中信建投主要观点如下： 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，医药上市公司已完成2025年三季度业绩披露。整体看，2025 年前三季度，医药行业整体营收及扣非净利润分别同比下滑1.98%和11.60%，仍然承压，但降幅较上半 年有所收窄。分子行业看，生物制药上游、医疗信息化、CRO/CMO、科研试剂等板块的扣非净利润增 速排序靠前；生物制药上游、CRO/CMO、医疗设备和家用器械板块呈现收入和扣非归母净利润的双重 增长。 25年下半年投资展望：继续寻找新增量及行业整合机会。展望2025年下半年，该行继续看好： 创新主线：全球流动性有望继续改善，对创新类资产的定价较为有利；国家政策鼓励行业创新；同时建 议积极关注前沿技术的发展。创新药及制药企业(双抗及多抗、TCE、核药等)、器械(AI、脑机接口 等)。 出海主线：中国医药产业逐步具备全球竞争力，长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需 对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期而曲折的过程。代表性的细分行业是创新药和器械公 司，对公司产品及团队国际竞争力的评估是最核心的选股依据。 边际变化主线：(1)政策改善：包括医药流通及医疗设备更新主线，流通领 ...