大千生态公告，第三季度营收为9804.23万元，同比增长324.25%；净利润亏损2099.83万元，下降 944.01%。前三季度营收为1.53亿元，同比增长109.17%；净利润亏损3690.09万元，下降340.89%。 ...

公司动态 - 公司于2025年10月24日召开第五届三十六次董事会会议，审议了《关于向原控股股东提起诉讼的议案》等文件 [1] - 公司股票代码为SZ 002717，收盘价为1.89元，市值为34亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：生态园林占比43.99%，水务水环境治理业务占比41.94%，文化旅游占比14.07% [1] 行业背景 - 中国创新药领域在2025年海外授权交易额已达到800亿美元 [1] - 生物医药行业呈现二级市场火热但一级市场募资遇冷的现象 [1]

公司股价表现 - 公司股票在2025年9月30日至2025年10月14日期间已有5个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85% [1] 潜在触发条件 - 若后续公司股票收盘价格继续低于当期转股价格的85%，预计将有可能触发转股价格向下修正条件 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 行业总量偏弱，但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [4] - 住建部提出在“好标准、好设计、好建材、好建造、好运维”五个方面推动好房子建设，并以工业化、数字化、绿色化为路径推动建筑业转型升级和高质量发展 [4][12] 建筑装饰行业市场表现 - 双周建筑行业涨幅为+4.30%，跑赢沪深300指数（+1.47%）[5] - 双周表现最佳的子行业为基建央企（+8.79%）、生态园林（+6.74%）和国际工程（+4.93%）[7] - 年内表现最佳的子行业为基建民企（+59.54%）、生态园林（+40.77%）和专业工程（+34.24%）[7] - 双周涨幅前五的个股为冠中生态（+96.07%）、新疆交建（+28.88%）、华建集团（+25.43%）、中国核建（+24.10%）和东易日盛（+21.66%）[10] 行业及公司近况 - 前8个月全国完成交通固定资产投资2.26万亿元 [13] - 中国铁建中标或签约14个重大项目，总金额630.37亿元，占其2024年营业收入的5.91% [4][14] - 安徽建工联合中标4个项目，总金额20.18亿元，占其2024年营业收入的2.09% [4][14] - 新疆交建中标高速公路项目，金额4.8亿元，占其2024年营业收入的7.92% [14] 投资分析意见 - 低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶、东华科技 [4] - 国企推荐建发合诚、四川路桥、安徽建工，关注新疆交建 [4] - 民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际 [4] - 国际工程企业推荐中钢国际、中材国际 [4]

行业投资评级 - 看好行业投资评级 [2] 核心观点 - 行业总量偏弱但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [3] - 化债持续推进 财政部提前下达部分2026年新增地方政府债务限额 [1][3][12] - 交通领域人工智能应用加速 首批3个中试基地全面启动建设 [3][12] 建筑装饰行业市场表现 - 建筑行业周涨幅+2.42% 跑赢沪深300指数(+1.38%) [3][4] - 子行业周涨幅前三：生态园林(+6.46%)、基建民企(+4.64%)、装饰幕墙(+3.45%) [3][5] - 对应公司周涨幅：东珠生态(+33.05%)、正平股份(+18.89%)、德才股份(+24.05%) [3][5] - 子行业年涨幅前三：基建民企(+43.49%)、生态园林(+43.44%)、专业工程(+28.36%) [3][5] - 对应公司年涨幅：诚邦股份(+131.28%)、汇绿生态(+126.62%)、罗曼股份(+114.96%) [3][5] 个股表现 - 周度涨幅前5名：东珠生态(+33.05%)、天域生物(+33.05%)、同济科技(+28.18%)、德才股份(+24.05%)、正平股份(+18.89%) [3][10] - 周度涨幅后5名：ST元成(-18.06%)、交建股份(-11.53%)、志特新材(-3.76%)、岭南股份(-3.57%)、中岩大地(-3.56%) [3][10] 行业主要变化 - 财政部提前下达2026年新增地方政府债务限额 多措并举化解存量隐性债务 [3][12] - 交通领域国家人工智能应用中试基地在青岛/绵阳/厦门全面启动建设 [3][12] 重点公司动态 - 地铁设计签订越南胡志明市轨道交通项目合同 金额0.46亿元(占2024年营收1.67%) [3][14] - 北新路桥签订矿建工程项目合同 金额5.04亿元(占2024年营收4.93%) [3][14] - 宁波建工联合中标4.43亿元工程项目(占2024年营收2.10%) [15] - 安徽建工联合中标13.8亿元工程项目(占2024年营收1.43%) [15] - 蒙草生态联合中标2.25亿元生态修复项目(占2024年营收10.48%) [15] 投资分析建议 - 低估值央企推荐：中国化学/中国中铁/中国铁建 [3] - 关注央企：中国电建/中国能建/中国交建/中国中冶/东华科技 [3] - 国企推荐：建发合诚/四川路桥/安徽建工 [3] - 关注国企：新疆交建 [3] - 民营类企业推荐：志特新材/鸿路钢构 [3] - 关注民企：中岩大地/深圳瑞捷/华阳国际 [3] - 国际工程企业推荐：中钢国际/中材国际 [3]

