财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月运营现金流为2570万美元，几乎比去年同期翻倍[4] - 2025年前九个月实现约2100万美元的运营费用节省，相比2024年同期[4] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4700万美元，同比增长25%[4] - 2025年前九个月调整后毛利率为19.3%，较2024年提升4.3个百分点[4] - 第三季度电池更换服务收入同比增长11.5%至3890万美元[13] - 第三季度硬件及其他收入为3870万美元，同比下降25.5%，主要因车辆销量下降43.7%[14] - 第三季度毛利率显著改善至12.2%，去年同期为5.4%；非国际财务报告准则毛利率达22.2%，同比提升5.9个百分点[17] - 第三季度调整后EBITDA增至2020万美元，去年同期为1550万美元[18] - 第三季度净亏损收窄至1490万美元，去年同期为1820万美元[18] - 公司下调2025年全年收入展望至2.7亿至2.85亿美元之间[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源业务（电池更换服务）持续增长，订阅用户基数达到65.7万名骑手，同比增长5%[13] - 硬件业务面临挑战，主要因台湾整体两轮车市场萎缩至19.6万辆，为十年来第三季度最低水平[14] - Easy车型连续五个月成为台湾最畅销电动两轮车，Easy 500在10月成为台湾最畅销125cc级别电动两轮车[6] - Powered by Gogoro Network合作伙伴持续扩展，如雅马哈8月推出QXI车型[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 台湾两轮车市场整体收缩，摩托车零售销售（汽油与电动合计）同比下降约9%，消费者信心处于2024年初以来最低点[16] - 东南亚地区出现政策顺风，表明电池更换和电气化将广泛采用[23] - 公司不预期消费者需求在短期内反弹，规划假设反映了这一观点[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为运营效率、成本优化和稳定，通过简化、精简和加强运营实现[5] - 产品路线图扩展，推出Easy和Easy 500车型，覆盖不同价格区间，强化大众市场竞争力[5] - 正在开发新一代创新电机，预计2026年末推出，将提升车辆能效等关键指标[10] - 2026年计划推出三款新车型，针对多个细分市场[10] - 启动全新一代电池组开发，具有更高密度、改进的可制造性和更低成本，且与现有电池组完全兼容[11] - 公司致力于实现以下里程碑：2026年Gogoro Network盈利、2027年Gogoro Network产生正自由现金流、2028年硬件销售盈利[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 两轮车电气化趋势将持续，电池更换解决方案将推动大部分增长[9] - 政策制定者和客户都看到了电池更换模式的好处[9] - 公司已证明其能够产生强劲运营现金流、扩大利润率并精准执行[8] - 公司进入2025年最后一季度时充满信心，认为最困难的时期已经过去[25] - 对于密集城市而言，电池更换技术是首选方案，在许多地方可能是唯一可行的选择[26] 其他重要信息 - 库存水平同比减少34%，得益于更有效的采购和生产计划[13] - 自愿电池升级计划对毛利率有短期影响，但通过延长电池寿命和提高可靠性来强化长期经济性[18] - 预计第四季度毛利率将继续受到加速电池升级计划的暂时影响，该计划预计在年底前完成[19] - 公司于10月初执行了20比1的反向股票分割，股价随后下跌，但管理层认为这主要是短期技术性反应[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 对Henry被任命为正式CEO的看法及其未来12个月的愿景和优先事项 - Henry Chiang表示，担任永久CEO是一个特权，任何转型都需要对产品、技术和执行等基础的全心投入[21] - 公司拥有巨大潜力和未开发的上行空间，核心是坚实的基础、有韧性的团队和清晰的使命[21] - 愿景始于精简运营，确保财务结果持续符合预期，同时建立在不稳定市场中蓬勃发展的运营韧性[22] - 在运营稳定后，重点将转向产品和技术创新，并关注东南亚的政策顺风带来的扩张机会[23] - 最终愿景是通过电池更换改变人们使用和共享能源的方式，为未来建设更清洁、更智能的城市[23] 问题: 对10月初反向股票分割后股价下跌的看法及公司长期前景 - Bruce Aitken承认股价在反向分割后下跌，但认为这主要是近期的技术性反应，是许多公司执行反向分割后常见的模式[24] - 短期股价波动并未改变公司的基本基本面，公司将继续专注于执行、加强资产负债表并为股东创造长期价值[25] - 从战略角度看，股价并未反映业务的内在价值，最困难的时期已经过去，未来会更好[25] - 政策顺风、城市电气化加速以及客户和合作伙伴的参与都指向未来电动出行的更快采用[26] - 给投资者的信息是关注长期基本面、平台增长和公司使命，公司致力于为股东提供长期可持续价值[26]

