公司概况 - 酉立智能（920007 BJ）于7月29日在北京证券交易所开放申购，专注于光伏支架核心零部件的研发、生产和销售[1] - 公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）、檩条（RAIL）等，这些产品组装后形成光伏电站的"骨骼"——光伏支架系统[3] - 2022年至2024年，公司制管类和冲压类光伏支架零部件产品销售收入占主营业务收入比例分别为99 64%、99 73%和99 84%[3] 财务与估值 - 公司发行价为10 08元/股，发行市盈率11 29倍，低于行业市盈率28 52倍[2] - 可比公司市盈率分别为：章节股份76 43倍、振江股份35 93倍、中信博18 87倍[2] - 2021年至2024年归母净利润和营业收入呈现快速增长趋势，具体数据未明确披露但图表显示增速在100%-200%区间[2] 募资用途 - 拟投入募集资金2 7亿元，其中光伏支架核心零部件生产基地建设项目占比56 07%（1 51亿元）[2] - 研发中心建设项目占比7 29%（0 20亿元），智能化改造及扩建项目占比10 71%（0 29亿元），补充流动资金占比25 94%（0 70亿元）[2] 客户与市场地位 - 公司是全球跟踪支架龙头企业Nextracker（连续9年出货量全球第一）的主要零部件供应商之一[4] - 其他主要客户包括Optimum Tracker、Gonvarri Industries（2023年跟踪支架出货量全球第八）、天合光能（全球第六）、安泰新能源（全球第十二）[4] - 2023年获得"高新技术企业"和专精特新"小巨人"企业称号，拥有61项专利授权[3] 公司治理 - 2022-2024年期间存在个人卡收付款、转贷、资金占用、无真实交易背景的票据融资等财务内控不规范情形，公司解释为有限公司阶段管理制度不完善所致[4] - 实际控制人李涛、李开林及朱红合计控制公司81 49%的表决权，发行后仍保持较高控制权[5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3] - 活动时间是2025年7月7日至2025年7月8日 [3] - 活动地点在江苏远航精密合金科技股份有限公司会议室 [3] - 参会单位及人员包括泰康人寿基金、国金证券等多家机构 [3] - 上市公司接待人员有公司董事长、总经理周林峰，董事、董事会秘书、副总经理徐斐，研究院院长汝金明 [3] 公司业务与产品情况 - 精密结构件具有导电连接、热敏保护等功能，用于电池模组和PACK配件制造，分镍结构件和非镍结构件，主要应用于锂电池领域 [4] - 热敏保护组件（TCO）产品终端客户为联想和戴尔，通过珠海冠宇、宁德新能源等供货 [5] 公司资质与发展情况 - 公司参与“GB/T 2072 - 2020”镍及镍合金带、箔材国家标准制定，是标准起草单位之一 [6] - 公司为国家级“专精特新”企业，公司及子公司金泰科被认定为高新技术企业，优惠后企业所得税率为15% [6] - 公司将持续注重新产品、新技术研发，深化垂直一体化发展，加强核心与市场竞争力 [6]

中证高新技术企业指数表现 - 上证指数低开高走 中证高新技术企业指数报2841 47点 [1] - 中证高新技术企业指数近一个月上涨1 56% 近三个月上涨12 99% 年至今上涨14 50% [1] 指数编制方法 - 指数样本选取标准为近三年研发费用占营业收入比率最高的50家高新技术企业上市公司证券 [1] - 采用研发费用占比进行加权计算 基日为2014年06月30日 基点为1000 0点 [1] 指数权重构成 - 十大权重股合计占比11 33% 依次为广生堂(1 62%) 微芯生物(1 29%) 百普赛斯(1 24%) 恒生电子(1 22%) 信安世纪(1 21%) 兆日科技(1 2%) 翰宇药业(1 17%) 奥比中光(1 13%) 炬芯科技(1 13%) 中颖电子(1 12%) [1] - 市场板块分布为深圳证券交易所占比50 71% 上海证券交易所占比49 29% [1] 行业分布 - 信息技术占比64 19% 医药卫生占比21 78% 工业占比9 08% 通信服务占比3 03% 金融占比1 05% 可选消费占比0 88% [2] 指数调整规则 - 样本每年调整一次 实施时间为每年6月第二个星期五的下一交易日 [2] - 每次调整样本比例一般不超过30% 权重因子随样本定期调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

外汇政策调整 - 国家外汇局允许高新技术、"专精特新"和科技型中小企业在不超过等值1000万美元额度内借用外债 [1]

