政策核心内容 - 财政部与税务总局发布通知 明确四项支持划转充实社保基金的免税举措 自2024年4月1日起执行 [1] - 四项免税举措包括：对承接主体运用划转股权和现金收益投资取得的利息及金融商品转让收入免征增值税 相关企业所得税作为不征税收入 转让非上市公司股权免征印花税 转让上市公司股权及买卖证券的印花税实行先征后返 [1] - 政策发布前已缴纳的符合条件税款可予以退回 [1] 政策目标与影响 - 税收优惠直接提升承接主体的净收益空间 并显著提高其投资回报率 增强投资动力 [2] - 政策鼓励承接主体参与非上市股权市场以挖掘高成长性资产 并支持其从传统低风险资产转向多元化配置 如增加权益类资产、REITs或跨境投资 [2] - 该政策与2017年的《实施方案》和2023年的《办法》形成闭环 共同构建了从资本划转到资本增值的可持续政策框架 [3] 宏观背景与政策信号 - 划转部分国有资本是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措 要求划转国有及国有控股大中型企业、金融机构10%的国有股权 [2] - 政策向市场传递稳预期信号 通过税收支持强化社保基金长期稳定性 缓解人口老龄化下的养老金支付压力 [3] - 政策表明政府正加速推进国企改革与社保体系联动 推动国有资本从规模扩张转向价值创造 并通过鼓励承接主体加大资本市场配置为A股等市场注入长期资金 [3]

机构持股概况 - 截至2025年3月30日共有142个机构投资者持有四方股份A股股份 合计持股量达4.94亿股 占总股本的59.27% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为56.49% 较上一季度下降2.84个百分点 [1] - 前十大机构包括四方电气集团 北京华科恒基数智科技 前海人寿分红保险产品 香港中央结算有限公司等机构 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金仅1个 为易米低碳经济股票发起A 持股占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共5个 包括景顺长城策略精选混合A等产品 合计持股减少占比达0.35% [2] - 新披露公募基金达120个 主要包括广发多因子混合 易方达环保主题混合A等产品 [2] - 未再披露公募基金共20个 包括南方中证1000ETF 淳厚信泽A等产品 [2] 社保基金与险资变动 - 社保基金方面 全国社保基金六零二组合本期未再披露持仓 [2] - 险资方面 前海人寿分红保险产品持股增加0.5% [3] - 新披露险资投资者共2个 均为新华人寿旗下保险产品 [3]