财务表现 - 25H1公司实现收入3.66亿元，同比下降1.15% [1] - 归母净利润5328万元，同比下降15.16% [1] - 扣非净利润5315万元，同比下降14.21% [1] 收入结构 - 教育培训分部收入1.67亿元，同比下降3.9% [2] - 油墨化工粉笔收入1.99亿元，同比增长1.3% [2] - 龙门教育收入同比下降3.1%，天津旅外收入同比下降15.0%，鹤壁高中收入同比增长72.4% [2] 盈利能力 - 综合毛利率同比提升0.2个百分点至32.5% [2] - 教育培训分部毛利率同比下降1.3个百分点至41.2% [2] - 油墨化工粉笔毛利率同比提升2.0个百分点至25.2% [2] 费用结构 - 销售费用率同比上升0.2个百分点至2.6% [2] - 管理费用率同比上升0.4个百分点至7.3% [2] - 研发费用率同比上升0.4个百分点至2.4% [2] - 财务费用率同比上升0.2个百分点至-0.1% [2] 投资表现 - 参股公司中昊芯英25H1实现收入1.02亿元，同比增长87.6% [2] - 中昊芯英净利润-1.44亿元，较去年同期-0.83亿元亏损扩大 [2] - 中昊芯英亏损扩大导致公司投资损失增加 [2] 业务展望 - 中昊芯英业务存在季节性特征，H2为收入确认旺季 [2] - 预计公司盈利表现有望随中昊芯英旺季到来得到改善 [3] - 维持25-27年净利润预测1.61/1.85/2.10亿元 [3]