基金业绩表现 - Qualivian Investment Partners基金自成立至2025年9月30日，总回报和净回报分别跑赢iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL) 69.2%和61.3% [1] - 同期，该基金总回报和净回报分别跑赢标普500指数32.7%和26.1% [1] 市场环境与基金持仓 - 2025年第三季度，标普500指数的表现主要由两大主题驱动：对人工智能(AI)的持续投资与热情，以及美联储自2024年以来的首次降息提振了投资者的风险偏好 [3] - 受AI相关增长推动，信息技术（尤其是半导体）和通信服务板块保持领先，同时市场广度改善，小盘股大幅反弹，而必需消费品和医疗保健等防御性板块普遍落后 [3] - 在该季度，基金的前三大贡献者股票为Alphabet (GOOGL)、O'Reilly Automotive (ORLY)和TJX Corp. (TJX) [3] O'Reilly Automotive公司概况 - O'Reilly Automotive是一家汽车售后零部件、工具、用品、设备和配件的零售商和供应商 [2] - 截至2025年12月22日，公司股价收于每股91.75美元，市值为776.23亿美元 [2] - 其一个月回报率为-9.50%，过去52周股价上涨12.65% [2] 市场关注度与观点 - 截至2025年第三季度末，共有75只对冲基金投资组合持有O'Reilly Automotive股票，而前一季度为62只 [4] - 知名评论员Jim Cramer对O'Reilly Automotive的观点是：“买入那只不打算拆股的股票” [4]

公司业务与运营结构 - LKQ公司从事汽车维修保养用替换零件、部件和系统的分销，以及特种汽车售后市场产品和配件业务 [1] - 公司通过四个部门运营：北美批发、欧洲、特种业务和自助服务 [1] - 北美核心业务（占收入的40%和息税折旧摊销前利润的55%）主要供应售后碰撞零件，如后视镜和保险杠 [4] - 欧洲业务（占收入的47%和息税折旧摊销前利润的38%）主要供应机械和悬架产品，包含多种其他替换和维护产品 [5] - 特种业务（占收入的13%和息税折旧摊销前利润的7%）为房车市场提供售后零件 [6] - 公司最初只是美国售后零件业务，从2011年开始积极在欧洲进行收购，从专注于回收零件整合转向建立和整合欧洲业务 [6] - 北美和欧洲业务差异显著，北美主要做售后碰撞件，欧洲主要做机械悬架和引擎盖下部件 [7] 激进投资者行动与历史 - 2024年10月21日，激进投资机构Ananym Capital Management呼吁LKQ剥离其欧洲业务，并重新聚焦北美业务 [3] - Ananym Capital Management是一家总部位于纽约的激进投资公司，管理着2.6亿美元资产，涉及10个持仓 [2] - LKQ对股东激进主义并不陌生，2019年9月，当股价为每股27美元时，ValueAct Capital与公司接触并为其一位合伙人争取到一个董事会席位 [8] - ValueAct的介入带来了运营纪律的新浪潮，LKQ暂停了大型收购，转向增长公司自由现金流并以有吸引力的折扣执行股票回购 [8] - ValueAct行动期间，LKQ股价上涨至超过60美元，其投资回报率达86.39%，而同期罗素2000指数回报率为16.15% [9] - ValueAct退出后，LKQ重回旧路，再次将重点转向并购，股价随后在2025年2月前下跌超过25%，当时有两位新的激进投资者进入 [10] - 那两位激进投资者迅速和解，为两名独立董事争取到两个董事会席位，但此后八个月股价下跌了20%，而同期罗素2000指数上涨超过7% [10] - 目前股价仅略高于2019年ValueAct介入时的水平，第三位激进投资者Ananym进入，接替ValueAct未竟之事 [11] 激进投资者提案与价值释放逻辑 - Ananym的计划与公司从简化中受益、因复杂化受损的特点相符，计划包括：停止重大并购、剥离欧洲业务和其他非核心资产、用所得资金支持回购并投资于北美核心业务的有机增长 [12] - 从运营角度看，剥离欧洲业务有几大好处：美国是监管统一的单一市场，而欧洲由多个拥有各自监管框架的民族国家组成，整合更为复杂，执行风险显著 [13] - 公司仍需在18个不同国家整合超过20个ERP系统，这体现了整合的复杂性 [13] - 剥离欧洲业务将使公司专注于利润率更高、相对市场份额大得多的业务，并让管理层将所有时间和资源投入北美 [14] - 从估值角度看，工业分销同行通常以15倍或更高的息税折旧摊销前利润倍数交易，而LKQ目前远期息税折旧摊销前利润倍数仅为7.3倍，这不仅低于市场水平，也低于其历史水平 [15] - 即使在其复杂的集团形式下，LKQ的10年历史平均息税折旧摊销前利润倍数也为10倍 [15] - 欧洲业务可能以8至9倍的倍数出售，但即使以公司当前倍数出售，也有利于释放北美业务的价值，使其估值倍数重新达到10倍的历史水平 [16] - 出售所得可使LKQ回购高达40%的流通股，结合北美业务的估值重估，可能轻易推动股价从当前水平上涨超过60% [16] 潜在交易与公司近期动态 - 拥有类似模式的战略买家（如O'Reilly, AutoZone, Genuine Parts）可能对欧洲业务感兴趣，但战略买家通常偏好业务清晰的公司，而欧洲业务远非如此 [17] - 私募股权公司则擅长此类项目，利用其运营和重组专长以及非上市公司的灵活性，来逐步释放这些复杂资产的价值 [17] - 自2024年7月上任的CEO Justin Jude根基在北美业务，在他的短期领导下，公司已采取正确步骤：宣布计划回购14%的流通股，并剥离非核心资产 [18] - 公司已于8月将其自助服务报废业务出售给私募股权公司，并已发出信号表明其特种业务正在出售中，预计近期将售出 [18] - 然而，Jude似乎对欧洲业务的依恋程度高于其他业务，说服他剥离欧洲可能需要更多时间 [18] - 从LKQ以往的激进运动可知，公司需要的是财务精明的股东代表，而非独立的行业高管，他们不需要运营帮助，而需要有人帮助进行财务建模、评估并可能执行战略选项，并与董事会合作达成对股东最有利的方案 [19] - 鉴于Ananym作为友善激进投资者的声誉及其迄今与Jude的建设性关系，这是将Ananym代表（如拥有丰富金融和私募股权经验的Alex Silver）引入董事会的绝佳机会 [20]

公司动态 - 公司发布了2025-2026年冬季驾驶准备情况调查报告 [1] - 调查在全美范围内对1000名美国司机进行 [1] 调查核心发现 - 调查显示许多美国人进入寒冷天气驾驶季的准备可能不如他们自认为的充分 [1] - 超过一半（62%）的司机至少经历过一次寒冷天气下的车辆故障 [1] - 58%的司机在寒冷天气中失去过车辆控制 [1]

TimesSquare Capital 2025年第三季度投资信核心观点 - TimesSquare Capital旗下美国聚焦增长策略在2025年第三季度实现总回报率4.00% 净回报率3.78% 跑赢同期罗素中型股增长指数2.78%的回报率[1] - 除美国以外的固定收益资产外 第三季度所有主要资产类别均录得正回报[1] O'Reilly Automotive Inc 公司表现与市场数据 - 截至2025年12月12日 O'Reilly Automotive股价报收94.11美元 公司市值为796.2亿美元[2] - 公司股价在过去一个月下跌5.47% 但在过去52周内上涨11.25%[2] - 根据数据库 在2025年第三季度末共有75只对冲基金持有该公司股票 较前一季度的62只有所增加[4] TimesSquare Capital 对O'Reilly Automotive的投资观点 - TimesSquare Capital在消费领域偏好价值型或专业零售商 特许经营模式 高端品牌或为其他消费公司提供支持服务的企业[3] - O'Reilly Automotive作为汽车售后零部件和配件的专业零售商 其股价在报告期内大幅上涨20%[3] - 公司第二季度业绩强劲 同店销售增长 动力来自专业维修技师和DIY客户群体的积极势头[3] - 管理层因此上调了全年销售额 同店销售对比和盈利预期 同时维持利润率预测以考虑潜在关税影响[3] 其他市场评论 - 市场评论员Jim Cramer对O'Reilly Automotive的评论是“买入那只不打算拆股的股票”[4] - O'Reilly Automotive未入选对冲基金最受欢迎的30只股票榜单[4]

