Life Time Group (NYSE:LTH) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsConnor Wienberg - VP of Capital Markets and Investor RelationsErik Weaver - EVP and CFOBahram Akradi - Founder, Chairman, and CEOJohn Heinbockel - Managing DirectorKate McShane - Managing DirectorMolly Baum - Equity Research VPConference Call ParticipantsBrian Nagel - Managing Director and Senior AnalystOwen Rickert - VP and Senior Equity Research AnalystJohn Baumgartner - Senior AnalystEric Des Lauriers - Sen ...

Life Time Group (NYSE:LTH) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsConnor Wienberg - VP of Capital Markets and Investor RelationsErik Weaver - EVP and CFOBahram Akradi - Founder, Chairman, and CEOJohn Heinbockel - Managing DirectorKate McShane - Managing DirectorMolly Baum - Equity Research VPConference Call ParticipantsBrian Nagel - Managing Director and Senior AnalystOwen Rickert - VP and Senior Equity Research AnalystJohn Baumgartner - Senior AnalystEric Des Lauriers - Sen ...

(1) The three months ended September 30, 2025 and 2024 included non-cash share-based compensation expense of $14.9 million and $10.3 million, respectively. The nine months ended September 30, 2025 and 2024 included non-cash share-based compensation expense of $39.4 million and $27.1 million, respectively. Accessibility StatementSkip Navigation CHANHASSEN, Minn., Nov. 4, 2025 /PRNewswire/ -- Life Time Group Holdings, Inc. ("Life Time," "we," "our," "us," or the "Company") (NYSE: LTH) today announced its fina ...

公司：BasicFit 收购 CleverFit * **交易概述**：公司宣布签署协议，以1.6亿欧元收购欧洲最大的健身特许经营商CleverFit，交易预计在2025年底前完成[4][11] * **战略契合**：此次收购是公司自2023年资本市场日提出的三条特许经营路径之一，旨在创建一个双增长引擎，结合资本轻量扩张与运营知识，巩固欧洲市场领导地位[4][5][6] * **融资安排**：交易获得ABN AMRO、ING Bank和Bravo银行的承诺融资支持，涵盖1.6亿欧元现金对价和潜在5000万欧元三年期盈利支付，贷款于2028年6月到期[11][12] CleverFit 业务概况 * **业务规模**：CleverFit拥有约100万会员，2024年收入约为5000万欧元，基础EBITDA（扣除租金后）为1450万欧元，隐含交易倍数约为11倍[8][101] * **俱乐部构成**：总计493家俱乐部，其中454家为特许经营店，39家为自有店（位于德国和奥地利），平均每家俱乐部约有2000名会员[7][9] * **地理分布**：业务覆盖7个国家，最强市场在德国（406家俱乐部），其次是奥地利（48家）、瑞士（20家）、斯洛文尼亚（15家）、罗马尼亚（2家）、捷克和克罗地亚（各1家）[7] * **增长潜力**：约90%的CleverFit俱乐部规模与BasicFit俱乐部相似，存在通过公司技术和营销专长提升会员数量和盈利能力的显著潜力，公司观察到会员基数有提升20%的可能[9][35][78] 财务影响与2025年展望更新 * **收入与利润指引维持**：公司维持2025年收入指引13.75亿至14.25亿欧元，基础EBITDA（扣除租金后）指引3.3亿至3.7亿欧元，预计2025年自由现金流为正[13] * **俱乐部增长计划调整**：将自有俱乐部增长限制在86家，计入收购的39家CleverFit自有俱乐部后，2025年总增长为125家俱乐部；2026年自有俱乐部开业将减少至约50家，以专注于整合新特许经营平台[13][14] * **杠杆目标**：预计2025年底杠杆率略低于3倍，2026年目标杠杆率略高于2倍，放缓自有俱乐部增长和停止股票回购（已花费约2600万欧元）是为了维持充足流动性并接近2倍杠杆承诺[14][49][51][68] * **费用指引**：预计管理费用（含营销成本）将降至收入的11.5%至12%[13] 整合计划与未来机会 * **整合步骤**：交易完成后首要任务是通知并与165名特许经营商讨论所有选项，包括保留双品牌或统一品牌、使用公司技术栈和营销系统等具体细节，将在2026年4月21日的资本市场日公布[21][28][33][39] * **协同效应**：结合CleverFit的特许经营专长与公司的技术、营销和房地产经验，可为特许经营商创造价值，但具体协同效应细节待后续沟通[6][21] * **未来扩张模式**：公司探索在法国、西班牙等现有高增长市场引入特许经营模式，以资本高效的方式加速提升健身渗透率，与自有俱乐部模式并存，最终决定待公布[38][44][47] * **管理团队**：CleverFit现有管理团队和所有者将在交易后留任，协助整合过程[55] 其他重要细节 * **交易背景**：CleverFit并非主动出售，公司自2019年主动接洽，经过深入尽职调查（2024年第一季度走访所有493家俱乐部）后达成协议[22][34] * **增长暂停原因**：CleverFit近年增长放缓主要受COVID-19疫情影响，导致特许经营商亏损和恢复期，但目前已有60-70家新俱乐部签约待开业，并有超过150名企业家付费等待成为特许经营商[9][86][90][91] * **品牌与运营**：CleverFit品牌在德国有20年历史，但未进行大规模全国营销，公司认为通过其营销能力和系统可显著提升品牌认知和会员基础[78][79]

