Tether (CRYPTO: USDT) is making a move that crypto insiders should understand but Wall Street is completely sleeping on. While the U.S. Congress finalizes stablecoin rules and Treasury wrestles with foreign-issued digital dollars, Tether has deployed over $300 million into gold royalties: these are hard assets that can’t be frozen, can’t be sanctioned, and sit outside the regulatory perimeter. It now owns nearly a third of Elemental Altus Royalties (OTC:ELEMD) , holds significant stakes in Versamet Royaltie ...

黄金价格重估论点 - 核心观点为美国政府可能通过重估其黄金储备的官方价格来应对债务危机，潜在重估价格高达每盎司15,000美元，远高于当前约4,000美元的市场价格[4][18] - 美国财政部持有2.615亿盎司黄金，目前按1970年代设定的官方价格每盎司42.22美元记账，总价值为110.4亿美元；若按当前市价每盎司4,000美元重估，其价值将升至约1.05万亿美元，产生近1万亿美元的账面利润[7][8] - 若将官方金价设定为每盎司15,000美元，政府黄金资产价值将增加3.9万亿美元，理论上可覆盖部分国家债务；但此操作被视为会计手段，而非实际出售黄金，对解决债务问题作用有限[4][5] 黄金价格飙升的催化剂与时间点 - 预测黄金价格可能从2026年1月19日开始飙升，源于一场潜在的“新布雷顿森林体系”紧急货币峰会，该会议可能宣布以黄金为核心的货币重置[18][19] - 推动金价上涨的宏观因素包括美国37万亿美元（目前已升至38万亿美元）的不可持续国家债务、货币战争加剧以及达到冷战以来最高水平的地缘政治紧张局势[2][3][9] - 多位分析师支持金价大幅上涨的预测：Geneva-based的Clive Thompson认为15,000美元的金价可覆盖今明两年赤字；Luke Gromen看到金价可能达20,000美元；Jim Rickards等人甚至预测高达27,000美元至40,000美元[16][17] 黄金脚本公司的投资逻辑 - 黄金脚本公司被描述为一种通过特殊合同从金价上涨中获利的方式，其本质是黄金矿业领域的特许权和使用费公司；这些公司预先提供资金，以换取矿山产出的一定份额[24][26] - 相比传统矿业公司，黄金脚本公司无需承担采矿运营风险（如设备故障、罢工），而是以固定价格购买黄金并以市价出售，从而获得巨大利润空间；例如，一家公司以每盎司470美元的成本购买黄金，当前金价约3,400美元，每盎司利润近3,000美元[25][26] - 历史表现显示，在2001-2011年黄金牛市中，矿业股上涨200%，而黄金脚本公司涨幅达1,000%至3,400%，凸显其高杠杆收益特性[25] 具体投资标的分析 - 被推荐的黄金脚本公司为Empress Royalty，股票代码EMPR.V（加拿大）和EMPYF（美国），是规模最小的上市黄金特许权公司之一，市值约7,500万美元[30][31] - 公司拥有四个生产矿山的特许权或流协议：墨西哥的Tahuehueto银流、秘鲁的Sierra Antapite金流、莫桑比克的Manica黄金特许权以及南非的Galaxy金流；近期同意以300万美元收购第五个资产——Milford铜矿的5%金银特许权[31][39] - 财务数据显示，公司上一季度产生280万美元运营现金流，预计2026年收入超2,000万美元，运营现金流至少1,200万美元；基于当前现金流，估值可能达2亿美元，较当前市值有近200%上涨空间[34][35] 公司风险与机遇 - 主要风险在于公司规模小，仅依赖四个生产特许权，任一矿山运营问题（如洪水、政府关闭）或金价长期下跌都可能影响现金流；此外，部分特许权协议存在回报上限或期限，可能限制长期增长[32][38] - 机遇包括与Endeavour Financial的合作关系（提供交易来源）、Sprott等知名投资者的支持带来的信誉，以及其小规模允许参与大型特许权公司不感兴趣的小型交易，从而快速提升现金流[33][37][41] - 公司处于早期成长阶段，2020年成立，每个新增特许权都可能显著推动现金流增长；若金价保持高位（黄金高于3,000-3,500美元，白银高于40美元），且矿山运营稳定，公司盈利潜力巨大[32][35]