公司近期业绩与财务表现 - 公司录得超过两年以来的最佳季度业绩 可比销售额在专业和DIY渠道均实现3%的增长 调整后营业利润率同比增长370个基点至4.4% [3] - 公司预计2025财年利润率将扩大约200个基点 [3] - 公司通过筹集近20亿美元现金以重塑债务结构 增强了流动性 [4] 公司战略与运营动态 - 公司正在其最大的50个市场推出新的产品分类框架 这些市场合计贡献了约70%的销售额 [4] - 公司计划今年开设14个市场中心 包括10个改造店和4个新建店 这将使市场中心总数在年底达到33个 [4] 市场评价与定位 - 公司被列入分析师评选的11支最佳低价股息股名单 [1] - Evercore ISI将公司目标价从60美元下调至58美元 并维持“与大市同步”评级 [2]

**公司概况** * 公司为**Valvoline Inc (NYSE: VVV)**，是一家专注于汽车零售服务的上市公司[1] * 公司历史近160年，1986年开设第一家预防性维护服务中心，随后发展出特许经营模式[4] * 2016年公司上市并突破1000家门店，三年前剥离全球产品业务，转型为**纯零售服务提供商**[5] * 目前拥有超过**2300家门店**，是经过验证的零售模式[5] * 公司宗旨：简化车辆护理，让客户专注于对他们重要的事[7] * 公司愿景：成为所有利益相关者（消费者、客户、加盟商、员工）在汽车服务领域的首选目的地[8] **核心战略与财务承诺** * **战略重点**：1) 发挥核心业务全部潜力；2) 实现可持续的网络增长；3) 创新以满足不断变化的客户需求[19][20] * **三年财务承诺 (至2028财年)**： * 净销售额增长：**9%-11%** (在2026财年因收购Breeze实现约20%增长后)[20][108] * 同店销售额增长：**3%-5%** (中期)；2026财年指引为**4%-6%**[97][98][110] * 调整后EBITDA利润率扩张：**100-200个基点**[65][108] * 自由现金流：从2025财年的**4800万美元**增长至2028财年的**2亿至2.5亿美元**，增长**4-5倍**[106][108] * 每股收益(EPS)增长：**中到高双位数**[107][108] * **资本配置三原则**：1) 投资于高投资回报率的高质量网络增长；2) 维持强劲的资产负债表；3) 通过股票回购将超额现金返还给股东[9][10][11] **市场地位与竞争优势** * **行业领导者**：拥有最大的门店网络、最高的系统范围门店销售额和最高的单店交易量[12] * **市场高度分散**：超过**70%** 的换油服务仍在经销商和普通汽车服务提供商处完成，为公司提供了巨大的份额获取机会[13] * **车辆老龄化**：车辆平均车龄达到历史新高（**13年**），老旧车辆需要更多维护，增加了服务机会[13][58] * **向“为我服务”(DIFM)转变**：车辆复杂性增加，推动从DIY向DIFM转变，并需要更多高端产品（如全合成润滑油）[13] * **客户看重便利性**：超过**四分之三**的客户在选择零售服务商时将便利性作为首要考虑因素[14] * **强大的品牌**：拥有超过160年历史的高质量、高认知度、受信任的品牌[11][77] * **卓越的客户体验**：服务后净推荐值(NPS)超过**80%**，客户评分**4.7星**（基于过去12个月超过100万份调查）[12][16][44] * **高客户留存率**：超过**80%** 