股权与认股权证 - 公司拟出售至多9956415股A类普通股，包括不同来源股份[8] - 2024年9月9日，A类普通股在纳斯达克最后报告成交价为每股0.1651美元[11] - 公司发行约10.28亿份认股权证，每份可购买1/25股A类普通股[28] - 初始Virage认股权证经修订后，使Virage有权购买28298329股A类普通股，有效期至2026年1月1日[34] 财务与资金 - 计算已支付金额的公式使总已支付金额增加约6.58%[28] - 调整公式使潜在可收回索赔的累计已支付金额价值增加约6.04%[29] - 截至2024年6月30日，公司有权获得约1546亿美元账单金额和约368亿美元支付金额相关部分追偿权[50] - 2024年8月2日，代位权控股公司与HPH达成资金提取协议[59] - 2024年8 - 9月，公司收到运营收款额度下多笔资金[64] - 运营储备金从7000万美元降至4750万美元，后变为公司预算加适用税款再加10%[65][66] - 诺姆拉本票本金从约2630万美元增至约3000万美元，到期日延至2025年9月30日，年利率16%[72][73] 业务与合作 - 公司是领先医疗保健追偿和数据分析公司，专注多保险领域[46] - 2024年3月、4月和7月，公司分别与多组保险公司达成全面和解[53] - 公司数据恢复系统在符合HIPAA的IT平台上运行，2024年6月满足或超过SOC 2 Type II适用信任服务标准[51] 风险与挑战 - 公司对能否持续经营存在重大疑虑，若无法筹资，未来十二个月可能无法持续经营[52] - 公司因连续30个工作日A类普通股收盘价低于每股1美元，收到纳斯达克通知，有180天合规补救期[55] - 公司自2014年成立以来无实质收入且持续净亏损，实现盈利无保证[105] - 若按裁定诉讼时效适用所有分配索赔，预计PVPRC将减少约70.2亿美元[117]

股权与认股权证 - 公司拟出售至多9,956,415股A类普通股，含行使VRM、VRP认股权证发行及已发行给VRP、Palantir的股份[8] - VRM认股权证和VRP认股权证行使价格均为每股0.0001美元，行使仅获名义收益[8] - 公司授予Brickell Key Investments, LP以每股0.0025美元购买2666667股A类普通股的权利[26] - 公司发行约10.28亿份认股权证，每份可购买1/25股A类普通股[28] - 初始Virage认股权证于2024年1月1日发行，使Virage有权购买28298329股A类普通股，2026年1月1日到期[34] - 每月Virage认股权证自2024年1月31日起每月发行，金额为欠Virage金额的1.0%与A类普通股成交量加权平均价格的商[35] - 公司授予Virage Recovery Participation LP以每股0.0001美元购买2500000股A类普通股的权利，有效期两年[36] 财务数据 - 2024年9月9日，公司A类普通股在纳斯达克最后报告售价为每股0.1651美元，公开认股权证收盘价为每份0.0030美元，新认股权证收盘价为每份0.0030美元[11] - 计算支付金额的公式使总支付金额增加约6.58%[28] - 调整公式使潜在可收回索赔的累计支付金额价值增加约6.04%[29] - 公司当前索赔组合规模显著扩大，有权获得约1546亿美元账单金额和约368亿美元支付金额相关部分追偿权，含约86亿美元潜在可追偿索赔的已支付价值[50] - 2024年8月2日、8月29日和9月3日，公司分别收到运营收款额度下资金350万美元、200万美元和175万美元，该额度还有1050万美元可用[64] - 运营储备从7000万美元降至4750万美元，后变为公司预算（加适用税款）加10%[65][66] - 诺华本票本金增加至约3000万美元，到期日延至2025年9月30日，年利率16%[73] - 2023年7月7日，公司向Cano Health发行7960001股A类普通股，支付6170万美元递延补偿[74] - 公司对Cano有500万美元应收账款，2023年已为此建立准备金[75] - 2023年11月14日、12月11日及2024年4月8日，公司分别向Yorkville发行500万美元可转换票据，净收益分别为473万、475万和475万美元[82] - 可转换票据未偿还余额年利率为5%，违约时增至18%，到期日为2025年9月30日[83] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月内，公司向Yorkville出售1809102股，每股价格在0.58 - 0.84美元之间[88] 业务与合规 - 公司于2022年5月23日完成业务合并[26] - 公司是“新兴成长型公司”，遵循减少的上市公司报告要求[10] - 2024年3月1日、4月18日和7月16日，公司分别与不同关联财产和意外保险公司达成全面和解[53] - 2024年6月7日，公司因A类普通股收盘价连续30个工作日低于每股1美元，收到纳斯达克不符合报价价格要求通知，有180天（至12月4日）的合规补救期[55] - 2023年，公司10月13日获HITRUST认证[51] - 2024年6月14日，公司数据恢复系统符合或超过严格的SOC 2 Type II适用信任服务标准[51] - 2024年8月2日，代位权控股与HPH签订协议，将提取高达2330万美元（有40%原始发行折扣）用于营运资金的期限延长至2025年9月，分八期提取，每期175万美元[59] - 公司获HPH提供的330万美元贷款（有40%原始发行折扣）用于收购额外索赔，以进一步抵押营运资金信贷安排[59] 