2个百分点 [2] - 制造业贡献突出 增加值增长10.4% 拉动规上工业增长6.4个百分点 [2] - 采矿业与电力热力燃气及水生产和供应业增加值均增长1.8% 分别拉动规上工业增长0.2和0.5个百分点 [2] - 35个工业大类行业中18个行业增长 增长面达51.4% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业增长23.5% 拉动规上工业增长3.3个百分点 [2] - 化学原料和化学制品制造业增加值增长8.8% 拉动规上工业增长2.4个百分点 [2] - 电力热力生产和供应业增长2.3% 拉动规上工业增长0.5个百分点 [2] - 主要产品产量快速增长 磷酸铁锂增长74.9% 锂离子电池增长46.0% 原盐增长44.0% 碳酸锂增长22.1% [2] - 光纤 生铁 粗钢 十种有色金属 铝合金产量分别增长15.5% 13.8% 11.6% 7.0% 6.5% [2] 固定资产投资 - 1-11月全省固定资产投资同比下降9.6% 降幅较1-10月收窄2.1个百分点 [3] - 高技术服务业投资增长20.2% 增速较1-10月提高5.4个百分点 [3] - 信息传输软件和信息技术服务业投资增长52.4% 增速提高10.4个百分点 [3] - 工业技改项目投资增长23.7% 增速较1-10月提高10.0个百分点 [3] - 占全省投资33.8%的基础设施投资增长19.4% 增速与1-10月持平 [3] - 信息传输服务业投资增长130.6% 增速提高1.1个百分点 [3] 消费市场 - 1-11月社会消费品零售总额948.9亿元 同比增长2.4% [4] - 限额以上单位消费品零售额376.92亿元 增长2.3% [4] - 19类商品中12类零售额增长 增长面超六成 [4] - 限额以上单位五金电料类零售额增长44.3% 家用电器和音像器材类增长21.8% 饮料类增长21.0% [4] - 书报杂志类增长14.4% 建筑及装潢材料类增长10.3% 中西药品类增长9.6% [4] - 汽车类增长6.2% 通讯器材类增长5.4% 日用品类增长3.7% 粮油食品类增长3.2% [4]

工业生产 - 河南省11月份规模以上工业增加值同比增长8.0%，增速连续两个月加快 [1] - 1月至11月，河南省规模以上工业增加值累计增长8.4% [1] - 在41个工业大类行业中，有25个行业增加值增速较上月加快，范围较上月扩大近两成 [1] - 重点产业链群支撑作用显著，11月份其增加值增长10.5%，对全省规上工业增长贡献率达85.0% [1] - 电子信息产业表现亮眼，11月份增加值大幅增长24.9%，增速较上月加快7个百分点 [1] - 有色金属冶炼和压延加工业保持较快增长，11月份增加值增长11.1% [1] - 产业转型升级加快，11月份规上高技术制造业增加值同比增长21.9%，工业战略性新兴产业增加值增长15.9% [1] - 新一代信息技术产业增长迅速，11月份增加值增长28.7% [1] 市场销售 - 11月份河南省社会消费品零售总额为2691.99亿元，同比增长4.4%，增速连续三个月回升 [2] - 部分升级类消费增速加快，11月份限额以上单位可穿戴智能设备、智能手机、新能源汽车类商品零售额分别增长74.6%、49.9%、16.8% [2] - 上述三类升级消费品的增速分别较上月加快29.5、10.3、6.0个百分点 [2] 投资领域 - 1月至11月，河南省固定资产投资同比增长4.3% [2] - 围绕重点产业链群的投资力度加大，新能源汽车集群、现代医药集群投资分别增长44.9%、30.0% [2]

询价转让市场表现 - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日已发行项目163个，是2024年全年的1.4倍；转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍[4] - 询价转让与定增在制度上形成互补：询价转让资金占用时间较定增缩短2-3周，且价格下限为市价70%，低于定增的80%[3][14] - 2025年询价转让平均折扣率约84.34%，显著低于定增的87.2%，为投资者提供更大潜在收益空间[15] 询价转让增长驱动因素 - 制度突破是关键，2024年5月询价转让正式落地创业板，2025年创业板公告数量达69起，占总量的42.33%[4][24] - 需求侧因市场回暖而增强，询价转让的折价优势和较短锁定期精准契合了机构进行长期战略布局的核心诉求[4][30] 本周市场动态 - 本周（12月6日至12日）A股市场中小盘指数表现优于大盘，中证500/1000/国证2000指数分别上涨1.01%/0.39%/0.69%[5][32] - 本周光模块(CPO)指数涨幅居前，达14.26%，2025年年初至今累计涨幅达183.30%[34][35] - 本周定增市场新增竞价预案6例，平均折价率8.3%，平均收益率12.1%；发行竞价项目3例，募资9.42亿元[5][61] 其他重大事项 - 本周新股方面，1家公司在A股上市，5家公司在港股上市；2家公司IPO获受理，7家获审核通过，2家注册生效[5][45][51][52] - 本周并购市场有2家公司首次披露重大资产重组，10家公司涉及实际控制人/控制权变更[5][65][71]