的进店客户是回头客[15] **增长驱动因素与运营策略** * **同店销售增长驱动**： * **交易量增长 (1%-3%)**：来自新客户（新店和成熟店）、高效的营销投资（高广告支出回报率）以及车队业务增长[21][22][98] * **客单价增长 (2%-4%)**：来自高端产品（全合成润滑油）占比提升、净定价上涨以及非换油收入服务的持续增长和渗透[22][98] * **网络扩张**： * 目前仅占换油市场**6%** 的份额，且门店仅覆盖约**40%** 车辆10分钟车程范围，增长空间巨大[24][91] * 目标建立超过**3500家**门店的网络，预计到2028年底超过**2900家**[24] * 预计未来三年单位数增长超过**7%**，其中**50%-60%** 的增长来自加盟商[100] * 致力于降低新店建造成本，过去两年已降低**10%-15%**，目标到2028财年再降低**10%** 以上[103][138] * **利润率扩张四大驱动**： 1. **车辆老龄化与高端化**：老旧车辆需要更多高利润的预防性维护服务；向高端全合成润滑油转变带来更高利润率[23][58][101] 2. **运营效率提升**：在劳动力管理、门店费用、SKU优化等方面持续改进；通过Workday等系统，门店经理排班时间减少**60%**，2025财年劳动力成本杠杆化改善近**100个基点**[23][54][60] 3. **投资组合结构变化**：不成熟门店占比下降以及加盟店占比上升（加盟店贡献利润率高于直营店）[23][63] 4. **SG&A杠杆化**：随着规模扩大，SG&A增速将低于销售增速[23][64] * **数据与技术优势**：拥有超过**90亿**个数据点，用于优化从定价、选址到劳动力排班和个性化服务的所有环节[18][53] **特许经营业务** * 特许经营是增长和资本效率的关键，平均加盟商合作年限超过**25年**[74] * 加盟商已承诺投入超过**10亿美元**用于未来增长[19][86] * 自2022年以来，特许经营门店数量以**8%** 的复合年增长率增长，达到**1164家**[75] * 同期，加盟商平均单店营业额以**6%** 的复合年增长率增长，单店净收入超过**180万美元**，引领快速换油行业[76] * 加盟商为Valvoline贡献的净销售额平均约为**20万美元**，成熟店的投资回报率超过**55%**[87][88] * 加盟商现金回报率超过**25%**，单位经济效益优于快速换油服务、消费服务和汽车零售领域的同行[87] * 拥有强大的战略合作伙伴，如前四大加盟商占系统基础的**74%**，并签订了稳健的开发协议[80][81] **Breeze收购案分析** * 收购**Breeze (Oil Changers)** 是公司今年早些时候宣布的交易，最初被视为A+级交易[9] * 因美国联邦贸易委员会(FTC)要求剥离部分门店，交易经济性降至**B或B+级**[10] * 这是公司所在品类中最后一次大型跨品牌交易[10] * 收购了**162家**门店，使总门店数达到近**2200家**[95] * 当前Breeze单店收入约**110万美元**，与公司自建新店首年收入一致[105] * 通过应用公司的营销策略、车队渗透、SuperPro流程和技术，有信心将单店收入提升至系统平均的**170万至180万美元**[105][128][129] * 收购时EBITDA倍数约为**11倍**，有效购买倍数约为**13倍**（因FTC要求的剥离）[106] * 通过销售增长、利润率扩张和协同效应捕获，预计成熟时EBITDA将**翻一番以上**，有效倍数降至**7倍**左右[106] * 2026财年展望：预计Breeze贡献约**1.6亿美元**收入和约**3000万美元**EBITDA（基于10个月所有权）[96][131] **创新与未来准备（包括电动汽车）** * **车队业务**：自2022年以来以**17%** 