风险与挑战 - 公司存在能否持续经营的重大疑虑，若无法筹集额外资金，很可能无法在未来十二个月继续经营[52] - 若公司未能在180天合规期内恢复合规，可申请转移至纳斯达克资本市场利用额外180天合规期[56] - 公司自2014年成立以来无大量收入且有净亏损历史，无法保证实现预期回收款项、收入或盈利[105] - 公司面临多种风险，如回收款项、诉讼结果、资金获取、股权稀释、股票价格波动等问题[100][101][106][108][111][112][114][115] - 若第11巡回法院确定的诉讼时效适用于所有分配给公司的索赔，预计PVPRC将减少约70.2亿美元[117] - 公司业务面临法规、市场、技术、竞争等多方面挑战[147][151][162][165][166][170][172][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][188][189][190][192][194][195][196][197][198][199][200] 未来规划 - 公司打算积极监控股价，考虑采取包括反向股票分割等措施解决不符合纳斯达克上市规则问题[57]

证券发行与交易 - 公司拟公开发售不超过8422658股A类普通股，含VRM和VRP认股权证可发行股份[7][16] - 2024年6月4日，A类普通股在纳斯达克最后报告售价为每股0.7090美元[10] - 公司授予Brickell Key Investments, LP购买2666667股A类普通股的权利，价格为每股0.0025美元[24] - 公司发行约10.29亿份认股权证，每份可购买1/25股A类普通股[26] 财务数据 - 公司有权获得约15450亿美元账单金额和约3700亿美元已支付金额相关部分追偿权[45] - 2023年8月4日，公司从定期贷款A获550万美元资金，从定期贷款B获230万美元分期资金[51] - 公司多次修订对野村的本票，最终本金增至约3000万美元，到期日延至2025年9月30日，年利率16%[59][60] 认股权证情况 - 初始Virage认股权证使Virage有权购买28298329股A类普通股，到期日为2026年1月1日[29] - 每月Virage认股权证每月可发行，金额按特定公式计算，月终余额每年最高增加20%[30] 风险与挑战 - 公司历史有净亏损且至今无大量收入，可能无法实现回收、产生大量收入或盈利[83] - 公司承担无法回收指定索赔的风险，若无法产生足够回收款，会对业务产生不利影响[86] - 公司潜在回收收入计算不准确会产生不利影响[89] 法规与监管 - 约95.6%的预期追偿源于《医疗保险第二付款人法案》私人诉讼权下的索赔[148] - 《医疗保险第二付款人法案》的变更或《修复MSP付款滥用法案》的追溯实施，可能大幅减少公司潜在追偿并影响业务[150] - 《平价医疗法案》及医保计划的未来变化可能降低报销率、改变运营环境并影响公司业务[152] 资金安排 - 2023年3月6日，Subrogation Holdings与HPH签订初始信贷协议，获1000万美元资金[187] - 2023年3月29日，初始信贷协议修订为营运资本信贷安排，最高可提供8000万美元资金[187] - 2024财年营运资本信贷安排每月可获175万美元资金，最高可达1400万美元[188]

股权与财务数据 - 公司将出售至多4136441股A类普通股，2666667股可通过行使CPIA认股权证获得[7][16] - A类普通股每股面值0.0001美元，CPIA认股权证行使价每股0.0025美元[7][25] - 2024年2月8日，A类普通股在纳斯达克最后报告成交价每股0.7700美元，公开认股权证收盘价每份0.0200美元，新认股权证收盘价每份0.0032美元[11] - 截至2024年2月2日，A类普通股流通股为1480.3125万股，V类普通股为12406.7498万股[80][81] - 新认股权证数量为10.29亿份，每份可购买1/25股A类普通股[27] 业务与市场相关 - 公司是领先的医疗保健回收和数据分析公司，专注医保、医疗补助和商业保险领域[41] - 公司利用数据和技术识别保险领域浪费、欺诈和滥用情况[43] - 公司当前索赔组合规模显著扩大，截至2023年9月30日，有权获得约16030亿美元开票金额和约3810亿美元已支付金额相关部分追偿权，潜在可追偿索赔已支付价值约920亿美元[45] - 约93%的预期追偿来自《医疗保险第二付款人法案》私人诉讼理由下的索赔[152] 历史事件与合规情况 - 2023年10月13日，公司进行1比25的反向股票拆分[10][48] - 2023年4月24日，公司因未及时提交报告和股价问题被纳斯达克通知不符合上市规则，获180天合规补救期[46] - 2023年10月27日，公司被告知已重新符合所有适用上市标准[48] - 自2022年8月11日起，SEC对公司展开调查，公司已收到多次传票[74] 资金与债务情况 - 2023年8月4日、8月30日、11月13日，公司从定期贷款获得资金，资金提供速率有变化[49] - 2023年7月24日，运营储备调整为4750万美元，11月13日相关条款变更[57][58] - 2023年4月12日、11月13日，公司两次修订向野村发行的本票，本金和到期日变更[60] - 公司与Yorkville签订最高2.5亿美元A类普通股认购协议，Yorkville分三次预付1500万美元[68][69] 风险与挑战 - 公司有净亏损历史且至今无大量收入，实现预期回收款项、收入或盈利无保证[95] - 公司实际回收款项历史有限，估算回收收入存在风险[96] - 公司承担无法从转让债权中回收款项的风险[98] - 公司大量回收款项依赖法院裁决，面临不利裁决和延误风险[103] - 若按第十一巡回法院判定应用于所有索赔，公司预计PVPRC将减少约88.6亿美元[106] 未来展望与策略 - 公司通过解决计费与支付差距，有望产生可观年度回收收入和高利润率[42] - 公司计划与贷款人重组债务，但无法保证成功[59][61] - 公司预计持续增长并拓展至医疗行业新领域，但增长存在成本和风险[199]