梳理来看，实控人张发饶持股比例过半，且其身兼董事长、总经理职务；曾存在第三方回款、利用员工个人账户收付客户保证金等财务内控不规范；收入放 缓，扩产消化问题引关注；研发费用率低于3%，何以成为高新技术企业；分红3299万元，要补流3350万元是否合理；应收账款保持在高位，坏账准备不 低；控股股东微丽特短线交易被出具警示函；因信息披露违规，张发饶、董事会秘书蓝传峰及财务总监王月先被进行监管工作提示。 据短平快解读了解，2001年9月，能之光有限成立，2016年12月完成股改，次年5月在全国股转系统挂牌，股票简称"能之光"，此后于2019年7月终止挂牌， 但2022年6月再次股票，目前属于创新层。 张发饶表决权过半。截至招股书披露日，张发饶为能之光的实际控制人，个人直接持股13.84%，通过一致行动人宁波微丽特（控股股东）间接控制26.46% 股权，通过一致行动人宁波能馨间接控制6.2%股权。 另外，张发饶还通过一致行动人YUHUALI、QINYAZHANG、GAOXINZHANG及JAREDZHANG分别控制公司1.71%、0.95%、0.95%及0.95%股份，其中 YUHUALI是其妻子，其余三人都是其子女。 ...

公司基本情况 - 公司成立于2005年6月9日，注册资本为人民币100,000,000元，注册地为内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗大路工业园区 [5] - 公司经过多次股权转让和增资，截至2024年12月31日，注册资本增至4,073,397,010.83元，主要股东为易高煤化科技（持股74.104%）、易高甲醇（持股15.832%）和宜安控股（持股6.884%）[10][11] - 公司属于化学原料和化学制品制造业，主要从事甲醇及其系列产品的生产、销售，经营范围包括危险化学品经营、生产及进出口等 [11] 财务审计与报表 - 审计机构对公司2023年和2024年的合并及母公司财务报表出具了无保留意见，认为报表在所有重大方面公允反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量 [2] - 审计基础遵循中国注册会计师审计准则，审计证据充分适当，审计机构独立于公司并履行了职业道德责任 [2] - 管理层负责按照企业会计准则编制财务报表，并设计、执行和维护必要的内部控制以确保财务信息可靠性 [3] 财务状况与持续经营 - 截至2024年12月31日，公司累计亏损金额为人民币3,582,031,192.17元，净流动负债为人民币928,216,086.17元 [12] - 流动负债中主要为应付股东宜安控股8亿元及应付股东易高环保能源1亿元，持续经营依赖股东及关联方的财务支持 [12] - 最终控股公司中华煤气已同意提供财力支持，确保公司在未来12个月内能够清偿债务并保持持续经营 [12] 会计政策与估计 - 公司采用企业会计准则编制财务报表，会计年度为1月1日至12月31日，记账本位币为人民币 [13] - 重要会计估计包括长期资产减值准备、所得税和递延所得税等，其中资产减值损失一经确认不得转回 [40][41] - 公司对金融资产按业务模式和合同现金流量特征分类，包括以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益或当期损益的金融资产 [18][19] 税务情况 - 公司企业所得税税率为15%，享受高新技术企业税收优惠（2021-2023年及2024年通过复审） [42][43] - 增值税税率为13%，并享受先进制造业企业增值税加计抵减政策（2023-2027年按进项税额加计5%抵减） [43] - 其他税种包括城市维护建设税（5%）、教育费附加（3%）和地方教育附加（2%） [42] 资产与负债 - 2024年12月31日货币资金余额为19,858,276.36元，较2023年减少40,049,129.43元 [44] - 应收账款期末余额为4,613.49元，全部来自上海浦合绿碳清洁能源科技有限公司，账龄为1年以内 [45] - 其他应收款期末余额为1,080,843.32元，主要为关联方往来款（996,843.32元）和押金及保证金（49,000元） [46][47] 行业与经营 - 公司所在行业为化学原料和化学制品制造业，产品以甲醇为主，销售模式为买方自提，收入确认时点为产品通过装货接口后 [36] - 公司持有高新技术企业资质，但报告期内持续亏损，实际未享受企业所得税优惠 [42][43] - 经营范围涵盖危险化学品生产、仓储及进出口，以及化工产品销售和普通货物仓储服务 [11]

