CHICAGO--(BUSINESS WIRE)--The Board of Directors of Duff & Phelps Utility and Infrastructure Fund Inc. (NYSE: DPG), a closed-end fund advised by Duff & Phelps Investment Management Co. (the "Investment Adviser†), authorized the payment of dividends on its common stock as follows: | Per Share Amount | Ex-Date | Record Date | Payable Date | | --- | --- | --- | --- | | $0.07 | January 30, 2026 | January 30, 2026 | February 10, 2026 | | $0.07 | February 27, 2026 | February 27, 2026 | March 10, 2026 | | $0.07 ...

股价表现与事件 - 2025年11月26日至12月3日期间，Clearway Energy Inc (CWEN) 股价下跌4.65%，位列当周能源股跌幅榜前列 [1] - 公司股票于2025年12月1日除息，部分投资者可能在股息捕获策略获利后抛售股票 [4] 公司业务概况 - Clearway Energy Inc 是美国最大的清洁能源发电资产所有者之一，其投资组合涵盖约11.8吉瓦的总发电容量，业务遍布26个州 [2] - 公司提供稳健的年度股息收益率为5.26%，并被列入最佳公用事业股息股票名单 [4] 股价下跌原因分析 - 股价下跌部分源于市场对人工智能泡沫的担忧，近期财报电话会议显示，推动该行业增长的大型数据中心交易进展远低于预期 [3] - Gemini 3的成功引发市场担忧，因其训练所使用的TPU能效远高于目前普遍使用的GPU，这可能意味着人工智能繁荣所需的能源将远低于最初预期，从而影响对清洁能源的未来需求 [3]

涉及的行业与公司 * 公司为 Valmont Industries (NYSE:VMI) [1] * 公司业务主要分为两大板块：基础设施（约占75%）和农业（约占25%）[5] * 基础设施业务服务于能源、交通、通信等行业，具体产品包括公用事业杆塔、照明与交通结构、电信结构、涂层等 [10][11] * 农业业务专注于机械化灌溉解决方案 [15] 核心观点与论据 **1 公司战略定位与财务目标** * 公司定位为受益于强劲市场顺风的行业领导者，计划驱动5亿至7亿美元的销售额增长，并实现每股收益增加7至12美元，目标达到每股收益25至30美元 [4][19] * 自2020年至今，公司每股收益已增长超过一倍，投资资本回报率几乎翻倍至16.4% [3] * 即使在销售收入持平的环境下，公司营业利润实现翻倍，这得益于成本管理、生产力和对高价值增长机会的关注 [21][26] **2 基础设施业务的强劲驱动因素** * 基础设施业务受三大驱动因素推动：老化基础设施更换、能源转型、技术及数据消费增长 [6][7] * 美国大量基础设施建于1950至1960年代，已接近使用寿命终点，例如三分之二的木质电线杆 [6] * 能源转型和AI发展导致电力需求（负载增长）加速，例如路易斯安那州计划的一个数据中心峰值耗电量将是新奥尔良市的两倍 [8][9] * 公用事业产品线需求非常强劲，但整个行业面临产能限制，公司正在投资扩大产能以抓住这一"一代人一次"的周期 [18][20][23] **3 农业业务的周期性管理与长期前景** * 农业业务目前处于周期低谷，但公司拥有数十年经验管理周期，即使低谷期也是"非常好的业务" [12][17] * 长期驱动因素坚实，包括粮食安全、农民需要以更少资源做更多事（通过精准灌溉技术）、全球人口增长以及饮食健康化导致对谷物需求增加 [12][13][14] * 公司的灌溉解决方案能显著提高作物产量，例如玉米增产280%，土豆增产250%，大豆增产200% [15] * 预计国际业务（特别是巴西、中东、非洲）将在未来十年增长更快，推动因素包括巴西的可灌溉土地潜力以及中东非洲对粮食安全的投资 [17][36] **4 资本配置策略与股东回报** * 