行业投资评级 - 看好行业评级 [2] 核心观点 - 行业总量偏弱但区域投资随国家战略布局深入将获得较大弹性 [2] - 地产政策持续优化推动城市高质量发展 [2] - 城市更新挖掘存量市场潜力 [2] 建筑装饰行业市场表现 - 建筑行业周涨幅-1.37% 跑输沪深300指数(-0.81%)和上证综指(-1.18%)但跑赢中小板(-2.29%) [3] - 周度表现最佳子行业为基建民企(+8.49%) 装饰幕墙(+1.73%)和生态园林(+0.57%) [1][5] - 年度表现最佳子行业为基建民企(+39.07%) 生态园林(+33.94%)和专业工程(+24.66%) [1][5] - 周度个股涨幅前五：交建股份(+27.67%) 宏润建设(+24.16%) 能辉科技(+16.21%) 正平股份(+14.13%) 圣晖集成(+13.86%) [2][9] - 周度个股跌幅前五：深桑达A(-14.59%) 华建集团(-12.48%) 山水比德(-10.94%) 新城市(-10.86%) 园林股份(-10.52%) [2][9] 行业政策动态 - 住建部强调提升城市工作能力素质 加强人才培养和领导班子建设 [2][11] - 推动高水平立法促进住房城乡建设高质量发展 编制"十五五"立法规划 [2][11] - 福州市打造城市高质量发展新范式 通过顶层谋划和创新路径推动多元应用场景落地 [12] 重点公司动态 - 龙建股份中标3.10亿元农村公路改造项目 占2024年营收1.69% [2][13] - 浙江交科中标100.99亿元高速公路项目 占2024年营收21.14% [2][13] - 浦东建设中标12.71亿元项目 占2024年营收6.74% [14] - 东南网架中标30.09亿元EPC项目 占2024年营收26.77% [14] - 宁波建工中标11.17亿元快速路项目 占2024年营收5.30% [14] - 宏润建设中标3.88亿元快速路工程 占2024年营收6.55% [14] 投资建议标的 - 低估值央企推荐：中国化学 中国中铁 中国铁建 关注中国电建 中国能建 中国交建 中国中冶 东华科技 [2] - 国企推荐：四川路桥 安徽建工 关注新疆交建 [2] - 民营企业推荐：志特新材 鸿路钢构 关注中岩大地 深圳瑞捷 华阳国际 [2] - 国际工程企业推荐：中钢国际 中材国际 [2] 重点公司估值表现 - 中国中铁2025年预测PE 5.0倍 归母净利润272.59亿元 [18] - 中国铁建2025年预测PE 4.9倍 归母净利润220.49亿元 [18] - 中国化学2025年预测PE 7.4倍 归母净利润62.29亿元 [18] - 四川路桥2025年预测PE 9.6倍 归母净利润79.82亿元 [18] - 鸿路钢构2025年预测PE 14.6倍 归母净利润8.39亿元 [20] - 志特新材2025年预测PE 27.3倍 归母净利润1.84亿元 [20]

