TINTON FALLS, N.J.--(BUSINESS WIRE)--Cherry Hill Mortgage Investment Corporation (NYSE: CHMI) today announced that its Board of Directors declared a dividend of $0.10 per share on the Company's common stock for the third quarter of 2025. The dividend will be payable in cash on October 31, 2025 to holders of the common stock of record as of the close of business on September 30, 2025. Additionally, Cherry Hill announced that its Board of Directors has declared a dividend of $0.5125 per share on. ...

融资活动 - AGNC Investment Corp 定价公开发行12,000,000份存托股票 清算优先权为每股25美元 总融资额3亿美元 扣除承销折扣前 [1] - 每份存托股票代表公司8.75% H系列固定利率累积可赎回优先股的1/1,000权益 [1] - 承销商获30天期权 可额外购买最多1,800,000份存托股票以应对超额配售 [1] - 存托股票预计在纳斯达克全球精选市场上市 交易代码"AGNCZ" 预计2025年9月10日左右完成交割 [1] 资金用途 - 净收益将用于收购机构证券 非机构证券（含信用风险转移证券） 其他房地产相关资产及对冲工具 [2] - 资金还将投资于住房 抵押贷款或房地产市场相关资产 以及一般公司用途 [2] 承销团队 - 摩根士丹利 高盛 摩根大通证券 RBC资本市场 瑞银投资银行 富国证券 花旗全球市场 Keefe Bruyette & Woods为联合账簿管理人 [3] - 巴克莱资本担任联合经理人 [3] 公司背景 - AGNC投资公司成立于2008年 是机构住宅抵押贷款支持证券（Agency MBS）的领先投资者 [6] - 所持Agency MBS享有房利美 房地美或吉利美的信用损失担保 [6] - 采用杠杆投资策略 主要通过回购协议融资 运用动态风险管理策略防范利率和市场风险 [6] - 自成立以来已支付超过140亿美元普通股股息 为美国住宅市场提供重要私人资本来源 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损为每股0 03美元 公司普通股股东应占账面价值从3 58美元降至3 34美元 [6][19] - NAV下降约620万美元或2 7% 财务杠杆维持在5 3倍 通过ATM计划筹集约900万美元资金 期末现金余额为5800万美元 [7] - RMBS投资组合规模从7 33亿美元增至7 56亿美元 净利息利差下降至2 61% [14] - MSR投资组合未偿本金余额为166亿美元 市值约2 25亿美元 占权益资本的43% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - MSR投资组合净CPR平均为6% 较上季度略有上升 再捕获率仍处于最低水平 [12] - RMBS投资组合提前还款速度保持在6 1CPR 抵押贷款利率稳定在6 57% [13] - 公司减少部分长期SOFR互换对冲 增加国债期货对冲 目前对冲组合名义金额为4 46亿美元 [15][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与数字抵押贷款技术公司RealGenius建立战略合作伙伴关系 投资其直接面向消费者的平台 [8][9] - 随着经济环境稳定 公司将评估更具风险偏好的投资策略 同时保持强流动性和审慎杠杆 [9] - 公司将继续主动管理投资组合 调整资本结构 通过改善业绩和收益为股东创造价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度初市场因关税公告波动 但随后趋于稳定 通胀保持低位 经济具有韧性 [5] - 10年期国债收益率季度末为4 23% 机构MBS表现不佳主要因抵押贷款基础表现逊于对冲工具 [6] - 预计美联储可能在9月开始降息 若长期国债和抵押贷款利率下降 提前还款速度可能上升 [13][29] 其他重要信息 - 第二季度运营费用为340万美元 宣布普通股每股股息0 15美元 优先股股息分别为0 515625美元和0 515625美元 [20] - 7月31日账面价值与6月30日基本持平 未计入第三季度股息应计 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题 服务成本低于预期的原因 - 主要由于与Flagstar收购Mr Cooper相关的登出费用减少 且季度内未增加投资组合贷款数量 [24] 问题 2025年杠杆率预期 - 预计杠杆率将逐步上升 因美联储可能提前降息 使抵押贷款等利差资产更具吸引力 [26][27][29] 问题 RealGenius合作伙伴关系的预期和风险偏好策略 - 