MILAN — In a moment of reckoning, upscale American furniture maker RH cut its 2025 guidance as the tariff effect continues to batter the industry. On Thursday, Corte Madera, Calif.-based RH posted a better-than-expected 9 percent increase in revenues to $884 million. However, its adjusted operating margin of 11.6 percent fell short of its 12.5 percent midpoint guidance estimates due to higher-than-forecasted tariff expenses. More from WWD The firm also trimmed its 2025 outlook to 9 to 9.2 percent revenue ...

Stan, we continue to look at some of the big movers here on Wall Street. And joining me right now is Diane King Hall taking a look first up at Costco, I believe. Good morning.>> Yes, indeed. Good morning, Nicole. Yeah, Costco uh posted its quarterly numbers after the bell today.We usually have an indication of where Costco is going because of the cadence of their monthly sales. So, revenue not surprising, coming in essentially in line with uh estimates. Uh EPS did beat expectations at 450 versus the expecta ...

RH (NYSE:RH) Q3 2026 Earnings Call December 11, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsGary Friedman - Chairman and CEOAllison Malkin - Head of Investor RelationsJack Preston - CFOConference Call ParticipantsMichael Lasser - AnalystSimeon Gutman - AnalystMaksim Rakhlenko - AnalystSteven Forbes - AnalystJonathan Matuszewski - AnalystOperatorGood day, everyone, and welcome to the RH Third Quarter 2025 earnings call. As a reminder, this call is being recorded. I would now like to hand the call over to Ms. Alliso ...

RH (NYSE:RH) Q3 2026 Earnings Call December 11, 2025 05:00 PM ET Speaker1Good day, everyone, and welcome to the RH Third Quarter 2025 earnings call. As a reminder, this call is being recorded. I would now like to hand the call over to Ms. Allison Malkin. Please go ahead, ma'am.Speaker2Thank you. Good afternoon, everyone. Thank you for joining us for our Third Quarter Fiscal 2025 earnings call. Joining me today are Gary Friedman, Chairman and Chief Executive Officer, and Jack Preston, Chief Financial Officer ...

The furniture industry depends heavily on a strong economy and a vibrant housing market. When people are worried about money, they only replace furniture when they truly need to. Very few people buy a couch they don't need when they're worried about rising costs, losing their jobs, and general economic stress. The same logic applies to buying houses. When the housing market slows, fewer people need new furniture and date shows that the housing market has slowed. New single‑family home sales dropped sha ...

