点击注册小程序 查看完整报告 （1）本周电解钴价格40.60 万元/吨，环比 -0.5%。本周电解钴和钴粉价格比值0.78 ，环比-1.0%；电解 钴和硫酸钴价格比值为4.32 ，环比-2.8%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%，毛利-9.61元/千 克。 新能源车新材料：硫酸钴价格上涨 （1）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为9.21 、8.93 和8.22 万元/吨，环比+0%、+0% 和-0.2%。电碳与工碳价差为2024年11月以来较低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（2）本周 硫酸钴价格9.02 万元/吨，环比+1.86%。（3）本周磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.91 、15.86 万 元/吨，环比+0%、+1.4%。（4）本周氧化镨钕价格578.74 元/公斤，环比-0.7%。 光伏新材料：EVA价格下跌 （1）本周光伏级多晶硅价格6.50 美元/千克，环比 +0%。（2）本周EVA价格9,800元/吨，环比-1.0%，处 于2013年来较低位置。（3）本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0 元/平米，环比+0%。 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息 ...

报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 报告继续全面看好金属新材料板块，并基于各细分领域关键材料的价格表现和行业景气度，提出了具体的投资标的建议[4] - 报告通过跟踪六大新兴产业（军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他）的关键金属新材料高频数据，以监测各行业的动态与相对景气度[1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 军工新材料 - **电解钴价格下跌**：本周电解钴价格40.60万元/吨，环比下跌0.5%[1] - **关键比值反映景气度变化**：电解钴与钴粉价格比值为0.78，环比下降1.0%；电解钴与硫酸钴价格比值为4.32，环比下降2.8%，或反映军工行业景气度相对制造业和新能源车行业有所减弱[1][9][10] - **电解钴盈利与库存**：测算毛利为-17.76万元/吨，毛利率-76.57%；库存3825吨，环比减少250吨；2025年10月产量1200金属吨，开工率18.8%[11] - **钛材价差反映军民用需求**：0级海绵钛（主要用于军品）与4级海绵钛（主要用于民品）价差为0.80万元/吨[8][15] - **铼价高位**：国产99.99%铼粉价格为30,620元/千克[8][18] - **碳纤维价格稳定但亏损**：碳纤维价格83.8元/千克，环比持平；毛利-9.61元/千克，毛利率-11.47%；库存13115吨，环比增加15吨[1][21] 新能源车新材料 - **锂价基本稳定，价差收窄**：电池级碳酸锂（电碳）、工业级碳酸锂（工碳）、电池级氢氧化锂价格分别为9.21、8.93、8.22万元/吨，环比分别为0%、0%、-0.2%；电碳与工碳价差为0.29万元/吨，为2024年11月以来较低水平，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱[1][27][28] - **碳酸锂盈利微薄**：测算毛利为0.51万元/吨，毛利率5.5%；库存1.93万吨；2025年10月表观消费量12.44万吨，环比增长8.3%[30] - **硫酸钴价格上涨**：本周硫酸钴价格9.02万元/吨，环比上涨1.86%[1][36] - **正极材料价格分化**：磷酸铁锂价格3.91万元/吨，环比持平；523型三元正极材料价格15.86万元/吨，环比上涨1.4%[1][37] - **钕铁硼及上游稀土价格**：N35钕铁硼价格143.5元/公斤，环比下跌1.4%；其上游原材料氧化镨钕价格578.74元/公斤，环比下跌0.7%[1][45][48] - **新能源汽车产量高增长**：2025年10月中国新能源汽车产量188.00万辆，环比增长6.1%，渗透率达到52.8%[23] 光伏新材料 - **多晶硅价格稳定**：光伏级多晶硅价格6.50美元/千克，环比持平；2025年10月产量137400吨，开工率50.09%[2][50] - **光伏玻璃价格稳定但深度亏损**：3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平；毛利-24元/吨，毛利率-0.96%，处于20年来较低水平[2][51] - **EVA价格下跌**：EVA价格9,800元/吨，环比下跌1.0%，处于2013年来较低位置[2][55] - **金刚线价格长期稳定**：通威太阳能金刚线报价为0.83元/瓦，近5年价格无明显变化[54] 核电新材料 - **锆系产品价格全线稳定**：氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为13750元/吨、145元/千克、9000元/千克、13450元/吨、14012.5元/吨，环比均持平[2][63] - **铀价下跌**：2025年11月铀价为62.24美元/磅，环比下跌2.7%[2][65] 消费电子新材料 - **四氧化三钴价格微涨**：价格34.73万元/吨，环比上涨0.73%；其与硫酸钴价格比值为3.85，环比下降1.12%[3][68] - **钴酸锂价格稳定但毛利下滑**：钴酸锂价格381.0元/千克，环比持平；毛利33.77元/千克，环比下降13.3%，毛利率8.9%[3][71] - **碳化硅价格下跌**：98%碳化硅价格5,300.00元/吨，环比下跌1.9%[3][79] - **铟价显著上涨**：粗铟和精铟价格分别为2,475.00、2,575.00元/千克，环比分别上涨2.9%、2.8%；高纯镓价格1,805.00元/千克，环比持平[3][79] 其他材料 - **铂、铑价格大幅上涨**：99.95%铂、铑价格分别为440.00、2,085.00元/克，环比分别上涨3.8%、4.5%；铱价格1,100.00元/克，环比持平[3][90] - **钨价维持高位**：报告指出钨价维持在2012年以来高位[4] 建议关注标的 - **锂矿板块**：建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的，包括盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、国城矿业、大中矿业等[4] - **钴类板块**：建议关注华友钴业等[4] - **钨板块**：建议关注章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业等[4] - **稀土板块**：氧化镨钕价格处于19个月高位，建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色等[4]