的复合年增长率增长，预计未来保持高双位数增长，目前占公司净销售额不到**10%**[26][133] * **移动服务试点**：作为低资本成本方式，增加与关键车队客户的业务[27] * **服务菜单演进**：基于门店周边车辆数据优化库存，增加高端全合成润滑油等服务[28][29][30] * **电动汽车(EV)应对策略**： * EV目前在车辆保有量中占比很小，预计到2028年仅占约**4%**，在公司核心客户（车龄4-8年）中占比更小[30][31] * 行业历史表明，当渗透率达到**20%** 左右时，现有企业才会开始受到冲击，而鉴于过去12-18个月EV需求温和，达到20%还有很长的路要走[31] * 调查显示：**98%** 的EV车主认为其车辆需要预防性维护（超出电池健康）；**75%** 的EV车主会信任非OEM提供商进行维护服务（高于目前去经销商的比例）；EV车主选择服务商时最看重快速、简单和专业[32][33] * 公司已投资研发、市场调研和试点项目，学习如何利用现有资产和能力服务EV客户[32] * 公司认为其资产（门店、与车队客户的关系）可以用于服务EV，服务菜单和定价将相应调整，门店可灵活配置服务不同动力系统的车辆[125][126] **企业文化与人才** * 领导团队拥有超过**100年**的综合零售经验和**100年**的Valvoline经验[5] * 文化核心：以人为本、追求卓越、永远做正确的事、致力于服务[8] * 采用学徒制人才发展模式，内部晋升率高，大多数门店经理及以上职位由内部提拔[12][50] * 提供超过**270小时**的获奖培训，并正在测试新的任务型培训[47][48] * 文化强调健康竞争（如“机油奥林匹克”）和庆祝成功（如“最大马力获奖者”）[49] **财务与资本结构** * 2025财年末调整后EBITDA利润率为**27.3%**[101] * 完成Breeze交易后，杠杆率（净债务/EBITDA）约为**3.2倍**，目标尽快降至**2.5倍**[103] * 有超过**8000万美元**的EBITDA将来自目前仍在爬坡期的不成熟门店[102] * 成熟门店的四壁EBITDA利润率平均约为**35%**，部分门店超过**40%**[102] **管理层对股价表现的反思与展望** * 承认公司是“伟大的业务，但股票表现不佳”[92] * 认为市场可能误解公司的原因：1) 剥离产品业务后进行的基础投资未被充分认识；2) 三次再特许经营交易时间接近产生“噪音”；3) Breeze交易耗时过长带来悬而未决的影响[145][146] * 未来将致力于更清晰的沟通、提高透明度，并展示基础业务的增长势头[92][150] * 管理层对实现财务承诺充满信心，并认为这将带来更高的估值和股价表现[147][151]

公司及行业关键要点总结 涉及的公司与行业 * 公司：Valvoline Inc. (NYSE: VVV)，一家专注于汽车快速换油及预防性维护服务的纯零售服务提供商 [4][5] * 行业：汽车后市场服务，特别是“为我服务”的快速换油细分市场 [12][13] 核心观点与论据 公司战略与财务承诺 * 公司制定了未来三年的财务承诺，包括净销售额年增长9%-11%，调整后EBITDA利润率扩张100-200个基点，以及自由现金流增长至2亿至2.5亿美元 [8][9][110] * 资本配置遵循三大原则：投资于高回报的网络增长、维持强劲的资产负债表、通过股票回购将超额现金返还给股东 [10][11] * 公司预计到2028年底门店网络将超过2,900家，并致力于实现3,500家以上门店的长期目标 [24][100] 市场地位与竞争优势 * Valvoline是快速换油品类的领导者，拥有最大的门店网络（超过2,300家）和最高的单店销售额 [3][11] * 竞争优势源于：1) 拥有160多年历史、高认知度的可信赖品牌；2) 规模化且高生产力的网络；3) 