财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月运营现金流为2570万美元，几乎比2024年同期翻倍 [6] - 2025年前九个月实现运营费用节约约2100万美元，相比2024年同期 [6] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4700万美元，同比增长25% [6] - 2025年前九个月调整后毛利率为19.3%，较2024年提升4.3个百分点 [6] - 第三季度电池更换服务收入为3890万美元，同比增长11.5% [17] - 第三季度硬件及其他收入为3870万美元，同比下降25.5%，主要因车辆销量下降43.7% [20] - 第三季度毛利率显著改善至12.2%，去年同期为5.4%；非IFRS毛利率达22.2%，同比提升5.9个百分点，为2022年以来最高季度水平 [24] - 第三季度调整后EBITDA为2020万美元，去年同期为1550万美元，创2022年以来新高 [25] - 第三季度净亏损收窄至1490万美元，去年同期为1820万美元 [26] - 2025年全年收入展望调整为2.7亿至2.85亿美元，反映台湾两轮车市场持续收缩 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源业务（电池更换服务）持续增长，订阅用户基数达65.7万名骑手，同比增长5% [18] - 硬件业务面临挑战，因台湾整体两轮车市场收缩至19.6万辆，为十年来第三季度最低水平 [20] - 公司已将库存水平同比降低34%，得益于更有效的采购和生产计划 [18] - 自愿性电池升级计划对毛利率有短期影响，但通过延长电池寿命和提升可靠性来强化长期经济效益 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 台湾市场环境疲软，摩托车零售销售（燃油和电动合计）同比下降约9%，消费者信心处于2024年初以来最低点 [22] - 东南亚地区出现政策顺风，表明电池更换和电动化的广泛采用 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营效率、稳定性和成本优化，成果体现在现金流改善和费用节约 [5][7] - 产品路线图扩展，今年推出的Easy和Easy 500车型拓宽了价格细分市场的覆盖范围，Easy连续五个月成为台湾最畅销电动两轮车，Easy 500在10月成为台湾最畅销125cc级别电动两轮车 [8][9] - Powered by Gogoro Network合作伙伴持续扩展和创新，如雅马哈8月推出的QXI，深化了对Gogoro生态系统的承诺 [10] - 正在开发新一代电池包，具有更高密度、改进的可制造性和更低成本，且与所有现有电池包100%兼容 [15] - 正在开发创新电机，预计2026年末推出，将改善车辆能效等关键指标 [13] - 计划2026年推出三款车型，针对多个细分市场 [14] - 目标为：Gogoro Network在2026年实现盈利，2027年产生正自由现金流，硬件销售在2028年实现盈利 [16][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 不预期消费者需求近期反弹，规划假设反映了这一观点 [23] - 向电动化的结构性转变仍在继续，与主要OEM和城市政府的合作使公司处于有利地位以捕捉这一转变 [23] - 两轮车电动化将继续，电池更换解决方案将推动大部分增长，政策制定者和客户都看到了电池更换模式的好处 [12] - 对于密集城市而言，电池更换技术是首选方案，在许多地方和对许多客户来说可能是唯一可行的选择 [38] - 最困难的时期已经过去，未来有更好的日子，政策顺风、城市加速电动化、客户和合作伙伴参与度都指向未来电动出行的更快采用 [37] 其他重要信息 - 公司于10月初执行了20比1的反向拆股，此后股价出现下跌，管理层认为这主要是近期的技术性反应，不改变业务的基本面 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Henry Chiang被任命为正式CEO的意义及其未来12个月的愿景和优先事项 [30] - 