财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并交付销售额为5.71亿美元，同比增长3%；全年合并交付销售额为21亿美元，同比增长3% [6][7] - 第四季度GAAP营业利润为3000万美元，调整后营业利润为5400万美元，同比增长3%；全年GAAP营业利润为1.36亿美元，调整后营业利润为1.61亿美元，同比增长1% [23][27] - 第四季度GAAP营业利润率为5.2%，调整后营业利润率为9.4%，与去年持平；全年GAAP营业利润率为6.4%，调整后营业利润率为7.6%，较上一年下降20个基点 [23][27] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.36美元，调整后摊薄每股收益为0.92美元；全年GAAP摊薄每股收益为2.35美元，调整后摊薄每股收益为2.92美元 [23][27] - 全年经营活动产生的现金流量为1.87亿美元，同比增长18%；第四季度经营现金流量为6200万美元，同比增长17% [7][30] - 全年资本支出为7400万美元，用于新店、改造和制造相关投资；全年用于收购7家独立门店花费3000万美元 [30] - 全年通过股息和股票回购向股东返还1.13亿美元，同比增长32%，其中股息支付3500万美元 [30] - 预计2026财年有效税率在26% - 27%之间 [29] - 预计2026财年第一季度销售额在4.9 - 5.1亿美元之间，调整后营业利润率在5.5% - 7%之间 [32] - 预计2026财年资本支出在9000 - 1亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度销售额为2.47亿美元，同比增长8%，主要受新店和收购推动；全年销售额增长5% [6][7] - 第四季度公司自有零售业务总书面销售额同比增长3%，书面同店销售额同比下降5% [12][13] 批发业务 - 第四季度销售额增长2%至2亿美元，核心北美批发业务增长；全年销售额增长2% [7][25] - 第四季度批发业务调整后营业利润率为8.5%，与去年持平 [25] Joybird业务 - 第四季度销售额为3600万美元，同比下降2%，零售门店增长被线上业务下滑抵消；全年销售额增长5%，调整后营业利润率略为正 [20][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度行业数据参差不齐，上市公司同行同店销售额相对持平至中两位数下降，美国人口普查局数据显示增长中个位数 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于公司自有零售指标讨论，不再报告整个La Z Boy家具画廊网络的书面同店销售额 [4] - 公司将非GAAP财务指标重命名为调整后财务指标，计算方法不变 [5] - 公司继续推进Century Vision战略，目标是实现销售额增长两倍于市场，长期实现两位数营业利润率 [16] - 扩大品牌影响力，计划将La Z Boy家具画廊网络扩展到400多家门店，继续与战略合作伙伴合作，投资舒适工作室和品牌空间 [17][19] - 今年夏天推出新的品牌标识，使品牌更符合当下消费者需求，扩大受众群体 [20] - 优化Joybird品牌，计划2026财年开设3 - 4家新店，长期有机会超过25家门店 [21][62] - 加强供应链、技术和人员的基础能力和敏捷性，启动分销网络和家庭配送项目的重新设计 [10][21] - 行业竞争方面，公司90%业务在美国，大部分产品在美国制造，有能力保持合理定价，应对消费者挑战和竞争 [66][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济不确定性短期内将继续挑战消费者，但公司业务模式有优势，有信心超越同行，实现强劲财务表现 [9] - 预计行业长期将迎来有意义的增长，公司将受益于行业反弹 [22] - 2026财年消费者将面临宏观经济环境挑战，公司将谨慎规划，预计继续超越行业表现 [32] 其他重要信息 - 第四季度，La Z Boy被评为2025年《新闻周刊》美国最受喜爱品牌和最值得信赖公司 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 批发业务恢复到10%营业利润率的各驱动因素规模如何 - 实现批发业务长期两位数利润率需要行业增长正常化，约0.5%完全在公司控制范围内，分销和家庭配送重新设计项目将有帮助；另一半依赖健康的行业和住房市场 [41][42] 问题2: 为何现在进行分销网络重新设计项目 - 近年来公司有更多收购，现在有机会提高效率，确保有合适的网络支持业务发展，项目将降低仓库开销、优化路线和库存水平，提升消费者服务水平 [45] 问题3: 5月或本季度至今书面订单情况及月度节奏变化 - 第四季度2月是最具挑战的月份，阵亡将士纪念日销售表现良好，公司将利用新店、收购和单店业绩提升总书面订单 [46][47] 问题4: 第四季度销售超预期的主要原因 - 没有单一驱动因素，2月发布指引时行业面临挑战，公司通过执行和满足消费者需求，使季度销售表现好于预期 [53][54] 问题5: 关税费用情况及对第一季度结果的影响，第一季度展望是否包含定价 - 公司自去年秋季开始针对不同贸易政策情景做准备，上季度采取敏捷行动应对关税问题，核心 upholstery业务有低个位数定价调整；公司将继续关注贸易政策变化，目前计划可减轻风险，第一季度展望考虑了相关影响 [56][58] 问题6: Joybird业务长期门店规划是否会超过25家 - 公司认为Joybird仍有发展潜力，目前看到实现25家门店的路径，喜欢每年开设3 - 4家新店的节奏，长期有机会超过25家门店，但会谨慎发展 [62] 问题7: 考虑关税因素，La Z Boy相对价格定位和消费者产品供应情况，以及竞争方面的促销和定价情况 - 公司90%业务在美国，大部分产品在美国制造，有优势提供个性化家具；行业存在消费者需求积压，但宏观经济使消费者购买周期拉长；公司能保持合理定价，未看到激烈竞争，有能力应对挑战 [66][69] 问题8: La Z Boy未来定价策略及时间安排 - 上季度有一些名义定价调整，目前足以应对情况，未来会保持灵活，根据成本变化采取多种方式应对，暂无重大定价调整担忧 [71] 问题9: 2026财年营业利润率的主要影响因素 - 营业利润率很大程度取决于行业和消费者健康状况，公司目标是超越行业表现，若行业增长公司有望实现利润率扩张，公司将保持敏捷，谨慎应对外部因素 [72][73]