强大的内部晋升文化和人才梯队；4) 长期稳固的特许经营伙伴关系；5) 行业领先的客户体验（净推荐值超过80%） [11][12][45] * 公司运营在一个高度分散且具有吸引力的市场，目前仅占换油市场份额的6%，且只有约40%的车辆在现有门店10分钟车程范围内，增长空间巨大 [24][91] 增长驱动因素与运营表现 * 同店销售额增长预计中期为3%-5%，2026财年指引为4%-6%，增长来自交易量和客单价的双重提升 [21][98][99] * 交易量增长源于新客户获取（包括营销和车队业务）以及通过提升服务效率增加成熟门店的吞吐量 [22] * 客单价增长由高端合成润滑油占比提升、净定价增长以及非换油服务收入的持续渗透所驱动 [23] * 自转为纯零售业务以来，公司实现了收入和利润的双位数复合年增长率，并拥有连续19年的同店销售额增长记录 [15][89][94] 利润率扩张路径 * 利润率扩张有四个主要驱动因素：1) 车辆老龄化和向高端合成润滑油转变的品类顺风；2) 劳动力管理和门店费用等方面的运营效率提升；3) 门店组合变化（不成熟门店占比下降，特许经营新店占比上升）；4) 销售、一般及行政管理费用的杠杆效应 [23][24][65] * 公司已通过战略投资（零售基础设施、系统升级）在最近三年实现了显著的利润率改善，并预计未来几年还有100-200个基点的提升空间 [57][65] * 具体举措包括：利用Workday系统优化劳动力调度（已节省门店经理60%的排班时间），拆分SuperPro流程以提升效率，以及优化库存单位和管理门店开支 [56][62][63] 特许经营业务 * 特许经营业务是公司资本高效增长的关键，预计未来三年50%-60%的新店增长将来自特许经营伙伴 [100] * 特许经营伙伴平均合作年限超过25年，并已承诺在未来五年投资超过10亿美元用于增长 [20][85] * Valvoline为特许经营伙伴提供极具吸引力的价值主张，其单店经济模型领先于行业，特许经营商现金回报率超过25% [75][86] * 公司积极引入新的特许经营合作伙伴（包括企业家和私募股权基金）以多元化网络并开拓渗透不足的市场，新合作伙伴预计将贡献至2030年新增门店承诺的三分之一 [83] 创新与电动车应对策略 * 公司在核心业务中持续创新，例如：利用技术提升车队业务体验（如自动集成服务审批）、试点移动服务交付、升级店内技术以优化客户流程 [26][27] * 公司正在调整预防性维护服务菜单，包括基于周边车辆数据优化门店库存，以及增加高端合成润滑油选项 [28][29] * 关于电动车，公司认为其渗透率增长跑道很长，预计到2028年仅占车辆保有量的约4%，对公司核心业务的影响在2030年代之前都很有限 [30] * 公司已通过研发、市场调研和试点项目进行投资学习，调查显示98%的电动车用户认为车辆需要预防性维护，75%表示信任非主机厂服务提供商，这为Valvoline未来服务电动车客户提供了机会 [31][32] Breeze收购案 * Breeze（Oil Changers）收购案因联邦贸易委员会要求剥离部分门店，交易经济性从“A+”级降至“B或B+”级 [9][10] * 公司保留了162家门店，当前单店收入约110万美元，与公司自建新店首年收入水平相当 [106] * 公司预计通过应用其品牌、营销、车队渗透和SuperPro流程，可将这些门店的单店销售额提升至系统平均水平（约180万美元），从而显著提升利润率 [106][132] * 收购时EBITDA倍数约为13倍，公司预计通过销售增长、利润率扩张和协同效应，在成熟期将使EBITDA翻倍以上，有效倍数降至7倍左右 [107] * 此次收购以及之前的几次再特许经营交易，给公司带来了一些“噪音”，可能影响了市场对 underlying business momentum 的理解 [92][148] 财务与资本配置细节 * 2025财年末，公司调整后EBITDA利润率为27.3% [102] * 