个人层面，过去一年领导Gogoro是一种荣幸，现在正式担任CEO [31] - 公司的任何转型都需要对产品、技术和执行等基础的全心投入 [31] - 过去一年深入了解了Gogoro的真正核心和精神，发现公司拥有巨大潜力和未开发的上行空间 [32] - 愿景始于精简运营，确保财务结果持续符合预期，同时建立运营弹性以在动态市场中蓬勃发展 [33] - 在运营稳定后，重点将转向产品和技术创新，这是对2026年的预期 [33] - 看到东南亚的政策顺风，对扩张机会感到兴奋、积极且谨慎 [34] - 愿景保持不变：通过电池更换改变人们使用和共享能源的方式，建设更清洁、更智能的城市 [34] 问题: 关于反向拆股后股价下跌的看法及对Gogoro长期前景的展望 [35] - 股价下跌被视为近期的技术性反应，许多公司进行反向拆股后短期内都会经历类似模式 [35] - 短期波动不改变业务的基本面，包括运营纪律、现金流生成能力、成本控制和增长机会 [36] - 从战略角度看，股价并未反映业务的内在价值，最困难的时期已经过去 [37] - 政策顺风、城市加速电动化、客户和合作伙伴参与度都指向电动出行的更快采用，电池更换技术是密集城市的首选方案 [38] - 给投资者的信息是关注长期基本面、平台增长和使命，致力于为股东提供长期可持续价值 [38]

财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月运营现金流为2570万美元，几乎比去年同期翻倍[5] - 2025年前九个月实现约2100万美元的运营费用节省，相比2024年同期[5] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4700万美元，同比增长25%[5] - 2025年前九个月调整后毛利率为19.3%，较2024年提升4.3个百分点[5] - 第三季度电池更换服务收入同比增长11.5%至3890万美元[14] - 第三季度硬件及其他收入为3870万美元，同比下降25.5%[15] - 第三季度毛利率显著改善至12.2%，去年同期为5.4%；非IFRS毛利率达22.2%，同比提升5.9个百分点[17] - 第三季度调整后EBITDA增至2020万美元，去年同期为1550万美元[18] - 第三季度净亏损收窄至1490万美元，去年同期为1820万美元[18] - 库存水平同比下降34%[14] - 2025年全年收入展望调整为2.7亿至2.85亿美元[19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源业务：电池更换服务收入持续增长，订阅用户基数达65.7万名骑手，同比增长5%[14] - 硬件业务：车辆销量同比下降43.7%，主要受台湾整体二轮车市场萎缩至19.6万辆（为十年来第三季度最低水平）影响[15] - 产品组合：Easy和Easy 500车型成功扩展了可触达市场，Easy车型连续五个月成为台湾最畅销电动二轮车，Easy 500在10月成为台湾最畅销的125cc级别电动二轮车[6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 台湾市场：整体二轮车市场（汽油与电动合计）零售额同比下降约9%，消费者信心处于2024年初以来的最低点[16] - 行业趋势：二轮车电动化结构性转变持续，电池更换模式受到政策制定者和客户的认可[9][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 运营重点：强化运营纪律、效率和成本优化，包括更高效的资源部署、改进生产规划和提高销售渠道效率[5][6] - 产品路线图：2026年将推出三款新车型，覆盖多个细分市场，初期反馈积极[10] - 技术创新：正在开发新一代电池包，能量密度更高、可制造性更强、成本更低，且与现有电池包100%兼容[11][12]；同时开发新型电机，预计2026年底推出，旨在提升车辆能效[10] - 合作伙伴生态：Powered by Gogoro Network合作伙伴持续扩展，如雅马哈8月推出QXI车型，深化了对Gogoro生态系统的承诺[7] - 长期目标：Gogoro Network在2026年实现盈利，2027年产生正自由现金流，硬件销售在2028年实现盈利[13][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：台湾市场环境疲软，宏观经济逆风、消费者信心减弱和可自由支配支出减少影响了两轮车销售，短期内不预期消费者需求反弹[15][16][17] - 未来前景：公司对在动态市场中蓬勃发展具备韧性，亚洲政策顺风预示着电池更换和电动化的广泛采用，对2026年及以后抓住电动化浪潮充满信心[8][17][25][28] 其他重要信息 - 