公司董事会会议 - 公司第五届第三十五次董事会会议于2025年8月28日在公司十楼会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月生态园林业务占比43.99% [1] - 水务水环境治理业务占比41.94% [1] - 文化旅游业务占比14.07% [1] 行业动态 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

核心观点 - 公司拟通过简易程序向特定对象发行A股股票募集资金2亿元 用于徽秀文旅工程总承包项目 发行价格15.05元/股 发行数量不超过1328.9万股 完成后总股本增至1.75亿股 [1][5][9] - 本次发行可能摊薄即期回报 公司针对三种盈利情景进行测算 并制定四项填补措施 相关主体出具承诺保障实施 [1][5][9][11] 财务影响测算 - 2024年归母净利润亏损19019.74万元 扣非净利润亏损19956.11万元 [3] - 情景一假设2025年盈利与2024年持平：基本每股收益从-1.18元改善至-1.09元 扣非每股收益从-1.24元改善至-1.14元 [3][4] - 情景二假设2025年盈亏平衡：基本每股收益和扣非每股收益均归零 [4] - 情景三假设2025年减亏20%：基本每股收益从-1.18元改善至-0.87元 扣非每股收益从-1.24元改善至-0.91元 [4] 募集资金使用 - 募集资金总额2亿元 全部投入徽秀文旅工程总承包项目 项目总投资9.78亿元 [7] - 资金用途围绕主营业务展开 旨在提升盈利水平及核心竞争力 [7] 业务资源储备 - 人员储备：截至2024年拥有中级职称111人 高级职称98人（含94名高级工程师） 注册类工程师123人（含83名建造师） [7] - 技术储备：拥有近自然园林构建、生态修复等多项专利及工艺工法 曾获鲁班奖等国家级奖项 [8] - 市场储备：业务覆盖市政园林、生态修复等领域 具备跨区域经营能力 [8] 填补回报措施 - 加强募集资金专户管理 确保专款专用 [9] - 加快募投项目建设 尽早实现预期收益 [10] - 优化经营管理体系 提升资金使用效率 [10] - 完善利润分配政策 强化投资者回报机制 [10] 主体承诺 - 控股股东承诺采取一切必要措施确保填补措施有效实施 [11] - 董事及高管承诺不损害公司利益 将薪酬制度与填补措施执行情况挂钩 [11]

公司董事会会议 - 公司第十二届第二次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》等文件 [1] 营业收入构成 - 2024年工程项目收入占比70.2% [1] - 工程材料销售收入占比27.74% [1] - 其他业务占比1.61% [1] - 算力业务占比0.4% [1] - 苗木销售占比0.04% [1] 市值数据 - 公司当前市值为54亿元 [1]

业绩表现 - 2025上半年实现营业收入5515.02万元 同比上升10.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-1590.26万元 [1] - 归属于上市公司股东扣非净利润为-1630.55万元 [1] 生态建设业务 - 核心生态建设业务营业收入较上年同期下滑86.64% [1] - 行业受宏观经济环境、地方财政压力及房地产低迷等因素影响 [1] - 公司将拓宽业务承接范围 聚焦经济发达地区 优选回款有保障订单 强化风险评估和管控 [1] 文旅运营业务 - 文旅运营业务上半年营业收入较上年同期增长116.85% [1] - 公司利用生态景观打造优势拓展文旅业务版图 [1] - 通过精细化运营和创新营销提高文旅业务在整体营收中的占比 [1] 宠物业务布局 - 2025年3月设立全资子公司江苏千宠家科技有限公司布局宠物服务及销售领域 [2] - 截至报告期末在北京、上海、南京等核心城市铺设20家「宠胖胖」品牌线下门店 [2] - 宠物服务及销售业务实现营业收入908.23万元 [2] 战略规划 - 公司将继续聚焦主业 稳步拓展主营业务市场 严格管控经营风险 坚定落实结算回款 [2] - 文旅业务将通过资源整合、业态创新和服务升级开拓新市场 [2] - 宠物业务将积极推进线下门店拓展 利用线上及社交媒体拓宽销售渠道 [2]