广东11月居民消费价格指数(CPI)分析 - 核心观点：11月广东CPI同比微涨但环比转降，整体通胀压力温和，食品价格趋稳，但工业消费品及能源价格对CPI形成拖累，而金饰等特定品类价格大幅上涨成为主要拉动因素 [1] - 11月广东CPI同比上涨0.4%，涨幅较10月扩大0.1个百分点，1-11月平均CPI同比下降0.2% [1] - 从同比看，食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.06个百分点，非食品中服务价格上涨0.4%，工业消费品价格上涨0.2% [1] - 同比价格中，金饰品、铂金饰品、银饰品价格分别大幅上涨59.3%、55.1%和10.8%，合计影响CPI上涨约0.24个百分点，成为主要拉动项 [1] - 同比价格中，服装价格上涨2.3%，但燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.1%和4.9%，能源价格下降3.3%，其中汽油价格下降7.6%，影响CPI下降约0.28个百分点 [1] - 从环比看，CPI由10月的上涨转为下降0.4%，与10月涨跌幅差为0.6个百分点，食品价格由10月上涨0.2%转为下降0.1%，涨跌幅差为0.3个百分点 [1] 广东11月工业生产者价格指数(PPI & IPI)分析 - 核心观点：11月广东PPI同比降幅略有收窄但环比转正，工业生产者购进价格(IPI)同比降幅大于PPI，显示上游成本压力有所缓解，行业价格表现分化，部分行业受国际大宗商品价格及新兴产业需求驱动价格上涨 [2] - 11月广东工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.6%，环比上涨0.1%，工业生产者购进价格指数(IPI)同比下降2.5%，环比上涨0.3%，1-11月平均PPI下降1.5%，IPI下降2.9% [2] - PPI调查的38个大类行业中，同比指数呈现“10涨25降3平”，行业上涨面为26.3%，较10月扩大5.2个百分点，其中生产资料价格下降2.2%，生活资料价格下降0.6% [2] - PPI环比指数呈现“16涨14降8平”，行业上涨面为42.1%，与10月持平 [2] - 环比价格中，受国际原油价格持续下行影响，石油化工相关行业价格下降0.8% [2] - 环比价格中，受黄金国际价格持续走高带动，文教、工美、体育和娱乐用品制造业价格上涨2.9% [2] - 环比价格中，受钢铁产能调整及年末下游需求增加影响，黑色金属矿采选业价格上涨2.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.5% [2] - 环比价格中，受全球铜矿供给紧张及下游新兴产业发展需求增加影响，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.7% [2] - 环比价格中，受原材料铜、银价格上涨影响，电气机械和器材制造业价格上涨0.3% [2] - 环比价格中，受AI服务器需求增长影响，计算机制造价格上涨1.6% [2]

总体通胀态势 - 2025年11月中国CPI同比上涨0.7%，环比下降0.1%[4] - 核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨1.2%，已连续3个月维持在1%以上[4] - PPI同比下降2.2%，降幅较上月扩大0.1个百分点，但环比上涨0.1%[4] 消费者价格指数 (CPI) 驱动因素 - 食品价格同比由10月的下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的拉动由-0.82%转为+0.06%[4] - 鲜菜价格同比大幅上涨14.5%，相比上月提升21.8个百分点[4] - 非食品价格同比上涨0.8%，其中家用器具价格同比上涨4.9%，服装价格上涨2.0%[4] - 交通通信价格同比下降2.3%，是八大类中对CPI压制最大的分项[4] 生产者价格指数 (PPI) 结构分析 - 上游采掘工业价格环比上涨1.7%，同比降幅收窄至-6.1%[3] - 煤炭开采和洗选业价格环比大涨4.1%[3] - 有色金属矿采选业出厂价格同比上涨20.2%，有色金属冶炼和压延加工业同比上涨7.8%[3] - 中游原材料工业价格同比下降2.9%，石油和天然气开采业价格同比下降10.3%[3] - 生活资料出厂价格同比下降1.5%，其中耐用消费品类同比下降3.6%[5] 未来展望与风险 - 预计冬季需求回升将推动食品价格跌幅继续收敛，核心通胀或保持上行态势[5] - PPI受供给侧优化和需求边际改善影响，降幅有望继续收窄[5] - 风险提示包括中美贸易摩擦加剧、美联储降息节奏不确定等[5]