自愿电池升级计划对短期毛利率有影响，但旨在延长电池寿命、提高可靠性和长期经济效益[18][20] - 公司通过运营改善增强了资产负债表和财务灵活性，为2026年及以后的盈利增长奠定基础[18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CEO正式任命后的个人感受及未来12个月的愿景和优先事项 - 任命为永久CEO是对过去一年领导工作的认可，公司拥有巨大潜力和未开发的上行空间[22][23] - 愿景核心是简化运营，确保财务结果持续符合预期，并建立运营韧性，在此基础上创造可持续的长期价值[24] - 当前重点已转向产品和技术创新，利用东南亚的政策顺风，通过电池更换技术改变能源使用方式，建设更清洁、更智能的城市[24][25][26] 问题2: 关于10月初执行20合1反向股票分割后股价下跌的看法及长期前景 - 股价下跌被视为对反向拆股的短期技术性反应，是许多公司常见的模式，不改变业务的基本面[27] - 公司认为股价未反映其内在价值，最困难的时期已经过去，未来有更好的日子，政策顺风、城市电动化加速以及客户参与度都指向电动移动出行的更快采用[28] - 对投资者而言，应关注长期基本面、平台增长和公司使命，公司致力于为股东提供长期可持续价值[29]

财务业绩 - 第二财季综合净亏损收窄至41.8亿卢比，去年同期亏损为49.5亿卢比 [1][7] - 第二财季营业收入为69亿卢比，同比大幅下降43%，去年同期为121.4亿卢比 [1][7] - 汽车业务首次实现EBITDA盈利，毛利率达30.7%，环比提升510个基点 [7] - 运营费用较上一季度削减约52% [7] 未来展望与目标 - 下半财年目标交付量约为10万辆 [4][7] - 整个财年综合收入目标设定在3000亿至3200亿卢比区间 [4][7] - 公司明确将盈利能力作为首要任务，而非追求激进的销量增长 [4][7] 业务分部预期 - 汽车业务毛利率预计在第四财季达到约40%，分部EBITDA预计约为5% [5][7] - 电池业务将于第四财季开始创收，方式包括集团内部供应和Ola Shakti单元的外部销售 [5][7] - 电池业务毛利率预计在27财年初稳定在30%左右 [5][7] 资本支出与战略 - 第三和第四财季为汽车业务预留100亿至150亿卢比资本支出 [6][7] - 预计汽车业务在财年末实现自由现金流转正 [6][7] - 电池业务投资将持续进行，以完成5.9 GWh超级工厂的建设，资金主要来自印度国家银行的项目融资 [6][7] - 计划在27财年上半年启动下一阶段产能扩张至20 GWh [7] 市场表现 - 公司股价在新闻发布当日下跌约3%至46卢比 [6][7] - 股价在三个交易日内累计下跌12%，并连续第三个交易日收跌 [7] - 该股年初至今已下跌46% [7]

公司业绩表现 - 2025年第三季度总销量达465,873辆，较去年同期的312,405辆增长49% [1] - 2025年第二季度营收同比增长33.5%，达到1.759亿美元（12.6亿元人民币），销量增长36.7% [5] - 2025年第三季度营收指引为12.6亿至16.38亿元人民币，同比增长40%至60% [6] 销售市场构成 - 本季度中国国内市场销量为451,455辆，国际市场交付量为14,418辆 [1] - 国内市场销售额同比增长超过70%，连续三个季度增长率超过50% [2] - 2025年前九个月国际市场的电动摩托车销量已超过2024年全年总量 [4] 增长驱动因素 - 产品组合优化、零售网络扩张以及在9月新电动自行车法规实施前的战略性库存积累 [2] - 7月推出旗舰车型FXT Ultra 2025和NXT Ultra 2025，具备更长续航、增强性能和升级的安全功能 [3] - 新车型的推出有助于扩大品牌消费者吸引力并强化其高端市场定位 [3] 财务与市场表现 - 公司股价今年迄今已上涨153%，反映出投资者对其执行力和市场复苏的乐观情绪 [5] - 第二季度每辆电动滑板车的平均收入同比下降2.3% [5] - 新闻发布当日盘前交易中，NIU股价上涨4.42%，至4.710美元 [6]

