11月非农就业市场特征 - 11月非农就业人口新增6.4万人，高于市场预期的5万人，终结了10月大幅下滑态势 [1] - 10月非农就业人数由预期的下降2.5万人修正为大幅下降10.5万人，创下近期单月最大跌幅 [1] - 失业率小幅攀升至4.6%，略高于预期的4.5% [1] - 前期数据大幅下修，8月新增就业从-0.4万人修正至-2.6万人，9月从11.9万人修正至10.8万人，两月合计较修正前减少3.3万人 [1] - 近四个月就业市场整体呈现降温态势，私营部门就业增长的连贯性被打破 [1] 10月零售销售数据特征 - 10月零售销售额环比持平，略低于预期的0.1%增长，9月数据被向上修正至增长0.1% [2] - 剔除汽车经销商和加油站后的核心销售额增长0.5%，超出预期的0.4% [2] - 剔除食品服务、汽车、建材、加油站后的销售额环比增长0.8%，为四个月来最高，远超预期的0.4% [2] - 13个零售类别中有8个实现增长，百货商店和在线零售商表现尤为强劲 [2] - 汽车及零部件经销商销售额下降1.6%，主要因电动汽车联邦税收优惠到期，汽油价格走低则压低了加油站销售额 [2] 数据发布背景与市场影响 - 两项数据均受此前政府关门影响，美国劳工统计局表示无法量化该事件对10-11月就业数据收集的具体影响，加剧了市场对数据代表性的担忧 [1] - 在就业市场降温的背景下，核心零售数据的强劲表现表明美国消费者需求并未随就业波动同步走弱，零售商的促销策略有效激活了假日消费潜力 [2] - 就业市场整体降温与前期数据下修，将进一步强化市场对美联储12月降息的预期 [2] - 消费核心指标的韧性可能让美联储在降息幅度上保持谨慎，避免过度宽松引发通胀反弹风险 [2]