文章核心观点 - 广东佛山正通过“三箭齐发”战略系统性重构产业格局，推动传统制造业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局，以构建更具竞争力的现代化产业体系，实现从“制造大市”向“智造强市”的跃升 [1][2][3] 产业战略与政策框架 - 佛山提出“三箭齐发”战略，核心是传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局 [3] - 通过制定加快构建现代化产业体系若干措施及重点任务、重点项目、要素保障三张清单，推动产业体系变革从“单点突破”向“系统重构”迈进 [3] - 2025年以来，印发《构建佛山“益晒你”企业服务体系打造一流营商环境的行动方案（2025年度版）》等系列文件，推动企业服务改革从审批提速向增值赋能转变 [4] - 高标准建设环西江—北江区镇村高质量发展先行区，推动“双十园区”、“空港经济区”以及千亿镇街建设 [3] 制造业基础与现状 - 佛山拥有泛家居、装备制造等11个千亿元级产业集群，陶瓷、冰箱、铝型材、酱油等产量世界领先，产品远销100多个国家和地区 [2] - 佛山市工业企业超10万家，规上工业企业超1万家，102家企业上榜“广东制造业500强”且数量居全省第一位 [5] - 传统产业体量大、基础好，但大多从事产业链中下游生产加工制造，长期处于“微笑曲线”底端，面临低端供给过剩、同质化竞争严重、产业集聚度不高等问题 [2] 传统产业智能化与数字化转型 - 2021年在广东率先推出“智改数转”政策，2022年在全国率先推动制造业探索链式改造、抱团转型等产业集群数字化转型路径 [6] - 维尚家具通过用户直连制造和数字化柔性生产模式，生产效率提升超30%，一般定制订单7天至10天完成生产 [6] - 海天味业依托行业首创技术实现全流程AI赋能自动化，应用“AI豆脸技术”、“AI电子鼻”和“在线NIR光谱分析”保障产品品质 [7] - 通过落实“数字贷”政策，累计贴息1.9亿元，撬动银行贷款48亿元，带动企业投资超190亿元 [7] - 超78%的规上工业企业实施数字化智能化转型 [7] - 佛山拥有2家国家“数字领航”企业、3家“灯塔工厂”，累计打造73家数字化智能化示范工厂、198个数字化智能化示范车间、100多个工业互联网标杆示范项目 [8] 新兴产业发展与集群建设 - 聚力推动泛家居、超高清视频与智能家电、智能装备、智能网联新能源汽车4个国家级先进制造业集群向世界级进军 [9] - 伊之密自主研发的超大型压铸机可用于新能源汽车核心结构件的一体化成型，公司拥有900多名研发人员，取得超400项专利 [9] - 科达制造已实现陶机装备国产化，完成从单一设备供应商向整厂整线工程供应商的转变，并积极融合AI、智能化、5G应用等新技术 [10] - 广深佛惠莞中智能网联新能源汽车集群入选国家先进制造业集群，南海安全应急产业集群获评全国中小企业特色产业集群 [11] - 新型储能装机规模稳居广东省第一位、医药健康产业营收突破千亿元 [11] 全球化布局与海外业务拓展 - 科达制造自2016年瞄准非洲市场，已在非洲投产11家工厂，成为当地大型建材集团之一 [11] - 截至2025年6月末，科达制造陶瓷机械业务在全球拥有超百个配件仓及服务网点，产品远销80多个国家及地区 [11] - 2025年上半年，科达制造海外建材业务实现营收37.71亿元，同比增长约90% [11] 未来产业培育与科技创新 - 围绕绿色氢能、生成式人工智能、细胞和基因治疗等领域培育未来产业，布局建设未来产业先导区 [13] - 高标准建设“一区一园一城”科技创新高地，鼓励季华实验室、仙湖实验室等紧贴产业需求开展研发 [13] - 仙湖实验室聚焦氢能与燃料电池技术、氨氢融合新能源技术，截至2024年已申请专利431项 [13] - 重点建设17家概念验证中心、86家中试平台，以打通科技成果转化“最后一公里” [14] - 广东中科半导体微纳制造技术研究院采用“概念验证+产品中试+产业孵化育成”模式，建成两大概念验证与产品中试平台 [15] - 研究院已累计引进、孵化科技型企业58家，并成立1.2亿元“南芯一期”半导体产业基金 [15] - 佛山半导体产业园预计明年年初开启试运营，旨在打造面向芯片制造企业的专业园区 [16] - 2024年，佛山发明专利有效量累计达6.2万件，连续3年增长20%以上；新增制定修订国际、国家标准341项，企业标准“领跑者”数量连续4年居全国第一位 [16]