政策内容 - 三部门联合印发通知部署2025年度先进制造业企业增值税加计抵减政策名单制定工作[1] - 进入名单的企业需在2025年内具备高新技术企业资格且2024年研发支出、研发人员、高新技术产品占比符合规定标准[1] - 企业制造业业务销售额需占全部销售额50%以上(不含增值税)[1] 企业资格要求 - 已在2024年度名单且高企资格仍有效的企业自2025年4月30日起暂停享受政策[1] - 2024年度名单企业可于2025年6月起每月1-10日提交继续申请[1] - 新申请企业可于2025年9月起每月1-10日提交申请[1] 政策享受时限 - 高企资格2025全年有效者可享受政策至2026年4月30日[2] - 高企资格2025年内到期且未续期者享受政策至2025年12月31日[2] - 2025年新认定高企可享受政策至2026年4月30日[2]

公司概况 - 公司主营卫浴毛巾架及暖通零配件，以外销为主，拥有87项发明专利和中国电热毛巾架领先智造基地称号 [2] - 拟发行不超过2167万股，募资6.65亿元用于自动化生产线升级及补充流动资金 [2] - 经历中止审核、更换审计机构、新三板三年停牌后重启IPO进程 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为7.62亿元、8.30亿元和10.50亿元，年均复合增长率17.36% [3] - 同期净利润分别为0.93亿元、1.64亿元和1.18亿元 [3] - 2024年营业总成本8.98亿元，其中营业成本7.63亿元，研发费用3334万元 [4] - 2024年固定资产折旧3140万元，占营收3.0% [8] 市场与客户 - 外销收入占比持续超90%，英国市场贡献超60% [3] - 前五大客户收入占比从2022年50.49%降至2024年43.05%，仍依赖翠丰集团（2024年占19.26%） [5] - 欧洲市场增速放缓，2024年卫浴毛巾架需求增长率降至5.8% [8] - 国内电热毛巾架普及率不足1% [8] 运营风险 - 2024年末应收账款2.93亿元，占营收27.93%，1年以上账龄占比12.7%，计提坏账准备2915万元 [5] - 2022-2024年累计汇兑损失2620万元，占同期净利润7.1% [6] - 远期外汇合约仅覆盖30%外销收入 [7] - 2024年存货达2.06亿元，占总资产29.73% [10] 研发与产能 - 研发投入强度3.18%-3.53%，低于创业板5.2%平均水平 [8] - 拥有736项专利，核心发明专利占比不足12% [8] - 募投项目将新增100万套产能（现有200万套） [8] - 研发人员中本科及以上仅12人（占比6%），专科以下137人（占比72%） [10] 公司治理 - 实控人吴剑斌通过直接持股及控股润丰电子合计控制44%表决权 [12] - 家族持股超50%，包括配偶包旖云（润丰电子股东）和岳父包家忠 [12] - 2024年社保未缴人数占比24.7%（470/1906人），公积金未缴率19.1% [15] - 官网显示员工1100人，招股书披露1906人，数据差异800人 [16] 数据矛盾 - 官网宣称"年产200万套"与招股书存货2亿元存在矛盾 [8] - 官网称2021年欧美出口100万套，招股书显示2024年达200万套，但营收增速未匹配 [8] - 官方宣传与招股书数据存在多处不一致 [19]

此外，债券市场直接融资作用也在不断凸显。目前，交易所债券市场已经成为科技企业直接融资的一个 重要渠道，科创债累计发行1.2万亿元，其中2024年一共发了539只，发行规模0.61万亿元，同比增长了 64%，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域。 期货日报网讯（记者 杨美）5月22日下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍科技金融政策 有关情况。中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进在会上表示，2024年以来，证监会陆续出台 了"科创板八条""科技十六条""并购六条"，还有《资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》等一系 列政策文件，优化支持科技创新的政策体系和市场生态，推动创新链产业链人才链金融链加快深度融 合。 严伯进介绍，新上市公司的科技含量不断提升。沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司 数量已接近2700家，市值占比超过了4成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过9成 属于战略性新兴产业或高新技术企业。私募股权创投基金支持科技创新也在持续发力。私募股权创投基 金投向战略性新兴产业的规模和占比持续提升，目前在投项目超过了10万个，在投本金超 ...

上市公司科技含量提升 - 沪深北交易所上市公司中战略性新兴产业公司数量接近2700家 [1] - 战略性新兴产业上市公司市值占比超过四成 [1] - 2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中超九成属于战略性新兴产业或高新技术企业 [1] 硬科技企业上市进展 - 关键核心技术攻关领域代表性硬科技企业实现上市 [1]