作者 |哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 未来五年的金矿题材来了！ | | | | | Wind热门概念指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 存储器 | 电路板 | HBM | ASIC芯片 | 半导体硅 光模块(CP 国家大墓 | | | GPU | 未曾体 | | 7.57% | 5.33% | 5.23% | 5.06% | 5.00% | 5.00% | 4.87% | 4.87% | 4.83% | | 品因产业 | 未會体产 | 19星互联 | 服务器 | 芯片 | 光道信 | 商业航天 | 未含体设 | 元线充电 | | 4.69% | 4.44% | 4.31% | 4.26% | 4.10% | 3.97% | 3.82% | 3.81% | 3.74% | | 模拟芯片 | 光芯片 | 半导体材 | MCU芯片 中芯国际 | | 先进封装 | 農家校 | 英伟达产 | 科技学 | | 3.71% | 3.70% | 3.67% | 3.68% | 3 ...

市场表现 - 周五科技板块全线上攻，半导体、算力硬件、消费电子、CPO、PCB等板块表现强劲 [1] - 芯片股掀起涨停潮，科翔股份、普冉股份、航天智装20CM涨停，盈新发展、时空科技、汇顶科技、大为股份等多股涨停，华虹公司、江波龙涨超15%，寒武纪大涨近10% [1] - 年初至今A股半导体板块累计涨幅超50% [3] - 半导体指数当日上涨+98.483点，涨幅达+5.56%，收盘于1871.111点 [3] 政策驱动因素 - “十五五”规划将科技作为重头戏，为芯片业注入强劲动力 [4][5] - 中国式现代化要靠科技现代化作支撑，“十五五”时期将抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇 [6] - 将前瞻布局未来产业，未来10年再造一个中国高技术产业，加强原始创新和关键核心技术攻关 [6] - 加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据高效供给，全面实施“人工智能+”行动 [7] 全球行业趋势与需求 - 全球科技竞赛白热化，谷歌、微软、亚马逊、Meta、OpenAI等科技巨头2025年合计资本开支预计超3600亿美元 [8] - AI算力需求引爆内存危机，单OpenAI“星际之门”项目每月需采购90万片DRAM晶圆，占全球DRAM总产能近40% [9] - 2025年韩国半导体出口额有望超过1650亿美元，连续第二年创历史新高 [9] - 全球两大存储芯片巨头三星电子与SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND价格上调高达30% [10][11] 行业数据与预测 - 2024年全球半导体销售额达6305亿美元，同比增长19.7% [12] - 2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%至3460亿美元，其中逻辑芯片增长37%，存储芯片增长20%，传感器增长16% [12] - WSTS预测2025年全球半导体市场规模将达7280亿美元，同比增长15.4%，2026年有望达8000亿美元，同比增长9.9% [12] - 存储芯片行业正迎来AI驱动的“超级周期”，摩根士丹利分析此轮上行周期通常持续4-6个季度 [15] - 摩根大通预测DRAM市场将迎来2024年至2027年的“四年定价上行周期”，2027年全球存储市场规模有望接近3000亿美元 [15] - 上海证券指出AI需求旺盛及海外原厂产能限制推动存储涨价，预计25Q4涨价趋势持续 [15]

新能源电池行业 - 工业和信息化部装备工业发展中心建议系统布局全固态电池、金属空气电池等新一代电池的研发工作 [1] - 电池级碳酸锂价格较上一交易日上涨1500元，均价报77600元/吨 [1] - 全球电池出货量前十企业中，中国企业占据六席，占总出货量比重达69% [2] - 工信部建议提升产业链韧性，鼓励企业在锂资源回收和盐湖提锂技术方面加大研发投入 [2] - 新能源行业经历反内卷和去产能后出现回升，新能源汽车、锂电池、光伏、风电、储能等行业迎来新机遇 [2] 市场风格与板块表现 - 市场风格反复切换，新能源板块是组织反攻的主力，锂矿、光伏板块快速上行带动市场回升 [1] - 前期涨幅较大的科技股出现回调，促使部分资金转向布局红利资产，银行股大涨带动红利资产表现强势 [3] - 午后市场风格再次切换，科技与新能源板块出现较大幅度回升 [3] - 上证指数在3900点附近震荡，市场牛市趋势已形成 [3] - 四季度是传统消费旺季，部分业绩预增的消费股有望获得资金关注 [3] 科技与创新产业 - 今年以来，人形机器人、芯片半导体、人工智能、低空经济、创新药等科技板块一度大幅上涨 [3] - “十五五”规划即将公布，预计受重点支持的科技创新板块是资金关注焦点 [3] - 前三季度工业机器人产量增长近30%，反映工业机器人需求迅速提升 [4] - 人形机器人产业链中，上游零部件企业因成本占比超过70%而最先受益，国内企业在灵巧手、关节总成等核心零部件领域已实现技术突破 [4] - 2025年上半年具身智能领域融资金额达195亿元，资本涌入为行业带来新机遇 [5] 人形机器人产业前景 - 人形机器人是下一个重要产业，有望复制新能源汽车领域的成功 [4] - 各地方政府出台政策支持人形机器人发展，一线城市支持力度持续加大 [5] - 不同地区在机器人产业发展上形成特色，区域差异化布局带来多样投资机遇 [5] - 人形机器人发展正逐步走向量产，从工厂走向商场最终进入家庭，未来5至10年产值有望达万亿甚至十万亿级别 [5]