预计RealGenius将在6-7个月内实现盈利 第一年内可产生股息 [33] - 目前尚无明确的替代投资策略计划 如有进展将及时披露 [35] 问题 当前账面价值 - 截至7月31日账面价值与6月30日基本持平 [39]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，每普通股账面价值为3.34美元，较上季度下降2.5%[7] - GAAP每股净亏损为0.03美元，经济损失为0.10美元每股[7] - 2025年第二季度的净收入为1,561千美元，而2025年第一季度为净亏损6,992千美元[67] - 2025年第二季度的总收入为6,037千美元，较2025年第一季度的-3,050千美元显著改善[65] - 2025年第二季度的净利息收入为2,641千美元，较2025年第一季度的2,166千美元增长21.9%[65] - 2025年第二季度的综合收益为1,881千美元，而2025年第一季度为-142千美元[67] 用户数据 - 截至2025年6月30日，MSR投资总额为2.246亿美元，相关的基础贷款总额为166.06亿美元[22] - MSR的60天以上逾期率为1.1%[22] - 30天以上逾期贷款比例（30+ DQ）和其他财务指标未在本次电话会议中具体披露[72] 财务数据 - 截至2025年6月30日，净资产价值（NAV）为233,606千美元，较前期增长0.5%[56] - 截至2025年6月30日，总资产为1,490,659千美元，净资产为232,413千美元[70] - 总负债为1,258,246千美元，其中债务占149,381千美元[70] - 2025年第二季度可分配收益（EAD）为3,247千美元，较2025年第一季度的5,376千美元下降[68] 资本结构 - 资产组合的杠杆比率为5.3倍，RMBS的净利差为2.6%[7] - 2025年第二季度通过普通股ATM计划筹集了890万美元的资本[10] - 利息收入为14,813千美元，其中RMBS贡献14,787千美元[70] - 利息支出为12,172千美元，导致净利息收入为2,641千美元[70] 未来展望 - 公司将继续关注未来现金流的预期和市场估值[72] - 基于当前投资组合的利率敏感性，NAV的变化在-50个基点时预计为-15,486千美元[53] 其他信息 - 宣布并支付每股0.15美元的现金股息[7] - 30年期特定池的总公允价值为1,152,443千美元，账面价值为1,143,913千美元，面值为1,172,108千美元[24] - 30年期RMBS的总公允价值为755,543千美元，账面价值为754,720千美元，面值为758,633千美元[27] - 其他运营费用为3,355千美元，包含一般管理费用和薪酬福利[71]

业绩总结 - 2025年第二季度GAAP净亏损为1.817亿美元，每股亏损1.30美元[2] - 2025年第二季度的总净收入为5160万美元，较2025年第一季度的4340万美元增长18.8%[58] - 2025年第二季度的净利息收入为2610万美元，较2025年第一季度的2880万美元下降9.3%[58] - 2025年第二季度的可分配亏损为1.10061亿美元，较2025年第一季度的3569万美元显著增加[59] - 2025年第二季度的每股可分配亏损为0.77美元，较2025年第一季度的0.25美元有所增加[59] 贷款组合与风险管理 - 截至2025年6月30日，贷款组合总额为50亿美元，98%为浮动利率，98%为高级贷款[2] - 截至2025年6月30日，贷款组合的未偿还本金余额为5213.1百万美元[55] - 风险评级为5的贷款总未偿本金余额（UPB）为15亿美元，平均特定CECL准备金为12.9%[33] - 风险评级为4的贷款总UPB为10.87亿美元，平均一般CECL准备金为9.8%[34] - 2025年第二季度的当前预期信用损失准备金为1894.89万美元，较2025年第一季度的411.23万美元大幅上升[59] 资本结构与流动性 - 截至2025年6月30日，流动性总额为2.24亿美元，包括2.09亿美元现金[2] - 净债务与股本比率下降至2.2倍，较2025年3月31日的2.4倍有所下降[47] - 2025年第二季度的总债务为40.19亿美元，较2025年第一季度的46.76亿美元有所减少[63] - 2025年迄今为止，已解决贷款总额为19亿美元[24] - 2025年，未融资贷款承诺从19亿美元减少至3.95亿美元，减少约79%[15] 资产表现与市场动态 - 2025年6月30日的总资产为58.23亿美元，相较于2025年3月31日的66.56亿美元下降了12.6%[57] - 酒店投资组合的资产表现为所有权期间的最佳，相关债务以2.35亿美元的非追索贷款进行再融资[38] - 混合用途物业完成商业公寓化，执行了五层办公空间和小型零售空间的销售，获得总收入2900万美元[38] - 2025年6月30日，未融资贷款承诺为3.95亿美元，预计融资为2.12亿美元，净未融资贷款承诺为1.83亿美元[81] - 2025年6月30日，所有贷款的加权平均年化收益率为7.2%[81]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度GAAP净利润为1400万美元或每股017美元 [12] - 第二季度末GAAP账面价值为每股2091美元 [12] - 第二季度基于GAAP账面价值的经济回报率为05% [12] - 2025年至今GAAP账面价值经济回报率为98% [13] - 第二季度可分配收益(EAD)净收入为3210万美元或每股039美元 [13] - 第二季度经济净利息收入为6900万美元 [13] - 第二季度平均收益资产收益率为6%，平均资金成本为45%，净利差为15% [13] - 第二季度总杠杆率为45:1 [13] - 第二季度末公司现金及无负担资产总额为561亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度部署约23亿美元用于新机构RMBS投资 [14] - 住宅信贷组合有24亿美元回购负债 [14] - 58%的住宅信贷回购(14亿美元)具有浮动利率敏感性 [14] - 持有16亿美元名义价值的利率对冲工具保护回购负债 [14] - 第二季度经济净利息收入回报率为105% [15] - GAAP平均股本回报率为54% [15] - EAD平均股本回报率为75% [15] - 第二季度末62%的资本配置给遗留再表现贷款 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度非机构RMBS利差扩大5-10个基点 [19] - 机构MBS表现优于国债对冲 [19] - 2025年6月现房销售为27年来最弱水平 [20] - 非QM市场表现强劲 [20] - 第二季度账面价值下降12% [20] - 核心PCE通胀季度末为28% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于住宅抵押贷款信贷业务 [7] - 收购Palisades集团增强住宅抵押贷款信贷能力 [7] - 收购Home Express增加非QM贷款生产能力 [8] - 计划继续寻找机会有机增长平台 [10] - 通过增加互补能力、人才和规模实现增值 [10] - 继续多元化投资组合和收入来源 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Home Express收购将在2026-2027年显著增加收益 [11] - 短期收益可能因资本重新部署而下降 [11] - 预计将部分收益用于平台增长和资产支持未来股息增长 [11] - 公司知道并执行住宅抵押贷款信贷这一大业务 [11] - 市场波动导致4-5月收益短期拖累 [11] 其他重要信息 - 季度末完成65亿美元Fannie Mae贷款MSR交易 [25] - 贷款平均利率4%，平均余额20万美元，LTV 71% [25] - 交易部署约3700万美元资本 [25] - 目前有18笔可赎回交易，约60亿美元贷款 [26] - 正在评估流动性生成机会 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未来可能的收购方向 - 公司将继续寻找符合住宅信贷核心能力的收购机会 [30] 问题: Home Express交易后能否实现两位数ROE - 预计Home Express将在2026年及以后显著增加收益 [32] - 正在评估现有可赎回证券化的流动性生成机会 [32] - 计划出售表现不佳资产并重新部署 [33] - 增加基于费用的业务收入 [33] 问题: 长期资本配置策略 - 机构MBS和MSR将在投资组合中占永久地位 [40] - MSR预计占资本配置15-25% [40] - 机构MBS配置取决于流动性需求和相对价值 [40] 问题: 股息策略 - 将平衡使用Home Express收益进行投资和股息增长 [45] - 需要适当平衡当前股息增长和未来投资 [46] 问题: 融资成本下降原因 - 机构投资组合融资增加导致加权平均利率下降 [48] 问题: 7月账面价值变化 - 截至7月底账面价值下降约55个基点 [49] - 主要因贷款组合持平及证券化债务利差收紧 [49] 问题: 美联储降息影响 - 降息将增加净利差 [52] - 可能使更多可赎回证券化交易变得经济可行 [53] 问题: 再融资可能性 - 部分借款人可能适合新型房屋净值产品 [55] - 但多数借款人长期持有房产，提前还款率接近房屋周转水平 [56] 问题: Home Express生产分配 - 将继续向现有机构投资者销售 [60] - 也计划保留部分生产用于REIT和第三方客户 [60]

股价趋势与技术分析 - Claros Mortgage Trust(CMTG)股价近期呈下跌趋势 过去一周累计下跌12.3% [1] - 最近交易日出现锤形图形态 显示卖压可能耗尽 多头或已取得价格控制权 预示趋势反转可能 [1][2] - 锤形图特征包括：实体小且位于顶部 下影线长度至少为实体两倍 出现在下跌趋势末端时预示空头可能失去主导权 [4][5] - 该技术形态需配合其他看涨指标使用 因其实效性取决于在图表中的具体位置 [6] 基本面改善因素 - 华尔街分析师对公司未来盈利预期趋于乐观 形成支撑趋势反转的基本面因素 [2] - 过去30天共识EPS预期上调3.9% 反映分析师普遍调高盈利预测 [8] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 当前修正趋势构成基本面看涨信号 [7] 投资评级支撑 - 公司当前获Zacks Rank 2(买入)评级 位列全市场前20% 该评级基于盈利预测修正及EPS超预期趋势 [9] - Zacks Rank 1-2评级股票通常跑赢大盘 该评级体系被证明能有效识别企业基本面改善时机 [9][10]