财报发布与历史业绩 - RH（前身为Restoration Hardware）计划于12月11日盘后发布其2025财年第三季度（截至11月1日）业绩 [1] - 上一季度，公司调整后每股收益（EPS）和净收入分别低于Zacks一致预期8.2%和0.7%，但同比分别大幅增长73.4%和8.3% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益仅有一次超出市场预期，平均意外为52.97% [2][3] 业绩预期与指引 - 第三财季每股收益的Zacks一致预期在过去60天内维持在2.13美元不变，这较去年同期的2.48美元有所下降 [3] - 第三财季净收入的一致预期为8.83亿美元，暗示同比增长8.8% [3] - 对于整个2025财年，公司净收入预计同比增长10%，每股收益预计同比增长68.5% [4] - 公司自身提供的第三财季指引为：净收入同比增长8%至10%，调整后运营利润率在12-13%之间（去年同期为15%），调整后EBITDA利润率在18-19%之间（去年同期为20.8%） [15] 业务增长驱动因素 - 尽管美国房地产市场低迷，但高端、设计驱动型家居装饰需求具有韧性，为公司带来了可观的积压置换和翻新活动 [6] - 画廊扩张和高端定位支持了收入增长，同时公司在欧洲的强劲开局为其2026年进军伦敦和米兰的国际品牌推广奠定了基础 [7] - 公司对设计画廊、室内设计服务和扩展的酒店概念的巨额投资，在有利的市场基本面下表现良好，其整合建筑、室内设计和奢华展示的模式符合美国消费者偏好的演变 [8] - 欧洲被视为其全球战略的基础阶段，RH英格兰的早期进展和RH巴黎的成功发布表明其沉浸式画廊和酒店模式能在主要文化之都产生显著的知名度、品牌热度和高价值设计渠道，公司计划于2026年在伦敦和米兰加速这一积极势头 [9] - 公司对进军中东和亚洲持乐观态度，并注意到开发商和潜在合作伙伴对其画廊模式作为独特奢华锚点的浓厚兴趣，其目标是建立国际品牌权威，多元化收入基础 [10] 供应链与生产策略 - 公司正积极将采购从中国转移，预计来自中国的采购额将从2025财年第一季度的16%降至第四季度的2%，许多供应商合作伙伴承担了部分关税影响 [11] - 鉴于中国的关税阻力，公司扩大了国内生产，特别是在软体家具类别，预计到2025财年末，其约52%的软体家具将在其历史悠久的北卡罗来纳州工厂生产，辅以意大利约21%的优质制造和墨西哥近12%的成本效益运营 [11] - 这些努力旨在减轻关税风险，并加强对交货时间、质量和灵活性的控制，通过回流、近岸外包、供应商多元化和战略合作伙伴关系，公司能够应对行业干扰、保持利润率并维持产品供应 [12] 面临的挑战与压力 - 持续的关税环境导致成本通胀、采购不确定性和产品发布延迟，美国政府对进口家具和木制品征收的关税令人担忧，软体家具、橱柜和梳妆台的关税起点为25%，并将在2026年初升至30-50% [13] - 美国疲软的房地产市场限制了家居装饰购买的自然需求顺风，高利率、通胀担忧和整体经济不确定性增加了波动性，使得消费者行为难以预测，并复杂化了定价、采购和库存规划 [14] - 由于不利的环境，公司正大力投资于市场份额争夺和促销活动，这拖累了其利润率，同时，公司还承担着激进的国际扩张（尤其是在欧洲）的启动成本和利润率拖累 [14] 股票表现与估值 - 在过去三个月中，RH股价呈现下降趋势，表现逊于Hoya Capital Housing ETF指数 [18] - 同期，RH的表现也逊于其他关键市场参与者，如Williams-Sonoma、Arhaus和Ethan Allen，尽管这三家公司的股价也分别下跌了11.4%、4%和19% [19] - RH股票目前的前瞻12个月市盈率为12.43倍，低于Williams-Sonoma（19.88倍）、Arhaus（21.68倍）和Ethan Allen（13.64倍）的估值，其折价估值看起来具有吸引力 [20]

Furniture retail chains have faced financial distress this year related to a slow residential real estate market, rising labor and product costs driven by inflation, rising tariff rates since April, and even lingering effects from the Covid pandemic. Economic problems have led several small and mid-size furniture chains to file for bankruptcy protection this year, including Landmark Furniture parent Brenmark Inc., Walker Edison Furniture Company, American Mattress, and 5th Avenue Furniture. American Sign ...

行业趋势 - 网络星期一的购物活动已从单日延伸至整个“网络周”，为消费者提供了更长的购物窗口 [1][4] - 随着在线购物的兴起，许多零售商在此期间同时提供线上和线下折扣 [4] - 网络星期一由美国零售联合会在2005年提出，现已成为年度最大的在线购物活动之一 [3] 主要零售商促销活动 - 亚马逊网络星期一大促从11月29日持续至12月1日，科技产品折扣高达50%，玩具和厨房用品折扣高达40% [6] - 百思买活动从11月30日持续至12月1日，重点为电子产品，联想和惠普Chromebook折扣高达63%，苹果AirPods和MacBook折扣高达24% [8] - 塔吉特大促从11月30日开始，部分优惠持续整周，服装鞋履折扣高达50%，小家电和厨具折扣高达50% [8] - 沃尔玛在线大促在12月1日，会员可提前访问，家具折扣达29%，运动器材折扣达28%，玩具折扣达38% [9] - 梅西百货大促为线上专属，从11月30日持续至12月1日，床上用品折扣高达70%，男式外套折扣高达60%，香水折扣高达50% [10] 促销商品类别 - 促销商品类别广泛，涵盖科技产品、玩具、厨房用品、美容时尚产品、服装、家具、运动器材和家居工具等 [2][6][8][9][10]