行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对各子行业给出了具体的投资建议和推荐标的 [28][29] 核心观点 * 中央经济工作会议将“坚持‘双碳’引领，推动全面绿色转型”列为明年经济工作重点任务之一，能源领域的持续“降碳”和“能源强国”建设仍将是经济发展主线 [1][4][5] * 与“十四五”相比，“十五五”期间广义新能源领域的主要“变量与增量”将聚焦于三个方向：受益于新建电源结构变化的风电、作为非电领域降碳关键载体的绿色氢氨醇、助力新型能源体系建设的储能及相关产业链 [1][5] * 光伏主产业链已持续亏损近两年，“反内卷”带动行业景气度改善，价格管控与供给侧出清有望推动行业在2026年扭亏，需求端存在超预期可能 [13] * 氢能在“十五五”期间政策的迫切性和基础建设完备度更高，作为非电领域脱碳的关键能源载体，产业链迎来发展大机遇 [18] 子行业观点详情 风电 * **欧盟需求释放**：欧盟电网方案正式发布，旨在解决约500GW风电项目等待电网接入许可的问题，并计划将基于差价合约的招标转为国家立法，有望加强海风项目建设确定性，驱动欧洲风电需求持续释放 [1][5][6] * **投资主线一：整机**：基本面持续向好，2025年1-11月国内陆风（不含塔筒）中标均价持续回暖，叠加“两海”高盈利订单占比提升，看好2025年下半年及2026财年制造端盈利趋势性修复 [7] * **投资主线二：两海（海风&出海）**：国内海风开工加速驱动管桩、海缆环节盈利弹性兑现，预计管桩企业业绩弹性最快于2025年第三季度释放，海缆环节或于同期体现；欧洲海风景气回升，基础、海缆招标有望放量 [7] * **投资主线三：零部件**：第三季度为铸锻件常规排产旺季，叠加全面执行新价格，预计零部件环节保持量价齐升，业绩弹性进一步释放 [7] * **推荐关注环节**：具备出海能力的管桩、零部件、海缆、风机环节 [1][5][6] 锂电 * **供给扩张谨慎**：天际股份3万吨六氟磷酸锂项目达到预定可使用状态日期从2024年12月延期至2025年12月；天赐材料4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）第二次延期，完工时间从2025年12月31日调整至2026年7月31日 [2][8][10] * **继续看好6F**：继续看好六氟磷酸锂的供需改善和挺价，坚定看好锂电产业链 [2][8] * **新技术进展**：久功新能源在浙江湖州开工干法全固态锂金属软包电池100MWh中试产线，预计2026年第一季度投产 [11] * **大额订单**：三星SDI美国子公司与美国客户签署磷酸铁锂储能电池订单，合同金额超2万亿韩元（约合13.6亿美元/96.2亿元人民币），交付期自2027年起持续三年 [11][49]；海辰储能与中车株洲所签署协议，“十五五”期间将累计供应不低于120GWh的储能产品 [12] 光伏与储能 * **行业策略**：发布2026年度策略，认为“反内卷”促扭亏，β修复看需求预期，α聚焦新技术及第二曲线 [2][13] * **反内卷里程碑**：“硅料整合平台公司”北京光和谦成科技有限责任公司成立，拟采取“承债式收购+弹性利用产能”的双轨模式，旨在整治行业恶性竞争 [14][15] * **产业链减产**：预计12月硅料、硅片、电池片、组件产出分别为12.5万吨（约65-66GW）、45GW、49GW、44GW，环比分别下降1.0%、21.7%、15.5%、12.7%，中下游环节减产明显 [15] * **价格与盈利**：截至12月10日当周，电池片价格下跌2%，其余环节价格基本持稳；硅料价格已高于头部企业现金成本，硅片报价可覆盖头部企业全成本，电池片及组件盈利承压 [30][31][33] * **投资关注主线**：具有成本优势的行业龙头；晶硅产线升级、钙钛矿及叠层技术迭代带来的设备机会；向高成长“第二增长曲线”延伸的企业 [14] 氢能与燃料电池 * **行业策略**：发布2026年度策略，认为氢能作为非电降碳关键载体，蓄势已成、拐点将至 [2][18] * **绿色甲醇**：以绿色航运为突破，国内外需求共振，短期334艘甲醇动力船舶将陆续投运，带来超700万吨甲醇需求；中长期若全球绿色甲醇渗透率达10%，需求量将超4000万吨 [18] * **制氢设备**：绿电直连与设备降本使绿氢经济性逐步显现，测算显示新能源制氢项目内部收益率可超过6.5%，有望启动绿氢项目开工潮和设备招标量提升 [19] * **燃料电池车**：基础设施、系统降价、应用场景已明晰，针对性政策（如免除高速公路费）将加速燃料电池重卡应用和经济性显现 [19] * **SOFC（固体氧化物燃料电池）**：受益于AI数据中心电力需求，凭借安装周期短、发电效率高等优势适用于主电源；测算显示，考虑美国IRA法案30%投资税收抵免后，其发电成本可降至0.09美元/kWh，未来规模效应下有望进一步降至0.06美元/kWh，开始具备竞争力 [20][21] 电网 * **AI驱动缺电逻辑**：英伟达计划举办AI缺电峰会，北美AI缺电逻辑强化；美国电力变压器交付周期自2023年以来维持100周以上，2025年仍面临30%以上供应缺口，预计高压设备短缺至少持续至2027年，头部出海企业有望持续受益订单外溢 [3][21][22] * **特高压建设加速**：浙江特高压交流环网获发改委批复建设，总投资293亿元，创国内单体工程量最大特高压交流工程；2025年第四季度特高压核准与招标已显著提速，预计全年设备招标额突破500亿元 [3][21][23] * **投资方向**：看好AIDC相关、变压器出海、主干网建设、特高压四个方向 [23] AIDC液冷 * **需求旺盛**：除英伟达服务器外，AWS、谷歌等自研ASIC芯片功耗也逐步匹配液冷方案，市场需求预期持续上修；台湾液冷供应链企业奇鋐、双鸿、富世达11月营收同比分别增长141.7%、78.3%、47.3% [24][25] * **行业整合**：A股液冷收购案持续，蓝思科技拟收购PMG及元拾科技，以快速获得服务器机柜零部件技术和客户，增强AI算力硬件方案竞争力 [24][25][26] * **格局展望**：预计全球液冷格局将从分散转向集中，国内核心供应商有望在未来2-3年的全球市场中提升份额 [26] 工控 * **需求回暖**：11月内资头部工控厂商订单环比增长，符合预期；2026年自动化市场有望进一步复苏 [24] * **技术迭代驱动**：2026年国内结构性机会核心方向包括：“AI+”拉动半导体、电子制造设备需求；人形机器人进入量产前夜；固态电池中试线、锂电回收产能持续扩张 [24] * **开辟第二曲线**：内资工控企业密集卡位人形机器人赛道，聚焦电机/驱动器/编码器等环节 [24] 产业链价格数据 * **光伏产业链**：截至12月10日当周，硅料价格环比持平，183N硅片价格环比持平，183N电池片价格环比下跌2%，183N组件价格环比持平 [31] * **锂电产业链-硫酸钴**：截至12月11日当周，硫酸钴均价9.175万元/吨，较上周上涨1.94% [44] * **锂电产业链-碳酸锂**：截至12月11日，电池级碳酸锂均价9.4万元/吨，较上周上涨1.62%；工业级碳酸锂均价9.2万元/吨，较上周上涨1.66% [45] * **锂电产业链-磷酸铁锂**：截至12月11日，动力型磷酸铁锂市场均价41200元/吨，较上周上涨0.49%；储能型市场均价38100元/吨，较上周上涨0.79% [49][50] * **锂电产业链-6F**：截至12月11日当周，六氟磷酸锂市场主流价格178000元/吨，较上周上涨1.14%（为上周末调整） [53] * **锂电产业链-隔膜**：截至12月11日当周，国内5um湿法隔膜均价1.37元/平方米，较上周上涨0.74% [54] 板块景气度 * 光伏&储能、电网板块景气度拐点向上 [57] * 风电、锂电、氢能与燃料电池板块景气度稳健向上 [57] * 固态电池板块维持高景气 [57] * 新能源整车板块景气度下行趋缓 [57]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点：在战略金属价值重估背景下，看好锑、钴、钨、锡等金属的投资机会，同时认为短期锂价或维持震荡 [1] 镍行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME镍现货结算价报收14420美元/吨，较12月5日下跌2.04%，LME镍总库存为253032吨，较12月5日减少0.03%；沪镍报收11.57万元/吨，较12月5日下跌1.71%，沪镍库存为44,677吨，较12月5日增加0.02%；硫酸镍报收27,550元/吨，较12月5日价格上涨0.18% [1][28] - **供应担忧**：印尼RKAB（工作计划与预算）近期未有新批复公布，多家矿业公司仍处于提交与评估阶段，加剧了市场对明年供应端风险的担忧 [1][28] - **政策影响**：印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期 [11][31] - **后市展望**：随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，后市镍矿价格或形成底部支撑 [1][28] - **受益标的**：格林美、华友钴业 [15][31] 钴行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，电解钴报收41.16万元/吨，较12月5日价格下跌0.70%；氧化钴报收325元/千克，较12月5日价格上涨2.36%；硫酸钴报收9.02万元/吨，较12月5日价格上涨1.86%；四氧化三钴报收367元/千克，较12月5日价格上涨2.09% [2][32] - **供应紧张**：刚果（金）钴出口通关事宜虽有进展，但除试点企业外，其余企业钴中间品出口流程进度仍偏慢，考虑到船期及假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变 [2][32] - **配额制度**：刚果金政府明确2025-2027年钴出口基础配额分别为1.81/8.7/8.7万吨，战略配额分别为0/9600/9600吨，合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨 [2] - **供需缺口**：假设刚果金2025年钴产量与2024年持平，其2025年2月22日-10月15日暂停出口，约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球钴产量29.0万吨的57% [2][5] - **后市展望**：预计未来2年伴随着社会库存逐步耗尽及当年存在的供需缺口，钴供给将愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [5][35] - **受益标的**：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业 [16][36] 锑行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内锑精矿平均价格为14.85万元/吨，较12月5日价格下跌3.88%；国内锑锭平均价格为16.75万元/吨，较12月5日价格下跌2.90% [6][41] - **全球供给格局**：2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [6][41] - **出口管制与松动**：2024年9月15日，中国开始对部分锑实施出口管制，但2025年11月9日，商务部公告暂停实施相关条款至2026年11月27日，为中美贸易紧张局势降温，后续国内锑产品出口有望恢复 [6][41] - **海内外价差**：截至12月11日，欧洲市场锑现货价格为4.1万美元/吨，处于历史高位，而国内锑锭价格为16.75万元/吨，价差较大 [6][41] - **供应紧张**：2025年11月中国锑锭产量环比上涨13%左右，但全国产量仍处于历史低位，市场原料相对紧张 [6][41] - **出口数据**：2025年1-10月，中国氧化锑出口量为5213.80吨，同比大幅下降81% [6] - **后市展望**：在目前海内外锑价相差较大的背景下，看好后市在锑出口带动下，国内锑价向海外高价弥合 [6][41] - **受益标的**：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [17][44] 锂行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为9.46万元/吨，较12月5日上涨1.50%；国内氢氧化锂市场均价为8.31万元/吨，较12月5日上涨1.14% [7][48] - **供应与库存**：截至12月11日，碳酸锂周度产量为21998实物吨，环比增长0.27%；样本周度库存总计11.15万吨，较12月4日去库2133吨，其中上游冶炼厂库存降至2.92万吨 [7][48] - **锂矿库存**：截至11月31日，锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），环比增加8847吨 [7] - **需求韧性**：12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供支撑 [8][48] - **后市展望**：预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月将有所放缓，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][48] - **关键事件**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿12月12日未能如期复产，需持续关注其复产情况 [8][48] - **锂矿价格**：截至12月12日，锂辉石精矿（CIF中国）平均价为1,220美元/吨，较12月5日上调66美元/吨 [8] - **受益标的**：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业 [17][55] 稀土磁材行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，氧化镨钕均价58万元/吨，较12月5日价格下跌0.43%；氧化镝均价1,370元/公斤，下跌2.84%；氧化铽均价6,270元/公斤，下跌2.18% [9][61] - **供应收紧**：越南国会于12月11日通过法案，将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口，提升全球供给收紧预期 [9][56] - **海外生产扰动**：澳洲稀土巨头Lynas因严重停电，其西澳大利亚加工设施本季度可能损失约1个月的产量 [9][61] - **全球格局**：2024年全球稀土储量估计为9000万吨，中国储量为4400万吨，占比48.41%；2024年全球稀土产量为39万吨，中国产量为27万吨，占比68.54% [9][61] - **产业链地位**：中国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，2023年中国冶炼分离产品产量占全球份额的92% [9][10] - **政策动态**：2025年11月7日，商务部与海关总署联合公告，宣布暂停实施涉及稀土相关物项等6项出口管制措施至2026年11月10日 [10][61] - **后市展望**：短期看全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，海外产业链重建并非易事，中国仍主导全球稀土供给 [10][63] - **受益标的**：中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等 [18][70] 锡行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME锡现货结算价41,905美元/吨，环比12月5日上涨3.98%，LME锡库存3,670吨，环比增加18.96%；沪锡加权平均价32.97万元/吨，较12月5日上涨4.25%，沪锡库存7,391吨，较12月5日增加7.66% [11][72] - **供应不确定性**：缅甸出口恢复有限；刚果（金）矿山供应担忧仍存；印尼10月份精炼锡出口量锐减至2,643.05吨，同比减少53.89%，环比减少45.44% [11][72] - **印尼政策**：印尼打击非法采矿行动仍在延续，且计划将RKAB审批周期调整为一年一次，提升市场对供给收紧的预期 [11][73] - **后市展望**：锡矿供应紧张局面短期内难以缓解，海外供给仍存不确定性，对锡价形成支撑 [11][20] - **受益标的**：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [20][75] 钨行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，白钨精矿（65%）报价37.05万元/吨，较12月5日价格上涨5.71%；黑钨精矿（65%）报价37.20万元/吨，上涨5.68%；仲钨酸铵（88.5%）报价55.35万元/吨，上涨7.27% [12][76] - **供应趋紧**：临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧 [12][76] - **开采总量控制**：中国对钨矿实行开采总量控制，2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平 [13][77] - **后市展望**：钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，给钨价带来供应端支撑 [13][77] - **受益标的**：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][79] 铀行业观点更新 - **价格表现**：10月全球铀实际市场价格为63.96美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [14][82] - **供应偏紧**：天然铀供给存在结构性短缺困境，需求端核电发展态势增长，使铀供给偏紧预期持续发酵 [14][82] - **项目延迟**：Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年第一季度投产 [14][82] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [14][82] - **后市展望**：在目前硫酸短缺背景下，铀行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [14][22] - **受益标的**：中广核矿业 [22][85]

行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“推荐”评级 [4] 核心观点 - 宏观层面，国内外财政与货币政策形成共振，美国如期降息并启动扩表，国内中央经济工作会议召开，预计“十五五”规划将开启新的经济增长，商品市场正迎来宏观利好期，未来金属价格有望继续上行 [8] - 工业金属方面，铜价已突破历史新高，铝行业虽处消费淡季但需求韧性十足，随着内需预期大幅改善，电解铝板块迎来布局时机 [8] - 能源金属方面，锂电行业供需双旺，刚果金钴配额即将出口但预计不改原料短缺格局，看好能源金属表现 [8] - 贵金属方面，美联储降息落地，在央行购金及美元信用弱化的中长期主线驱动下，继续看好金银价格中枢上移 [8] 行业及个股表现 - 本周（12月8日至12月12日），SW有色指数下跌1.10%，表现弱于上证综指（-0.34%）和沪深300指数（-0.08%）[8] - 贵金属表现强势，COMEX黄金上涨2.42%，COMEX白银上涨5.59% [8] - 报告覆盖的重点公司均获“推荐”评级，包括紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、华友钴业、山东黄金等 [2] 基本金属市场表现 - **价格变动**：本周LME铝、铜、铅、镍价格下跌，锌、锡价格上涨。其中LME锡涨幅最大，为2.36%；LME镍跌幅最大，为-2.34% [12]。年初至今，LME锡累计上涨44.50%，LME铜累计上涨31.26% [12] - **库存变动**：本周LME铝库存减少1.64%，铜库存增加2.06%，锌库存大幅增加11.83%，锡库存大幅增加18.96% [12]。