重整投资争议 - 赛迈科先进材料股份有限公司作为中标联合体成员，在不知情的情况下其重整投资者资格被管理人更换为TCL旗下产业基金[2][10] - 赛迈科已向宁波市鄞州区人民法院提起诉讼，要求确认《重整投资协议》无效并暂缓债权人投票[2][11] - 更换理由包括：违反联合体约定需原成员一致同意更换成员、杉杉股份股价上涨带来套利空间引发恶意更换、赛迈科是联合体中唯一具备产业协同优势的成员[3][4][11] 重整方案与投资者收益 - 重整投资者将通过组合方式合计取得杉杉股份23.36%股票的表决权[16] - 新扬子商贸牵头设立的持股平台将收购杉杉股份9.93%股票，交易对价25.55亿元；TCL产投将收购1.94%股票，交易对价5亿元[16] - 重整投资者以11.44元/股获得约2.67亿股，按当前股价13.34元/股计算，市值浮盈达5.453亿元[16] 债权人权益与清偿方案 - 杉杉集团担保债权合计53.24亿元，普通债权高达281.19亿元[17] - 联合体设立服务信托收购杉杉股份0.89%股权用于普通债权清偿，但清偿率仍然很低[17] - 早期部分投资者给出更高支付对价和清偿安排，但因产业协同门槛出局[17] 遴选过程质疑 - 管理人被指预留尽调时间仓促，中国建材及京东方联合体在尽调过程中遭遇人为阻拦[13] - 从揭晓重整投资人到债权人评估仅约十一天时间，且公示时间卡准国庆公休，被指不合理[13] - 重整投资人遴选委员会的构成被指不合理，主张快速清算的债权人可决定投资者归属[14]

杉杉集团重整投资人争议 - 赛迈科先进材料股份有限公司作为中标联合体成员，在毫不知情的情况下被管理人更换为TCL旗下产业基金，导致其向法院申请暂缓债权人投票[1][7] - 重整投资人遴选最终入围三家意向投资者：京东方联合体、中国建材集团有限公司、扬子江联合体（含赛迈科）[7] - 管理人于2025年10月1日公示重整投资协议，但协议已于2025年9月29日签署，签署主体包含非联合体成员厦门TCL科技产业投资合伙企业[7] 赛迈科诉讼理由 - 联合体约定更换成员需原成员一致通过，管理人擅自调整方案违反约定[2][8] - 杉杉股份股价从投资对价11元/股升至2025年9月最高15.65元/股，股价飙升45.9%使重整投资人获得巨额收益，排除赛迈科侵害其收益权[2][3] - 赛迈科是联合体中唯一具备特种石墨材料产业协同优势的企业，而新扬子商贸主营船舶经营，缺乏新能源行业资源，违反遴选标准中的产业契合度要求[3][8] 重整方案执行问题 - 从揭晓重整投资人到债权人评估仅预留约十一天时间，窗口期不合理且卡准国庆公休，影响各方评估与维权[11] - 其他联合体反映尽调时间仓促且遭遇人为阻拦，数据访问受限，导致无法有效尽调[11] - 投资人遴选委员会由主张快速清算和拥有担保品的债权人主导，可能影响公平性[11] 重整投资方案结构 - 重整投资者通过直接收购、服务信托组建合伙企业收购、剩余股票表决权委托三种方式合计取得杉杉股份23.36%表决权[12] - 新扬子商贸牵头设立持股平台收购9.93%股票，对价25.55亿元；TCL产投收购1.94%股票，对价5亿元[12] - 投资者以11.44元/股获得约2.67亿股，截至发稿时杉杉股份股价13.34元/股，市值浮盈达5.453亿元[12] 债权人清偿方案 - 担保债权合计53.24亿元，普通债权高达281.19亿元，但通过服务信托仅收购0.89%股权用于普通债权清偿，清偿率偏低[13] - 杉杉集团可变现资产有限，且东方资产处理不良资产偿付率偏低，进一步压降普通债权人偿付率[13] - 早期部分投资者给出更高对价和清偿安排，但因产业协同门槛出局，影响债权人利益[13]