刚果（金）钴出口政策变动 - 持续7个月的钴出口禁令将于10月15日结束 自10月16日起改为实行出口配额制度直至另行通知 [1][2] - 刚果（金）是全球第一大钴资源国 2024年钴矿储量600万吨全球占比55% 钴产量22万吨全球占比76% [2] - 配额制度规定2024年余下时间允许出口逾1.8万吨钴 2026年和2027年每年最高出口量为9.66万吨 配额将根据企业历史出口量比例分配 [7] 政策对钴市场供需的影响 - 未来两年每年9.66万吨的配额规模不足以满足下游需求 仅考虑中国终端企业每年就需要消费约10万吨钴金属量原料 海外还有2万吨至3万吨消费 [8] - 全球钴库存临近见底 出口禁令再不放开市场库存或已不足支撑产业链在今年内的正常运作 [6] - 10月首批发货仅3600吨左右 全部发往中国也只能满足国内一个月钴中间品消费的1/3 预计11月至12月资源供应将极为紧张 [7] 钴价格及市场反应 - MB钴(标准级)价格从2月底9.95美元/磅的低点反弹 累计涨幅超过63% [5] - 9月22日现货市场电解钴价格较上一交易日上涨1750元/吨涨幅近1% 相关产品报价均有所上涨 [3] - 企业普遍暂停报价观望为主 部分企业试探报价 贸易商有投机性囤货现象 冶炼厂暂停报盘等待政策落地后调价 [3] 产业链企业的应对与调整 - 冶炼生产企业调整产品结构以满足锂电池需求为主 上半年国内钴资源更多用于生产氯化钴和硫酸钴 金属钴产量下滑 [6] - 8月份四氧化三钴开工率53%同比增长26% 厦钨新能上半年钴酸锂销量同比增长56.64% [5] - 洛阳钼业上半年钴生产量达6.1万吨同比增长13% 但库存量较上年年末激增35.09%达到5.7万吨 [6] 多元化钴资源供给渠道的开拓 - 中国企业加速开拓印尼钴资源 格林美印尼镍资源项目上半年实现自产钴金属3667吨同比增长125% [9] - 青山控股集团、华友钴业、宁德时代等企业均已参与印尼钴资源项目 钴协会预计至2030年印尼钴产量将占全球16% [9] - 钴资源回收行业正变得更具商业性 格林美去年钴资源回收量已超过1万吨达到全球第一水平 [9][10]