年初至今，LME锌库存大幅下降73.55%，铜库存下降38.86% [12] - **铝市场**：国内电解铝运行产能为4439万吨，高利润下运行产能小幅增长 [21]。需求端汽车、电力电子等行业消费韧性足，国内铝加工龙头企业周度开工率环比微降0.1个百分点至61.8% [8]。电解铝社会库存较上周减少1.2万吨至58.4万吨，处于相对低位 [23] - **铜市场**：伦铜价格周内震荡上行，一度触及11952美元/吨，向12000美元/吨大关迈进 [41]。铜精矿加工费谈判中，据传Antofagasta与国内冶炼厂长单报价为负数个位数中高位 [8]。需求端受铜价快速上涨压制，下游采购谨慎 [41] - **锌市场**：截至本周五，伦锌收于3193.5美元/吨，周涨幅3.07%；沪锌收于23605元/吨，周涨幅1.29% [45][46]。国内锌七地社会库存总计12.82万吨，持续去化 [51] - **铅、锡、镍市场**：铅市场供需矛盾不突出，LME库存走低但现货贴水扩大 [54]。锡价高位震荡，下游对高价持观望态度，成交冷清 [55]。镍价弱势运行，需求端表现疲软 [56] 贵金属市场表现 - **价格与库存**：截至12月11日，国内黄金市场均价954.91元/克，较上周上涨0.42%；白银市场均价13905元/千克，较上周上涨3.90% [68]。白银海内外库存加速去化，逼仓风险提升 [8] - **驱动因素**：美联储如期降息25个基点，鲍威尔发言偏鸽，美元下跌支撑贵金属价格 [8][68]。中长期看，央行购金及美元信用弱化是核心主线 [8] 能源金属市场表现 - **钴市场**：刚果金钴配额出口即将启动，但考虑3个月船期，第一批原料到港或将在明年3月份，预计不改原料短缺格局 [8]。硫酸钴市场价格重心上移，部分低价货源价格已从8.5-8.6万元/吨上涨至8.8-9.0万元/吨附近 [84]。本周金属钴现货价格406500元/吨，周变动-0.97%，但年初至今累计上涨161.41% [15] - **锂市场**：碳酸锂价格先抑后扬，SMM电池级碳酸锂均价从周初9.275万元/吨上涨至9.35万元/吨 [97]。供应端锂盐厂产量稳定增长，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3% [97]。需求端新能源汽车销量亮眼，储能市场供需两旺 [8][97] - **其他材料**：磷酸铁锂价格小幅上涨约60元/吨，下游订单维持较高水平 [99]。钴酸锂价格以稳为主，报价普遍维持在37.0万元/吨以上 [99] 其他小金属与稀土市场 - **小金属价格**：本周钼精矿价格3665元/吨度，上涨1.10%；钨精矿价格372000元/吨，上涨5.98%，年初至今累计上涨161.05% [15]。电解锰价格15800元/吨，上涨5.69% [15] - **稀土市场**：本周稀土价格整体持续走低，下游采购需求疲软，市场交投氛围冷清 [130]。镨钕氧化物价格579000元/吨，周变动-0.69% [15] 重点公司推荐 - **工业金属**：重点推荐盛屯矿业、洛阳钼业、紫金矿业、五矿资源、中国有色矿业、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份等 [8] - **能源金属**：重点推荐力勤资源、华友钴业、藏格矿业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份等 [8] - **贵金属**：重点推荐西部黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金等，白银标的推荐兴业银锡、盛达资源 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月10日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交清淡，基差贴水扩大；成本端锂辉石精矿价格上涨、云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量上升但盐湖产碳酸锂下降、其他原料产碳酸锂上升，下游需求方面上周磷酸铁锂和三元材料产量下降、12月铁锰酸锂排产下降但上周动力电池产量上升，终端需求11月新能源汽车产销环比增速放缓、3C出货量走弱、12月储能电池排产增长停滞，库存上注册企平和社会库存有变化；江西锂矿复产消息反复，碳酸锂周度产量处于高位，下游观望情绪仍浓，短期基本面呈供强需减，限仓下预计锂价偏弱震荡，建议空单持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年12月11日，近月合约收盘价93640元/吨，较2025年12月10日的92580元/吨上涨1060元/吨；连一合约收盘价94400元/吨；连二合约收盘价91240元/吨；连三合约收盘价94400元/吨；活跃合约收盘价95980元/吨，较2025年12月10日的92800元/吨上涨3180元/吨 [1] - 2025年12月11日，成交量643323手，较2025年12月10日的620935手增加22388手；持仓量605453手，较2025年12月10日的575421手增加30032手 [1] - 2025年12月11日，库存760吨，较2025年12月10日的13680吨减少12920吨 [1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1178美元/吨，锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1640元/吨，锂云母（Li2O：2.0%-2.5%）平均价2565元/吨，磷锂铝石（Li2O：6%-7%）平均价8765元/吨，磷锂铝石（Li2O：7%-8%）平均价10025元/吨 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价92700元/吨，碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价90250元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.2美元/公斤，氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价81930元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价86700元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价171000元/吨，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价106050元/吨，三元前驱体523（单晶/动力型）平均价95175元/吨，三元前驱体622（多晶/消费型）平均价87075元/吨，三元前驱体811（多晶/动力型）平均价105950元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价144850元/吨，三元材料523（多晶/消费型）平均价156825元/吨，三元材料622（多晶/消费型）平均价146375元/吨，三元材料811（多晶/动力型）平均价161900元/吨，磷酸铁锂（动力型）平均价39085元/吨，磷酸铁锂（中高端储能型）平均价37525元/吨，磷酸铁锂（低端储能型）平均价34240元/吨，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价376000元/吨 [1] - 人造石墨高端（≥355mah/g）平均价0元/吨，电解液（三元动力用）平均价36750元/吨，电解液（磷酸铁锂用）平均价35250元/吨，电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，电解液（锰酸锂用）平均价28250元/吨，电解钴（≥99.8%（金、费））平均价407000元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价91400元/吨，四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价351000元/吨 [1] 价差情况 - 近月 - 连一价差为 -440元/吨，连一 - 连二价差为 -80元/吨，连二 - 连三价差为 -60元/吨 [1] - SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为 -3280元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为 -10770元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2450元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差为 -9761.94元/吨 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存20767吨，下游库存41984吨，其他库存49140吨，合计111891吨，较上周减少2366吨 [1] 行业资讯 Standard Lithium与Equinor合资的Smackover Lithium宣布其阿肯色州Smackover地层级项目已吸引超11亿美元融资意向，包括美国进出口银行等三家出口信贷机构参与的债务融资，加上商业银行贷款将覆盖项目一期14.5亿美元建设成本的76%；该项目依托预估含锂资源超500万吨的地质构造，采用直接锂提取（DLE）技术，获美国国会两党议员及特朗普政府支持，Standard Lithium于2025年初获美国能源部2.25亿美元研发补助；双方正与埃克森美孚竞争北美首个锂生产商地位，但DLE技术面临卤水成分复杂性、回收率稳定性等挑战 [1] 投资策略 短期基本面呈供强需减，限仓下预计锂价偏弱震荡，建议空单持有 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月10日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交清淡，基差贴水扩大；成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量上升，盐湖产碳酸锂下降，其他原料产碳酸锂上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂和三元材料产量下降，12月铁锰锂和锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升；终端需求上，11月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量走弱，12月储能电池排产增长停滞；库存方面，注册企业库存增加，冶炼厂与其他去库，下游累库；江西锂矿复产消息反复，碳酸锂周度产量处于高位，下游观望情绪仍浓，需求增长停滞，短期基本面呈供强需减，限仓下预计锂价偏弱震荡，交易策略为空单持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年12月10日，近月合约收盘价93640元/吨，较2025年12月9日涨1060元/吨；连一合约收盘价94400元/吨，较12月9日涨3160元/吨；连二合约收盘价95980元/吨，较12月9日涨3180元/吨；连三合约收盘价93660元/吨 [1] - 2025年12月10日，碳酸锂期货成交量620935手（较前值增加108720手），持仓量605453手（较前值增加30032手），库存760吨（较前值增加13680吨） [1] 价差情况 - 2025年12月10日，近月 - 连一价差 -440元/吨，连一 - 连二价差 -80元/吨，连二 - 连三价差 -60元/吨 [1] - 2025年12月10日，SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价基差为 -3280元/吨 [1] 锂矿价格情况 - 2025年12月10日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1178美元/吨，锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1640元/吨 [1] 其他锂相关产品价格情况 - 2025年12月10日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价92700元/吨，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.2美元/公斤等多种锂相关产品有对应价格及较前值变化 [1] 钴相关产品价格情况 - 2025年12月10日，电解钴（≥99.8%）平均价407000元/吨，硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价91400元/吨等多种钴相关产品有对应价格及较前值变化 [1] 行业资讯 - Standard Lithinim与Equinor合资的Smackover Lithinm宣布，阿肯色州Smackover地层锂项目已吸引超11亿美元融资意向，将覆盖项目一期14.5亿美元建设成本的76%；该项目依托预估含锂资源超500万吨的地质构造，采用直接锂提取（DLE）技术，获美国国会两党议员及特朗普政府支持，但DLE技术面临卤水成分复杂性、回收率稳定性等挑战 [1] 投资策略 空单持有 [1]