**公司概况与战略** * 公司为Zapp Electric Vehicles Group Limited 纳斯达克上市 股票代码ZAPP[1] * 公司使命是推动个人城市交通电动化[1] * 公司由新管理层领导 新任CEO为David McIntyre[2] * 公司定位为挑战者品牌 旨在释放其潜力[3] **核心产品与技术** * 旗舰产品i300是一款性能城市自行车 获得九项设计奖项[3] * 产品采用可拆卸便携电池 可使用任何标准壁式插座充电 无需专用充电基础设施[3] * 产品设计注重低重心和四活塞卡钳制动 以提升城市骑行动态和乐趣[3] * 产品线将扩展至i125和电动自行车e-bike 以覆盖更多价格段和用户需求[6][8][9] * i300充电时间标准为2小时 使用快充从20%至80%需40分钟[32] * i300和i125属于L3E A1类摩托车 可合法上路 e-bike还可使用自行车道和越野[31] **市场机遇与规模** * 全球两轮车市场巨大且增长中 2024年销售额达1180亿美元 预计到2032年将增至1760亿美元[4] * 电动汽车市场份额预计在此期间将增长至至少30%[4] * 欧洲的立法驱动电动汽车采用 包括财政激励和城市对汽油车的限制[6] * 亚洲是最大机遇 全球三分之二的两轮车销售来自印度和东南亚[6] * 东南亚每年销售1400万辆两轮车[21] * 目前全球电动自行车的销量已超过电动摩托车和踏板车的总和[8] **目标市场与区域策略** * i300的启动市场是英国 随后将进入法国等欧洲主要两轮车市场[5][21] * i125将针对亚洲市场 特别是东南亚[6][21] * 电动自行车e-bike将针对已拥有广泛自行车道网络的城市用户[8] **销售与营销策略** * 采用混合销售模式 包括自有电商平台、在线经销商、影响者合作以及专业零售店[10] * 已与SmartTech合作 在伦敦Selfridges百货的自行车店内展示i300[10] * 营销重点为体验式营销 通过试驾活动和高调事件来产生潜在客户并推动销售[4][18] * 计划在2025年11月进行试驾路演以转化销售[18] **生产与运营** * 立即重点是在英国工厂生产限量版i300 Oxford Street Edition 限量50台[4][24] * 生产计划为10月至11月 交付计划为11月至12月[35] * 初始策略是按订单生产 但会根据市场需求和增长进行调整[34] * 售后服务将通过零售合作伙伴或移动服务车提供[23] * 将提供行业标准的电池和自行车保修[23] **财务与资本** * 拥有进行限量生产的资本[9] * 需要额外资金来推出扩展产品线和实现长期目标[9] * i300 Oxford Street Edition的售价为5495英镑[29] * 将根据市场情况 通过零售商或与金融提供商合作提供融资解决方案[30] **管理层与团队** * CEO拥有30年汽车行业经验 曾与全球高端和豪华品牌合作 并在亚洲有20年经验[13] * 新任高管Tom Briscoe将领导i300重启和新产品引入 其拥有戴森和Pure Electric的设计与工程专业知识[6] * 新团队计划利用行业经验和人脉加速产品开发计划[15][22] **未来发展路线图** * 2026年计划推出电动自行车e-bike 并在欧洲更广泛地供应i300[9][22] * 计划在2027财年开始销售i125[9][22]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总销量达35万台 同比增长37% 其中中国市场销量31 8万台 同比增长54% 海外市场销量3 1万台 同比下降35% [7][34] - 季度营收达12 6亿元人民币 同比增长34% 毛利率20 1% 同比提升3 1个百分点 环比提升2 8个百分点 [8][38] - 中国区ASP为3316元 同比下降5% 但环比Q1提升11% 海外ASP同比提升23%至3288元 [36] - 实现净利润590万元 去年同期为亏损2500万元 非GAAP净利润1370万元 [40] - 经营现金流净流入5 19亿元 期末现金及等价物达14亿元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 电动两轮车业务 - 中国电动摩托车产品线扩展至N系列(3599-9999元)和F系列 高端车型占比达12% 目前电动摩托占总量不足20% 具增长潜力 [12][13][14] - 符合新国标电动自行车产品将于9月上市 旧标产品销售缓冲期至11月30日 [14][15] - 智能技术方面 1/3电动自行车已配备ABS系统 AI智能控制系统新增双油门和坡道辅助功能 [16][17] 海外业务 - 电动轻便摩托车销量同比增4倍达3200台 直销渠道占比45% 在德意市场占有率居首 [25][26] - 滑板车业务受美国关税和欧洲价格战影响 销量同比降41% 但亚洲市场同比增长21% [24][26][28] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 低线城市渠道拓展成效显著 上半年新增569家门店 三线及以下城市销售占比提升4个百分点 [22] - 线上渠道表现强劲 直播带货贡献25万台销量 占总销量77% 618购物节GMV达10 6亿元 同比增128% [20][23] 海外市场 - 美国市场因关税策略性减量 但终端激活量仍增10% 计划Q4推出入门级K90车型应对价格敏感需求 [27] - 欧洲市场面临价格战压力 亚洲市场成为亮点 零售网点已覆盖2100个地点 [26][28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品平台化战略显效 通过零部件通用化实现成本优化 推动毛利率改善 [8][30] - 新国标实施将加速行业洗牌 公司通过提前布局合规产品和渠道缓冲期管理确保平稳过渡 [14][30] - 海外市场转向高附加值电动摩托车+直销模式 计划在250家门店目标基础上继续扩张 [25][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Q3营收14-16亿元 同比增长40%-60% 受季节性需求和新国标过渡期推动 [41] - 中国业务将受益于产品组合优化和渠道扩张 海外电动摩托车业务已进入复苏通道 [30][31] - 美国市场将通过成本优化和价格调整实现扭亏 欧洲市场聚焦选择性盈利市场 [32] 问答环节所有提问和回答 ASP与毛利率提升原因 - Q2 ASP环比提升11%主因产品结构优化 高端NXT/NLT等车型占比提升 海外电动摩托车ASP达1 5万元 [45][47] - 毛利率改善源于成本削减和中国区21%的高毛利率表现 海外业务因滑板车产品组合和关税拖累2个百分点 [47][48] 新国标对需求影响 - 新规可能导致部分2025年需求前置 但公司持谨慎态度 通过产品合规化和渠道扩张应对市场变化 [50][52] 海外业务复苏展望 - 电动轻便摩托车直销模式在德意已见成效 市场份额领先 有望恢复至2020-2021年峰值水平 [58][60] 中国渠道扩张计划 - 2025年目标新增1000家门店 上半年已完成569家 长期门店天花板约8000-9000家 单店效率同比提升7-8% [62][64] 量价关系展望 - Q3因传统销售旺季低端车型占比提升 预计ASP与销量增速基本同步 [71][73]

文章核心观点 Zapp Electric Vehicles Group Limited公布2025年上半年财报并更新运营情况 公司任命新CEO并调整管理层 有望借其经验推动产品交付和业务发展 同时在业务和财务方面有一定进展和变化 [1][5] 新首席执行官 - 公司董事会任命David McIntyre为首席执行官及董事会成员 其在国际豪华汽车行业有三十年经验 曾推动多家公司业务增长和效率提升 [2][3] - 因相关原因 董事会终止创始人及前首席执行官Swin Chatsuwan等多名高管职务 且Chatsuwan不再是董事会成员 [4] - David McIntyre表示这是公司关键时期 会带领团队推动产品交付 公司董事长称更换管理层有助于公司推进计划 [5] 其他业务发展 - 公司完成欧盟和英国的产品认证 需重新获得曼谷工厂使用权或转移生产至其他认证工厂 同时计划在英国组装i300并按单辆车注册销售 [9] - 公司任命两家授权经销商 分别位于英国和爱尔兰 [9] - 公司重建泰国以外供应链后将提供修订后的业务展望 [9] 2025年3月31日止六个月财务结果 - IFRS净亏损430万美元 相比2024年同期的500万美元有所减少 主要因衍生金融资产和负债公允价值变动相关其他费用减少 [9] - 运营亏损270万美元 相比2024年同期的310万美元有所减少 主要因专业费用和营销支出减少 [9] - 销售和分销费用为17.81万美元 低于2024年同期的22.04万美元 一般及行政费用为255.49万美元 低于2024年同期的291.38万美元 [13] - 现金及现金等价物为111.76万美元 低于2024年9月30日的156.51万美元 [15] - 经营活动使用净现金270.65万美元 投资活动使用净现金5.61万美元 融资活动产生净现金240.28万美元 [16] 关于Zapp EV - 公司由出行行业专家团队运营 旨在重新定义电动两轮车领域 首款产品i300是城市电动高性能两轮车 公司将提供直接面向客户的优质体验 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度非IFRS毛利率达18.2%，较2024年第一季度的15.1%有所提升 [7][19] - 第一季度运营费用减少990万美元，较2024年第一季度降低32.1% [7] - 第一季度调整后净亏损降至1090万美元，较2024年第一季度减少36.5% [7] - 第一季度调整后EBITDA为1430万美元，而2024年第一季度为1020万美元 [7] - 第一季度营收同比下降8.7% [7] - 第一季度电池交换服务收入同比增长6.2%，按固定汇率计算同比增长11.1% [17] - 第一季度硬件及其他收入为2910万美元，同比下降21.8%，按固定汇率计算同比下降18.1% [18] - 