**涉及的公司与行业** * 公司：希捷科技（Seagate Technology Holdings, STX）[1] * 行业：数据存储、硬盘驱动器（HDD）行业 [2] **核心观点与论据** **供应与需求动态** * 供应紧张状况已持续两年多 需求持续高于供应 [2] 近六个月供需缺口甚至扩大 [8] * 公司策略是增加总容量（exabytes）而非单位出货量 通过HAMR等技术将客户转向更高容量硬盘（如从30TB到40TB 再到50TB及以上）[2][3] 公司认为无需增加单位产能 [2][4] * 公司已为2026日历年分配了几乎所有近线产能 订单已排至2027甚至2028年 [8][20][21] 若完全满足需求 收入将显著高于当前水平 [8] **技术路线图：HAMR** * HAMR技术是满足需求的关键 已有5家云服务提供商（CSP）完成认证 另有2-3家将在明年上半年认证 [23] 认证速度快于预期 [23] * 预计到本财年末（2026年6月） HAMR产品将贡献公司40%的exabytes出货量 四个季度后（2027财年末）该比例将达70% [25][27] * HAMR将显著降低每TB成本 第二代HAMR（40TB）的成本降低幅度将大于第一代 [31][40] 这是提升盈利能力的主要驱动力 [31] **盈利能力与财务策略** * 毛利率在过去10个季度实现翻倍 [5] 提升主要来自产品组合优化（向高容量驱动器转移）以及持续但不具破坏性的定价策略 [5][6][29] 产品组合优化是最大贡献因素 [6][29] * 公司现金流强劲 债务已从超过60亿美元降至45亿美元 [35] 未来将更注重股东回报 包括增加股息和股票回购 [36] * 公司对需求增长的长期预测是exabytes复合年增长率（CAGR）约为25% [37] 近期表现优于该模型 [37] **需求驱动因素与竞争格局** * AI是存储需求的主要驱动力之一 特别是AI视频应用正在消耗大量存储 [11][12] AI基础设施和应用的扩展将持续推动需求 [11] * 公司不认为HDD和SSD在数据中心的存储用途上存在直接竞争 因为SSD的成本高出6到8倍 [14][15] 客户不会因HDD短缺而大规模转向SSD [14][15] * HDD在数据中心资本支出中的占比中长期来看约为中个位数百分比（mid-single digit）[45] **其他重要内容** **潜在风险与监测指标** * 公司认为当前数据中心建设的瓶颈可能是电力等其他组件 而非HDD [8][10] * 未来需求放缓的早期迹象包括：新订单量低于当前订单量 或公司增加的exabytes产能未能被市场快速吸收 [34] **运营细节与挑战** * 公司通过将部分需求推至未来来管理供需失衡 这有助于平滑未来可能出现的行业周期影响 [18][19] * 向HAMR过渡的挑战包括更长的生产周期（尤其是磁头）可能影响单位产出 [41] 公司正努力提高内部效率以维持单位产量 [41] 目前是HAMR磁头的唯一生产者 [41]

公司盈利前景 - 公司盈利前景显著改善，使其成为有吸引力的选择 [1] - 覆盖分析师一致上调盈利预期，推动共识预期大幅提高 [3] - 盈利预期修正的上行趋势与短期股价走势存在强相关性 [2] 当前季度业绩预期 - 当前季度每股收益预期为1.85美元，较去年同期增长4.5% [6] - 过去30天内，Zacks共识预期因两次上调而无下调，增幅达8.28% [6] 全年业绩预期 - 全年每股收益预期为7.06美元，较上年同期大幅增长43.2% [7] - 过去一个月内，全年共识预期因三次上调而无下调，增幅为5.71% [7][8] 投资评级与市场表现 - 公司获得Zacks Rank 1（强力买入）评级，该评级股票自2008年以来年均回报率达+25% [3][9] - 公司股价在过去四周内上涨26.1%，显示投资者看好其盈利增长前景 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收为26.3亿美元，环比增长8%，同比增长21% [15] - 