Ippei Naoi/ Getty Images Many Americans are worried that they will live longer than their savings. Key Takeaways With the future of Social Security feeling uncertain and the cost of living on the rise, many Americans are worried that they will live longer than their savings. “Running out of money is a real risk, and for most retirees, it doesn’t happen because of bad investments,” said Melissa Caro, certified financial planner (CFP) and founder of My Retirement Network. “It happens because of bad timing ...

支付行为与态度转变 - 超过53%的Z世代表示仅将现金作为最后手段使用，近三分之一认为使用现金支付的人落伍或令人尴尬[1] - Z世代的支付方式具有社交属性，成为一种自我表达形式，使用现金在他们看来如同在智能手机时代使用翻盖手机般过时[3] - 超过一半的Z世代承认，与使用信用卡或借记卡相比，手头有实物现金时更可能不假思索地消费[2] 金融知识普及现状 - 尽管Z世代精通数字工具，但许多人仍缺乏基础的金融知识，存在认知差距[4] - 在拥有储蓄账户的Z世代中，仅44%了解其当前利率，32%不知道，16%不确定账户是否计息[4] - Z世代期望资金可追踪且数字化，但缺乏有助于资金增长的关键金融知识[5] 个人财务管理建议 - 建议Z世代检查储蓄账户是否计息，若不计息可考虑将资金转移至高收益账户以实现自动增长[6] - 建议设置定期转账至储蓄账户，以逐步积累动力[6]

支付方式代际差异 - 近三分之一Z世代受访者认为使用现金支付的人"落伍"甚至"令人尴尬" 而婴儿潮一代和X世代认为随身携带现金有实际好处 [1] - 近55%的Z世代受访者表示使用现金时"更可能不假思索地消费" 千禧一代有相似比例 但仅有33%的X世代和21%的婴儿潮一代有同感 显示年长美国人对现金的感受相反 [2] - 年长世代将现金视为更真实、更具体的东西 而Z世代和千禧一代并未体验到此相同真实感 这种认知差距可能源于成长环境不同 [3] 现金使用与财务状况 - 美联储数据证实低收入消费者和55岁及以上成年人更依赖现金 [4] - 选择现金而非借记卡与债务或储蓄水平无任何相关性 低收入者更多使用现金可能因缺乏信贷渠道或财务谨慎 而非现金本身能防止债务 [4][5] - 经常使用信用卡者背负债务可能源于经济状况而非支付方式选择 [5]

投资风险与回报谱系 - 所有资产类别均存在于风险与回报谱系中 每个类别都提供风险与潜在回报之间的权衡[5] - 风险容忍度取决于资金需求时间、财务目标、承受损失的能力以及个人性格等因素[1] 低风险投资选项 - 安全谱系端的选项包括现金、货币市场基金和美国国债 这些资产风险非常低但上行潜力很小[5] - 图表底层包含的其他较低风险选项有货币市场账户、美国国债、TIPS、市政债券、公司债券、高收益储蓄和全球债券[8] 投资策略与时间范围 - 投资决策取决于时间范围 若资金在几年内需使用 偏向保守策略可能更明智 若投资期限为数十年 则可承担更多风险[6] - 在投入资金前 理解不同类型的投资及其在风险和潜在回报方面的对比至关重要[3]

宏观经济分析框架 - 应用部门余额框架评估财政和货币政策动态如何影响风险资产表现 [1] - 分析工具包括财政流动分析、功能财政、人口统计学和房地产周期 [1] - 核心分析基础为四个占GDP百分比的变量：G（联邦支出）、P（非联邦支出）、X（净出口）、C（信贷） [1] 宏观经济会计恒等式 - 国内生产总值恒等式为GDP = G + P + X [1] - 总需求恒等式为Aggregate Demand = G + P + X + C 或 GDP + Credit [1] - 联邦赤字增加意味着私人部门盈余增加，进而推动风险资产市场上涨 [1] 当前宏观经济背景 - 经济环境呈现通胀降温、失业率上升的特点 [1] - 美联储已发出政策转向的信号 [1] 资产配置观点 - 投资策略为做多现金和黄金，同时卖出房地产 [2]