股权与股份 - 公司拟公开发售最多3.25亿股A类普通股[7] - 销售股东可根据备用股权协议购买最多6.5亿股公司普通股[8] - 销售股东可通过架上注册声明出售最多3.25亿股公司普通股[18] - 创始人股份为575万股B类普通股及业务合并时按规定自动转换的A类普通股[25] - 新认股权证数量为10.28046326亿份，每份可购买一股A类普通股[25] - 私募股份为65万股A类普通股[26] - 出售股东将出售最多3.25亿股A类普通股[75] - 发行后A类普通股流通股将达4.01009737亿股（基于2023年1月20日的7600.9737万股）[76] - 截至2023年1月20日，公司有7600.9737万股A类普通股，由58名持有人记录在案[86] 财务数据 - 2023年1月19日，公司普通股在纳斯达克的最后报告售价为每股1.41美元[11] - 2023年1月19日，公司公共认股权证收盘价为每份1.37美元[11] - 2023年1月19日，公司新认股权证收盘价为每份0.035美元[11] - 截至2022年9月30日，公司有权获得约1.568万亿美元账单金额和约3730亿美元已支付金额相关的部分追回权[42] - 截至2022年9月30日，潜在可追回索赔的已支付价值约为890亿美元[42] - 2022年6月16日，公司向MSP主体发行本金总额1.1280443亿美元的无担保本票，年利率4%，四年到期[44] - 2022年5月27日，公司向野村发行本金约2450万美元的无担保本票，2023年5月29日到期[45] - 公司宣布向A类普通股股东发放10.28046326亿份新认股权证，公共认股权证行使价降至每股0.0001美元[52] - 特殊会议前，112.9589万股A类普通股股东行使赎回权，赎回总价约1142.014479万美元[56] - 2022年6月30日，公司与Prudent达成协议，可将高达2.5亿美元的净回收收益权益以90%价格出售[59] - 2023年1月6日，公司与Yorkville达成协议，可出售最高10亿美元普通股[62] - 2022年10月12日，公司与Brickell Key Investments LP修订协议，持有人可6666.67美元购买6666.6666万股A类普通股[67] - 修订协议后，公司对持有人的欠款从约1.43亿美元减至约8000万美元[68] - 公司递延4480万美元交易成本至2023年5月29日，截至招股书日期已支付2030万美元[70] - 公司与John H. Ruiz和Frank C. Quesada签订本票，本金1.128亿美元，年利率4%[70] - 本票部分收益3650万美元预支给MSP Recovery Law Firm用于运营费用[70] 业务相关 - 公司是一家“新兴成长型公司”，符合相关报告要求[10] - 公司的“业务合并”交易于2022年5月23日完成[22] - 公司A类、B类、V类普通股的每股面值均为0.0001美元[22] - “托管单位”指在交易完成时向某些成员发行并存入托管账户的600万股Up - C单位[23] - 私募配售中指定成员获发5002.2万个Up - C单位[26] - 业务合并交易完成后，公司支付给成员的总对价包括32.5亿个Up - C单位及税收应收协议下收款权利[50] - 公司开发超1400种专有算法，用于识别医保和商保领域的浪费、欺诈和滥用[40] - 承接索赔时，通常将索赔产生的50%的追回款项支付给转让人；未承接索赔时，通常仍有权获得索赔产生的50%的追回款项[41] - 在与某些转让人的协议中，公司有权获得50%的追回权；在与其他转让人的某些协议中，公司有权获得100%的追回权[42] - 律所通常从回收款项中收取40%的费用，该费用从公司50%的净收益部分支付[106] - 约88%的预期追偿款来自《医疗保险第二付款人法案》相关索赔[144] 未来展望与风险 - 公司预计未来几年运营费用将显著增加，包括招聘人员、扩展业务和基础设施等方面[186] - 公司预计进行未来收购和战略伙伴关系，但可能无法实现预期收益，且面临诸多整合风险[189] - 公司可能产生大量额外债务，增加的杠杆可能对业务、财务状况和现金流产生重大不利影响[191] - 公司需对运营平台进行大量投资和更改，若无法跟上技术进步或整合升级平台，可能产生不利影响[192] - 公司目前或未来可能面临诉讼等纠纷解决程序，不利判决或和解可能对业务产生重大不利影响[193] - 公司若无法成功识别和追偿未来索赔，经营业绩可能受到不利影响[195] - 若未能准确计算潜在可追偿索赔的支付金额和支付价值，可能对业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[197] - 公司依赖第三方供应商，若其无法按预期交付或合作关系终止，可能对业务产生重大不利影响[198] - 公司使用各种数据源，若失去对这些数据源的访问权限，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[199] - 