公司拥有非常强劲的资产负债表，杠杆率约1倍或更低，债务为长期固定利率，2024年运营现金流接近6亿美元 [22][23] * 资本配置框架平衡增长与回报：年度资本支出约1.5亿美元，其中约1亿美元用于增长性投资（预计每投入1亿美元增长性资本支出可带来至少1亿美元收入和约1美元每股收益） [23][24] * 股东回报包括7亿美元的股票回购授权（约占市值10%）和承诺每年第一季度增加股息的常规节奏，过去五年股息复合年增长率约为10%，最近一次增加13% [24][25] * 并购策略是选择性的，专注于能够加强核心业务的小型补强收购 [24][38] 其他重要内容 * 公司运营覆盖全球100多个国家，拥有约11,000名员工，约70%销售额来自北美 [5] * 在公用事业业务中，钢材价格波动会通过合同直接传递给客户，因此不影响盈利能力 [22] * 公司正在进行组织扁平化改革，使组织更贴近客户，并为全体员工设定了明确的"通往30美元每股收益"的北极星目标 [29][30] * 公司认为实现每股收益目标的风险较低，更多是上行机会，例如农业市场复苏或其他基础设施细分市场表现超预期 [31][32]

公司概况 - 公司为美国领先的公用事业公司，专注于可再生能源和可持续发展 [1] - 公司业务横跨多个州，目标是减少碳排放并增加清洁能源使用 [1] - 公司在行业内的创新和可持续发展重点使其具有差异化优势 [1] 机构评级与目标价 - 巴克莱维持对公司“增持”评级，并将目标价从83美元上调至85美元，显示对公司未来表现的信心 [2][6] - 该评级表明预计公司股票表现将优于同行业股票平均回报 [2] 机构持仓变动 - World Investment Advisors在第二季度增持公司股份47.1%，现持有6,788股，总价值462,000美元 [3] - Vanguard Group Inc 增持公司股份1.3%，现持有超过7,480万股，价值约53亿美元 [4] - Price T Rowe Associates Inc MD在第一季度增持公司股份31%，现持有近2,580万股，价值约18亿美元 [4] - 主要投资机构增持表明对公司增长潜力和稳定性的积极看法 [3][4] 股票表现与估值 - 公司当前股价为81.59美元，较前一日上涨0.33美元，涨幅0.41% [5] - 当日股价波动区间为80.18美元至81.89美元，过去52周最高价为83.01美元，最低价为62.58美元 [5] - 公司市值约为482.6亿美元，显示出在公用事业领域的重要地位 [5][6] - 在纳斯达克交易所的成交量为7,424,775股 [5]

Diamond Hill Select Fund 2025年第三季度表现 - 第三季度Russell 3000指数大幅上涨8% [1] - 同期基金投资组合回报率为4.98%，表现不及基准指数 [1] 伯克希尔·哈撒韦公司投资情况 - Diamond Hill Select Fund在第三季度新建仓伯克希尔·哈撒韦公司 [3] - 公司业务涵盖保险、货运铁路运输和公用事业 [2] - 截至2025年10月30日，公司股价为478.52美元，市值为1.03万亿美元 [2] - 公司一个月回报率为-3.51%，过去52周回报率为6.12% [2] 伯克希尔·哈撒韦市场关注度 - 公司位列对冲基金最受欢迎的30支股票第15位 [4] - 第二季度末有133只对冲基金投资该公司，较前一季度的125只有所增加 [4]

市净率概念与计算 - 市净率是识别具有高增长前景的低价股票的有效估值工具[1] - 市净率计算公式为：市值 / 股东权益账面价值[1] - 账面价值定义为公司总资产减去总负债后的剩余价值，理论上代表公司清算后股东可获得的金额[3][4] 市净率的解读与应用 - 市净率低于1通常表示股票交易价格低于其账面价值，可能被低估；高于1则可能表示被高估[5][6] - 市净率分析需在同行业内进行比较，且不适用于所有类型公司，对拥有大量研发支出、高负债或服务型公司可能产生误导[5][8] - 市净率低于1也可能意味着公司资产回报率弱或资产被高估，需结合其他指标综合分析[7][9] 股票筛选标准 - 筛选标准包括：市净率、市销率、预期市盈率低于行业中位数，PEG比率小于1，当前股价高于5美元[11][12][13][14] - 筛选要求20日平均交易量大于10万股，Zacks评级为1或2，价值评分为A或B[15] - 