私募股权市场活跃度温和复苏 - 中国私募股权市场存量规模约15万亿元，私募二级市场增长潜力有望加速释放 [1] - 政府引导基金、军民融合基金及银行系AIC基金为市场提供稳定资金来源 [3] - 半导体、AI等硬科技赛道逆势坚挺，退出渠道多元化（港股IPO活跃、并购交易量增加、S交易达成） [3] 外资对中国科技资产的兴趣回升 - 国际资本对中国科技资产兴趣回升，宇树科技份额"一股难求"，DeepSeek突破受外资LP关注 [3] - 北美资金受地缘政治影响收缩，欧洲、中东及东南亚资本成为重要补充 [4] - 中国科技企业全球竞争力提升（如DeepSeek、宇树科技），内需市场扩大增强投资吸引力 [5] 外资对中国市场的综合影响 - 外资带来资金、技术理念和全球化视野，推动中国企业从模仿走向创新 [6] - 双币基金管理人促进高端人才回归和国际人才交流，形成良性竞争生态 [6] - 政策确定性是外资关注重点，地缘政治不确定性短期内仍存在 [6] 私募二级市场发展现状与挑战 - 科勒资本完成中国首只外资私募二级市场人民币基金（CCSRMB I）关账，并领投2.29亿元GP主导交易 [7] - 市场呈现早期特征：买方服务能力单一，卖方诉求多元，中介机构专业服务不足 [8] - 有限合伙制份额转让需全体合伙人同意，操作不便制约市场发展 [8] 中国私募二级市场潜力与展望 - 中国私募二级市场发展需要长期资本、专业人才和监管优化共同推动 [8] - 海外成熟市场S基金年交易规模突破千亿美元，中国起步晚但发展速度快 [9]