公司自成立以来有净亏损历史，至今无大量收入[82][91] - 公司大部分回收依赖诉讼成功，诉讼结果难以预测[82][96] - 公司回收依赖法院系统，不利裁决或延误可能影响业务[82][97] - 公司转让协议的可执行性常受被告质疑，若协议无效，公司将失去索赔能力[103] - 法院可能认为公司损害计算包含不合理费用，导致回收低于预期[104] - 公司回收可能受适用诉讼时效不同解释影响，逾期索赔会被驳回[105] - 不一致的法院裁决会导致公司回收工作延迟[107] - 新冠疫情使司法系统日程和能力受影响，公司解决法律事务可能延迟[108] - 公司业务和未来增长依赖扩大医疗索赔量及获取新转让方数据和索赔[111] - 公司投资的索赔通常无担保，可能从属于其他义务[112] - 公司现有转让方提前终止协议或违约，会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[119] - 公司面临网络安全漏洞等风险，可能损害声誉和业务[126] - 公司运营依赖技术，系统和运营易受多种因素破坏或中断[127][128][133] - 业务中断、信息系统维护不善等会带来不利后果[129] - 数据不准确、不可靠或丢失会影响公司运营和声誉[130] - 信息安全策略和执行对公司成功至关重要，需持续投资[132] - 公司需创新并开发新解决方案，否则会影响业务[134] - 员工或承包商可能导致身份盗窃等非法行为，损害公司[136] - 不遵守隐私、安全和数据法律会产生不利影响，如HIPAA违规[137][138][139] - 公司受多州隐私法约束，部分州法律更严格，如加州最高罚25万美元[142] - 不合规或数据泄露会影响声誉、业务和财务状况[141] - 《平价医疗法案》等医疗保健法律和政策的变化可能对公司业务产生重大不利影响[145,147] - 公司大量索赔来自少数转让方，失去其中一个或多个转让方可能产生重大不利影响[149] - 数据医疗分析和医疗支付市场未充分渗透，若发展不及预期将影响公司业务[153] - 负面宣传可能限制医疗支付准确性市场的未来增长，进而影响公司业务[154] - 公司面临来自其他支付准确性供应商等多方面的激烈竞争[155,156,157] - 无法保护专有技术和知识产权可能降低解决方案价值，影响公司业务[158,159] - 公司追求专利可能无法获得有效保护，已有的专利也可能被挑战[160] - 公司依赖的商标可能面临申请不被批准、被挑战或侵权等问题[162] - 公司的qui tam诉讼可能会受到政府干预和驳回[164] - 公司业务受广泛政府监管，违反法规可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[166] - 公司可能因违反联邦虚假索赔法等法规，面临政府诉讼、双倍或三倍损害赔偿、罚款等处罚[167] - 自2015年10月1日起，医疗行业需过渡到新的ICD - 10编码系统，过渡成本高、耗时长，可能影响公司业务[172] - 若公司未能维持SOC 2、HITRUST等认证，可能违反合同义务，导致罚款、声誉受损和业务受损[174] - 维持董事和高级职员责任保险的成本在过去几年大幅增加，未来可能继续上升，影响公司盈利能力[176] - 公司Assignor合同一般基于回收款项收费，若无法准确估计合同定价因素，可能导致利润低于预期或亏损[180] - 公司部分业务按“服务收费”模式，若无法准确估计成本和时间，合同可能无利可图或利润率低于预期[181] - 推广品牌可能需要大量投资，若营销活动不成功，可能影响公司经营成果[182] - 公司商标可能面临挑战、侵权等问题，若无法保护商标权利，可能影响品牌知名度和竞争力[183] - 近年来公司业务规模迅速扩大，若不能有效管理增长，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[184] - 公司可能无法获得额外资本来发展业务，若无法成功追偿索赔，普通股股东可能损失全部投资[188]

股权与证券发售 - 公司拟公开发售最多3.25亿股A类普通股[7] - 销售证券持有人可购买最多6.5亿股公司普通股并转售最多3.25亿股[8] - 销售证券持有人可通过暂搁注册声明出售最多3.25亿股公司普通股[18] - 截至2023年1月20日，公司A类普通股已发行76009737股，发行后将达4.01009737亿股[76] 财务数据 - 2022年6月16日，向MSP负责人发行本金1.1280443亿美元无担保本票，年利率4%[44] - 2022年5月27日，向野村发行本金约2450万美元无担保本票，到期日2023年5月29日[45] - 特别会议前，974.1374股A类普通股股东行使赎回权，赎回总价约9840万美元，业务合并完成前信托账户余额为2340万美元[53] - 2022年5月17日，CF以约1142.014479万美元购买112.9589万股普通股，1.33291502亿份新认股权证转让给公司注销[56] - 2022年6月30日，与Prudent达成协议，可将最高2.5亿美元净回收收益权益变现，购买价为90%[59][60] - 2023年1月6日，与Yorkville签订协议，有权出售最高10亿美元普通股，购买价为成交量加权平均价格的98%[62][64] - 公司递延4480万美元交易成本至2023年5月29日，截至招股书日期已支付2030万美元[70] 业务与技术 - 公司开发超1400个专有算法用于医保和商保领域[40] - 