行业分析 - 医疗保健计划提供商行业近期受到严重冲击[1] - 行业表现在市场价格、公众舆论和财务业绩方面均出现恶化[1] 公司研究 - Elevance Health Inc (ELV) 在行业冲击中表现尤为突出[1] - 当前市场对该公司持负面看法 但存在逆向投资机会[1] 投资方法论 - 采用GARP(合理价格成长)、价值投资和成长投资相结合的策略[1] - 重点关注内部人买入和股票回购活动[1] - 结合技术分析工具 包括艾略特波浪理论、EMA交叉和图表形态分析[1]

核心观点 - Molina Healthcare将于2025年7月23日公布2025年第二季度财报，市场预期每股收益5.56美元，营收108.4亿美元 [1] - 第二季度每股收益预期同比下降5.1%，但营收预期同比增长9.7% [2] - 2025年全年营收预期440.6亿美元（同比增长8.4%），每股收益22.58美元（同比下降0.3%） [5] 财务表现 - 过去四个季度中三次超出盈利预期，平均负偏差1.6% [5] - 第二季度投资收入预计同比下降12.1%，总运营费用预计同比增超8% [10] - 调整后净利润预计2.95亿美元，同比下降13.5% [10] 业务细分 - 第二季度Medicaid保费预计同比增长4.1%，Medicare保费预计15亿美元（同比增长1.9%） [7][8] - Medicaid会员数预计同比下降1.2%，Medicare会员数预计增长4.2%，Marketplace会员数预计激增63% [7][9] - Marketplace医疗赔付率(MCR)预计升至77.49%（去年同期71.60%），总MCR预计88.86%（去年同期88.60%） [9] 行业对比 - 波士顿科学(BSX)预计季度盈利同比增长16.1%，过去四季平均超预期8.8% [12] - CVS健康(CVS)预计季度每股收益1.47美元，过去四季平均超预期18.1% [13] - Cencora(COR)预计季度盈利同比增长13.2%，过去四季平均超预期6% [14]

公司业务表现 - UnitedHealth Group的医疗保险优势业务面临监管审查和护理成本上升的挑战，但商业保险业务成为稳定来源[1] - 截至2025年3月31日，UnitedHealthcare业务覆盖5010万人，同比增长19%，增长主要由自筹资金的商业福利驱动[2] - 商业保险部门拥有超过3000万会员，受益于有利的定价和比政府计划更健康的风险池，表现稳定[2][9] - 商业计划面向个人和雇主，成本结构波动较小，受法规变化影响较小[2] - 公司正在加强医疗保险业务的管控和合规，同时重点发展商业保险组合[3] 管理层与战略调整 - 前CEO Stephen Hemsley于2025年5月回归后，公司调整战略方向[3] - 尽管面临压力下调全年指引，商业保险部门仍为不确定性提供缓冲[4] 竞争对手动态 - Molina Healthcare因医疗成本上升和利用率波动下调2025年盈利指引，预计全年调整后每股收益为2150至2250美元，低于此前预测的2450美元[6] - Cigna通过战略出售医疗保险优势等业务给HCSC，强化商业保险模式，2025年第一季度业绩表现强劲[7] 财务与估值 - UnitedHealth股价年初至今下跌399%，行业平均下跌323%[8] - 公司远期市盈率为1285倍，高于行业平均115倍，价值评分为B[10] - Zacks共识预计2025年每股收益为2185美元，同比下降21%[12] - 当前季度(2025年6月)每股收益预计为508美元，同比下降2529%[12] - 下一季度(2025年9月)每股收益预计为528美元，同比下降2615%[12]