文章核心观点 - 昆明市未能实现其《昆明市当好排头兵三年行动方案》中设定的2025年核心发展目标，包括GDP超万亿元、常住人口达千万及经济首位度超30% [4][5][6] - 昆明经济持续五年放缓，其根本原因被归结为过度依赖房地产发展，导致在产业（尤其是工业）发展的关键时期错失良机，如今正遭受房地产下行带来的严重反噬 [7][8][27][28] - 昆明工业基础薄弱，产业规模小，且受地形限制发展空间有限，当前正试图通过“工业上山”、“工业上楼”等模式突破瓶颈，但转型面临巨大挑战 [56][80][88][94][96] 昆明经济发展现状与目标差距 - **经济总量差距**：2024年昆明GDP为8275.22亿元，距离1万亿元目标尚差1700多亿元 [6] - **人口规模差距**：2024年常住人口为868.7万人，距离1000万目标差170多万人 [6] - **经济首位度差距**：2024年经济首位度为26.2%，距离30%以上的目标差3.8个百分点 [6] - **增速持续低迷**：自2020年以来，昆明GDP增速持续低于全国平均水平，2024年增速跑输全国大盘1个百分点，2025年前三季度实际增速4.4%，在36个主要城市中位列倒数第七，跑输全国0.8个百分点 [9][10][14][16][19] 房地产依赖与反噬 - **固定资产投资结构失衡**：2018年昆明房地产开发投资占固定资产投资比重达52.6%，2021年更升至60%，资金过度集中于房地产 [29][31][32] - **土地财政崩溃**：土地出让收入从2019年高点915.7亿元暴跌至2023年的46.28亿元，较2019年下跌约95% [34][36] - **商品房市场量价齐跌**：商品房销售面积从2019年高点1916.23万平方米跌至2024年的639.42万平方米，下跌66.6%；销售额从2145.6亿元跌至563.83亿元，下跌73.7%；房价（勾股大数据）从峰值1.35万元/平方米跌至9699元/平方米，跌幅28.06% [39][40][45] - **经济增速与房地产投资高度相关**：数据显示，自2021年房地产投资转为负增长后，昆明GDP增速同步显著放缓，呈现线性相关关系 [49] 工业与产业发展薄弱 - **工业增加值规模小**：2024年昆明全部工业增加值为1837.64亿元，仅为深圳（超1.2万亿元）的零头，甚至低于县级市昆山（2435.84亿元）和江阴（2349.93亿元） [50][52][57] - **千亿级产业匮乏**：昆明仅有1个营业收入超千亿的产业（有色金属冶炼和压延加工业），远少于深圳（7个）、苏州（11个）、东莞（5个）、无锡（9个）、广州（6个）等城市 [60][62][64][66][68][71] - **工业投资增长乏力**：尽管规划要求工业投资年增26%以上，但2023年下降2.5%，2024年仅增1.9%，2025年前三季度再度下降7.5% [86] 地形限制与转型努力 - **地形制约**：昆明地处云贵高原，平原面积仅占约5%，主城区土地紧张，限制了工业项目落地所需的大片平整土地 [90][91][92] - **突破地形限制的尝试**：提出“工业上山”和“工业上楼”模式，如新增建设用地70%来自山地开发，学习深圳M0产业用地经验建设高层工业楼宇，试图实现“向天借地”和“工业不与城市争地” [94] - **产业升级方向**：规划构建“8+N”产业链体系，重点发展新能源电池、生物医药、新材料、电子信息等产业集群，并推动传统产业绿色化改造 [85][94]

行业产量数据 - 2025年9月中国十种有色金属产量为695万吨，同比增长2.9% [1] - 2025年1-9月中国十种有色金属累计产量为6124.9万吨，累计增长3% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、北方稀土、江西铜业、云南铜业、驰宏锌锗、中金黄金、西部矿业、盛和资源 [1] 相关研究报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2025-2031年中国有色金属冶炼和压延加工行业市场动态分析及未来趋势研判报告》 [1]