该筛选方法旨在找出相对于行业估值较低且具有强劲增长前景的股票[11][15] 重点公司概览 - StoneCo提供金融科技解决方案，Zacks评级为1，价值评分B，预计3-5年每股收益增长率为30.3%[16] - PagSeguro Digital为微商户及中小企业提供金融科技服务，预计3-5年每股收益增长率为14.2%，Zacks评级2，价值评分A[17] - General Motors为全球主要汽车制造商，预计3-5年每股收益增长率为7.0%，Zacks评级1，价值评分A[18] - Itron是公用事业领域技术和服务公司，预计3-5年每股收益增长率为30.0%，Zacks评级2，价值评分B[19] - Newmont为世界最大黄金生产商之一，截至2024年底拥有黄金矿产储量1.341亿盎司，预计3-5年每股收益增长率为26.05%，Zacks评级1，价值评分B[20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长4%至约15亿美元，营业利润同样增长4%至3.58亿美元 [12] - 调整后稀释每股收益增长12%，主要得益于上半年的股票回购（约2.25亿美元）和更低的税率 [14] - 自由现金流增长34%至2.54亿美元，预计全年将实现净收入90%的转化率 [14][15] - 公司上调2025年全年每股收益指引，范围从17.65-18.15美元收窄至18.10-18.30美元，中点提升0.30美元至18.20美元，主要因税率降低 [21][22] - 成本通胀较上半年加速，但定价和生产力行动成功完全抵消了这些成本 [6] - 2025年全年有机增长指引为3%-4%，营业利润率预计扩张50-100个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业解决方案部门销售额增长1%至9.44亿美元，营业利润与上年同期基本持平为2.42亿美元 [15] - 电网基础设施业务（占该部门约四分之三）实现高个位数有机增长，其中输电业务实现两位数增长，变电站业务实现中高个位数增长，配电业务实现两位数增长 [15][16] - 电网自动化业务销售额下降约18%，主要受大型项目交付影响，但电网保护和控制产品实现增长 [5][17] - 电气解决方案部门销售额增长10%，营业利润增长17%，利润率扩张140个基点 [18] - 电气解决方案部门实现8%的有机增长，主要驱动力来自数据中心（连接器、接地系统产品、模块化配电解决方案）和轻工业市场 [18][19] - 非住宅建筑市场持续疲软，重工业市场表现不一 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场表现强劲，新产品引入和产能增加推动业绩，预计第四季度将持续强势 [5][23] - 轻工业市场增长非常强劲 [18] - 电信和机柜业务在第三季度恢复增长 [16] - 电表和高级计量架构业务预计在2026年恢复增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位处于电网现代化和电气化的交汇点，受益于这些大趋势的加速 [7] - 电气解决方案部门通过统一运营和集体竞争策略，在关键垂直市场实现超越市场的增长 [5][29] - 持续简化电气解决方案部门以驱动生产力和运营效率，从而推动长期利润率扩张 [5][6] - 资本配置策略包括收购高增长、高利润率、具有强大战略契合度和产品差异化的业务，例如DMC Power收购 [8] - DMC Power收购预计将在2026年贡献约0.20美元的每股收益增值 [8] - 公司对2026年初步展望是投资组合实现强劲、广泛的有机增长 [7][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 输配电市场保持强劲，因公用事业客户投资于电网新负荷和发电的互联，以及老化基础设施驱动加固和弹性活动 [4] - 电网基础设施市场和订单活动强劲，预计第四季度同比有机增长将进一步改善 [4][16] - 电网自动化业务面临的不利因素预计在第四季度消退，业务将回归更正常的比较基准 [4][13] - 供应链动态将在2025年底完全正常化 [25] - 尽管存在宏观经济不确定性，但对2026年整体终端市场环境持乐观态度，预计能实现长期目标范围内的有机增长 [29] 其他重要信息 - 