第一季度净亏损1860万美元，调整后EBITDA为1430万美元，较2024年同期增加410万美元 [19] - 2025年第一季度末现金余额为9330万美元 [20] - 预计2025年相比2024年节省约2500万美元 [20] - 重申2025年全年营收预测在2.95亿 - 3.15亿美元之间，预计约95%来自台湾市场 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 第一季度Gogo网络业务收入3450万美元，符合预期，较2024年第一季度增长6.2% [8] - 目前总订阅用户达64.4万 [8] 车辆业务 - 第一季度硬件业务收入2910万美元，硬件销售营收和销量表现低于预期 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 台湾两轮车市场2025年预计维持在2024年水平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务重点在能源和车辆业务，盈利时间表承诺不变，2026年能源业务实现盈亏平衡，2027年产生正自由现金流，2028年车辆业务实现盈亏平衡 [6] - 第一季度精简车辆产品，推出新车型，未来还计划推出更多车型 [10][11][12] - 与Castro签署合资协议，预计2025年下半年开展试点项目 [12] - 在印度与潜在合作伙伴合作，转变战略提供技术支持 [13] - 持续投入研发，提升电池技术、能源效率和系统可扩展性 [26] - 认为快速充电和超级充电技术虽有进步，但不构成对电池交换模式的直接威胁，公司专注于成为基于电池交换技术的城市出行高效、可扩展且以骑手为中心的能源平台 [24][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境带来挑战，包括美国市场波动和关税问题，对市场、消费者信心和公司股价造成下行压力 [16] - 公司获得约6150万美元新信贷额度，显示市场对公司未来计划有信心 [7] - 公司有望实现短期和长期目标，将继续注重财务纪律，聚焦能源和车辆业务，并与合作伙伴进行国际扩张 [15] - 公司认为自身正朝着盈利方向发展，预计Gogro网络电池交换业务2026年实现非IFRS盈利，硬件销售业务2028年实现非IFRS盈利 [21] 其他重要信息 - 公司于2025年4月将上市板块从纳斯达克全球精选市场转移至纳斯达克资本市场，获得180天宽限期以重新符合纳斯达克出价价格要求 [15][29] - 台湾中央和地方政府继续支持电动汽车政策，高雄和台南市政府为客户提供月度订阅补贴 [13][14] - 过去十年公司基础设施投资约6亿美元，为台湾电动汽车普及奠定基础 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待Supercharge和QuickCharge技术缩短电动汽车充电时间对公司业务的影响 - 公司认为快速充电和超级充电技术进步有助于加速电动汽车整体普及，但不构成对电池交换模式的直接威胁，电池交换平台专为城市出行设计，具有速度、便利和高效的优势，且公司会持续投入研发提升自身技术 [24][26] 问题: 请对转移至纳斯达克资本市场进行评论，并说明未来符合纳斯达克要求及上市状态的计划 - 公司于4月底完成板块转移，获得180天宽限期至10月，不追求短期股价上涨，认为财务改善表明公司发展方向正确，未来可能采取反向股票分割等措施，目前无立即计划，将持续关注股价并评估选项 [29][30][31] 问题: 公司网络业务和踏板车业务分别于2026年和2028年实现盈亏平衡，长期的营收和利润增长计划是什么 - 营收增长主要驱动力是订阅业务增加，新订阅用户会推动营收增长，未来Gogro品牌和合作伙伴品牌车辆销售也是收入来源；利润方面，随着营收增长，固定成本不会同速增长，可利用高利润率的网络服务业务提升利润，预计2026年实现盈亏平衡，之后业务将转向增长 [32][33][34] 问题: 公司当前的运营效率模式在超越盈亏平衡点后是否可持续和可扩展，以及两个业务模式的成本结构和毛利率情况如何 - 公司认为当前运营效率模式可持续且可扩展，过去几个季度通过优化运营、供应链和利用自动化提高效率，电池交换网络平台可实现非线性成本增长；网络业务毛利率可预测且稳定，随着利用率提高，因运营杠杆效应利润率会进一步提升，踏板车业务毛利率对组件成本和销量更敏感，公司将专注提升两个业务板块的利润率，尤其扩大网络业务作为长期盈利核心 [37][38][39]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总销量22.66万辆，同比增长65%，全年总销量92.4万辆，同比增长30% [7][8] - 