非GAAP毛利率创下公司新纪录，达到40.1%，环比提升220个基点 [6][15] - 非GAAP营业利润率攀升至29%，环比提升280个基点 [6][15] - 非GAAP每股收益为2.61美元，超过指引区间的高端 [6][15] - 季度出货量为182艾字节，同比增长32% [15] - 调整后EBITDA为8.31亿美元，环比增长19%，同比增长67% [22] - 自由现金流为4.27亿美元，与上季度持平 [21] - 现金及现金等价物环比增长25%至24亿美元 [22] - 资本支出为1.05亿美元，约占营收的4% [20] - 季度股息增加约3%至每股0.74美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心市场（包括近线产品及销售至云、企业和VIA客户的系统）营收占总营收80%，达21亿美元，环比增长13%，同比增长34% [6][16] - 边缘物联网市场（包括消费级、客户端市场及网络附加存储）营收占总营收20%，为5.15亿美元 [18] - 数据中心市场出货量达159艾字节，高于上一季度的137艾字节 [17] - 云客户艾字节需求连续第九个季度增长，近80%的近线产品容量达到或超过24TB [17] - 近线硬盘平均容量在过去一年增长了26% [17] - 预计边缘物联网营收在12月季度将出现季节性改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球云服务提供商是需求增长的主要驱动力，企业OEM市场也出现显著改善 [6][16] - 预计云增长将超过企业需求 [16] - 视频内容是目前非结构化数据生成的主要贡献者，推动了硬盘存储需求 [8] - 新兴的混合云环境和数据主权法规催生了新的存储用例 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行基于HAMR（热辅助磁记录）的产品路线图，以支持客户不断增长的艾字节需求 [7][10] - Mosaic平台（基于HAMR，每盘片3+TB）现已获得五家全球云服务提供商认证，可提供高达36TB的硬盘容量 [10] - 预计在2026日历年上半年完成剩余三家全球云服务提供商的认证 [10] - 9月季度出货超过100万台Mosaic硬盘 [10] - 已开始与第二家主要云服务提供商进行Mosaic 4+TB平台认证，初始量产预计在明年上半年开始，容量将高达44TB [11] - 预计在2026日历年下半年实现近线HAMR硬盘的艾字节交叉点超过50% [10] - 面密度路线图旨在实现每盘片10TB，为硬盘提供优于替代技术的总拥有成本优势 [12] - 公司战略是通过产品转型（如向HAMR过渡）来增加艾字节产能，而非增加单位产能 [28][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在通过提升数据和数据存储的经济价值来重塑硬盘需求，AI推理的扩展将进一步增加数据价值 [7] - 视频内容的爆炸式增长，特别是AI生成视频，正在推动存储需求 [8] - 需求环境强劲，特别是全球云数据中心，高容量近线生产在按订单生产合同下已基本排期至2026日历年 [6][7] - 与全球数据中心客户的长期协议提供了直至2027日历年的清晰可见性 [7] - 预计12月季度营收约为27亿美元±1亿美元，中点同比增长16%，非GAAP营业利润率预计扩大至约30%，非GAAP每股收益预计为2.75美元±0.20美元 [23] - 由于数据中心营收占主导地位，传统季节性（如3月季度）的影响预计将减弱 [52] 其他重要信息 - 公司宣布季度股息增加约3% [6][21] - 本季度以平均每股187美元的价格回购了2900万美元普通股 [21] - 公司承诺长期将至少75%的自由现金流返还给股东 [21] - 标准普尔在本月初上调了公司的信用评级 [22] - 