公司于10月初完成对DMC Power的收购，该业务与公司的公用事业连接器产品高度互补 [8] - 首席财务官Bill Sperry将于2025年底退休，其在任期内公司销售额翻倍多，营业利润率从低双位数提升至20%以上，市值从不到30亿美元增长至230亿美元 [9] - Joe Capozzoli被任命为继任首席财务官，自2026年起生效 [10][11] - 尽管进行了DMC Power收购（投资8.25亿美元），公司资产负债表仍处于可投资状态 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年公用事业部门增长前景和第四季度异常情况的探讨 [32] - 回答: 第四季度包含较容易的比较基准，尽管通常存在季节性因素，但同比数据将显著提升，为2026年奠定了良好基础，但公司采取谨慎态度规划资源 [33][34][37] 问题: 对9-10月订单强度以及电表和电信业务增长信心的追问 [38] - 回答: 9-10月订单强度在输配电领域非常广泛，涉及所有产品；电信业务增长基于连续多个季度的持平状态；电表和高级计量架构业务经历约四个季度的收缩后，正转向更稳定的MRO基础和可重复业务，预计增长温和 [39][40][41] 问题: 2026年税率是否可持续 [42] - 回答: 税率降低由国际收购重组项目驱动，预计2026年将正常化 [42] 问题: 公用事业部门复苏步伐的确认，特别是配电部分 [45][48] - 回答: 确认全年有机收入指引的下调完全在公用事业部门内，复苏形态符合预期但时机有所延迟；配电业务在第三季度出现良好转折 [47][48][50] 问题: 2026年有机收益算法的明确 [51] - 回答: 长期算法为收入增长4%-6%，增量利润率25%-30%，再辅以收购贡献，以此构建中周期可持续的双位数每股收益增长 [52] 问题: 本季度分部门定价情况以及2026年利润率的影响因素 [58][59] - 回答: 全年定价约3%，本季度与此一致，部门间大致平衡；2026年利润率细节待1月公布，长期框架包含持续投资和价格成本生产力管理 [58][59][60] 问题: 电网自动化等业务触底可见度以及投资挤占效应 [61][62] - 回答: 电网自动化业务在大型项目交付后，未来项目将更平滑、更可预测；目前未观察到输配电投资对配电投资的明显挤占，公司在三大市场地位均强劲，能平等受益 [63][65][66] 问题: 公用事业部门下半年增长偏软的具体原因以及价格趋势 [69][70] - 回答: 主要是输配电方面增长比预期更平稳而非急剧反弹，延迟约90天；定价在年底可能略高于3%，价格粘性良好，得益于需求强劲和公司的指定供应商地位 [69][70][71][72][74] 问题: 数据中心投资中表前表后机会及内容差异 [77][78] - 回答: 表后投资直接影响电气解决方案部门（连接器、接地系统）；表前投资通过公用事业客户也带来增长机会（变电站、短线连接），公司均能受益 [79][80][81] 问题: 电网自动化业务（如Aclara）的长期价值与协同效应 [82][83] - 回答: 尽管财务表现低于预期，但该业务通过收购和内部发展已多元化，一半收入来自高增长的非Aclara产品，其组件部分具有战略价值，公司正聚焦提升其业绩 [83][84] 问题: 2026年营业利润率的潜在影响因素（如重组成本、会计准则变更） [87] - 回答: 重组支出是每年持续性的运营方式，旨在驱动未来生产力，不应造成利润率扭曲；会计准则变更预计对明年利润率百分比无影响 [88][89] 问题: 对电气解决方案部门中非住宅和重工业市场前景的评论 [90] - 回答: 对此领域持谨慎态度，因其表现一直疲软且混合；公司在该领域的风险敞口因业务组合调整已减小；未来将根据市场普遍预期调整展望 [91] 问题: DMC Power的利润率确认及风暴活动影响 [96][97] - 回答: DMC Power确实是高利润率业务（EBITDA利润率超40%）；第三季度风暴活动无影响，风暴收入在Hubbell整体中占比不大 [97][98] 问题: 系统控制业务向数据中心销售的机会 [99][100] - 回答: 同意该前提，公司已收购PCX服务于数据中心控制室，认为在数据中心和公用事业变电站之间存在分享最佳实践和增长的机会 [101][102] 问题: 数据中心增长率的评论及垂直市场战略超越数据中心的体现 [107][108] - 回答: 数据中心是电气部门内的显著增长点；垂直市场战略也应用于其他领域，通过销售和营销专家进行交叉销售，成效良好 [108][109] 问题: DMC Power的折旧摊销数据 [109] - 回答: DMC Power销售额增长率在20%范围，EBITDA利润率约40%，折旧摊销约占销售额几个点，收购后将进行投资以提升利润率 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为10.5亿美元，同比增长2.5% [20] - 毛利率为30.4%，同比提升80个基点 [20] - 营业利润增至1.41亿美元，营业利润率为13.5%，同比提升120个基点 [21] - 稀释后每股收益为4.98美元，同比增长21.2% [19][21] - 销售、一般及行政费用为1.77亿美元，与去年同期持平 [20] - 税率下降至23.1%，主要由于盈利地域组合更有利 [21] - 公司上调2025年全年调整后稀释每股收益预期至18.7美元至19.5美元区间，中点提升至19.1美元 [31] - 2025年全年净销售额预期约为41亿美元，为先前指引区间的中点 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务销售额为8.083亿美元，同比增长6.6% [22] - 公用事业销售额增长12.3%，受价格和销量增长驱动 [22] - 照明与交通销售额下降3.4%，受亚太市场持续疲软、北美照明需求疲软及生产挑战影响 [22] - 涂料销售额增长9.7%，受健康的基础设施需求支持 [22] - 电信销售额增长37%，受快速订单策略及无线组件业务与运营商项目紧密结合推动 [22] - 太阳能销售额下降，因公司决定退出某些市场，预计未来太阳能收入将占公司总收入的约2% [23] - 基础设施业务营业利润为1.434亿美元，营业利润率为17.8%，同比提升150个基点 [23] - 农业业务销售额为2.413亿美元，同比下降9% [24] - 北美市场持续面临挑战，灌溉设备销量下降 [24] - 国际销售额下降主要由于中东项目销售的时间安排 [24] - 巴西第三季度销售额稳定，但季度末经济环境恶化，农民面临信贷显著收紧 [24] - 农业业务营业利润为2320万美元，营业利润率为9.7%，主要由于1100万美元的坏账费用 [25] - 若剔除该坏账费用，营业利润率为14.1% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美公用事业市场受益于数据中心扩张、制造业回流、大型油气项目及更广泛的电气化等长期需求驱动因素 [9][10] - 亚太市场及北美照明市场持续疲软，对照明与交通业务构成压力 [11][60] - 巴西农业环境转向更谨慎，农民面临信贷收紧、政府融资发放缓慢及持续的贸易不确定性，导致许多农民推迟大型资本支出 [14] - 中东等其他国际市场，项目需求依然强劲，受政府和公司主导的长期举措推动，受短期作物价格影响较小 [16] - 该区域年初至今销售额实现两位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于简化业务、聚焦优势领域并将资源导向最佳机会 [5] - 在公用事业领域，公司采取多管齐下的增长方式，扩大产能并加强运营能力，大部分增长资本支出用于棕地扩张 [7][27] - 通过产能扩张，基础设施业务年收入产能已增加9500万美元，第四季度将有更多产能上线 [27] - 在农业领域，公司围绕关键增长领域（售后零件、技术和国际市场）调整资源，构建更具韧性的业务 [7] - 售后零件销售额本季度同比增长15%，达到约5200万美元，部分得益于新的电子商务系统 [28] - AgSense收入同比增长8% [28] - 公司正推进一项简化法律实体结构的项目，以提高内部效率、减少合规负担并加强资金管理 [30] - 行业方面，输配电资本支出预计将以9%的复合年增长率增长至2029年 [10] - 公用事业行业进入壁垒高，需要数十年的工程知识、认证程序、材料科学能力以及设计和交付安全关键电网结构的能力 [67][68] - 公司密切监控行业产能及同行扩张计划，认为需求将超过供应 [27][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公用事业业务的需求驱动因素强劲且广泛，包括电气化、人工智能、电网连接性和弹性，积压订单已排至2026年 [74] - 农业领域的长期基本面依然强劲，基于提高农民生产率、全球人口增长和粮食安全的需求 [25][57] - 尽管面临近期的宏观压力，但公司投资计划正在进行中，团队对未来的机会感到振奋，并对业务的长期基本面充满信心 [18] - 对于照明与交通业务，公司已采取行动简化结构、调整团队并加强领导力，相信基础稳固，业绩将逐步改善 [12][61][62] 其他重要信息 - 第三季度运营现金流健康，生成了1.125亿美元 [26] - 季度末现金余额约为2.26亿美元，净债务杠杆率低于1倍 [26] - 季度内资本支出为4200万美元，主要用于公用事业产能扩张 [26] - 通过股息和股票回购向股东返还3900万美元 [26] - 年初至今股票回购总额为1.258亿美元，约42.7万股 [30] - 公司欢迎Eric Johnson担任新任首席会计官 [31] - Tim Francis转任国际基础设施集团职位 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于基础设施业务利润率达到创纪录的17.8%，驱动因素是什么以及未来机会 [35] - 回答: 过去两三年利润率改善是定价和成本共同作用的结果，公司作为市场领导者，通过增值工程、按时交付和规模获得了定价权，同时早期的成本削减行动也带来了效益；未来增长将来自公用事业扩张带来的高边际贡献（每增量收入美元贡献超过20%的营业利润率）、农业售后零件和AgSense等更高利润率的收入组合 [36][37][38] 问题: 公用事业产能增加与收入增长的关系，以及潜在上行空间 [39] - 回答: 公司有望超过每1亿美元资本支出带来1亿美元收入增长的基准；产能是一个包含物理产能、运营产能和商业产能的系统，公司工厂运行高效但保持灵活性以应对需求波动；公司持续投资棕地扩张、自动化和流程改进，以在保持效率的同时响应客户需求，并为2026年及以后的增长进行投资 [40][41][42][43][44][45] 问题: 公用事业12.3%的增长中，价格和销量贡献是否相当 [48] - 回答: 是的，各贡献约一半；价格上涨与第一季度为抵消关税而采取的定价行动有关，这些订单在第三季度发货；这种趋势预计将持续到第四季度 [49][52] 问题: 销售、一般及行政费用占收入比例低于17%，这是否是长期目标 [53] - 回答: 是的，这是现实的长期目标，尽管季度间会有波动 [53] 问题: 农业项目业务管道是否受行业基本面影响，应如何解读积压订单 [56] - 回答: 市场环境没有变化，受粮食安全需求驱动；项目管道强劲且多样化，不仅限于中东，还包括北非和南非；项目时间安排每年不同（去年偏下半年，今年偏上半年），但年初至今该区域销售额实现两位数增长，预计明年将有强劲表现 [57][58][59] 问题: 照明与交通业务是否出现稳定迹象，还是疲软将持续 [60] - 回答: 该业务面临亚太和北美照明市场持续疲软以及运营问题；公司已采取重大进展重塑业务，包括新领导层、更简化的结构以及加强工厂绩效、交付和成本纪律；运输板块保持健康；改善需要时间，但基础稳固，有信心方向正确 [60][61][62] 问题: 为何公用事业产能扩张的增量营业利润率超过20%，远高于过去水平，以及对行业产能过剩的担忧 [65] - 回答: 行业壁垒高，包括工程知识、认证程序、材料科学、财务实力、供应链深度和技术工程能力，供应商资格认证耗时且需要现场表现和客户信任；仅有少数玩家能真正扩大产能；公司密切监控行业产能，认为目前平衡，即使未来出现短期过剩，需求也会迅速赶上；高利润率源于公司市场领导地位带来的定价权以及棕地扩张带来的更好固定成本吸收 [66][67][68][69][70][71][72] 问题: 当前公用事业需求的具体驱动因素是什么，是否看到AI数据中心繁荣带来的需求 [73] - 回答: 所有产品线（输电、配电、变电站）需求强劲，驱动因素广泛，包括电气化、人工智能、电网连接性、弹性和负荷增长；人工智能和数据中心是关键驱动因素；需求广泛且非单一客户驱动，积压订单已排至2026年，预计这种势头将持续 [74] 问题: 公用事业板块定价趋势展望，特别是考虑到竞争者也计划扩张产能 [79] - 回答: 本季度定价部分源于年初为抵消关税的定价行动；展望未来，投标市场依然强劲，供需紧张，公司报价利润率健康且能赢得项目，预计定价前景至少在可预见的未来保持强劲 [80][81] 问题: 农业利润率下降，坏账费用水平是否会持续到第四季度及以后 [82] - 回答: 本季度基于审慎原则计提了1100万美元的坏账准备，公司仍在努力催收；若剔除该费用，农业营业利润率约为14%；预计第四季度在解决剩余问题方面仍具挑战，但进入第一季度后问题将得到解决，即使收入持平，也能实现两位数营业利润率 [83][84][85]