核心观点 - 富达投资的研究表明，持有过多现金会侵蚀财富而非保护财富，因其是历史上表现最差的资产类别 [1][2] - 尽管现金具有稳定性和应急必要性，但在利率下降和通胀上升的环境下，其实际价值正在缩水 [2][3] - 与现金相比，股票和债券等投资替代品在长期内能提供显著更高的回报，是构建财富的更优选择 [4][6] 现金作为资产类别的表现 - 历史数据显示，现金是表现最差的资产类别，其回报率显著落后于股票和债券，即使在市场波动时期也是如此 [2] - 金融专家指出，现金几乎肯定会贬值，其价值不会增长 [3] - 在利率下降和通胀 creeping up 的背景下，现金的实际购买力正在下降 [2] 股票投资的长期优势 - 富达投资分析显示，股票在历史上长期表现优于现金，例如从1980年到2023年，每年5000美元投资于股票会呈指数级增长，而投资于现金的回报则相形见绌 [4] - 根据Ibbotson Associates的数据，从1926年到2024年，大市值股票（如标普500指数）的年化回报率为10.4%，远高于长期政府债券的5.0%和国库券的3.3% [5] - 具体案例显示，1926年初投入标普500的1美元到2024年底将增长至18212美元，而同期投资于国库券仅增长至24美元，差距巨大 [6] 债券投资的稳定特性 - 债券被视为波动性低于股票的替代品，能提供稳定收益并有机会锁定较高收益率 [7] - 与现金类似，债券支付利息，但不同之处在于债券有增值潜力 [7] - 投资者可通过个体债券、债券共同基金或ETF等工具参与债券市场，以实现财富的稳定增长 [7]

股市前景 - 股市的繁荣态势预计将持续 [1] - 一家银行建议投资者拓宽投资敞口 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体行业投资评级 但显示全球债券基金正经历创纪录的资金流入 2025年债券年度化流入达7000亿美元 [1][3] 核心观点 - 债券市场表现强劲 过去4周全球债券基金录得970亿美元创纪录流入 投资级债券引领资金流入 [1][2] - 股票市场资金流向分化 美股出现25亿美元流出 欧股流出23亿美元(4个月最大) 德股流出4亿美元(3个月最大) 而新兴市场股票获得14亿美元流入 [2][17] - 大宗商品表现疲弱 原油年内下跌11.4% 美元指数下跌9.1% [1] - 美银牛熊指标从6.1降至6.0 处于中性区间 反映发达市场股票流出、全球股票广度疲弱和对冲基金持仓看跌 [3][7] 资产类别表现 - 年内至今表现最佳资产：黄金26.3%、比特币20.0%、股票13.9%、投资级债券8.2%、高收益债券8.0% [1] - 年内至今表现最差资产：美元-9.1%、原油-11.4% [1] - 欧洲股票表现突出 年内回报27.2% 希腊股市表现最佳达82.5% [49] - 债券市场全面上涨 欧洲高收益债券回报17.4% 德国政府债券回报11.4% 新兴市场主权债券回报9.3% [49] 资金流向分析 - 过去一周资金流入：债券230亿美元、股票30亿美元、现金13亿美元、黄金1亿美元 [2] - 过去一周资金流出：加密货币7亿美元 [2] - 投资级债券过去4周流入574亿美元 创2020年7月以来最大流入 [2][11] - 英国股票连续18周流出 最近一周流出13亿美元(3个月最大) [2] 板块和地区表现 - 行业板块流入：科技5亿美元、医疗保健4亿美元、消费品2亿美元、公用事业2亿美元、能源2000万美元 [18] - 行业板块流出：材料6亿美元、房地产4亿美元、电信3亿美元、金融2亿美元 [17][18] - 地区股票流入：新兴市场14亿美元、美国大盘股8亿美元 [17] - 地区股票流出：美国成长股15亿美元、美国小盘股16亿美元、美国价值股5亿美元 [17] 美银私人客户持仓 - 资产配置比例：股票64.1%、债券18.1%、现金10.7% [3] - 最近4周增持：工业股、高收益债券、银行贷款ETF [3] - 最近4周减持：能源股、医疗保健股、必需消费品股 [3] - 国债持仓增加 自2018年以来累计流入530亿美元 [34] 技术指标与市场情绪 - 美银牛熊指标成分显示：信贷市场技术面87%看涨、股票市场广度97%看涨、债券资金流89%看涨 [43] - 对冲基金持仓仅3%看涨 显示极度看空情绪 [43] - 日本股市相对200日均线偏离14.2% 英国股市偏离13.6% 欧洲股市偏离12.6% [52] - 美股相对200日均线偏离8.2% 新兴市场股市偏离12.0% [52]