今日午后，芯片半导体板块异动拉升，寒武纪-U、海光信息等个股放量上涨，带动科创板50指数冲 高，一度涨超1%。相关产品中，科创板50ETF（588080）本周前两个交易日连续获资金净流入，合计 超10亿元，最新规模达726亿元，位居同类产品第一。 申万宏源证券也表示，岁末年初，顺周期关键催化时机未到，科技成长产业趋势催化更集中的格局未 变。A股有效突破，最终还是要等科技引领。 科创板50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整 体表现，其中半导体行业占比超65%。科创板50ETF（588080）实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费 率，可助力投资者低成本布局前沿科技赛道。 （文章来源：每日经济新闻） ...

国际金价的上涨，背后反映的是投资者对于美元信用的质疑。多国央行减持美债、增持黄金，实际上是 用脚投票，通过布局黄金来提高本国货币的含金量。同时，很多机构也在大力配置黄金资产来进行避 险、保持增值，而很多消费者则在黄金价格上涨时配置金条或黄金首饰。近期金条销量出现明显上升， 部分投资者通过购买金条进行投资；而黄金首饰在黄金价格节节上涨的情况下销量出现下降，这也很正 常，因为黄金价格上涨过快，黄金首饰的价格大涨影响到了消费量。但总体来看，国际金价长期上涨的 趋势仍然非常强劲，拉长时间维度来看，黄金价格预计依然长期向上。 我在2025年十大预言中还提到，居民储蓄向资本市场大转移，为A股市场带来源源不断的增量资金。今 年以来，居民新开股票账户数超过2000万户，9月份单月开户数更是达到300万户，权益基金销售也出现 明显回暖，这些都是居民储蓄向资本市场大转移的重要体现，也推动了这轮牛市进一步延续。当然，只 有坚持价值投资，抓住科技创新方向，才能真正实现财富增长，提高居民可支配收入，这才是拉动消费 的根本手段。所以，股市不仅是经济的晴雨表，同时也是拉动经济增长的第四驾马车。 周二沪深两市出现放量大涨，上证指数重回390 ...

指数及个股表现 - 截至2025年10月21日10:49，上证科创板芯片指数强势上涨2.76% [1] - 成分股源杰科技上涨17.04%，佰维存储上涨6.30%，恒玄科技上涨5.98% [1] - 科创芯片ETF(588200)上涨2.64% [1] - 指数前十大权重股包括海光信息、澜起科技、中芯国际等，合计占比59.69% [3] 科创芯片ETF市场数据 - ETF盘中换手率为5.42%，成交额达21.28亿元 [3] - 近3月规模增长71.84亿元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近2周份额增长10.05亿份，新增份额位居可比基金第一 [3] - 最新资金净流入9114.68万元，近8个交易日有6日资金净流入，合计26.02亿元 [3] - 近3年净值上涨132.31%，在指数股票型基金中排名19/1897，居于前1.00% [3] 科创芯片ETF历史收益 - 自成立以来最高单月回报为35.07% [3] - 最长连涨月数为4个月，期间涨幅达74.17% [3] - 上涨月份平均收益率为9.90% [3] 行业前景与驱动因素 - 全球贸易格局演变促使芯片半导体自主可控成为产业发展关键战略 [4] - AI创新周期赋能叠加关税背景下自主可控预期强化，行业开启新一轮向上周期 [4] - 2025年在AIGC和消费类下游需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展 [4] - 我国半导体产业国产化替代进程有望进一步提速 [4] 行业并购趋势 - 国内半导体行业正掀起并购热潮，产业链多领域企业纷纷布局收并购计划 [4][5] - 并购覆盖半导体材料、设备、EDA、封装、芯片设计等各个领域 [5] - 企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链，产业格局在重塑 [5]

沪深两市成交额1.74万亿元，较上一交易日缩量约2000亿元。 个股方面，上涨股票数量接近4100只。煤炭行业、燃气、非金属材料、电机、航空机场、通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前，贵金属板 块"逆市"重挫。 在经历了上周的回调后，今日科技板块果然大涨。这要归功于寒武纪堪称"王炸"的三季报。 上周五收盘后，寒武纪发布的三季报显示，2025年1-9月，公司实现营业总收入46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比大幅改善。其 中，第三季度公司实现营业总收入17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润5.67亿元。 寒武纪的三季报发布后，卖方研究机构相继发布相关点评，社交媒体或自媒体上有关寒武纪的业绩讨论也热火朝天，充分说明"寒王"的影响力。 我们简单看两则券商卖方研究对"寒王"的点评： 民生证券指出，寒武纪单季度业绩大幅改善，公司存货大幅增加：截至三季度末，存货约37亿元，较上季度末增加约10亿元。作为国内AI芯片龙头，存 货持续增加说明公司芯片等产业链供应的韧性较强。 东吴证券指出，公司为国内AI芯片领军者，随着AI芯片市场规模的快速增长，公司有望依托不断扩展的 ...