业绩总结 - 第三季度净销售额为10.5亿美元，同比增长2.5%[10] - 第三季度运营利润为141.5百万美元，运营利润率提升120个基点至13.5%[10][26] - 每股摊薄收益为4.98美元，同比增长21.2%[10][26] - 第三季度的毛利率为30.4%，较上年提高80个基点[26] - 第三季度的SG&A费用为1.77亿美元，占净销售额的16.9%[26] - 第三季度的运营现金流为1.125亿美元，现金余额为2.261亿美元[43] - 净收益归属于Valmont Industries, Inc.为259,925千美元[65] 未来展望 - 公司将2025年调整后的每股收益预期上调至18.70至19.50美元[46] - 预计2025年净销售额约为41亿美元，基础设施净销售额约为31亿美元[46] 财务数据 - 调整后的EBITDA为636,356千美元，反映了公司的核心运营表现[65] - 利息支出为42,738千美元，所得税支出为110,702千美元[65] - 折旧和摊销费用为90,283千美元，股票基础补偿为27,600千美元[65] - 净负债为579,633千美元，利息-bearing债务为755,740千美元[65] - 杠杆比率为0.91，计算方式为利息-bearing债务减去超过50,000千美元的现金，再除以调整后的EBITDA[64] - 公司的财务比率是主要债务协议中的关键组成部分[64] 其他信息 - 公告中提到，农业和太阳能销售下降，抵消了公用事业和电信的双位数增长[11] - 资本支出约为1亿美元，主要用于基础设施扩展和运营能力提升[12] - 资产和负债的变化为(60,136)千美元，非经常性非现金费用为3,918千美元[65] - 公司的调整后的EBITDA是根据四个财政季度的滚动计算得出的[64]

市场整体表现 - 美国主要股指在联邦政府停摆后首个交易日从早盘跌势中反弹收高 标普500指数上涨0.3% 道琼斯指数微涨0.1%并创下历史新高 纳斯达克指数上涨0.4% 略低于其收盘纪录[3] - 股市连续第四天上涨 标普500指数创下新高[7] 并购与交易活动 - 可再生能源供应商AES股价飙升近17% 成为标普500指数中表现最佳的股票 此前有报道称资产管理巨头贝莱德旗下的Global Infrastructure Partners正洽谈收购AES 交易价值可能约为380亿美元 这将成为有史以来规模最大的基础设施收购案之一[4][8] - 营销公司Interpublic Group和Omnicom宣布其计划中的合并监管审批程序仍在进行中 预计交易将在年底前完成[10] 制药与医疗保健行业 - 制药股及医疗保健板块其他股票延续涨势 此前辉瑞成为首家响应白宫号召 同意将美国药品价格降至其他较低国家水平的大型制药商 媒体报道称其他主要制药公司可能效仿辉瑞 寻求与政府达成定价协议[5] - 百健 赛默飞世尔科技 礼来 再生元制药等公司股价均位列基准指数当日表现最佳之列[5] 科技与数据存储行业 - 内存芯片制造商美光科技及其合作伙伴英伟达股价上涨近9% 硬盘制造商希捷科技和西部数据股价也上涨 这些公司延续近期涨势 市场预期它们可能受益于支持人工智能的数据存储需求增长[6] 企业分拆与重组 - 农业科学公司Corteva股价暴跌9.1% 录得标普500指数最弱表现 此前该公司宣布计划将其作物保护业务和种子业务分拆为两家独立公司 该交易预计将于2026年下半年完成[7][8] 其他个股表现 - 专注于技术的研究公司Gartner股价下跌4.5% 尽管美国联邦政府收入占其总收入不足5% 但政府停摆影响了咨询行业的整体情绪 该公司股票还面临人工智能可能颠覆研究业务担忧带来的压力[9] - 营销公司Interpublic Group股价下跌5% 逆转了前一交易日的涨幅 此前德国生物技术巨头拜耳任命其为消费者健康业务的独家创意和媒体合作伙伴[10]