截至2022年9月30日，公司有权获得与约1.568万亿美元账单金额和约3730亿美元已支付金额相关部分回收权[42] - 截至2022年9月30日，潜在可回收索赔的已支付价值约为890亿美元[42] 风险因素 - 公司有净亏损历史且无大量收入，可能无法实现盈利[82][91] - 公司回收依赖诉讼，诉讼结果不可预测，不利结果会影响业务[82][96] - 公司转让协议可执行性常受质疑，若无效将失去索赔能力[103] - 法院可能认为公司损害计算含不合理费用，导致回收额低于预期[104] - 不一致的法院裁决会导致回收工作延迟，影响回收和业务[107] - 新冠疫情对司法系统的影响可能导致公司解决法律事务延迟[108] - 公司业务增长依赖扩大医疗索赔量和获取新转让方数据，若不成功将产生不利影响[111] - 公司收购的索赔通常无担保，可能从属于其他债务[112] - 公司销售和实施周期长，若销售失败或实施延迟，将影响业务和财务状况[124] - 公司面临网络安全漏洞风险，数据泄露等可能损害声誉和业务[126] - 公司运营依赖技术，系统易受电力、自然灾害等影响[127][128] - 公司需投资信息技术，项目可能成本超预期且收益不佳[132] - 公司新解决方案若不被采用，将对业务和财务产生不利影响[134] - 公司活动存在员工或承包商身份盗窃风险，可能导致责任和声誉损害[136] - 公司若不遵守隐私和数据法律，将面临声誉、业务和财务损失[137][138][139] - 约88%的预期追款来自《医疗保险第二付款人法案》相关索赔，法律变化可能减少追款并影响业务[144] - 《平价医疗法案》等变化可能对业务产生不利影响[145] - 数据获取和使用的法律限制等可能影响公司解决方案使用[146] - 公司业务依赖有限数量关键付款人和转让方的合作，关系中断可能产生不利影响[151] - 数据医疗分析和医疗支付市场较新，发展不如预期将影响业务[153] - 医疗支付准确性行业负面宣传和隐私问题可能限制市场增长和公司业务[154] - 医疗支付准确性解决方案领域竞争激烈，公司可能面临价格压力和需求下降[155] - 公司依赖专有技术等，但保护可能不足，影响业务价值[158] - 公司的qui tam诉讼可能受政府干预和驳回，影响业务和追偿[164][165] - 公司受广泛政府监管，违规等可能对业务产生重大不利影响[166] - 公司可能因政府机构付款面临法律诉讼，需承担赔偿和罚款[167] - 公司业务扩张到新产品和服务可能面临新法规要求和潜在责任[169] - 公司业务依赖有效信息处理系统，系统问题可能影响业务和财务状况[171][172][173] - 若无法维持SOC 2、HITRUST等认证，公司可能违反合同义务并遭受损失[174] - 维持董事和高级管理人员责任保险成本上升，影响公司盈利能力和财务状况[176] - 公司服务未来可能面临新监管要求，导致成本增加等问题[177][179] - 若无法准确估计合同定价因素，公司可能利润低于预期或亏损[180][181] - 公司未能有效管理增长，可能影响业务计划执行等[184] - 公司预计未来运营费用显著增加[186] - 公司可能无法获得额外资本，若追偿失败，股东可能损失全部投资[188] - 公司预计进行未来收购和战略合作，但可能无法实现预期收益并面临风险[189] - 公司可能因融资收购产生大量额外债务，增加杠杆可能对业务产生不利影响[191] - 公司需对运营平台大量投资和更改，若未跟上技术进步或整合升级平台，可能影响业务[192] - 公司目前和未来可能面临诉讼等纠纷，不利判决或和解可能影响业务和财务状况[193] - 公司业务计划包括收购索赔追偿权，追偿面临多种风险和挑战，影响增长和盈利能力[195] - 若未能准确计算潜在可追偿索赔的金额和价值，可能影响业务和财务状况[197] - 公司依赖第三方供应商，若其服务未达预期或关系改变，可能影响业务[198] - 公司业务依赖多个数据来源，若失去访问权限，可能影响业务和财务状况[199]

股权与认股权证 - 公司拟公开发售最多67,594,528股A类普通股，最多66,666,666股可在行使CPIA认股权证时发行，行使价格为每股0.0001美元[7][8] - 2023年1月19日，公司普通股在纳斯达克最后报告成交价为每股1.41美元，公开认股权证收盘价为每份1.37美元，新认股权证收盘价为每份0.035美元[11] - 业务合并相关，公司宣布向A类普通股股东发放约1.028046326亿份新认股权证股息[49] - 截至2023年1月20日，行使CPIA认股权证前A类普通股已发行76,009,737股，行使预计获约6,666美元名义收益[76] - 截至2023年1月20日，公司A类普通股由58名登记持有人持有76,009,737股，无优先股发行在外[87] 业务合并与股份构成 - 公司业务合并于2022年5月23日完成，完成日期从2022年2月18日延长至2022年8月18日[21][22] - 托管单位为业务合并完成时向某些成员发行的6,000,000个Up - C单位[22] - Founder Shares为575万股B类普通股及业务合并时按规定自动转换的A类普通股[23] - New Warrants为10.28046326亿份认股权证，每份可购买1股A类普通股[23] - Private Shares为私募单位中包含的65万股A类普通股[23] 财务与本票 - 2022年6月16日，公司向MSP Principals发行本金总额1.1280443亿美元无担保本票，年利率4%，四年到期[41] - 