2024年第四季度总收入8.19亿元人民币，同比增长71%，全年总收入32.9亿元人民币，同比增长24% [7][8] - 2024年第四季度毛利率12.4%，同比下降6.6个百分点，全年毛利率15.2%，同比下降6.3个百分点 [56][58] - 2024年第四季度运营费用1.93亿元人民币，同比减少5300万元，全年运营费用7.5亿元人民币，同比降低16% [59][60] - 2024年第四季度净亏损7300万元人民币，非GAAP净亏损6700万元人民币，全年净亏损1.93亿元人民币，非GAAP净亏损1.69亿元人民币 [61] - 预计2025年第一季度收入在6.31 - 7.07亿元人民币之间，同比增长25% - 40%，全年销量在130 - 160万辆之间 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 电动车业务 - 2024年第四季度中国电动车收入6.46亿元人民币，同比增长82%，ASP达3544元人民币，季度环比增长15%，同比增长10% [51][52] - 2024年海外电动车收入8700万元人民币，占总电动车收入12%，品牌电动车ASP降至近2000元人民币，同比下降约10% [52] - 2024年全年中国电动车收入26亿元人民币，同比增长近28%，海外电动车收入3.97亿元人民币，同比增长14% [54] 配件、零部件和服务业务 - 2024年第四季度收入8600万元人民币，同比增长33%，占总收入近10% [53] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2024年第四季度销量18.2万辆，占总销量80%，全年销量75.9万辆 [50] - 2024年中国市场毛利率较上季度提高1.5个百分点 [57] 海外市场 - 2024年第四季度销量4.4万辆，占总销量20%，全年销量16.5万辆 [50] - 2024年海外市场销量第四季度增长54%，全年增长52% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 2024年聚焦N、M、U系列，推出新F系列，核心产品系列占中国总销量87% [11][22] - 2025年继续聚焦核心产品系列，有新产品计划，适应市场和用户需求 [23] 技术战略 - 2024年提升骑行技术，2025年聚焦无缝骑行体验、AI智能控制辅助和智能生态系统三大核心支柱 [24] 销售渠道战略 - 2024年在中国新开约900家门店，约50%在三线城市，2025年计划再开1000 - 1500家门店 [26][27] 营销策略 - 2024年针对高端消费者和Z世代骑手，通过产品发布、IP合作和社交媒体推广强化品牌形象 [28] - 2025年在中国加大品牌和营销力度，目标扩大线上线下消费群体覆盖范围，计划将线上曝光量增至三倍 [43] 海外市场战略 - 2024年在核心市场建立直接分销业务，扩大销售网络，产品从通勤电动助力车拓展到高性能电动摩托车 [34][35] - 2025年电动两轮车业务有望反弹，微出行市场将进入新零售商，供应链调整后有望恢复盈利 [45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国市场和海外市场持乐观态度，中国市场产品、技术、销售渠道和营销方面基础良好，2025年有望继续增长；海外市场战略努力将推动增长，预计2025年销量达130 - 160万辆 [39][40][47] 其他重要信息 - 2024年N系列占中国总销量39%，较2023年的5%大幅增加 [15] - 2024年公司营销矩阵策略产生超200亿次浏览量，较2023年增长5倍 [32] - 2024年微出行市场受美国关税提高影响，毛利率为负，公司已在东南亚建立生产基地 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年滑板车销售目标及长期业务计划 - 2025年滑板车预计增长30% - 50%，此前一年销量超16万辆 [67] - 此前盈利难主要因美国高关税，现供应链调整，产品提价，预计2025年滑板车业务将盈利 [68][69] 问题2: 2025年国内市场平均售价和毛利率展望 - 因高端产品受欢迎，预计国内市场ASP将略有上升 [71][72] - 随着销量增长，规模经济和成本控制将提升毛利率，同时考虑收回部分让利给经销商的利润，预计毛利率将改善 [73][74] 问题3: 2025年预期净利润率及未来两三年可实现的净利润率 - 2025年是恢复期，暂不公布净利润率，将按季度公布业绩，遵循美国上市公司惯例仅提供销量指引 [81][82] 问题4: 2025年公司净利润由亏转盈的季度 - 行业有季节性，第一季度是淡季，预计第二季度实现季度盈利，该季度通常占年收入25% - 30%，国内外市场均步入正轨 [84][85]