美国劳动力市场数据 - 美国12月13日当周首次申请失业救济人数降至22.4万人，较前一周的23.7万人回落1.3万人，低于经济学家预期的22.5万人 [1][6] - 同步的首次申请失业救济人数4周均值小幅走高至21.75万人，显示在假期季节性扰动下，整体仍维持在“温和波动”的区间内 [1][6] - 截至12月6日当周，续请失业救济人数升至189.7万人，好于市场预期的193万人，对应的4周均值为190.2万人 [1][6] - 分析称，失业救济申请数据并未显示出任何地区存在明显或急性的就业压力迹象 [1][6] 日本央行货币政策 - 日本央行宣布加息25个基点至0.75%，这是该机构今年第二次加息，推动日本基准利率达到1995年9月以来的高位 [2][6] - 日本央行声明表示，工资与价格同时温和上涨的趋势将得以持续，而来自美国经济和贸易政策的不确定性有所下降 [2][6] - 日本实际利率仍处于负值区域，宽松的金融环境将继续支持日本的经济活动 [2][6] - 日本央行强调，如果2025年10月展望报告中的基准假设得以实现，即2026财年上半年CPI（除新鲜食品外）下降到略低于2%的水平，但下半年稳定在2%，那么日本央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度 [2][7] 主要货币对及黄金市场动态 - 黄金/美元昨日震荡盘整日线小幅收跌，现汇价交投于4327附近，除获利回吐外，美国表现良好的就业数据以及逊于预期的通胀数据降低了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，对其构成打压 [3][8] - 美元/日元昨日震荡下行日线小幅收跌，除技术面卖盘外，美国表现疲软的通胀数据对汇价构成打压，亚市早盘日本央行加息后，美元/日元小幅上行，现汇价交投于155.90附近 [4][9] - 美元/加元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.3780附近，除技术面卖盘和美国疲软通胀数据打压外，原油价格回落和美元指数走高限制了汇价的下跌空间 [5][10] 即将发布的经济数据 - 今日需要关注的数据包括：德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、加拿大10月零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数和美国12月密歇根大学消费者信心指数终值 [2][7]

市场指数表现 - 2025年12月3日 主要股指在早盘交易后转为稳健上涨 道琼斯指数上涨408点（+0.86%） 标普500指数上涨20点（+0.30%） 纳斯达克指数上涨40点（+0.17%） 罗素2000小盘股指数上涨47点（+1.91%）[1] 宏观经济与货币政策预期 - 当日公布的ADP 11月私营部门就业数据疲软 强化了市场对美联储将在下周会议上再次降息25个基点的预期 若降息 联邦基金利率将降至3.50-3.75% 为三年多来首次[1] - 美联储理事Stephen Miran预计将投票支持降息50个基点 但其仍属少数派[1] - 下一次包含通胀率的CPI报告将在美联储会议之后公布[1] 盘后财报：Salesforce (CRM) - 第三季度业绩远超预期 每股收益为3.25美元 高于市场预期的2.85美元[2] - 季度营收为102.6亿美元 符合预期 但较去年同期增长8.6%[2] - 公司上调了下季度业绩指引 营收预期从先前Zacks共识预期的108.9亿美元上调至111.3-112.3亿美元 盈利指引亦小幅上调[3] - 尽管盘后交易中股价上涨超过5% 但该股年初至今仍下跌28%[3] 盘后财报：Five Below (FIVE) - 第三季度业绩大幅超出预期 每股收益为0.68美元 远超市场预期的0.22美元及去年同期的0.42美元[4] - 季度营收为10.4亿美元 轻松超越Zacks共识预期的9.7亿美元[4] - 同店销售额增长14.3% 新店以14.8%的速度增长[4] - 财报公布后 股价在盘后交易中上涨3.7% 该股年初至今已上涨55%[4] 盘后财报：Snowflake (SNOW) - 第三季度业绩超出预期 每股收益为0.35美元 高于预期的0.31美元 营收为12.1亿美元 高于预期的11.8亿美元[5] - 尽管公司上调了下季度营收指引 但股价在盘后交易中仍下跌8.5%[5] - 该股年初至今已上涨71%[5] 次日市场展望：经济数据 - 在疲软的ADP数据后 市场将关注12月4日公布的每周初请失业金人数 该数据在过去六个月或更长时间内表现最为稳定[6] - 预计初请失业金人数将从前一周的10个月低点21.6万小幅上升至22.0万[6] - 持续申领失业金人数在一周前为196.0万人[6] - 自5月中旬以来 持续申领失业金人数一直保持在190万以上 但尚未达到200万水平[8] 次日市场展望：企业财报 - 12月4日将有更多重要公司发布财报 包括超市连锁巨头Kroger (KR)和蒙特利尔银行 (BMO)（开盘前）以及DocuSign (DOCU)和Ulta Beauty (ULTA)（收盘后）[8] - 除蒙特利尔银行（Zacks评级为4级“卖出”）外 其余公司Zacks评级均为3级“持有”[8]

政府停摆期间的经济数据状况 - 政府停摆已持续31天，导致官方经济数据发布中断 [1] - 存在替代数据来源提供劳动力和通胀统计数据 [1] - 替代数据虽不全面且未经实时充分检验，但足以让投资者和政策制定者确信未错过经济的剧烈波动 [6] 劳动力市场数据 - 经Haver Analytics估算和季节性调整的当周初请失业金人数下降13,000人至219,000人，为一个月以来最低水平 [2] - 续请失业金人数增加11,000人至196万人，创8月以来最高水平 [3] - 亚利桑那州、马萨诸塞州和华盛顿特区的数据为估算值，政府重新开放后实际数字可能变更 [3] - 数据显示失业金申领人数相对受控，未出现失业潮 [4] - SNBC Neo Securities的Troy Lutka整合的五项地区联储调查显示，就业增长实际上有所加速 [4] - 本周早些时候的ADP新数据也显示就业增长从9月份的数据中反弹 [5] 通货膨胀数据 - SNBC Neo Securities的指数在跟踪消费者价格指数方面表现相当良好 [5] - 该指数显示与关税同时发生的价格加速现象依然存在，但价格涨幅（蓝线）已趋于平缓 [5] - 地区联储调查数据显示价格略有下降，但蓝线仍处于高位 [4] 数据发布前景与影响 - 政府重启后，不同数据系列的发布恢复速度将不同，周度失业金数据可较快恢复 [7] - 若未来几天政府未能恢复运作，可能无法获得10月份的报告，且11月份的报告也面临风险 [8] - 未来两周是获取11月份数据的关键窗口期 [9] - 政府层面可能出现的裁员情况是评估10月份就业数据的一个重大不确定因素 [13] 替代数据方法的评估与前景 - 整合地区联储调查以解读就业和通胀的方法被评估为具有价值，值得保留和发展 [10][11] - 该方法目前较为原始和粗糙，但有改进空间 [10] - 此类数据将纳入几周后发布的褐皮书，可能为褐皮书内容提供更好的基调 [12]

劳动力市场状况 - 美联储官员认为最新的失业救济申请数据表现良好 [1]