文章核心观点 - 佛山通过“三箭齐发”战略系统性重构产业格局，推动传统制造业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局，旨在从“制造大市”向“智造强市”跃升，构建更具竞争力的现代化产业体系 [1][2][3] 产业战略与政策框架 - 佛山提出“三箭齐发”战略，核心是传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局 [3] - 政策举措从规划引领、空间优化、动能增强、服务升级四方面发力，并制定现代化产业体系若干措施及重点任务、重点项目、要素保障三张清单 [3] - 通过争取中央预算内投资、超长期国债等政策性资金，以及推动人才引育提质升级，为产业向新添动能 [3] - 2025年以来印发《构建佛山“益晒你”企业服务体系打造一流营商环境的行动方案（2025年度版）》等文件，推动企业服务从审批提速向增值赋能转变 [4] - 目前佛山市工业企业超10万家，规上工业企业超1万家，102家企业上榜“广东制造业500强”且数量居全省第一位 [5] 传统产业智能化与数字化转型 - 佛山以“智改数转”作为推动传统制造业增产增效增益的关键抓手，2021年在广东率先推出相关政策，2022年在全国率先推动产业集群数字化转型 [6] - 维尚家具通过用户直连制造模式实现全流程数字化柔性生产，生产效率提升超30%，一般定制订单7天至10天完成生产 [6] - 海天味业依托行业首创技术实现全流程AI赋能自动化，应用“AI豆脸技术”、“AI电子鼻”和“在线NIR光谱分析”保障产品品质 [7] - 佛山通过落实“数字贷”政策，累计贴息1.9亿元，撬动银行贷款48亿元，带动企业投资超190亿元 [7] - 超78%的规上工业企业实施数字化智能化转型，推广轻量化产品和订阅式服务以降低转型门槛 [7] - 截至目前，佛山拥有2家国家“数字领航”企业、3家“灯塔工厂”，累计打造73家数字化智能化示范工厂、198个示范车间、100多个工业互联网标杆示范项目 [8] 新兴产业发展与集群建设 - 佛山将新兴产业作为发展新质生产力的主阵地，聚力提升泛家居、超高清视频与智能家电、智能装备、智能网联新能源汽车4个国家级先进制造业集群发展能级 [9] - 伊之密是智能装备领域代表企业，自主研发超大型压铸机用于新能源汽车核心结构件一体化成型，公司拥有900多名研发人员，取得超400项专利 [9] - 科达制造实现陶机装备国产化，从单一设备供应商转变为整厂整线工程供应商，并加大AI、智能化、5G等新技术融合 [10] - 科达制造积极拓展海外市场，已在非洲投产11家工厂，陶瓷机械业务产品远销80多个国家及地区 [11] - 2025年上半年，科达制造海外建材业务实现营收37.71亿元，同比增长约90% [11] - 广深佛惠莞中智能网联新能源汽车集群入选国家先进制造业集群，新型储能装机规模稳居广东省第一位，医药健康产业营收突破千亿元 [11] 未来产业布局与创新生态构建 - 佛山围绕绿色氢能、生成式人工智能、细胞和基因治疗等领域培育未来产业，布局建设未来产业先导区 [13] - 仙湖实验室聚焦氢能与燃料电池技术、氨氢融合新能源技术，截至2024年已申请专利431项 [13] - 佛山正高标准建设“一区一园一城”科技创新高地，鼓励季华实验室、仙湖实验室等紧贴产业需求开展研发 [13] - 为打通科技成果转化“最后一公里”，佛山重点建设17家概念验证中心、86家中试平台，健全“企业出题、科研答题”机制 [14] - 广东中科半导体微纳制造技术研究院采用“概念验证+产品中试+产业孵化育成”模式，建成两大概念验证与产品中试平台 [15] - 该研究院构建“孵化器—加速器—产业园”梯度孵化培育链条，成立1.2亿元“南芯一期”半导体产业基金，累计引进孵化科技型企业58家 [15] - 佛山半导体产业园预计明年年初试运营，旨在打造面向芯片制造企业的专业园区 [16] - 2024年，佛山发明专利有效量累计达6.2万件，连续3年增长20%以上；新增制定修订国际、国家标准341项，企业标准“领跑者”数量连续4年居全国第一位 [16]