公司正在探索进一步减少债务的机会以支持杠杆率下降的趋势 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于产能增加计划和HAMR技术推广的更新 [26][27] - 公司策略是通过产品转型（如向HAMR过渡）来增加艾字节产能，而非增加单位产能，这通常会导致单位产能因工艺含量增加而略有下降，但会提升艾字节产能 [28] - HAMR推广按计划进行，五个主要云客户已完成认证，推广的持续性取决于产品转型的可预测性和良率提升 [29][32][33] 问题: 关于增量利润率可持续性的探讨 [37] - 近期60%-70%的增量利润率得益于向更高利润产品组合的转变以及HAMR驱动盘的推广，但每个季度情况不同，长期来看，分析师日提出的模型（约50%增量利润率）仍是强劲的基准，短期表现可能优于预期 [39][40][123] 问题: 关于成本削减预期和产能策略的澄清 [42] - 每TB成本的改善主要来自向更高容量硬盘的过渡，随着更多客户认证40TB驱动盘以及HAMR的推广，预计2026日历年每TB成本将进一步下降 [44] - 关于产能，公司计划将传统PMR产能转向HAMR等新技术以增加艾字节产能，而非并行运行增加总单位产能 [43] 问题: 关于AI推理需求可见性及季节性影响 [49] - AI推理需求主要由视频内容的创造和消费驱动，目前难以精确预测其进展速度，但趋势积极 [50] - 由于数据中心营收占比高达80%，传统3月季度的季节性影响预计将减弱 [52] 问题: 关于定价策略和每TB价格下降的原因 [55] - 定价策略保持稳定，当客户转向更高容量产品时，每TB价格通常会有所下降，但公司会在重新谈判合同时对同一产品进行小幅提价，盈利能力受益于同款提价和因产品组合变化带来的每TB成本下降 [56][57][58] 问题: 关于季节性供应调配和SSD替代风险 [61] - 在边缘物联网市场存在季节性的情况下，公司可以一定程度上将供应转向需求更强的云市场，但这取决于产品平台的通用性，需要时间 [64] - 目前没有证据表明客户因HDD供应紧张而转向SSD架构，因为从经济性和架构上看并不合理 [62][63] 问题: 关于HAMR定价策略和营收指引范围收窄 [67] - 定价策略注重可预测性和长期合同，客户从高容量硬盘的总拥有成本优势中获益，市场将逐步调整 [68] - 此前仅对一位协助产品认证的客户提供了略低的价格，这种情况将在未来几个季度逐步过渡 [69] - 营收指引范围收窄至±1亿美元是由于按订单生产的模式提高了可见性 [67] 问题: 关于客户共同投资可能性和HAMR出货量估算 [73][74] - 客户主要寻求供应链的可预测性，而非直接共同投资CapEx，公司通过加速产品转型来增加艾字节产能 [75][76] - 确认本季度出货的100多万台Mosaic硬盘容量在30-36TB范围内 [78] 问题: 关于系统业务披露和近线需求增长预期 [82] - 系统业务包含在数据中心营收中，客户群体和业务模式稳定 [83][84] - 近线需求的中期增长预期（20%+复合年增长率）保持不变，行业焦点仍是通过更高容量驱动器增加艾字节供应 [83] 问题: 关于Mosaic 3+和4+平台过渡时间表 [87] - Mosaic 4+平台的推广速度预计会快于第一代，但具体时间取决于认证进度和工厂良率提升，公司正积极执行以加速转型 [88] 问题: 关于2027年可见性和艾字节增长轨迹 [90] - 长期协议提供了直至2027年的可见性，随着向4+产品系列的过渡，艾字节供应将显著增加，公司正努力推动更多客户认证以释放更多产能 [91] 问题: 关于HAMR艾字节交叉点时间表 [94] - 尽管认证进度良好，但从认证到大规模量产存在供应链时间差，需要完成工厂内部的产品过渡和良率提升，因此艾字节份额超过50%的交叉点预计仍需约一年时间 [95][96] 问题: 关于供应链瓶颈和组件采购 [98] - 公司未从TDK采购HAMR磁头，TDK是技术合作伙伴但不拥有HAMR技术，公司专注于内部推进HAMR技术 [98] 问题: 关于HDD成为瓶颈的担忧和应对措施 [101] - 短期内行业无法快速增加供应，关键在于客户提供可预测的长期需求计划，以便公司进行长期产能规划，目前未见架构改变的证据 [102][103] 问题: 关于客户向更高容量点迁移的速度 [109] - 由于高容量驱动器（如30TB至40TB及以上）的总拥有成本优势显著，客户迁移速度快于历史上的小容量升级，AI视频生成等应用也推动了这一需求 [110][111] 问题: 关于长期协议细节和交期展望 [114][115] - 长期协议（包括按订单生产）在条款上因客户而异，但绝大部分2026日历年的近线艾字节产能已被预订 [114] - 向HAMR过渡增加了工艺含量和交期，预计当前交期水平将维持，后续世代技术升级有望逐步缩短交期 [115] 问题: 关于HAMR与PMR的利润率和良率比较 [119] - 新一代HAMR产品（如4TB/盘片）的良率提升是当前重点，其利润率尚未与成熟的高产PMR产品达到完全持平 [119] 问题: 关于毛利率展望和长期艾字节增长潜力 [122][125] - 毛利率提升快于预期，得益于向HAMR和高容量驱动器的快速过渡，但季度间会有波动，分析师日模型仍是长期基准 [123] - AI生成视频等趋势可能为长期艾字节增长（原预计20%-25%复合年增长率）带来上行潜力，但仍在评估中 [126]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收为26.3亿美元，环比增长8%，同比增长21% [13] - 非GAAP毛利率创下公司新纪录，达到40.1%，环比上升220个基点 [13] - 非GAAP营业利润率环比上升280个基点至29% [13] - 非GAAP每股收益为2.61美元，超过指引区间的高端 [13] - 调整后EBITDA为8.31亿美元，环比增长19%，同比增长67% [20] - 季度股息增加约3%，至每股0.74美元 [19] - 资本支出为1.05亿美元，约占营收的4% [18] - 自由现金流为4.27亿美元，与上季度持平 [19] - 现金及现金等价物环比增长25%至24亿美元，流动性充足 [20] - 总债务约为50亿美元，净杠杆率为1.5倍 [20] - 预计12月季度营收约为27亿美元±1亿美元，同比增长16% [22] - 预计12月季度非GAAP营业利润率将扩大至约30% [22] - 预计12月季度非GAAP每股收益为2.75美元±0.20美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心市场（包括近线产品及系统）营收占总营收的80%，达到21亿美元，环比增长13%，同比增长34% [15] - 边缘物联网市场营收占总营收的20%，为5.15亿美元 [17] - 预计边缘物联网营收在12月季度将出现季节性改善 [17] - 当季总出货量为182艾字节，同比增长32%，其中大部分交付给全球数据中心客户 [14] - 向数据中心客户出货159艾字节，高于上一季度的137艾字节 [16] - 近线产品中，容量达到或超过24TB的驱动器占比接近80% [16] - 过去一年，平均近线驱动器容量增加了26% [16] - 超过100万块Mosaic驱动器在9月季度出货 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心终端市场（包括云、企业和VIA客户的近线销售）占整体营收的80% [5] - 全球云服务提供商的需求强劲，企业OEM市场也出现显著改善 [15] - 预计云增长将超过企业需求 [15] - 云艾字节需求连续第九个季度增长 [16] - 高容量近线生产主要通过按订单生产合同锁定，直至2026日历年 [6] - 与全球数据中心客户的长期协议提供了直至2027日历年的清晰可见性 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行基于HAMR的产品路线图，以支持客户不断增长的艾字节需求 [6] - Mosaic平台（3+TB/盘）已获得五家全球CSP的认证，可提供高达36TB/驱动器的容量 [9] - 预计剩余三家全球CSP将在2026日历年上半年完成认证 [9] - 已开始与第二家主要CSP进行Mosaic 4+TB/盘平台的认证，初始量产于2026日历年上半年开始 [10] - 该平台将提供高达44TB的容量 [10] - 面密度路线图旨在实现每盘10TB的目标，为硬盘提供卓越且可持续的TCO优势 [10] - 预计在2026日历年下半年，近线HAMR驱动器的艾字节交叉点将达到50% [9] - 公司战略是通过产品转型增加艾字节容量，而非单位产能 [27] - 定价策略在过去10个季度保持一致，在重新谈判合同时对相同产品略微提价，客户转向更高容量产品时每TB价格可能略降 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI通过提升数据和数据存储的经济价值正在重塑硬盘需求 [6] - AI推理预计将迅速增长并扩大规模，进一步增加数据价值 [6] - 视频内容是非结构化数据的主要贡献者，目前正推动对硬盘的巨大需求 [7] - AI生成视频有望进一步推动需求增长，例如谷歌报告其VO平台在前五个月内生成了超过2.75亿个视频 [8] - 混合云环境等新兴趋势带来了新的存储用例 [8] - 需求环境依然强劲，特别是全球云数据中心 [21] - AI从模型训练转向推理，推动了对大容量硬盘存储的需求 [15] - 公司对需求环境持乐观态度，长期协议提供了可见性 [6] 其他重要信息 - 标准普尔在本月初上调了公司的信用评级 [20] - 公司探索进一步减少债务的机会，以支持积极的杠杆率轨迹 [20] - 公司仍致力于随着时间的推移将至少75%的自由现金流返还给股东 [19] - 在9月季度，公司以每股187美元的平均价格回购了2900万美元的普通股 [19] - 非GAAP营业费用为2.91亿美元，环比增长2%，符合预期 [17] - 其他收入/支出为7400万美元，预计12月季度将基本持平 [18] - 非GAAP净收入增至5.83亿美元 [18] - 稀释后股数约为2.23亿股，包括2028年可转换票据的约700万股净输入 [18] - 预计12月季度非GAAP稀释股数为2.27亿股，包括来自2028年可转换票据的估计1000万股稀释 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于产能增加计划和供应紧张情况 [25] - 公司策略是通过产品转型增加艾字节容量，而非增加单位产能 [27] - 由于产品转型过程中工艺含量增加，单位产能可能略有损失，但艾字节容量会增加 [27] - 客户签订长期协议是因为对更高容量点的可见性，这有助于优化其数据中心的TCO [27] 问题: HAMR技术采用情况和未来展望 [25][26] - HAMR认证和量产按计划进行，已有五家主要云客户获得认证 [30] - 向更高容量驱动器的混合转型有助于营收和盈利能力的提升，速度快于预期 [30] - 向40TB及以上容量产品的转型将释放更多艾字节产能 [27] 问题: 关于增量利润率可持续性 [33] - 近期60%-70%的增量利润率得益于向更高利润产品（如HAMR驱动器）的混合转型 [34] - 每个季度的具体情况不同，取决于新谈判的数量和产品混合情况 [34] - 长期来看，分析师日提出的模型（约50%增量利润率）是稳健的，但短期执行可能更好 [34][35] 问题: 成本削减预期和产能影响 [37] - 每TB成本的改善主要来自向更高容量驱动器的转型 [40] - 随着更多客户转向HAMR（如40TB驱动器），预计2026日历年每TB成本将进一步下降 [40] - 从传统PMR技术向HAMR转型时，公司不会回头增加PMR产能，而是将资源转向新平台 [38][39] 问题: AI推理需求的可见性和季节性 [44] - 视频内容（占互联网流量80%以上）是需求的主要驱动力，AI推理工具的普及有望进一步加速存储需求 [45] - 新应用使视频生成更便捷，格式更长、内容更丰富，但具体增长节奏难以精确预测 [45] - 由于数据中心营收占比达80%，传统季节性（如3月季度）的影响预计将减弱 [47] 问题: 定价策略和每TB价格趋势 [50] - 当前环境下的业务具有高度可预测性，合同提供了稳定的经济性 [51] - 定价策略保持一致：重新谈判合同时对相同产品提价，客户转向更高容量产品时每TB价格可能略降 [52] - 每TB价格的下降主要反映了向更高容量产品的混合转型，但盈利能力受益于同款产品提价和每TB成本下降 [52] 问题: 供应紧张是否会导致客户转向SSD或公司增加产能 [55] - 未发现客户因HDD供应紧张而改变其架构的证据，现有架构在未来几年内已相对固定 [56] - 需求与供应之间的缺口每季度都在扩大，需求被推迟而非被其他技术取代 [57] - 公司可以在一定程度上将边缘物联网的供应转向云需求，但这取决于产品平台的通用性 [58][59] 问题: HAMR定价策略和营收指引范围变化 [62] - 长期合同中，随着需求上升和市场发展，定价会逐步调整，但客户更看重高容量驱动器带来的TCO优势 [63] - 此前仅对个别协助产品认证的客户提供略低价格，这种情况将在几个季度内逐步取消 [64] - 营收指引范围从1.5亿美元收窄至1亿美元，反映了因按订单生产模式带来的更好可见性 [62] 问题: 客户共同投资可能性和面密度是否足够 [67] - 公司专注于通过产品转型（如向4+TB/盘平台发展）稳定地增加艾字节产能，而非快速增加单位产能 [69][71] - 客户需求存在不确定性，但推动力是供应链的稳定性和可预测性 [70] - 公司维持当前供需平衡很重要，避免未来行业供应过剩 [72] 问题: 系统业务占比和近线需求增长预期 [74] - 系统业务包含在数据中心营收中，客户群体和业务模式稳定，未看到重大变化 [75] - 近线需求的中期增长预期（20%+复合年增长率）仍在研究中，公司专注于通过更大容量驱动器增加艾字节供应来满足需求 [75] 问题: Mosaic 3+与Mosaic 4+平台转换时间表 [79] - Mosaic 4+平台的认证和量产预计在2026日历年下半年开始，由于新旧平台之间存在部件通用性，量产爬坡速度可能比第一代更快 [80] - 具体爬坡速度取决于新产品的良率等因素，公司正积极推动以加速转型 [80] 问题: 长期协议下的需求能见度和增长轨迹 [81] - 直至2027日历年的能见度主要基于艾字节需求，随着向4+产品系列的转型，艾字节供应将显著增加 [82] - 公司正积极推动更多客户认证4+平台，以释放更多艾字节产能 [82] 问题: HAMR艾字节交叉点时间 [85] - 尽管认证进度良好，但从认证到大规模量产存在供应链时间差，需要时间在自有工厂完成产品转换 [86] - 产能爬坡需要数个季度，产品生产周期较长 [87] 问题: 硬盘会否成为云厂商扩张的瓶颈及应对措施 [90] - 行业无法在短期内快速增加供应，当前重点是客户制定可预测的长期计划，这有利于行业健康 [91] - 供需缺口更多是时间问题（临时性），公司通过加速产品转型来增加艾字节产能，未发现架构改变的证据 [92] 问题: 客户向更高容量点迁移的速度 [96] - 与过去从16TB到18TB等PMR产品的小幅升级相比，客户对30TB到40TB及以上HAMR产品的迁移意愿强烈，因为TCO优势显著 [98] - 视频内容的爆炸式增长和AI生成内容的普及是背后的根本驱动力，预计这一趋势将持续 [99] 问题: 长期协议细节和营收占比 [101] - 长期协议的期限、 volume 和混合情况因客户而异，但绝大多数近线艾字节产能已承诺至整个2026日历年 [101] - 向更高面密度HAMR转型增加了工艺含量和交付周期，预计当前较长的交付周期将维持一段时间，后续世代转型时交付周期有望缩短 [102] 问题: HAMR驱动器利润率与良率 [104] - 传统PMR驱动器良率优异，而新一代4TB/盘产品仍处于早期阶段，良率提升是当前工作重点 [104] - 公司正全力投入以提高新产品的良率 [104] 问题: 毛利率展望和长期增长预期 [106] - 公司在营收26亿美元和毛利率40%的目标上达成时间早于预期，短期进展良好 [107] - 每季度情况会有不同，但分析师日提出的长期财务模型仍是稳健的基准 [107] - AI生成内容（如视频）的快速增长可能为长期艾字节增长（原预计20%-25%）带来上行潜力，但仍在评估中 [109]

