东南网架成立于2001年12月29日，于2007年5月30日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙 江省杭州市。该公司是国内钢结构行业的领先企业，业务覆盖钢结构建筑全产业链，具备显著的技术与规 模优势。 公司控股股东为浙江东南网架集团有限公司，实际控制人为郭明明。郭明明担任公司董事长，履历丰富， 曾获众多荣誉，现任公司及多家关联公司重要职务。总经理徐春祥，1962年10月生，本科学历，获多项荣 誉，现任公司董事、总经理等职。其薪酬2024年为57.9万，2023年为60.19万，同比减少2.29万。 A股股东户数较上期增加0.07% 截至2025年9月30日，东南网架A股股东户数为4.75万，较上期增加0.07%；户均持有流通A股数量为2.2 万，较上期减少0.07%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股559.35万股， 为新进股东。 天风证券指出，东南网架营收、利润短暂承压，25Q1和24年公司营收、归母净利润等指标均有不同程度下 滑。工程总承包业务增速较快，2024年工程总承包、钢结构分包、化纤业务分别实现收入34.68亿、43.77 亿、31.24亿，工程总承包业务同比 ...

精工钢构成立于1999年6月28日，于2002年6月5日在上海证券交易所上市，注册地址为安徽省六安市，办 公地址为上海市。公司是国内领先的钢结构建筑系统服务商，拥有全产业链优势和丰富的项目经验。 公司主营业务为钢结构建筑的设计、制作、安装和工程服务业务，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 钢结构，所属概念板块包括低市盈率、破净股、世界杯核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第二，净利润第一 2025年三季度，精工钢构实现营业收入145.57亿元，行业排名2/10。行业第一名鸿路钢构营收159.17亿元， 行业平均数为58.77亿元，中位数为42.14亿元。同期，公司净利润为5.93亿元，行业排名1/10，第二名鸿路 钢构净利润4.97亿元，行业平均数为1.79亿元，中位数为8968.05万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 A股股东户数较上期减少8.29% 截至2025年9月30日，精工钢构A股股东户数为7.84万，较上期减少8.29%；户均持有流通A股数量为2.54 万，较上期增加9.04%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股1.36亿股，相比上期增加 3903.5 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 10月31日晚间，鸿路钢构发布公告称，自2025年10月20日起至2025年10月31日，公司股 票已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%。若后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价 格的85%，预计将有可能触发"鸿路转债"转股价格向下修正条件。根据《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第15号——可转换公司债券》相关规定，后续若触发转股价格修正条件，公司将按照募集说明 书的约定及时履行后续审议程序和信息披露义务。若公司后续未履行审议程序及信息披露，则视为本次 不修正转股价格。 ...

日上集团成立于1995年8月1日，于2011年6月28日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为福建省厦 门市。它是国内领先的汽车车轮和钢结构产品制造商，拥有完整产业链和先进生产技术。 日上集团主营业务为汽车车轮的研发、生产、销售和钢结构建筑的设计、制作、安装，所属申万行业为建 筑装饰 - 专业工程 - 钢结构，概念板块包括小盘、低价、中俄贸易概念、核聚变、超导概念、核电。 A股股东户数较上期减少9.74% 截至2025年9月30日，日上集团A股股东户数为5.54万，较上期减少9.74%，户均持有流通A股数量为1.01 万，较上期增加10.79%。机构持仓方面，博道旗下多只基金增持或新进。博道成长智航股票A（013641） 位居第四大流通股东，持股549.59万股，相比上期增加221.50万股；博道远航混合A（007126）位居第六大 流通股东，持股463.12万股，相比上期增加49.82万股；博道中证500增强A（006593）位居第八大流通股 东，持股322.91万股，相比上期增加148.19万股；博道中证全指指数增强A（025020）位居第九大流通股 东，持股263.43万股，为新进股东；博道久航混合A ...

公司基本情况 - 鸿路钢构成立于2002年9月19日，于2011年1月18日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址位于安徽省合肥市 [1] - 公司是国内大型钢结构企业，拥有全产业链优势，产品广泛应用于各类建筑领域 [1] - 主营业务包括钢结构制造销售、绿色建材生产销售及钢结构装配式建筑工程总承包 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达159.17亿元，在行业中排名第一，远超行业平均数58.77亿元和中位数42.14亿元 [2] - 同期公司净利润为4.97亿元，行业排名第二，行业平均数为1.79亿元，中位数为8968.05万元 [2] - 2025年前三季度公司钢结构产量达361.02万吨，同比增长11.06%，其中第三季度单季产量为124.8万吨，同比增长9.0% [6] 盈利能力与效率 - 2025年三季度公司毛利率为10.42%，较去年同期的10.18%略有提升，但低于行业平均的13.40% [3] - 长江证券指出公司吨毛利改善明显，若不考虑所得税影响，经营端吨利润同比环比改善均明显 [6] - 东方财富证券指出第三季度单吨扣非净利环比提升，主要因钢结构售价随钢价同步上升 [6] 财务状况与现金流 - 2025年三季度公司资产负债率为64.65%，较去年同期的62.82%有所上升，且高于行业平均的56.77% [3] - 公司经营活动现金流大幅改善，前三季度净流入3.78亿元，同比多流入0.51亿元，其中单第三季度净流入5.75亿元，同比多流入2.03亿元 [6] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.37万，较上期减少18.75%；户均持有流通A股数量为3.62万，较上期增加23.06% [5] - 十大流通股东中，中庚价值先锋股票持股1741.06万股，相比上期减少327.77万股；富国研究精选灵活配置混合A为新进股东，持股988.18万股 [5] 业务展望与机构观点 - 2025年前三季度公司新签销售合同约222.67亿元，同比增长1.56% [6] - 反内卷趋势下钢价触底修复，公司未来盈利中枢有望持续上升 [6] - 公司管理变革下焊接机器人使用情况向好，有望降本增效，扩大竞争优势 [6] - 东方财富证券维持公司2025至2027年归母净利润预测为6.74亿元、7.68亿元、8.65亿元 [6]