随着Breeze交易的完成，公司净债务与EBITDA的杠杆率约为3.2倍，目标是在18-24个月内将杠杆率降至2.5倍，之后将通过股票回购向股东返还资本 [104][108] * 自由现金流预计将从2025财年的4800万美元增长至2028财年的2亿至2.5亿美元，增长4到5倍 [107][110] * 公司致力于降低新店建造成本，过去两年已降低10%-15%，并目标到2028财年再降低10%以上，以提高资本回报率 [104][105] 其他重要内容 * 公司拥有超过90亿个数据点，用于优化从定价、选址到劳动力调度和个性化服务等各个方面 [18] * 公司文化强调内部晋升，绝大多数门店经理及以上职位来自内部提拔，这带来了执行的一致性和深厚的运营知识 [12][52][53] * 公司通过“中央运营团队”持续寻找运营效率提升的机会，该团队由来自其他零售商的领导组成 [58] * 公司目前有超过40%的门店尚未达到成熟状态，预计这些门店成熟将带来约700个基点的利润率提升空间 [64] * 公司认为其营销支出是投资而非费用，每一项投资都有投资回报率衡量，即使是用于客户获取的最高优惠促销也能在首次访问中带来增量利润 [126]

公司行动 - 公司宣布向儿童奇迹网络医院捐赠10万美元，用于资助支持全国儿科患者的心理健康补助金 [1] - 超过85家儿童医院申请了资金，最终有6项补助金被授予，用于支持针对年轻患者及其家庭需求定制的创新心理健康计划 [1] 行业与公司定位 - 公司是快速、便捷、值得信赖的预防性汽车保养领域的领导者 [1]

公司表现与市场反应 - AutoZone (AZO) 是一只典型的全天候股票 基本上从未让股东失望过 [1] - 过去几个月 该股股价一直在回调 在公司发布2026财年第一季度财报后 股价下跌了近7% [1] 分析师背景与投资理念 - 分析师为长期投资者 专注于美国和欧洲股票 同时关注被低估的成长股和高质量股息增长股 [1] - 其投资理念强调持续的盈利能力 这体现在强劲的利润率 稳定且扩张的自由现金流以及高投资资本回报率上 认为这比单纯的估值更能可靠地驱动回报 [1] - 分析师在eToro上公开管理一个投资组合 并被评为“热门投资者” 允许他人复制其实时投资决策 [1]

公司高层人事任命 - Advance Auto Parts任命Ronald Gilbert为供应链高级副总裁 自2025年12月22日起生效 他将直接向总裁兼首席执行官Shane O'Kelly汇报 并负责公司供应链运营的所有方面 监督旨在提升供应链网络生产力的持续战略举措 [1] - Ronald Gilbert拥有超过20年的供应链物流经验 曾在多家知名零售商担任领导职务 最近任职于Saks Global 担任物流与供应链高级副总裁 此前曾在Rite Aid Pharmacies担任供应链高级副总裁 并在XPO Logistics、Hudson Bay Company等公司担任高级供应链领导职务 [3] - Ronald Gilbert接替即将退休的Stephen Szilagyi Stephen Szilagyi将在过渡期间以顾问身份留任 [2] 公司供应链转型战略 - 公司的供应链转型战略保持不变 正进入下一阶段 [3] - 在Stephen Szilagyi的领导下 公司在优化供应链基础设施方面取得重大进展 包括整合分销网络、开设市场枢纽以及重新设计运输网络 [2] - 公司计划到2025年底在美国运营16个配送中心 相比2023年的38个配送中心大幅减少 [2] - 公司于2024年开设了首家市场枢纽门店兼配送中心 并计划到2027年中运营60个市场枢纽 [2] 公司业务概况 - Advance Auto Parts是北美领先的汽车售后零部件供应商 同时服务于专业安装人员和DIY客户 [1] - 截至2025年10月4日 公司运营4,297家门店 主要位于美国 在加拿大、波多黎各和美属维尔京群岛也有业务 [5] - 除自有门店外 公司还为814家独立经营的Carquest品牌门店提供服务 这些门店遍布上述地区以及墨西哥和多个加勒比岛屿 [5]