行业背景与驱动因素 - 人工智能技术需求增长推动了对底层硬件和数据中心能源的需求 [3] - 内存和数据存储解决方案面临持续短缺的供应问题 [1][5] - 硬件供应商作为“铲子型”投资标的，成为人工智能需求热潮的主要受益者 [3] 美光科技 - 公司股价在2025年价值已翻倍有余 [9]，并于周四飙升至历史新高 [2] - 瑞银将目标价上调至华尔街最高的245美元，理由是面对旺盛需求，短缺状况正在“加剧” [4] - 花旗将目标价从200美元上调至240美元，认为公司可能继英伟达、AMD和博通之后，与OpenAI达成大额合同 [4] - 公司为英伟达和AMD等AI芯片领导者提供内存解决方案 [4] 西部数据与希捷科技 - 两家硬盘制造商股价在周四下午上涨 [2] - 西部数据股价在2025年已上涨近两倍，希捷科技股价亦翻倍有余 [9] - Wedbush将西部数据目标价从90美元上调至135美元，希捷科技目标价从175美元上调至260美元 [5] - 分析师认为，鉴于供应短缺问题多年内“似乎不太可能缓解”，两家公司可能在2026年及以后实现更高的定价和利润率 [5] 华尔街观点与市场表现 - 华尔街普遍看好这三只股票，Visible Alpha追踪的大多数分析师均给出“买入”评级 [6] - 这三只股票是标普500指数周四下午的领涨股，尽管科技板块和整体市场表现疲软 [2][8] - 公司近期涨幅已超过分析师的普遍目标价 [6]

市场整体表现 - 美国主要股指在联邦政府停摆后首个交易日从早盘跌势中反弹收高 标普500指数上涨0.3% 道琼斯指数微涨0.1%并创下历史新高 纳斯达克指数上涨0.4% 略低于其收盘纪录[3] - 股市连续第四天上涨 标普500指数创下新高[7] 并购与交易活动 - 可再生能源供应商AES股价飙升近17% 成为标普500指数中表现最佳的股票 此前有报道称资产管理巨头贝莱德旗下的Global Infrastructure Partners正洽谈收购AES 交易价值可能约为380亿美元 这将成为有史以来规模最大的基础设施收购案之一[4][8] - 营销公司Interpublic Group和Omnicom宣布其计划中的合并监管审批程序仍在进行中 预计交易将在年底前完成[10] 制药与医疗保健行业 - 制药股及医疗保健板块其他股票延续涨势 此前辉瑞成为首家响应白宫号召 同意将美国药品价格降至其他较低国家水平的大型制药商 媒体报道称其他主要制药公司可能效仿辉瑞 寻求与政府达成定价协议[5] - 百健 赛默飞世尔科技 礼来 再生元制药等公司股价均位列基准指数当日表现最佳之列[5] 科技与数据存储行业 - 内存芯片制造商美光科技及其合作伙伴英伟达股价上涨近9% 硬盘制造商希捷科技和西部数据股价也上涨 这些公司延续近期涨势 市场预期它们可能受益于支持人工智能的数据存储需求增长[6] 企业分拆与重组 - 农业科学公司Corteva股价暴跌9.1% 录得标普500指数最弱表现 此前该公司宣布计划将其作物保护业务和种子业务分拆为两家独立公司 该交易预计将于2026年下半年完成[7][8] 其他个股表现 - 专注于技术的研究公司Gartner股价下跌4.5% 尽管美国联邦政府收入占其总收入不足5% 但政府停摆影响了咨询行业的整体情绪 该公司股票还面临人工智能可能颠覆研究业务担忧带来的压力[9] - 营销公司Interpublic Group股价下跌5% 逆转了前一交易日的涨幅 此前德国生物技术巨头拜耳任命其为消费者健康业务的独家创意和媒体合作伙伴[10]