市场整体趋势与驱动因素 - 大盘近期呈现震荡走势，主要受特朗普宣称加征百分之百关税的短期影响，但该影响被视为极限施压的谈判策略 [1] - 中长期慢牛行情的大趋势不会改变，仅会出现一定扰动，科技牛行情已持续一年 [1] - 本轮牛市本质是经济转型与科技发展带来的结构性行情 [4] - 市场预计美联储10月份降息25个基点的概率接近百分之百，12月份可能再次降息25个基点 [5] - 人民币兑美元中间价年内涨幅已超900基点，在岸人民币兑美元汇率年内升值2.4%，离岸人民币兑美元汇率年内升值达2.8% [7] 科技创新与重点行业 - 代表新生产力发展方向的科技板块出现大幅上涨，重点方向包括人形机器人、固态电池、算力算法、芯片半导体、低空经济、创新药以及新能源2.0 [1] - 人形机器人板块有望成为继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道，发展条件已经具备 [2] - 支撑机器人板块的很多公司由汽车零部件公司转型而来，具备较强的生产能力与设计能力 [2] - 人形机器人领域的“卡脖子”问题在于智能操作系统，DeepSeek大模型和芯片领域的突破为未来机器人智能化打下基础 [2] - 新凯来展出的设备显示我国在芯片半导体“卡脖子”项目上实现重大突破，未来有望成为世界芯片半导体的生产基地与研发基地 [3] - “十五五”规划月底前有望公布重点发展的行业目录，可能为科技股行情带来新机会 [4] 贵金属市场动态 - 黄金价格持续走高，因美元发行规模不断扩大 [5] - 现货黄金价格突破4000美元/盎司大关，10月15日COMEX黄金盘中突破4200美元/盎司，年内涨幅已超过52% [5] - 黄金和白银价格之间存在相对稳定的金银比，该比例通常在60-80之间，白银价格随国际金价大幅上涨 [5] - 黄金价格上涨是资金对美国政府投下的“不信任票” [5] - 美国政府负债达到37万亿美元，一年支付国债利息高达1万亿美元 [6] 汇率与资金流动 - 美元指数回落，非美货币普遍升值，人民币汇率随之升值 [7] - 10月16日人民币兑美元中间价报7.0968，调升27个基点，收复7.10关口，创下2024年11月以来新高 [7] - 人民币升值与核心CPI回暖密切相关，9月份核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1% [7] - A股市场走势强劲吸引国际资金回流，9月份外资流入规模达到46亿美元，预计10月份流入量更大 [7] - 外资持续流入带动人民币需求显著提升，进一步强化人民币汇率升值趋势 [7] 市场风格与资金配置 - 市场风格短期内出现切换，部分传统白马股借科技股调整机会出现反弹 [4] - 进入四季度，部分资金开始布局明年行情，可能关注估值较低、涨幅较小的传统板块 [4] - 预计明年资本市场有望从科技股一枝独秀走向全面牛市，居民储蓄向资本市场大转移背景下可能性非常大 [4]

国际金价近期继续高歌猛进，突破4000美元大关，这也验证了此前我的观点："随着美元越发越多，国 际金价上涨趋势不会改变"。建议投资者在投资组合中配置约20%的黄金类资产，是较好的投资策略。 黄金价格的上涨，本质上是对美国政府信用的质疑，也是对美元信用的重要警示。在今年巴菲特的大会 上，巴菲特罕见地批评美国财政政策：如果美国政府继续以不断举债、入不敷出的模式运作，未来政府 负债还会继续增加，可能动摇人们对美元的信心，甚至这张"绿纸"有可能变得一文不值。巴菲特很少批 评政府政策，但这一次发出了警告。今年美国政府负债已高达37万亿美元，一年国家利息支出就高达1 万亿美元，而美国政府的债务仍在"滚雪球"式增加，令投资者担心美债风险越来越大。美债收益率也出 现罕见上升。教科书一直将十年期美债收益率视作无风险收益，而前段时间十年期美债收益率一度达到 4.5%，这并不一定完全是无风险收益，而可能对应了一定风险溢价。在黄金价格大涨的同时，白银价 格亦大幅上涨。金银比往往维持在相对稳定区间，金银价格常常同步涨跌。叠加光伏等行业大发展，大 幅增加了白银在工业上的消耗量，所以今年白银累计涨幅甚至超过黄金，前者达70%以上，后者在5 ...

行业战略合作动态 - 英伟达向OpenAI投资1000亿美元 [1] - OpenAI向AMD提出为期4年购买10万块人工智能芯片的巨额协议 [1] - OpenAI首席执行官奥特曼于10月1日到访韩国，与三星和海力士签署长期战略协议 [1] 产业链布局分析 - 国际巨头合作范围从大模型公司延伸至芯片公司 [1] - 合作内容覆盖从算力到存力的关键环节 [1] - 频繁合作背后可能涉及深层次的战略布局 [1] 潜在行业影响 - 国际巨头的合作棋局可能对中国的芯片半导体企业产生影响 [1]