2022年5月27日，公司向野村发行本金约2450万美元无担保本票[43] - 本票中1648万美元预支给MSP Recovery Law Firm用于运营开支[42] - 业务合并特别会议前，974.1374股A类普通股股东行使赎回权，赎回总价约9840万美元[51] - 2022年5月17日，公司与CF签订OTC股权预付远期协议，CF购买112.9589股普通股，总价约1142.014479万美元[54] - 2022年6月30日，公司与Prudent签订协议，可将高达2.5亿美元净追偿收益权益变现[55] - 2023年1月6日，公司与Yorkville签订协议，有权向其出售最高10亿美元普通股[59] - 2022年10月12日，公司与Brickell Key Investments LP修订协议，对方最多可6666.67美元购买6666.6666万股A类普通股[65] - 公司因业务合并赎回率问题，递延4480万美元交易成本至2023年5月29日，已支付2030万美元[68] 业务与技术 - 公司是领先医疗费用回收和数据分析公司，专注医保、医疗补助和商业保险领域[36] - 公司开发超1400种专有算法，可识别医保和商业健康保险领域浪费、欺诈和滥用行为[38] 业务数据 - 截至2022年9月30日，公司有权获得约1.568万亿美元账单金额和约3730亿美元已支付金额相关部分追偿权，含约890亿美元潜在可追偿索赔已支付价值[40] - 承接索赔转让，公司通常将追偿所得50%支付给转让方；未承接转让，通常也有权获追偿所得50%[39] - 律所通常从回收款项中收取40%费用，且从公司50%净收益部分支付[108] - 约88%预期回收款项来自《医疗保险第二付款人法案》相关索赔[144] 风险与挑战 - 公司有净亏损历史且至今无大量收入，可能无法实现回收、产生大量收入或盈利[83] - 公司实际回收历史有限，估计回收收入存在风险，不准确会影响业务[83] - 公司在部分协议中承担无法回收指定索赔风险，失败会影响业务[83] - 公司大部分回收依赖诉讼成功，结果不可预测，不利结果会影响业务[83] - 公司回收依赖法院系统，不利裁决或延迟会影响回收和业务[83] - 公司证券市场可能无法持续，业务合并收益未达预期会使证券价格下跌[83] - 诉讼失败、判决赔偿低于预期或无法执行有利判决，会对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[103] - 转让协议被判定无效，公司将失去索赔能力，影响业务和回收款项[105] - 法院可能认为公司损害计算有误，导致回收款项低于预期[106] - 公司回收款项可能受诉讼时效不同解释影响，逾期索赔会被驳回[107] - 法院裁决不一致会导致回收工作延迟，影响回收款项和业务[109] - 新冠疫情影响司法系统，导致未决法律事务解决延迟[110] - 公司业务增长依赖扩大医疗索赔量，若无法成功拓展，将产生不利影响[113] - 公司投资的索赔通常无担保，可能从属于其他债务[114] - 数据安全面临网络攻击等风险，可能损害公司声誉和业务[128] - 公司运营依赖技术，系统和运营易受电力、自然灾害、黑客攻击等因素影响[129] - 信息系统维护不当或升级不及时，可能导致运营中断、增加费用等不良后果[130] - 数据不准确或不可靠，可能影响公司服务、定价、客户留存等方面[131] - 信息安全漏洞可能导致公司声誉受损、客户流失、增加费用和法律风险[132] - 公司需持续投资信息技术，以应对监管变化和市场需求[133] - 创新不足或新解决方案不被接受，可能对公司业务产生重大不利影响[134] - 员工或承包商的不当行为可能导致身份盗窃，损害公司声誉和业务[137] - 违反隐私、安全和数据法律，可能导致公司面临法律责任和声誉损失[138] - 《医疗保险第二付款人法案》重大变更或废除，可能显著减少公司潜在回收款项[146] - 美国医疗环境和相关法律政策变化，或对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[147] - 公司大量索赔来自少数转让方，失去一个或多个转让方，或对公司业务产生重大不利影响[150] - 公司收入和运营依赖少数关键现有付款方及转让方与付款方持续关系，关系中断或付款方无法维持合同，会对公司业务产生不利影响[152] - 数据医疗分析和医疗支付准确性市场较新且未充分渗透，若市场不发展或发展慢于预期，会对公司业务产生重大不利影响[154] - 医疗支付准确性行业或患者保密和隐私负面宣传，会限制市场增长，对公司产生重大不利影响[155] - 公司面临激烈竞争，预计竞争将加剧，若无法成功竞争，会对公司业务产生重大不利影响[156] - 公司成功依赖保护知识产权权利，若无法保护，会对公司业务产生重大不利影响[160] - 公司提起的qui tam诉讼可能受政府干预和驳回，会对公司业务和追偿工作产生负面影响[166] - 公司受广泛政府监管，违反法律法规或负面审计、调查结果，会对公司业务产生重大不利影响[168] - 公司可能因收到政府机构付款受相关法律约束，违规可能面临诉讼及双倍或三倍损害赔偿、罚款和评估[169] - 运营扩张至新产品和服务可能增加合规资源需求并面临潜在处罚[170] - 若政府发现违规违法活动，公司可能面临多种民事、刑事处罚和行政制裁[171] - 公司业务依赖有效信息处理系统，维护、升级等可能存在成本超预期等问题[172] - 医疗行业过渡到新ICD - 10编码系统成本高、耗时长且可能有干扰[173] - 若第三方未完全符合新交易和代码集标准，公司可能延迟处理索赔并影响收入[174] - 