赛事概况 - 公司将于2025年10月17日至19日在亚特兰大的Life Time Peachtree Corners场馆首次举办LT Open精英匹克球单打锦标赛 [1] - 该赛事是美国首个仅限职业单打选手参加的匹克球赛事，总奖金为25万美元，男女单打冠军将各获得5万美元 [2] - 赛事由公司主办，并由职业匹克球协会（PPA）提供支持，旨在展示该项运动快速发展的单打比赛 [4] 观众体验与推广 - 为球迷提供罕见的免费场边观赛机会，并可参与现场活动，周六和周日到场的所有球迷还将免费获赠一个LT Pro 48匹克球 [3] - 赛事将通过多个平台进行直播：预赛及冠军赛在PPA Tour的YouTube频道直播，周六和周日的比赛通过PickleballTV和FS2直播 [4] - 赛事将首次在美国使用GNG机器进行现场专业球拍测试，以确保球拍符合严格的偏转和力量标准，维护公平竞赛 [5] 公司匹克球业务表现 - 公司已迅速扩展其匹克球业务，在其800多个球场上，2025年上半年已有310万人次参与匹克球活动 [6] - 2025年，公司会员平均每月打匹克球6.8次，相较于2023年的每月3.8次有显著增长 [6] - 2025年上半年，公司在其球场上共提供了2.6万次匹克球课程 [6] 场馆与合作伙伴 - 举办赛事的Life Time Peachtree Corners场馆拥有超过30个匹克球场、体育场坐席和一个球拍运动专业商店，被视为顶级匹克球赛事目的地 [8] - 网球传奇人物、公司匹克球和网球董事会主席安德烈·阿加西将到场观看10月19日周日的半决赛和决赛 [3] - 赛事加强了公司与PPA巡回赛的紧密合作，旨在为职业比赛树立新标准，提升精英运动员的知名度 [4]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益（非GAAP）为0.37美元，同比增长48.0%，超出市场预期的0.32美元 [1][2] - 第二季度总收入（GAAP）达7.615亿美元，同比增长14.0%，超出市场预期的7.526亿美元 [1][2] - 第二季度调整后EBITDA（非GAAP）为2.11亿美元，同比增长21.6%；净利润（GAAP）为7210万美元，同比增长36.6% [1][2][5] 盈利能力与现金流 - 净利润率（GAAP）从去年同期的7.9%提升至9.5%，调整后EBITDA利润率从26.0%升至27.7% [5] - 自由现金流（非GAAP）为1.125亿美元，但包含1.388亿美元的售后回租交易收益；若不包含此项，持续经营现金流较低 [5] - 净债务杠杆率大幅降至1.8倍，反映资产负债表改善和资产出售收益 [5] 会员与收入结构 - 会员费与注册费占总中心收入的71.7%，每会员平均收入同比增长11.8%至888美元 [6] - 可比中心收入同比增长11.2%，总中心会员数仅增长2.0% [6][7] - 中心内收入增长14.4%，主要由动态个人训练等服务推动 [6] 业务战略与运营 - 公司采用资产轻扩张模式，新中心以租赁为主，降低风险并瞄准高收入人群市场 [4][8] - 本季度新增4个中心，总数达184个；2025年计划新增10个中心 [6][10] - 数字化项目包括会员免费应用和AI健康助手"LACI"，但未披露具体业绩贡献 [9] 全年业绩指引 - 上调2025年收入指引至29.55-29.85亿美元，调整后EBITDA指引至8.05-8.15亿美元 [10] - 可比中心收入增长率预期上调0.5个百分点至9.5%-10.0% [10] - 资本支出保持高位以支持新俱乐部扩张和数字化能力建设，净债务杠杆率目标维持在2.0倍以下 [5][10][11]

公司扩张计划 - 公司宣布与Prop and Building Corp签订重大租赁协议，将在纽约曼哈顿中城的10 Bryant大厦开设52000平方英尺的健身俱乐部，预计2027年初开业[1][2][3] - 新场馆位于第五大道和40街交界处，毗邻布莱恩特公园和纽约公共图书馆，地理位置优越[4] - 这是公司在纽约市扩张战略的一部分，旨在加强其在关键区域的布局[2][3][4] 场馆设施与服务 - 新场馆将占据四层空间，设有第五大道主入口，展示公司全方位健康生活方式模式[5] - 设施包括豪华湿区（蒸汽房、桑拿、热水浴缸、冷水池）、先进健身设备、专业恢复空间（冷热按摩椅、全身压缩技术等）[9] - 设有6个精品工作室提供团体课程，以及专门的工作休息区[9] 战略意义与合作伙伴 - 该场馆是10 Bryant大厦重新定位的关键一步，将提升其作为曼哈顿中城顶级目的地的地位[7] - 合作伙伴Prop and Building Corp认为此次合作符合其将10 Bryant打造为现代生活和工作中心的愿景[7] - 场馆周边聚集了亚马逊、美国银行、Salesforce等全球巨头，交通便利，每日有超过175000名通勤者使用附近的地铁线路[7] 纽约市场布局 - 公司目前在纽约市已有7个曼哈顿场馆（包括Battery Park、Midtown等）和2个布鲁克林场馆（Atlantic Avenue、DUMBO）[8] - 正在开发更多场馆，包括计划2027年开业的布鲁克林塔项目[8] 公司背景 - 公司在美加拥有超过180家健身俱乐部，提供健康生活方式服务和近30项标志性体育赛事[11] - 服务覆盖从90天婴儿到90岁以上老人的全年龄段人群，提供健康生活、营养补充等全方位解决方案[11] - 公司拥有43000名员工，近期获得"最佳工作场所"认证[11]