黑色星期五购物趋势 - 尽管在商店外通宵排队的现象减少 但预计本周末零售额将创下纪录 近1.9亿消费者预计会在周末期间寻找优惠[1] 家具行业购物特点 - 假日期间家具购物节奏与服装玩具不同 消费者主要购买衣服和礼物等商品[2] - 消费者对家居的兴趣浓厚 但曾因政府停摆导致市场出现疲软[3] 公司商业模式与优势 - 公司是垂直整合企业 70-80%的产品在北美自有工厂制造[3] - 拥有最大的室内设计师零售网络之一 结合产品、价值和服务形成差异化优势[4][5] - 专注于专业零售而非大众零售 提供统一的品质标准和室内设计服务[10] 供应链与生产布局 - 近80%产品在北美自有工厂制造 主要位于美国佛蒙特州和北卡罗来纳州[10][11] - 20年前在美国有20家工厂 现已扩展至墨西哥和洪都拉斯[11][12] - 从美国运输木材至各地工厂 确保在不同国家生产的产品质量完全相同[12][13] 市场需求与业务表现 - 政府停摆期间 作为美国国务院的主要供应商业务受到影响[5] - 尽管面临挑战 但最新财季的签约销售额实现增长[8] - 对家居的兴趣增加 室内设计服务变得至关重要[5][7][9]

行业核心观点 - 当前品牌营销的战场已从平台选择转向如何穿透地域界限，占领全国消费者的心智[1] - 跨区域品牌渗透是一次全面的能力升级，涉及流量运营、用户洞察、内容创作和技术应用等多个环节的重新打磨[7] 消费者行为与市场环境变化 - 消费者决策路径高度碎片化，典型路径包括在小红书种草、去抖音看测评、回微信私域询单，最后可能在淘宝下单[3] - 每个消费决策环节都既是流量入口，也是潜在的流失风险点[3] - 如今的消费者不会因为品牌的地域属性而关注，只会因为品牌懂其需求而买单[8] 品牌营销战略升级的关键举措 - **品牌词占位与资产守护**：需确保用户搜索时，搜索结果第一页出现的是品牌可控内容，这是消费者找到品牌的最短路径和护城河[4][4] - **社交平台组合拳**：需构建三位一体的渗透矩阵，利用微信朋友圈沉淀忠实用户、小红书进行口碑种草影响决策、抖音实现广度触达扩大声量[4] - **区域化内容适配**：需根据地域进行从消费场景到情感共鸣的全面重构，例如同一产品在广州可主打“精致生活”，在成都则需讲“巴适体验”[4] - **数据驱动决策**：投放流量不应凭感觉，而需看清每个渠道的真实转化效率[5] 技术应用与效率提升 - **人工智能（AI）的深度应用**：AI能显著提升营销效率并实现个性化沟通，例如有家具品牌通过AI工具自动生成不同区域的营销文案与视觉素材，使投放效率提升三倍[4][6] - **AI客服的本地化能力**：AI客服能识别各地方言特点，让客户感觉是在与“本地客服”沟通，增强了地域亲和力[4] - 将AI技术用于内容生成和客服响应，能实现过去难以规模化达成的个性化沟通[6] 成功渗透全国市场的核心思维 - 打破品牌的地域界限，本质上是打破认知的界限[8] - 在万物互联的时代，最大的区域限制可能存在于思维方式之中[8]