报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 报告继续全面看好金属新材料板块，并基于关键材料价格走势和行业景气度，提出了多个细分领域的投资建议[4] - 氧化镨钕价格连续1个月上涨，电解钴价格连续1个月上涨，是本周报告标题强调的核心价格趋势[1] 根据相关目录分别进行总结 军工新材料 - **电解钴价格上涨**：本周电解钴价格40.80万元/吨，环比上涨2.0%[1]。电解钴与钴粉价格比值为0.78，环比上涨1.5%；电解钴与硫酸钴价格比值为4.44，环比上涨1.2%[1][11]。电解钴主要用于高温合金制造，其价格及比值变化可反映军工行业景气度[10] - **电解钴经营数据**：本周电解钴测算毛利为-17.84万元/吨，毛利率为-76.90%[13]。库存为4075吨，环比减少125吨[13]。2025年10月电解钴产量为1200金属吨，开工率18.8%，环比下降4.7个百分点[13] - **钛材价差反映军民品景气**：本周0级海绵钛（主要用于军品）和4级海绵钛（主要用于民品）价差为0.80万元/吨[16]。该价差可用于监测军品与民品钛材需求的相对强弱[16] - **铼价高位运行**：本周国产99.99%铼粉价格为30,570.00元/千克[19]。铼主要用于航空航天高温合金制造，2019年全球消费占比达79%[19] - **铍与碳纤维价格稳定**：本周铍价格为815.00万元/吨，环比持平[20]。碳纤维价格为83.8元/千克，环比持平，但毛利为-9.53元/千克[1][22]。2025年10月碳纤维产量8239吨，环比增长3.6%[22] 新能源车新材料 - **氧化镨钕价格上涨**：本周氧化镨钕价格582.72元/公斤，环比上涨2.8%，处于19个月高位[1][4]。钕铁硼N35价格145.5元/公斤，环比上涨2.11%[8] - **锂价走势分化**：本周电池级碳酸锂（电碳）、工业级碳酸锂（工碳）和电池级氢氧化锂价格分别为9.21、8.93和8.24万元/吨，环比分别为0%、0%和1.0%[1][29]。电碳与工碳价差为0.29万元/吨，为2024年11月以来较低水平，可能表明锂电景气度相对工业领域有所减弱[1][29] - **锂产业经营数据**：本周碳酸锂测算毛利为0.61万元/吨，毛利率6.3%，环比下降0.94个百分点[32]。碳酸锂库存1.93万吨，环比持平[32]。2025年10月碳酸锂表观消费量12.44万吨，环比增长8.3%[32] - **钴盐价格微涨**：本周硫酸钴价格8.85万元/吨，环比微涨0.17%[1][39]。硫酸钴测算毛利为-0.62万元/金属吨，毛利率-0.6%[39] - **正极材料价格与需求**：本周磷酸铁锂价格3.91万元/吨，环比持平；523型三元正极材料价格15.63万元/吨，环比下跌0.3%[1]。2025年10月磷酸铁锂月度表观消费量达402794.7吨，同比大幅增长15.6%[41] - **电解液核心材料六氟磷酸锂盈利强劲**：本周六氟磷酸锂价格18.00万元/吨，环比持平；测算毛利达77048.6元/吨，毛利率高达46.1%，环比提升6.7个百分点[46] - **新能源汽车产量高增**：2025年10月中国新能源汽车产量达177.18万辆，环比增长9.6%，同比增长21.1%，当月产量渗透率已达52.8%[24] 光伏新材料 - **EVA价格下跌**：本周EVA价格9900元/吨，环比下跌2.0%，处于2013年以来较低位置[2][59] - **多晶硅与光伏玻璃价格稳定**：本周光伏级多晶硅价格6.50美元/千克，环比持平[2][53]。3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平[2][55] - **光伏玻璃经营承压**：本周光伏玻璃测算毛利为-24元/吨，毛利率-0.96%，仍处于20年来较低水平[55]。本周光伏玻璃产量52.44万吨，库存218.80万吨，开工率53%[55] - **金刚线价格稳定**：2025年12月通威太阳能金刚线报价为0.83元/瓦，环比持平[58] 核电新材料 - **铀价下跌**：2025年11月铀价为62.24美元/磅，环比下跌2.7%[2][69] - **锆铪系列产品价格稳定**：本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为13750元/吨、145元/千克、9000元/千克、13450元/吨、14012.5元/吨，环比均持平[2][67] - **氧氯化锆盈利尚可**：本周氧氯化锆测算毛利为3907元/吨，毛利率28.4%[65]。2025年10月氧氯化锆产量为20830吨[65] 消费电子新材料 - **碳化硅价格下跌**：本周碳化硅（98%）价格5400.00元/吨，环比下跌6.9%[3][85] - **钴酸锂产业链价格稳定**：本周四氧化三钴价格34.48万元/吨，钴酸锂价格381.0元/千克，环比均持平[3][76]。四氧化三钴与硫酸钴价格比值为3.90，环比下降0.17%[72] - **钴酸锂经营数据**：本周钴酸锂测算毛利为38.97元/千克，毛利率10.2%，环比下降0.67个百分点[76]。本周钴酸锂产量3110吨，环比下降4.7%；库存380吨[81] - **镓、铟、锗价格稳定**：本周高纯镓、粗铟、精铟价格分别为1805.00、2405.00、2505.00元/千克，二氧化锗价格8950元/千克，环比均持平[3][85] 其他材料 - **铂价上涨，铑价下跌**：本周99.95%铂、铑、铱价格分别为424.00、1995.00、1100.00元/克，环比分别上涨2.9%、下跌3.4%、持平[3][93] - **钨价维持高位**：钨价维持在2012年以来的高位[4] 投资建议关注标的 - **锂矿板块**：建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的，包括盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、国城矿业、大中矿业等[4] - **钴板块**：因钴类多品种价格上涨，建议关注华友钴业等[4] - **钨板块**：因钨价维持高位，建议关注章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业等[4] - **稀土板块**：因氧化镨钕价格处于19个月高位，建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色等[4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月9日碳酸锂期货主力合约成交下行，现货市场成交清淡，基差贴水缩小；成本端锂辉石精矿和锂云母价格持平，供应端上周碳酸锂产量有升有降，下游需求方面部分产品产量下降，终端需求增速放缓或走弱；库存上注册仓单和社会库存去化；因锂矿复产消息反复，碳酸锂周及产量处于高位，下游观望情绪浓，需求增长停滞，短期基本面供强需减，限仓下预计锂价偏弱震荡，建议空单持有 [1] 根据相关目录总结 碳酸锂期货价格 - 近月合约2025年12月9日收盘价92580元/吨，较昨日降220元/吨 [1] - 连一合约2025年12月9日收盘价93060元/吨，较昨日降2100元/吨 [1] - 连二合约2025年12月9日收盘价93340元/吨，较昨日降2100元/吨 [1] - 连三合约2025年12月9日收盘价95140元/吨，较昨日降2040元/吨 [1] 碳酸锂期货成交与持仓 - 2025年12月9日成交量512215手，较昨日降87152手 [1] - 2025年12月9日持仓量575421手，较昨日降17708手 [1] 碳酸锂库存 - 2025年12月9日库存8992吨，较昨日降200吨 [1] 价差 - 近月 - 连一2025年12月9日价差1580元/吨，较昨日降260元/吨 [1] - 连一 - 连二2025年12月9日价差40元/吨，较昨日降240元/吨 [1] - 连二 - 连三2025年12月9日价差0元/吨，较昨日降160元/吨 [1] 基差 - 2025年12月9日基差 -50元/吨，较昨日降2090元/吨 [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）2025年12月9日平均价1165美元/吨，较昨日持平 [1] - 锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）2025年12月9日平均价1610元/吨，较昨日持平 [1] 锂盐及相关产品价格 - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）2025年12月9日平均价94400元/吨，较昨日持平 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）2025年12月9日平均价10.2美元/公斤，较昨日升0.23美元/公斤 [1] SMM碳酸锂库存 - 冶炼厂2025年12月4日库存20767吨，较上周降3557吨 [1] - 下游2025年12月4日库存1711吨，较上周降520吨 [1] - 其他2025年12月4日库存49140吨，较上周降520吨 [1] 资讯 11月智利铜出口降至42.8亿美元，锂出口额为1.6741亿美元 [1] 市场情况 12月9日碳酸锂期货主力合约成交下行，现货市场成交清淡，基差贴水缩小；成本端锂辉石精矿和锂云母价格持平；供应端上周碳酸锂产量有升有降；下游需求方面部分产品产量下降，终端需求增速放缓或走弱；库存上注册仓单和社会库存去化 [1] 投资策略 空单持有 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月9日碳酸锂期货主力合约成交下行 现货市场成交清淡 基差贴水缩小 锂矿复产消息反复 碳酸锂周及产量处于高位 下游观望情绪仍浓 需求增长停滞 短期基本面呈供强需减 限仓下预计锂价偏弱震荡 建议空单持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 12月9日近月合约收盘价92580元/吨 较昨日降220元/吨 连一合约收盘价93060元/吨 连二合约收盘价93340元/吨 连三合约收盘价95140元/吨 [1] - 12月9日活跃合约成交量512215手 较昨日降87152手 持仓量575421手 较昨日降17708手 [1] - 12月9日库存8992吨 较昨日降200吨 [1] 锂相关产品价格情况 - 锂辉石精矿（6% CIF中国）平均价1184美元/吨 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）平均价1610元/吨 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）平均价2535元/吨 磷锂铝石（Li2O:6%-7%）平均价8675元/吨 磷锂铝石（Li2O:7%-8%）平均价9925元/吨 [1] - 金属锂（≥99% 工、电/国产）平均价无变化；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价94400元/吨 碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价90350元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.43美元/公斤 氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价82580元/吨 氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价87350元/吨 [1] 其他产品价格情况 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价173000元/吨 [1] - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价105350元/吨 三元前驱体523（单晶/动力型）平均价94675元/吨 三元前驱体622（多晶/消费型）平均价86675元/吨 三元前驱体811（多晶/动力型）平均价105750元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价144600元/吨 三元材料523（多晶/消费型）平均价156725元/吨 三元材料622（多晶/消费型）平均价146325元/吨 三元材料811（多晶/动力型）平均价161800元/吨 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价39500元/吨 磷酸铁锂（中高端储能型）平均价37940元/吨 磷酸铁锂（低端储能型）平均价34640元/吨 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨 [1] - 人造石墨高端（≥355mah/g）平均价无变化 电解液（三元动力用）平均价36750元/吨 电解液（磷酸铁锂用）平均价35250元/吨 电解液（钴酸锂用）平均价无变化 电解液（锰酸锂用）平均价24550元/吨 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、餐））平均价413500元/吨 硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价347500元/吨 四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价未提及 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存合计115968吨 较上周降2366吨 冶炼厂与其他去库 下游累库 [1] 行业资讯 11月智利铜出口降至42.8亿美元 锂出口额为1.6741亿美元 [1] 成本、供应、需求情况 - 成本端 锂辉石精矿价格持平 锂云母价格持平 [1] - 供应端 上周碳酸锂产量上升 盐湖产碳酸锂下降 其他原料产碳酸锂上升 [1] - 下游需求 上周磷酸铁锂产量下降 三元材料产量下降 12月 碳酸锂减产下降 碳酸锂排产下降 上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求 11月新能源汽车产销量环同比增速放缓 3C出货量走弱 12月储能电池排产增长停滞 [1]