罗伯特·清崎的投资建议 - 罗伯特·清崎推广其投资通讯《清崎信》，价格为三个月49美元，续费为每季度99美元，但该通讯近期也以每年49美元的价格出售，表明其定价模式不明确 [1] - 清崎与Marin Katusa合作推广，主张投资与黄金相关的派息公司，并将其称为“特朗普的黄金收入秘密”，但实质是投资黄金权利金公司和派息股票 [2][3][5] - 清崎预测黄金价格将在2025年底达到5000美元/盎司，并在特朗普任期结束时达到25000美元/盎司，黄金权利金公司可能因此获得8063%的回报 [23][26][41] 黄金权利金公司分析 - 黄金权利金公司通过投资金矿公司换取其总收入分成，业务模式多元化，不受矿商债务或运营成本影响，风险较低 [11][12] - 大型黄金权利金公司如皇家黄金（RGLD）和弗兰科尼华达（FNV）支付股息，但收益率较低，约为1%或以下 [22][23][24] - 清崎推荐的三家黄金权利金公司包括弗兰科尼华达（涉及巴拿马Cobre Panama矿）、皇家黄金（投资厄瓜多尔Warintza项目）和惠顿贵金属（WPM），均为行业龙头 [27][28][30][32] 黄金市场环境 - 黄金价格在长期上涨后首次大幅下跌约5-6%，但年内涨幅仍达55%，市场关注美联储利率政策对黄金趋势的影响 [1][45] - 美联储可能在2025年10月29日的会议降息，低利率环境通常利好黄金和派息股票，因黄金与国债收益率竞争且股息吸引力上升 [33][34][35] - 央行购金、通胀担忧及地缘政治风险（如俄乌战争）推动黄金需求，但政府债务问题和美元贬值趋势也可能支撑金价长期上涨 [40][42][45] 投资策略比较 - 黄金权利金公司历史回报具有杠杆效应，例如弗兰科尼华达在过去13年回报440%，而黄金上涨109%，但清崎声称的11倍杠杆可能夸大，因混淆了初级勘探公司与权利金公司 [20][21] - 矿商股票波动性大，依赖金价周期，而权利金公司更适合长期投资，提供稳定性和抗风险能力 [11][12] - 股息投资是核心策略，20世纪股息贡献约三分之一股市总回报，但需注意税收效率低于股票回购 [7]

公司股价表现 - 公司股票于2025年9月5日达到52周高点11.51美元 [2] - 一年期回报率达104.57% [2] - 公司市值达33.7亿美元 [2] 公司财务与运营状况 - 公司实现营收增长13.87% [2] - 毛利率高达84.3% [2] - 流动比率为2.4，显示财务实力强劲 [2] - 管理层积极进行股票回购，获得投资者认可 [2] 业务模式与行业地位 - 公司为黄金权利金公司，通过获取全球高级阶段采矿项目的购买协议和权利金来保证稳定生产流 [3] - 公司被列为当前最值得投资的11支最佳黄金权利金及小盘黄金股之一 [1] - 公司拥有多元化的权利金组合，并在行业中重要性日益提升 [2] 分析师观点 - RBC Capital分析师Josh Wolfson于2025年9月10日维持对公司“买入”评级 [3] - 目标股价设定为14.00美元 [3]

分析师背景 - 拥有10年以上公司研究经验 深入研究超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品(石油 天然气 黄金 铜)和科技公司(谷歌 诺基亚) [1] - 特别关注新兴市场股票投资机会 [1] - 擅长金属和矿业股票分析 同时熟悉消费品 REITs和公用事业等行业 [1] 内容创作经历 - 运营个人投资博客3年后转型价值投资类YouTube频道 [1] - 在YouTube平台已研究数百家不同公司 [1]