原料及现货价格 - 截至12月25日，杯胶价格为51.00泰铢/千克，环比上涨0.73泰铢/千克 [1] - 胶乳价格为54.70泰铢/千克，环比下跌0.50泰铢/千克 [1] - 海南民营胶水价格为14600元/吨，环比持平 [1] - 青岛保税区泰标价格为1880美元/吨，环比上涨15美元/吨 [1] - 泰混价格为14800元/吨，环比上涨50元/吨 [1] 轮胎行业生产与库存 - 截至12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比上升0.35个百分点，但同比下降8.37个百分点 [1] - 中国全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比下降1.92个百分点，同比上升1.72个百分点 [1] - 半钢胎样本企业平均库存周转天数为46.86天，环比增加0.38天，同比增加5.64天 [1] - 全钢胎样本企业平均库存周转天数为43.78天，环比增加1.87天，同比减少0.41天 [1] - 山东轮胎样本企业成品库存环比增加 [1] 轮胎出口数据 - 2025年前11个月，中国橡胶轮胎出口量达883万吨，同比增长3.7% [2] - 同期橡胶轮胎出口金额为1537亿元，同比增长2.5% [2] - 新的充气橡胶轮胎出口量达850万吨，同比增长3.5%，出口金额为1477亿元，同比增长2.3% [2] - 按条数计算，新的充气橡胶轮胎出口量达64,321万条，同比增长3.8% [2] - 前11个月汽车轮胎出口量为751万吨，同比增长3.1%，出口金额为1266亿元，同比增长1.7% [2] 市场供需与成本逻辑 - 供应端，泰国处于旺产期，天气改善及泰柬停火谈判促使原料季节性上量，对原料价格形成压制，成本端支撑松动 [2] - 需求端，前期检修企业复工对产能利用率有支撑，但产销压力攀升及轮胎库存高企，短期企业将维持控产状态 [2] - 库存端，青岛保税区与一般贸易库存累库幅度高于去年同期，且处于近五年相对高位，对胶价形成压制 [2] - 现货非标基差持续走弱，反映出市场预期偏弱 [2] 市场观点与操作 - 基本面整体偏弱，尽管短期受大宗商品偏好情绪升温影响胶价上涨 [2] - 操作建议为在15700附近尝试做空 [2][3]