行业概况与公司定位 - 公司主要从事棉花收获及加工机械成套设备的研发、生产及销售，属于专用设备制造业下的农、林、牧、渔专用机械制造细分领域 [3] - 新疆是中国最大的棉花生产基地，2024年棉花种植面积3671.85万亩，产量568.6万吨，占全国比重分别为86.24%和92.25% [3] - 国内采棉机市场保有量超过8900台，已进入以存量设备更新换代为主的发展周期 [5] - 国家政策推动棉花产业稳产提质，实施棉花全过程质量提升行动，目标优质棉花占比提升至35%以上 [3] - 国际市场上，乌兹别克斯坦等"一带一路"国家正推进棉花产业现代化，存在较大增量市场空间 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.21亿元，同比增长23.47% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1809.63万元，同比增长20.41% [2] - 基本每股收益0.15元/股，同比增长25% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，与上年同期基本持平 [2] - 货币资金减少51.22%至1.71亿元，主要因生产备货和分配股利等资金支出较大 [14] - 存货增长14.91%至12.32亿元，占总资产比例55.57% [14] 产品与技术优势 - 形成棉花加工机械、收获机械、其他农机设备三大产品布局 [6] - 棉花加工机械包括轧花设备（轧花机、清理机、打包机等）和剥绒设备 [6] - 收获机械涵盖六行/四行/三行打包采棉机、箱式采棉机、谷物联合收获机和番茄收获机 [6] - 拥有国家专利245项，软件著作权13项，主持或参与制定国家及行业标准33项 [11][12] - 报告期新增授权专利27项（发明专利6项），新增软件著作权3项 [8] - "棉花高效机收与加工关键技术装备创制及产业化"项目获"整体国际先进、部分国际领先"评价 [8] 市场拓展与战略 - 国内推行"5S"服务模式，北疆胡杨河服务中心已投入运营，南疆图木舒克服务中心正在建设 [9][13] - 海外市场取得突破，采棉机出口大幅增长，首条60包/时机采棉智能化生产线落地乌兹别克斯坦 [7] - 获得棉花收获机噪声CE认证，加快国际市场开拓 [7] - 实施"外贸突破"三年行动计划，深化与国内龙头企业合作带动间接出口 [7] - 研发投入1764.51万元，进行208型轧花机、70包皮棉打包机、高密度打包采棉机等新产品开发 [8] 生产制造与质量管控 - 推进生产制造数字化升级，胡杨河天鹅建成国内首条棉花加工关键零部件锯片自动化生产线 [9] - 新疆天鹅"云边端协同的采棉机智能工厂"入选兵团首批5G智能工厂 [9][13] - 子公司野田铁牛获评"内蒙古自治区绿色工厂" [9] - 通过ISO 14001、ISO 45001、ISO 50001等多个管理体系认证 [9] 主要子公司表现 - 新疆天鹅总资产5.65亿元，上半年营业收入7932.09万元，净利润630.16万元 [15] - 野田铁牛总资产3.13亿元，上半年营业收入2561.93万元，净利润140.12万元 [15]

发行相关 - 初始发行股票数量1400万股，全额行使超额配售选择权后为1610万股[9][84] - 每股发行价格6.60元/股，预计发行日期2023年3月21日[9] - 行使超额配售选择权前发行后总股本5652.40万股，全额行使后为5862.40万股[9] - 战略配售发行数量280.00万股，占超额配售选择权行使前发行数量的20.00%，占全额行使后发行数量的17.39%[84] - 预计募集资金总额9240万元（超额配售选择权行使前），10626万元（全额行使后）[84][85] - 发行费用总额1168.13万元（行使超额配售选择权之前），1320.91万元（全额行使后）[85] 业绩数据 - 2019 - 2021年公司营业收入分别为9876.65万元、13756.74万元和17441.83万元，复合增长率32.89%，2022年1 - 9月较上年同期下降17.45%[25][128] - 2022年1 - 9月营业收入11915.35万元，同比下滑17.45%；归母净利润2425.09万元，同比下滑8.87%；扣非归母净利润2167.23万元，同比下滑16.78%[54][159] - 2022年度营业收入13847.95万元，较上年同期下降20.60%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润2216.80万元，较上年同期下降17.04%[55] - 报告期内公司毛利率分别为37.79%、42.83%、36.12%和33.97%，呈下降趋势[27][130] 用户与市场 - 截至2022年9月末经销商数量超260家，报告期内经销模式收入占比分别为82.57%、94.10%、96.19%和99.19%[20][117] - 2019、2020年前4名打捆机厂家市场占有率合计分别为18.43%、20.80%，市场集中度较低[28][131] - 2022年中国农作物耕种收综合机械化率约72%，较10年前增长15个百分点，2025年预计达75%[50][126] - 打捆机过去几年保持平均6%以上增速，全国打捆机销量排名前20企业平均取得10%以上销售增速[50][126] 新产品与新技术 - 公司研发打捆机阻尼稳定装置、活塞防撞刀装置、活塞高密封专用轴承等[94][96][97] - 双抛除尘型方捆机解决草捆含尘量较大问题，提高饲料化草捆品质[101] - 荣耀者Plus双轴粉碎型打捆机前辊有22个锤爪，后辊有90片刀片[99] 股权结构 - 原控股股东孟凡伟于2022年8月17日去世，股份经分割和继承后，孟家毅直接持有公司1271.73万股股份，占总股本29.91%，李树秀直接持有1471.73万股股份，占总股本34.61%[66][170][182] - 2022年10月13日，李树秀委托孟家毅行使其持有的1471.73万股股份所对应的表决权，孟家毅合计拥有2743.46万股股份表决权，占总表决权64.52%，为控股股东[67][170][183] - 张思锋、李素玲、宋恩玉为孟家毅和李树秀的一致行动人，张思锋、李素玲出具不谋求公司控制权承诺函[171] - 除控股股东及实控人外，张思锋持股19.59%，众汇科技持股6.62%为持有公司5%以上股份的其他主要股东[191] 其他 - 2018 - 2021年原实际控制人累计占用公司资金1384.78万元，2021年末已全部归还[33][139][140] - 报告期内无真实交易背景的票据交易金额分别为1841.00万元、450.50万元、20.00万元和0.00万元[35][142] - 报告期内代收货款金额分别为1900.92万元、608.07万元、37.90万元和0.00万元，2021年4月后未再发生[37][143][144] - 报告期内第三方回款金额分别为2132.44万元、3203.20万元、3026.65万元和322.63万元，占营业收入比例分别为21.59%、23.28%、17.35%和2.71%[38][145] - 2019 - 2020年润花实业向公司借款分别为375.00万元和730.00万元，已归还并付息[40][147][148] - 2018年和2019年转贷发生额分别为200.00万元和2000.00万元，2020年5月已归还[42][149] - 公司租赁28.03亩集体建设用地用于生产经营，租赁期限5年，2026年11月12日到期[44][151] - 实际控制人承诺股份锁定期再延长24个月，推动上市后股权激励等[31][137] - 募投项目建成后，预计2023年开始新增折旧和摊销费710.82万元/年；若产销量与2021年相比无变化，以2021年经营指标测算，净利润为2135.12万元，下降幅度为24.98%[156]