公司业务表现 - 今年前三季度 公司配件耗材营收实现较好增长 在陶瓷机械业务板块占比逐步提升 [1] - 其中墨水业务维持较好的增速 [1] 未来发展规划 - 后续 随着土耳其生产基地KAMI墨水工厂的产能释放 公司包含墨水业务在内的配件耗材业务有望持续保持稳健发展态势 [1] - 其他服务网点及营销网络的持续拓展也将支持业务发展 [1]

公司经营业绩与订单情况 - 面对行业周期调整等多重挑战 公司今年前三季度陶瓷机械订单依然实现小幅增长 [1] - 订单增长主要源于海外订单的拉动 其接单占比已超过65% [1] 海外市场拓展与区域表现 - 公司在东南亚等区域保持稳健增长 在美洲部分区域取得一定突破 [1] - 公司获得了世界头部企业的设备供应合作 后续希望通过打造样板工程加速此类市场导入 [1] 未来战略与布局 - 公司将持续重点推进全球主要陶瓷产区的布局 [1] - 公司计划进一步提升海外订单的占比 希望通过覆盖更多海外市场来平滑周期的波动 [1]

整体业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入126亿元，同比增长47%，归属净利润11.5亿元，同比增长63%，扣非净利润10.6亿元，同比增长67% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入44亿元，同比增长44%，归属净利润4.0亿元，同比增长63%，扣非净利润3.6亿元，同比增长53% [1] - 前三季度归属净利率约9.1%，同比提升0.9个百分点，三季度归属净利率约9.1%，同比提升1.1个百分点 [2] - 前三季度经营活动现金流净额约15.6亿元，较去年同期大幅改善 [2] 盈利能力与费用分析 - 前三季度毛利率约28.6%，同比提升1.7个百分点，但三季度毛利率同比下降2.0个百分点，主要源于建材机械需求走弱 [2] - 前三季度期间费率约14.3%，同比下降6.0个百分点，三季度期间费率约13.4%，同比下降9.4个百分点，环比提升0.8个百分点，其中管理费用环比增加0.9亿元 [2] - 三季度业绩环比承压部分源于股权激励费用增加6000多万元 [2] 海外建材业务 - 海外建材高增是公司核心增长驱动 [2] - 随着肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目、坦桑尼亚玻璃项目等新增产能释放，三季度收入环比提升明显，预计归属净利润也同步提升 [2] - 玻璃业务三季度产销量攀升，产销率超90%，洁具业务通过优化配方和工艺升级，生产成本及产品质量显著优化 [3] - 展望2026年，海外建材收入有望继续增长，动力来自瓷砖产线新增及技改支撑产销量增长，以及南美秘鲁玻璃产线2026年投产 [3] - 公司在非洲建材市场是龙头，在中部非洲的瓷砖市占率较高 [4] 建材机械业务 - 三季度建材机械收入和净利润承压，但三季度接单已恢复正常水平 [2] - 2025年三季度陶瓷机械收入和净利润均表现弱势，业务阶段性承压 [3] - 2025年前三季度陶瓷机械接单超过去年同期，海外订单占比超65%，订单到收入的滞后期通常为1-2个季度，意味着后续收入有望恢复正增长 [3] - 订单逆势增长源于提升重点市场本地化运营与服务效能，如成立埃及子公司，在印度、埃及等地增设8个服务网点，并积极推进土耳其墨水工厂建设等举措 [3] 蓝科锂业与负极材料业务 - 蓝科锂业前三季度销量约3.2万吨，实现收入19.2亿元，对应均价为6.1万元/吨，吨净利为2.0万元/吨 [4] - 三季度碳酸锂均价修复至6.2万元/吨，吨净利修复至2.2万元/吨，实现较优盈利水平，贡献净利润1.03亿元 [4] - 判断2026年为碳酸锂拐点年，锂供需格局将由严重过剩转为紧平衡，可能出现供不应求 [4] - 负极材料业务产销两旺，盈利能力显著改善，前三季度人造石墨销量近7万吨，产销量同比增长超300% [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归属净利润约15.6亿元、19.0亿元、22.2亿元 [4] - 对应2025-2027年估值分别为16倍、13倍、11倍 [4]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [7] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入126亿元，同比增长47%；归属净利润11.5亿元，同比增长63%；扣非净利润10.6亿元，同比增长67% [2][4] - 2025年第三季度实现营业收入44亿元，同比增长44%；归属净利润4.0亿元，同比增长63%；扣非净利润3.6亿元，同比增长53% [2][4] - 前三季度毛利率约28.6%，同比提升1.7个百分点；但三季度毛利率同比下降2.0个百分点，主要受建材机械需求走弱影响 [10] - 前三季度期间费用率约14.3%，同比下降6.0个百分点；三季度期间费用率约13.4%，同比下降9.4个百分点 [10] - 前三季度归属净利率约9.1%，同比提升0.9个百分点；三季度归属净利率约9.1%，同比提升1.1个百分点 [10] - 前三季度经营活动现金流净额约15.6亿元，较去年同期大幅改善 [10] 分业务板块分析 海外建材业务 - 是核心增长驱动，盈利能力继续上行 [10] - 肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目、坦桑尼亚玻璃项目等新增产能释放，推动三季度收入环比明显提升 [10] - 玻璃业务三季度产销量攀升，产销率超90%；洁具业务通过优化配方和工艺升级，生产成本及产品质量显著优化 [10] - 展望2026年，收入有望继续增长，动力来自瓷砖产线新增及技改，以及南美秘鲁玻璃产线投产 [10] 陶瓷机械业务 - 2025年三季度收入和净利润表现弱势，受行业周期调整等因素影响 [10] - 但前三季度接单量超过去年同期，海外订单占比超65%，由于订单到收入存在1-2个季度的滞后期，预示后续收入有望恢复正增长 [10] - 订单逆势增长得益于提升重点市场本地化运营与服务效能，如成立埃及子公司，并在印度、埃及等地增设8个服务网点，以及推进土耳其墨水工厂建设等举措 [10] 蓝科锂业与负极材料业务 - 蓝科锂业前三季度销量约3.2万吨，实现收入19.2亿元，对应均价为6.1万元/吨，吨净利为2.0万元/吨 [10] - 三季度碳酸锂价格筑底回升，均价修复至6.2万元/吨，吨净利修复至2.2万元/吨，贡献净利润1.03亿元 [10] - 预计2026年为碳酸锂拐点年，供需格局有望转为紧平衡 [10] - 负极材料业务产销两旺，盈利能力显著改善，前三季度人造石墨销量近7万吨，产销量同比增长超300% [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归属净利润约15.6亿元、19.0亿元、22.2亿元 [10] - 对应2025-2027年市盈率分别为16倍、13倍、11倍 [10] - 报告认为科达制造作为非洲建材龙头价值被低估，在利基市场具备生产、渠道、品牌等优势 [10]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月对科达制造进行了调研，该基金成立于2022年2月8日，管理资产规模为237.87亿元，管理基金6个，基金经理5位 [1] - 泉果基金旗下近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益达40.85% [1] 公司整体财务表现 - 2025年前三季度公司营收达126.05亿元，创历史同期新高，同比增长47.19%；归母净利润为11.49亿元，同比增长63.49% [1] - 公司经营现金流净流入15.60亿元，主要得益于海外建材板块营收大幅增长及费用率得到有效控制 [2] 海外建材板块 - 海外建材板块第三季度营收同比大幅增长并保持环比增长，但毛利率环比有所下滑 [2] - 毛利率下滑原因包括肯尼亚伊新亚及科特迪瓦陶瓷厂于6月、7月投产，产能处于爬坡阶段；玻璃及洁具业务规模比重提升但其利润水平低于瓷砖业务；当地天然气价格上涨导致生产成本上升 [2] - 板块整体市场景气度良好，瓷砖业务产销两旺，玻璃业务第三季度产销率超90%，洁具业务前三季度已实现整体扭亏为盈 [3] - 第三季度海外建材板块各品类产能利用率维持高位，瓷砖及洁具业务产销率接近100%，玻璃业务产销率超90% [10] - 坦桑尼亚及肯尼亚关税调整对公司建材产品本土销售产生正面影响 [8] - 第三季度海外建材板块实现汇兑损益约1.15亿元，部分得益于坦桑尼亚货币升值 [13] 陶瓷机械板块 - 陶瓷机械板块前三季度业绩有所下滑，但自二季度以来接单呈现明显复苏，前三季度接单量已超去年同期 [3] - 前三季度配件耗材营收在陶机业务板块中占比超25%，墨水业务维持较好增速 [3] - 收入下滑主要源于国内收入减少，海外收入基本稳定；毛利率受产品售价策略调整影响 [6] - 主要竞争对手为一家意大利陶机企业，公司在南、中北美洲部分区域取得突破并获得世界头部企业的设备供应合作 [6] - 公司持续深化全球服务体系建设，如在土耳其建设墨水工厂，成立埃及子公司，并在印度、埃及新增服务网点 [7] 锂电材料板块 - 受益于下游储能行业快速发展，公司负极材料出货量增长显著，人造石墨产品前三季度销量近7万吨，储能领域负极材料出货量位居国内行业前列 [3] - 前三季度负极材料产销量同比均增长超300%，客户涵盖部分储能头部企业 [12] 战略投资（蓝科锂业） - 参股公司蓝科锂业前三季度实现碳酸锂产量约3.16万吨、销售约3.15万吨；实现营业收入19.19亿元、净利润6.22亿元 [4] - 蓝科锂业为科达制造归母净利润贡献2.71亿元，其中第三季度贡献1.03亿元，环比有所提升 [4] - 碳酸锂产品采用随行就市定价，10月以来碳酸锂期货价格上涨预计为第四季度业绩带来积极贡献 [13] 未来展望与规划 - 陶瓷机械业务接单复苏预计为今年第四季度及明年一季度经营业绩提供支撑 [6] - 随着科特迪瓦及肯尼亚伊新亚陶瓷项目产能爬坡完成，其毛利率预计逐步向同类成熟项目靠拢 [9] - 随着新投建及在建项目产能释放和技改项目推进，预计明年瓷砖及玻璃品类出货量提升，洁具品类产能利用率及产销表现保持良好 [11] - 除科特迪瓦及肯尼亚项目外，南美秘鲁玻璃项目将于明年投产，公司将持续观察各地区城镇化需求以寻求产能拓展机会 [13] - 海外建材板块将动态平衡负债规模与经营拓展，稳步控制负债率及外币负债规模，截至三季度末负债率相较去年年底已有下降 [14] - 公司2024年度现金分红比例约37%，叠加股份回购后合计比例达61.99%，未来将综合考虑经营情况等争取实现分红比例的稳健提升 [17]

纪要涉及的行业或公司 * 科达制造股份有限公司[1] 核心观点与论据：整体经营业绩 * 公司前三季度营收创历史新高，归母净利润同比大幅增长[3] * 业绩增长主要得益于海外建材板块和锂电材料板块的贡献，陶瓷机械板块因行业周期影响业绩下滑[3] * 前三季度经营性现金流净流入1,515.6亿元，受益于海外建材板块营收大幅增长和期间费用率的有效控制[2][3] 核心观点与论据：海外建材板块表现 * 第三季度海外建材板块营收21.89亿元，前三季度净利润11.56亿元，其中第三季度净利润约5.1亿元（扣除汇兑收益后约4.1亿元）[2][4] * 第三季度毛利率环比下降约两个百分点至34%，原因包括科特迪瓦和肯尼亚工厂爬坡、天然气价格上涨及玻璃业务利润率较低[2][4] * 前三季度瓷砖销量达1.48亿平米，均价约31.127元/平米，有望年底实现2亿平米目标[2][5] * 预计第四季度毛利率将逐渐恢复，对2026年海外订单持乐观态度，埃及、越南、印尼和土耳其等地新工厂接单量同比增长约17%[4][10] 核心观点与论据：细分业务表现 * 洁具业务逐季改善并实现盈利，毛利率约10%[2][6] * 玻璃业务第三季度销售收入约2.6亿元，销售8.52万吨，产销率提升至94%，晴海晶玻璃销售总量达22.57万吨[2][6] * 陶瓷机械业务前三季度营收38.81亿元，同比略降，净利润2.57亿元，同比减少约9,300万元，毛利率下降至23%[2][7] * 陶瓷机械接单量已复苏，预计四季度及明年一、二季度将好转[2][7] 核心观点与论据：市场竞争与战略 * 国内市场面临意大利企业竞争压力，公司倾向选择信用良好的客户订单[8] * 积极开拓北美墨西哥和南美市场，与全球第二大陶瓷企业瓦莫萨展开设备供应合作[8] * 东非地区大砖需求增长，印度工厂年产500万平米大砖，赞比亚和加纳有计划增加大砖生产线[13] 核心观点与论据：风险与监管事项 * 肯尼亚和坦桑尼亚关税调整对海外建材板块影响不明显，对玻璃销售有一定促进作用[2][9] * 