政府停摆期间的经济数据状况 - 政府停摆已持续31天，导致官方经济数据发布中断 [1] - 存在替代数据来源提供劳动力和通胀统计数据 [1] - 替代数据虽不全面且未经实时充分检验，但足以让投资者和政策制定者确信未错过经济的剧烈波动 [6] 劳动力市场数据 - 经Haver Analytics估算和季节性调整的当周初请失业金人数下降13,000人至219,000人，为一个月以来最低水平 [2] - 续请失业金人数增加11,000人至196万人，创8月以来最高水平 [3] - 亚利桑那州、马萨诸塞州和华盛顿特区的数据为估算值，政府重新开放后实际数字可能变更 [3] - 数据显示失业金申领人数相对受控，未出现失业潮 [4] - SNBC Neo Securities的Troy Lutka整合的五项地区联储调查显示，就业增长实际上有所加速 [4] - 本周早些时候的ADP新数据也显示就业增长从9月份的数据中反弹 [5] 通货膨胀数据 - SNBC Neo Securities的指数在跟踪消费者价格指数方面表现相当良好 [5] - 该指数显示与关税同时发生的价格加速现象依然存在，但价格涨幅（蓝线）已趋于平缓 [5] - 地区联储调查数据显示价格略有下降，但蓝线仍处于高位 [4] 数据发布前景与影响 - 政府重启后，不同数据系列的发布恢复速度将不同，周度失业金数据可较快恢复 [7] - 若未来几天政府未能恢复运作，可能无法获得10月份的报告，且11月份的报告也面临风险 [8] - 未来两周是获取11月份数据的关键窗口期 [9] - 政府层面可能出现的裁员情况是评估10月份就业数据的一个重大不确定因素 [13] 替代数据方法的评估与前景 - 整合地区联储调查以解读就业和通胀的方法被评估为具有价值，值得保留和发展 [10][11] - 该方法目前较为原始和粗糙，但有改进空间 [10] - 此类数据将纳入几周后发布的褐皮书，可能为褐皮书内容提供更好的基调 [12]

美国5月ADP就业报告 - 美国5月ADP就业报告显示私营部门新增岗位增速近乎停滞 [1] - 数据表现引发市场对劳动力市场疲软的担忧 [1] - 特朗普政府借此加大对美联储启动降息周期的施压力度 [1] 非农就业报告与经济数据质量 - 即将公布的非农就业报告及失业率数据本应成为评估经济健康状况的核心依据 [1] - 经济学家警示特朗普政府推动的联邦机构精简改革对经济数据质量构成系统性威胁 [1] 劳工统计局数据编制调整 - 美国劳工统计局在政府效率部主导的机构精简改革中调整通胀指标编制框架 [3] - 自4月起基准CPI的线下数据采集网络大幅收缩 多个城市因调查员短缺减少走访商户数量及商品价格监测品类 [3] - 劳工部内部邮件显示调整将延续至人员编制恢复至改革前水平 但未明确具体时间表 [3] 经济数据解读能力削弱 - BLS与商务部经济分析局的专家咨询机制实质性瘫痪 技术顾问委员会被裁撤 [3] - 通胀洞察公司总裁指出政府冻结招聘与预算削减正在动摇美国核心经济指标的可信度 [3] - 4月CPI同比增速回落至2.3% 系2021年2月以来最低 但数据采集点缩减可能削弱指标代表性 [3] - 数百个PPI细项停更使通胀传导机制分析陷入盲区 [3] 5月CPI预期与政策影响 - 市场普遍预期5月生效的新关税政策将导致5月CPI显著反弹 [4] - 若数据失真持续 美联储货币决策与国会财政立法将面临更大不确定性 [4]