未能维持SOC 2、HITRUST等认证，公司可能违约、受罚并损害声誉[175] - 董事和高级职员责任保险成本在过去几年大幅增加且可能继续上升[177] - 医疗行业监管变化可能增加公司成本、阻碍新产品推出或影响现有解决方案价值[179] - 若未能准确估计合同定价因素，公司可能利润低于预期或亏损[182] - 公司预计未来几年运营费用将显著增加，若未达预期效益可能影响财务状况[189] - 公司可能无法获得额外资本以继续业务发展，普通股股东可能失去全部投资[191] - 公司若无法成功整合未来收购或战略合作伙伴关系，可能无法实现预期收益，对业务产生重大不利影响[192] - 公司可能产生大量额外债务，增加的杠杆可能对业务产生不利影响[194] - 公司若未能维护或升级运营平台，可能对业务产生重大不利影响[195] - 公司目前或未来可能涉及诉讼等纠纷解决程序，不利判决或和解可能对业务产生重大不利影响[197] - 公司若无法成功识别和追回未来索赔，经营成果可能受到不利影响[199] - 索赔利润可能需很长时间收回，某些回收可能达不到预期回报，若回收不成功，公司可能记录减值费用[200] - 公司面临新业务和新上市公司固有风险，包括运营费用、困难等，以及对成本的潜在低估[191] - 公司进行业务收购和战略合作伙伴关系涉及诸多风险，如整合运营、会计和技术政策等[192] - 公司因收购产生债务可能导致杠杆显著增加，收购实体可能出现意外困难，以及收购无形资产减值和摊薄每股收益[196]

股份与权证 - 公司拟公开发售最多67,594,528股A类普通股[7] - 最多66,666,666股A类普通股可通过行使CPIA认股权证发行，行使价格仅为每股0.0001美元[8] - 2023年1月19日，公司普通股在纳斯达克最后报告销售价格为每股1.41美元[11] - 2023年1月19日，公司公开认股权证收盘价为每份1.37美元，新认股权证收盘价为每份0.035美元[11] - 新认股权证为10.28046326亿份，每份可购买一股A类普通股[23] - 截至2023年1月20日，行使CPIA认股权证前A类普通股流通股数为76,009,737股[76] - CPIA认股权证行使后公司预计获得约6,666美元名义收益[76] 业务合并 - 业务合并于2022年5月23日完成[21] - 6,000,000个Up - C单位作为托管单位存入托管账户[22] - 公司完成业务合并的日期从2022年2月18日延长至2022年8月18日[22] - 业务合并完成时，公司宣布向A类普通股股东支付10.28046326亿份新认股权证股息[49] - 新认股权证发行后，公共认股权证行使价降至每股A类普通股0.0001美元[50] 财务交易 - 公司有权获得与约1.568万亿美元账单金额（约3730亿美元已支付金额）相关部分回收权，含约890亿美元潜在可回收账款已支付价值[40] - 承接债权时，公司通常同意将回收款的50%支付给转让人；未承接债权时，通常仍有权获得回收款的50%[39] - 2022年6月16日，公司向MSP负责人发行本金总额1.1280443亿美元的无担保本票，年利率4%，四年到期[41] - 无担保本票中3648万美元提前预支给MSP Recovery Law Firm用于运营费用[42] - 2022年5月27日公司向野村发行本金约2450万美元的无担保本票，到期日为2023年5月29日[43] - 业务合并完成时，支付给成员的总对价包括32.5亿个Up - C单位及税收应收协议下收款权利[44][47] - 特别会议前，974.1374万股A类普通股股东行使赎回权，赎回总价约9840万美元，业务合并完成前信托账户余额为2340万美元[51] - CF在业务合并获批前以每股10.11美元购买112.9589万股普通股，总价约1142.014479万美元，1.33291502亿份新认股权证将转让给公司注销[54] - 2022年6月30日公司与Prudent签订协议，可将最高2.5亿美元的净回收收益权益变现，购买价格为净回收收益的90%[55][56] - 2023年1月6日公司与Yorkville签订协议，可向其出售最高10亿美元的普通股，购买价格为适用购买日普通股成交量加权平均价格的98%[59][61] - 2022年10月12日公司与Brickell Key Investments LP修订协议，持有人可6666.67美元购买6666.6666万股A类普通股，公司对持有人债务从约1.43亿美元减至约8000万美元[64][65][66] - 业务合并赎回率高，公司递延4480万美元交易成本至2023年5月29日，截至招股书日期已支付2030万美元[68] 技术研发 - 公司开发超1400种专有算法，帮助识别医疗保险欺诈等造成的数十亿美元损失[38] - 2022年1月推出LifeWallet平台，近期实施LifeChain区块链技术，但新解决方案不一定被采用[134] 风险因素 - 公司有净亏损历史且至今无大量收入，可能无法实现回收、产生大量收入或盈利[83] - 公司回收依赖法院系统，不利裁决或延误可能影响回收和业务[83] - 公司回收受与律师事务所的费用分摊安排影响而大幅减少[83] - 若业务合并收益未达投资者等预期，公司证券市场价格可能下跌[83] - 律所通常从回收款项中收取40%的费用，该费用从公司50%的净收益部分支付[108] - 诉讼不利结果或协议无效等情况会对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[103,105] - 法院可能认为公司损害计算包含不合理费用，导致回收低于预期[106] - 