涉及的公司与行业 * 公司：中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司，股票代码 000039.SS/2039.HK，简称 CIMC [1] * 行业：海洋工程装备、物流装备与服务（集装箱制造、半挂车）[1][4] 核心观点与论据 **海洋工程装备业务** * 公司预计2026年盈利将改善，主要受海洋工程盈利提升和钻井平台租赁业务贡献增加的推动 [1] * 公司已获得价值70亿美元的三年期订单，管理层有信心在2026-2029年间每年获得20-30亿美元的新订单 [1][4] * 市场竞争不激烈，主要承包商少于10家，因此预计价格将保持高位 [4] * 产能完全释放后，预计年收入将达到220-230亿元人民币，毛利率预计为20-25% [4] * 到2030年，随着新生产线的投产，年收入可能进一步增至300亿元人民币 [4] **物流装备与服务业务** * 管理层预计2026年该板块利润将与2025年持平 [1][4] * 集装箱制造利润预计同比下降10%，原因是潜在贸易增长放缓导致需求疲软，若红海重新开放释放更多有效集装箱运力，可能带来进一步下行风险 [4] * 半挂车利润预计同比增长10-20%，管理层认为美国市场在2025年平淡之后，可能在2026年复苏 [4] **股东回报** * 公司2025财年已通过现金分红和股份回购向股东返还19.5亿元人民币（其中9.45亿元现金分红/10亿元股份回购），意味着回报率超过4% [1][5] * 公司未来的目标是维持4%的常规股息收益率，派息率超过30% [1][4] * 关于股份回购：管理层于2025年5月批准了首批5亿港元的H股回购计划，截至2025年12月18日已使用4.51亿港元；并于2025年12月批准了第二批3亿港元的H股回购计划；2025年5月批准的5亿元人民币A股回购计划已执行完毕 [5] 其他重要内容 * 该纪要源自高盛举办的亚太消费与休闲企业日活动 [1] * 高盛对该公司的研究状态为“未覆盖” [1] * 纪要中包含了大量关于报告免责声明、分析师认证、评级分布、监管披露等标准化内容，这些内容与公司具体经营状况无直接关联 [2][3][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41]

湖州制造业基础与机器人应用场景 - 湖州是高端制造重镇，产业基础雄厚，包括浙江省五大新能源汽车产业培育基地之一、全国最大智能物流装备生产基地之一、全国三大电梯生产基地之一以及全国最大绿色环保动力电池生产基地[2] - 发达的制造业为机器人应用提供坚实基础，例如吉利汽车长兴基地依托5G和工业互联网技术，实现每分钟下线一台车的高效生产[3] - 智能物流行业存在巨大自动化潜力，某头部物流公司大仓库每日需处理50万个订单，依赖400-600名工人进行拣货等重复性工作，为人形机器人提供了明确的应用场景[5] 湖州具身智能产业发展现状 - 湖州已集聚105家人工智能核心企业，去年核心产业营收达114亿元，形成了从算力服务、数据应用、算法模型到智能终端的完整产业链[6] - 在研发支持方面，拥有8家研发机构，已研发出50余项人工智能科研成果或产品，包括无人叉车、无人船等已通过实际验证的产品[6] - 在产业活动方面，近期召开的投资对接会现场签约项目总投资额达66.6亿元，并有多款热门机器人产品深度参与博览会[1] 湖州具身智能产业支持体系 - 湖州已揭牌省内首个具身智能产业园——长三角（湖州）具身智能产业园，并实体化打造3个具身智能机器人产业园，新搭建2个机器人训练场[7] - 正谋划建设湖州具身智能数据采集训练场，项目总规划50亩用地，首期4万平方米训练场将容纳千台以上机器人，目标成为国内规模最大的训练场[7] - 资本支持力度巨大，今年5月新组建300亿元规模的全市产业母基金，目前全市人工智能相关产业基金总规模已超过800亿元[7]

中行山西省分行科技金融支持 - 截至2025年5月末累计为科技型企业投放贷款超千亿[1] - 未来五年将为人工智能全产业链提供不低于1万亿元专项金融支持[3] - 已为山西本土人工智能企业提供近5亿元资金支持 惠及10余家企业[3] 专精特新企业案例 - 山西嘉世达机器人技术有限公司从中行获得300万元初始信用贷款 授信额度逐步提升至7000万元[2] - 该公司年产值达4亿元 产品销往50多个国家[2] - 太原福莱瑞达物流设备科技获5000万元授信 开发出45米高立体库存储设备等智能仓储系统[4] 能源城市数字化转型 - 大同市建成20.4万架大型数据中心机架 部署超300万台服务器[5] - 中行为大同斯达文数据服务公司发放近5亿元贷款 支持算力基础设施建设[6][7] - 通过简化审批流程解决企业抵押品不足问题[6] 金融服务模式创新 - 采用"靶向聚焦 一企一策"工作思路[6] - 为科创企业提供全生命周期金融服务[7] - 通过专属授信方案助力技术成果转化[4]