Healthcare Realty Trust (NYSE:HR) Q4 2025 Earnings call February 13, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsDan Gabbay - CFOMichael Carroll - Managing DirectorMichael Gorman - Managing Director of REITsNick Joseph - Head of US Real Estate and Lodging Research TeamNick Yulico - Managing DirectorOmotayo Okusanya - Managing Director and Head of US REIT ResearchPeter Scott - President and CEORob Hull - COORon Hubbard - VP of Investor RelationsRyan Crowley - CIOConference Call ParticipantsAustin Wurschmidt - Direc ...

Healthcare Realty Trust (NYSE:HR) Q4 2025 Earnings call February 13, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsDan Gabbay - CFOMichael Carroll - Managing DirectorMichael Gorman - Managing Director of REITsNick Joseph - Head of US Real Estate and Lodging Research TeamNick Yulico - Managing DirectorOmotayo Okusanya - Managing Director and Head of US REIT ResearchPeter Scott - President and CEORob Hull - COORon Hubbard - VP of Investor RelationsRyan Crowley - CIOConference Call ParticipantsAustin Wurschmidt - Direc ...

高盛对Healthpeak Properties的覆盖与观点 - 高盛于1月9日开始覆盖Healthpeak Properties Inc (DOC)，给予“中性”评级，目标价17美元 [1] - 分析认为渠道调研和模型显示，公司在老年住房的入住率、每房间平均收入(RevPOR)和利润率方面存在坚实的上升空间 [1] - 长期来看，这些增长可能受到空置率水平、可负担性和新供应量的限制 [1] - 高盛同时看到，来自NNN租约结构的现金流能见度正在改善，且在老年住房REIT投资中存在更明确的机会 [1] 公司近期重大战略与资产组合变化 - 自2019年以来，公司的资产组合发生了重大变化，最大的转变是于2024年3月1日完成了与Physicians Realty Trust的合并 [2] - 该交易使公司的门诊医疗资产组合规模翻倍，并重塑了公司的整体资产结构 [2] - 1月7日，公司宣布计划成立并推动Janus Living, Inc上市，这是一家完全专注于老年住房的新REIT [3] - 公司计划将其拥有34个社区、10,422个单元的老年住房资产组合注入Janus Living，并担任其外部管理人 [3] - IPO后，公司预计将保留控股权，其余股份由公众股东持有 [3] 公司业务概况 - Healthpeak Properties Inc是一家完全整合的医疗保健REIT [4] - 公司在美国范围内收购、开发、拥有、租赁和管理医疗保健房地产，重点是通过其平台构建长期价值 [4]

公司财务信息发布安排 - Omega Healthcare Investors Inc 计划于2026年2月4日市场收盘后发布其截至2025年12月31日的第四季度财报 [1] - 公司将于2026年2月5日美国东部时间上午10点举行电话会议 回顾2025年第四季度业绩及当前发展情况 [1] - 投资者及其他相关方届时可接入该电话会议 [1]

股价表现 - 公司股价在2025年迄今上涨16.3%，远超行业4.4%的增长率 [1][8] 投资亮点与增长动力 - 公司在美国和英国市场拥有多元化的医疗保健地产组合，能够受益于有利的行业基本面 [2] - 老年人口增长及医疗支出上升将利好其自有运营的老年住房组合 [2][4] - 有利的门诊就诊趋势将推动其门诊医疗组合增长 [2] - 公司战略性资产组合再平衡举措有望驱动未来收入增长 [3] - 将入住率较低的三净租赁社区转为自有运营模式，增强了老年住房组合的长期增长潜力 [5] - 截至2025年7月，公司运营商基础自2020年12月以来已从10家扩大至36家，增强了在高需求市场的增长能力 [5] 财务表现与状况 - 2025年第二季度，公司自有运营的老年住房组合实现同店现金净营业收入同比增长13.3% [5][8] - 截至2025年6月30日，公司拥有约47亿美元流动性 [8][10] - 2025年第二季度，公司净债务与进一步调整后税息折旧及摊销前利润比率从上一季度的5.7倍改善至5.6倍 [8][10] - 市场对公司2025年每股运营资金共识预期在过去两个月小幅上调至3.46美元 [3] 资本策略与资产运作 - 公司遵循纪律严明的资本循环策略，处置非核心资产并将收益重新配置于优质资产收购 [9] - 2025年7月，公司以940万美元出售了门诊医疗及研究板块的三处物业，并以1.477亿美元收购了五处老年住房社区作为其自有运营组合的一部分 [9] - 公司通过资本循环、第三方融资、表内融资和内部现金流等多种渠道获取资金，提供了充足的财务灵活性 [10]

财务业绩 - 2025年第一季度标准化运营资金(FFO)每股84美分 超出市场预期的82美分 同比增长7 7% [1] - 季度营收达13 6亿美元 超过预期的13亿美元 同比增长13 2% [2] - 总物业组合(1,207处资产)同店现金净营业收入(NOI)增长7 1%至4 854亿美元 [3] 业务板块表现 - 老年住房运营组合(SHOP)同店现金NOI增长13 6%至2 205亿美元 每房收入(RevPOR)增长3 8%带动利润率扩大150个基点 [4] - SHOP组合入住率同比提升290个基点至87% [4] - 门诊医疗及研究组合(416处资产)同店现金NOI增长1 3%至1 373亿美元 [5] - 三重净租赁组合(264处资产)同店现金NOI增长3 2%至1 276亿美元 [5] 资本状况 - 期末现金及等价物降至1 823亿美元 较2024年底的8 979亿美元显著减少 [6] - 流动性资金降至29亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为5 7倍 [6] 业绩指引 - 维持2025年FFO每股预期区间3 35-3 46美元 中值3 41美元 [7] - 全年度同店现金NOI增长指引5 5%-8% SHOP组合NOI增长预期上调至11%-16% [7][8] - 老年住房板块投资额指引从10亿美元上调至15亿美元 [8] 同业比较 - Welltower(WELL)第一季度FFO每股1 20美元 超预期且同比增长18 8% 老年住房组合驱动NOI增长 [11] - Healthpeak(DOC)调整后FFO每股0 46美元符合预期 合并组合NOI实现整体增长 [11]