公司回收可能受诉讼时效不同解释影响，逾期提出索赔会被驳回[107] - 法院裁决不一致和新冠疫情会导致公司回收工作延迟[109,110] - 公司业务增长依赖扩大医疗索赔量，若无法成功拓展，会有不利影响[113] - 公司投资的索赔通常无担保，可能从属于其他义务[114] - 公司Assignors内部改进或医疗支出波动等会减少对公司解决方案的需求[116,117] - 公司Assignors提前终止协议或公司无法开发新关系，会有不利影响[120,122] - 公司数据系统可能遭受网络安全漏洞，损害声誉和业务[128] - 公司业务运营依赖技术，系统易受电力、自然灾害、黑客等因素破坏或中断[129,135] - 若业务中断、信息系统维护不善或升级不及时，可能产生运营中断、罚款等不利后果[130] - 数据丢失、不准确或泄露可能导致运营中断、客户流失、承担法律责任和增加成本[131] - 公司预计继续投资长期解决方案，以应对网络安全风险，但系统开发可能成本超预期且收益不佳[133] - 员工或承包商的身份盗窃行为可能损害公司声誉和业务[137] - 违反隐私、安全和数据法律可能导致声誉受损、业务受影响，HIPAA违规处罚严重[138,139] - 公司可能面临各州隐私法律合规问题，如加州患者隐私法最高可罚款25万美元[143] - 约88%的预期回收款来自《医疗保险第二付款人法》相关索赔，该法的改变或RAMP法案的实施可能影响回收款[144] - 法律和监管的变化，如限制个人信息使用、消费者态度改变等，可能对公司业务产生不利影响[145] - 美国医保环境和政策变化或对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[147] - 失去部分关键转让方可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[150] - 公司收入和运营依赖少数关键现有付款方，关系中断会对公司业务产生不利影响[152] - 医保分析和支付市场若发展不及预期，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[154] - 医保支付准确性行业负面宣传或限制市场增长，影响公司业务[155] - 公司面临激烈竞争，竞争加剧可能降低数据驱动解决方案需求[156] - 无法保护专有技术等知识产权，会降低解决方案价值，影响公司业务[159] - 公司的qui tam诉讼可能受政府干预和驳回，影响公司业务和追偿努力[166] - 公司受广泛政府监管，违规或负面审计调查结果会对公司业务产生重大不利影响[168] - 公司可能因违反相关法律被政府执法机构诉讼，面临双倍或三倍赔偿、罚款和评估[169] - 政府审计或调查发现违规行为，公司可能面临多种处罚和制裁，近年相关风险因立法变化而增加[171] - 自2015年10月1日起，健康计划、商业付款人和医疗保健提供者需过渡到新的ICD - 10编码系统，过渡成本高、耗时长且可能导致业务中断或延迟[173] - 维持董事和高级职员责任保险的成本在过去几年大幅增加，未来可能继续上升，若成本显著增加或保险不可用，将对公司经营业绩产生重大不利影响[177] - 公司Assignor合同一般基于回收款项收费，若未能准确估计合同定价因素，可能导致利润低于预期或亏损[182] - 公司部分业务按“服务收费”模式，若不能准确估计成本和时间，合同可能无利可图或利润率低于预期[183] - 公司推广品牌可能需大量投资，营销活动可能不成功或无法抵消费用，损害经营业绩[185] - 公司拥有或授权的商标可能面临各种挑战，若无法保护商标权利，将影响品牌知名度和经营业绩[186] - 近年来公司业务规模和范围迅速扩大，若不能有效管理增长，将对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[187] - 公司预计未来几年运营费用将显著增加，若未实现预期收益或收益延迟，可能无法增加收入或实现业务增长[189] - 若公司无法长期实现或维持正现金流，可能需要额外融资，且可能无法获得有利条款，还可能稀释股东权益[189] - 公司可能无法获得额外资本以继续业务发展，普通股持有者可能失去全部投资[191] - 公司若无法成功整合未来收购或战略合作伙伴关系，可能无法实现预期收益，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[192] - 公司可能产生大量额外债务，增加杠杆可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[194] - 公司若未能维护或升级运营平台，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[195] - 公司目前涉及或未来可能涉及更多诉讼、监管或其他纠纷解决程序，不利判决或和解可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[197] - 公司若无法成功识别和追回未来索赔，经营成果可能受到不利影响[199] - 索赔利润可能需要很长时间才能收回，某些回收可能达不到预期回报，若回收不成功，公司可能记录减值费用[200] - 公司未来收购可能导致显著杠杆化、出现意外运营等困难以及无形资产减值和摊薄每股收益[196] - 公司预计进行收购以扩大和多元化业务，但无法保证能识别、完成收购或成功整合[192] - 公司预计对运营平台等进行大量投资和更改，但可能面临整合困难和技术过时问题[195]