公司存在账外收入资金等违规行为，资金已全部归还，对经营和财务影响较小[4][24] * 证监会及交易所已采取监管措施，调查已结束，不会导致进一步处罚或ST处理[4][25] 其他重要内容：财务与运营细节 * 第三季度汇兑收益约1亿元，全年汇兑亏损预计在1,000万至2,000万元之间[14] * 员工持股计划今年全年费用约1亿出头，明年费用可能略高于今年但不会显著增加[17] * 公司正推进用人民币置换部分海外借款，目标将负债率从50%-55%降至50%左右[18] * 今年净利润分红比例约37%，希望明年提高到40%以上[19] * 海外建材产能利用率高，瓷砖产销率102%，明年瓷砖销量预计在今年2亿平米基础上提升10%至15%[20] * 负极材料业务供不应求，主要供应全球前五的储能电芯厂，重庆基地部分工序委托外协生产[21][22][23]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入126.05亿元，同比增长47.19% [7] - 归属于上市公司股东净利润11.49亿元，同比增长63.49% [7] - 按间接持股比例43.58%确认对蓝科锂业的投资收益，归属于上市公司的净利润为2.71亿元 [8] 海外建材业务 - 肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目、坦桑尼亚玻璃项目等新增产能释放，驱动海外建材业务营业收入同比大幅增长 [7] - 南美秘鲁玻璃项目按计划稳步推进，预计于2026年建成投产 [7] - 中美洲洪都拉斯陶瓷项目因宏观政策及市场环境变化导致投资风险增加，公司经审慎评估后决定终止投资 [7] 陶瓷机械业务 - 业务面临行业周期调整等多重挑战，阶段性承压 [7] - 通过积极推进土耳其墨水工厂建设、完善配件仓库布局及培育本土团队等举措，提升重点市场的本地化运营与服务效能 [7] 锂电材料业务 - 福建及重庆负极材料项目产能释放及工艺流程优化，目前已基本具备合计15万吨/年人造石墨产能 [7] - 报告期内负极材料销量近7万吨，产销量同比增长超300%，整体盈利水平有较好提升 [7] 战略投资业务 - 参股公司青海盐湖蓝科锂业股份有限公司2025年前三季度生产碳酸锂产品约3.16万吨，销售约3.15万吨 [8] - 蓝科锂业实现营业收入19.19亿元、净利润6.22亿元 [8] 公司治理与股东信息 - 截至2025年9月30日，公司GDR存续数量为3,049,103份，占GDR实际发行数量的25.41% [6] - 季度财务报表未经审计 [3][8][9]

财务业绩 - 2025年前三季度营收126.05亿元，同比增长47.19% [1] - 2025年前三季度归母净利润11.49亿元，同比增长63.49% [1] - 2025年前三季度扣非净利润10.62亿元，同比增长66.96% [1] - 第三季度营收44.17亿元，同比增长43.89%，创历史同期新高 [1] - 第三季度归母净利润4.04亿元，同比增长62.65% [1] - 第三季度扣非净利润3.62亿元，同比增长53.25% [1] 陶机业务 - 陶机业务持续推进全球化布局，在埃及设立子公司 [1] - 在印度、埃及等地增设8个运营网点，拓展海外服务网络 [1] - 积极推进服务化与陶机通用化战略，墨水业务实现较好增长 [1] - 土耳其生产基地正在建设KAMI墨水工厂 [1] 海外建材业务 - 科特迪瓦陶瓷项目已于2025年7月实现批量出砖 [1] - 在非洲7国共运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线 [1] - 年产能超过2亿平方米建筑陶瓷、40万吨玻璃及260万件洁具 [1] - 持续推动产线技改与工艺优化，玻璃业务产销量逐季提升，洁具产品成本和品质得到优化 [1] 锂电材料业务 - 人造石墨产品前三季度销量近7万吨，产销量同比增幅均超300% [2] - 储能领域大电芯材料已实现规模化放量 [2] - 参股公司蓝科锂业前三季度碳酸锂产量约3.16万吨，销量约3.15万吨 [2] - 蓝科锂业为科达制造归母净利润贡献2.71亿元 [2] 公司展望 - 第四季度将继续依托战略规划、全球化布局及科技创新能力，全力推进年度经营目标的实现 [2]