公募基金方面，本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即诺安多策略混合A。本期较上一季未再 披露的公募基金共计14个，主要包括交银定期支付双息平衡混合、东方红远见价值混合A、交银启嘉混 合A、国泰景气优选混合A、东方红远见领航混合发起A等。 2025年10月31日，富煌钢构(002743.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有3个机构投资 者披露持有富煌钢构A股股份，合计持股量达1.68亿股，占富煌钢构总股本的38.61%。其中，机构投资 者包括安徽富煌建设有限责任公司、平安大华基金-平安银行-中融国际信托-中融-融珲18号单一资金信 托、中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证券投资基金，机构投资者合计持股比例达 38.61%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.50个百分点。 ...

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [9] 核心观点 - 报告认为鸿路钢构吨经营利润改善明显，且经营活动现金流大幅流入 [1][6] - 尽管单季度营业收入和归属净利润同比有所下滑，但扣非后归属净利润实现微增，且经营质量显著改善 [2][6] - 公司产销量继续保持增长，未来随着钢价触底修复及智能化降本增效，盈利中枢有望持续上升 [12] 财务表现 - **单三季度业绩**：实现营业收入53.67亿元，同比减少3.50%；归属净利润2.08亿元，同比减少8.51%；扣非后归属净利润1.21亿元，同比增长0.59% [2][6] - **产量与销量**：前三季度产量361.02万吨，同比增长11.06%；单三季度产量124.8万吨，同比增长9.0%；估算单三季度销量约118.5万吨，同比增长6% [12] - **订单情况**：前三季度订单额222.67亿元，同比增长1.56%；单三季度订单额78.87亿元，同比增长4.19% [12] - **现金流**：前三季度经营活动现金流净流入3.78亿元，同比多流入0.51亿元；单三季度经营活动现金流净流入5.75亿元，同比多流入2.03亿元；单三季度收现比达101.26%，同比提升4.62个百分点 [12] 吨指标分析 - **吨毛利**：2025年第三季度吨毛利为506元，环比有所上涨，同比2024年第三季度上升50元/吨 [12] - **吨费用**：2025年第三季度吨期间费用为321元，环比基本持平，同比小幅下降 [12] - **所得税影响**：2025年第三季度实际所得税率为25%，较2025年第二季度的7%和2024年第三季度的-8%大幅提升，对扣非净利润影响较大 [12] 运营与财务健康度 - **资产负债率**：同比提升1.83个百分点至64.65% [12] - **应收账款周转天数**：同比增加6.92天至57.73天 [12] 未来展望与驱动因素 - **钢价环境**：反内卷趋势下，钢价已呈现触底修复态势，热轧卷板现货价格在三季度出现修复，未来大幅下行风险较小 [12] - **智能化增效**：公司通过管理变革提升焊接机器人应用比例，目前上线率已有所改善，并研发新姿态机器人类型，预计年底到明年将逐步看到降本增效成果兑现 [12]

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度森特股份资产负债率为46.91%，较去年同期的52.16%有所下降，且低于行业 平均的56.77%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为18.84%，虽较去年同期的19.38%略 有下降，但高于行业平均的13.40%，表明公司盈利能力较强。 森特股份成立于2001年12月05日，于2016年12月16日在上海证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于 北京。该公司是国内金属围护行业的龙头企业，核心业务为新型建材研发、生产与销售及相关工程一体化 服务，具备技术和品牌优势。 公司主营业务为研发、生产、销售绿色、环保、节能新型建材并提供相关工程设计、生产、安装和售后等 一体化服务，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 钢结构，涉及小盘、绿色建筑、专精特新核聚变、超 导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第八，净利润第五 2025年三季度，森特股份实现营业收入22.44亿元，行业排名8/10，远低于行业第一名鸿路钢构的159.17亿 元和第二名精工钢构的145.57亿元，也低于行业平均数58.77亿元和中位数42.14亿元。 ...

智通财经APP讯，东南网架(002135.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入67.13亿 元，同比下降26.15%。归属于上市公司股东的净利润5091.47万元，同比下降68.83%。归属于上市公司 股东的扣除非经常性损益的净利润2877.04万元，同比下降78.70%。 ...

富煌钢构（维权）成立于2004年12月16日，于2015年2月17日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地 址均位于安徽省巢湖市。该公司是国内领先的钢结构企业，专注于钢结构产品的设计、制造与安装，具备 全产业链优势。 公司主营业务为钢结构产品的设计、制造与安装，所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 钢结构，所属概 念板块包括小盘、微盘股、低价核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第七，净利润第八 截至2025年9月30日，富煌钢构A股股东户数为2.77万，较上期增加1.87%；户均持有流通A股数量为1.57 万，较上期减少1.84%。十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）位居第八大流通股东，持股265.19 万股，为新进股东；交银定期支付双息平衡混合（519732）退出十大流通股东之列。 图：富煌钢构营收及增速 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度富煌钢构资产负债率为66.50%，较去年同期的68.82%有所下降，但仍高于行 业平均56.77%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为14.51%，高于去年同期的13.89%，也高于行业平均 13.40% ...