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文章核心观点 纽约抵押信托公司公布2025年第二季度和上半年财报，业绩表现良好，执行长期资本配置策略有效，收购Constructive加速向住宅商业用途贷款业务扩张，还介绍了投资活动、资本配置等情况，并对非GAAP财务指标进行说明 [1][8]。 分组1：财务业绩 第二季度总结 - 归属于公司普通股股东的净亏损348.6万美元，摊薄后每股净亏损0.04美元 [2] - 可供分配收益2002.4万美元，每股0.22美元 [2] - 平均生息资产收益率6.48%，利息收入1.409亿美元，利息支出1.04454亿美元，净利息收入3644.7万美元，净息差1.50% [2] - 期末每股账面价值9.11美元，调整后每股账面价值10.26美元 [2] - 账面价值经济回报率 -0.64%，调整后账面价值经济回报率0.29%，每股股息0.20美元 [2] 财务报表数据 - 2025年6月30日，资产总计10.552332亿美元，负债总计9.155677亿美元，股东权益1383.873亿美元 [34][35] - 2025年第二季度，净利息收入3644.7万美元，房地产净亏损301.4万美元，其他（损失）收入 -926.4万美元，总运营费用1989万美元，税前运营收入427.9万美元，净利润444万美元 [37] 季度业绩对比 - 与上一年同期相比，2025年第二季度利息收入、净利息收入等指标有所增长 [37][39] - 不同季度间各项指标存在波动，如总其他（损失）收入在不同季度有正有负 [39] 分组2：投资活动 重大投资 - 7月8日，完成发行9000万美元2030年到期的9.875%优先票据，扣除费用后净收益约8660万美元 [6] - 收购约5.037亿美元机构投资，平均票面利率5.29%；收购约2.802亿美元住宅贷款，平均总票面利率9.76% [7] - 赎回夹层贷款投资获得约1300万美元收益 [7] 其他投资活动 - 7月15日，以约3840万美元收购Constructive Loans, LLC剩余50%股权 [10] - 7月24日，完成住宅贷款证券化，获得约3.459亿美元净收益，用于赎回两个住宅贷款证券化项目 [10] 分组3：资本配置 投资组合 - 截至2025年6月30日，投资组合总账面价值86.09825亿美元，包括住宅贷款、投资证券、多户家庭贷款等 [9] - 负债主要包括回购协议、抵押债务、高级无担保票据等，净公司资本分配13.81203亿美元，公司追索杠杆率3.8倍，投资组合追索杠杆率3.6倍 [9] 资本结构调整 - 收购Constructive有助于公司向住宅商业用途贷款业务扩张，优化资本配置 [8][10] - 证券化住宅贷款获得资金用于赎回相关证券化项目，调整资本结构 [10] 分组4：非GAAP财务指标 调整后净利息收入和净息差 - 考虑融资成本、投资利率、溢价或折价、提前还款率等因素，非GAAP指标受其影响 [41] - 提供各投资类别非GAAP指标，去除Consolidated SLST影响，包含利率互换和TBA美元滚动收入 [42] 可供分配收益 - 自2025年第一季度起，用可供分配收益替代未折旧收益作为非GAAP指标 [49] - 定义为GAAP净收益排除多项项目，为投资者和管理层提供运营结果和投资组合趋势信息 [51][52] 调整后每股账面价值 - 对GAAP账面价值进行三项调整计算得出，反映房地产未折旧价值和投资组合公平价值 [58] - 为投资者和公司提供一致价值衡量标准，便于比较财务表现 [62] 分组5：业务发展 业务定位 - 公司是内部管理的房地产投资信托基金，主要从事收购、投资、融资和管理与抵押相关的住宅资产 [27] 业务战略 - 通过处置多户家庭物业合资企业股权，将资本重新分配到目标资产，实现业务重新定位 [67] - 收购Constructive加速向住宅商业用途贷款业务扩张，满足非机构信贷需求，实现资产负债表多元化 [8][10] 分组6：其他信息 会议安排 - 7月31日上午9点，公司高管将举行电话会议和网络直播，讨论财务结果 [24] 报告披露 - 公司将在网站发布补充财务报告，2025年第二季度10 - Q表格报告预计8月1日左右提交给美国证券交易委员会 [25] 术语定义 - 对RMBS、Agency RMBS、TBAs等常用术语进行定义 [28]

核心观点 - Annaly Capital Management(NLY)2025年第二季度业绩超预期 在抵押贷款市场波动中表现稳健[1] - 公司受益于抵押贷款利率下降 住房可负担性改善推动贷款需求增长[5][6] - 通过多元化投资组合策略(机构MBS 住宅信贷 MSR)降低利率波动影响 保持稳定回报[8][9] - 股息收益率达13_5% 流动性充裕支撑资本回报 股价表现优于同业[14][17][20] - 2025-2026年营收预期同比增463_4%和29_2% 盈利预期同比增6_7%和5_1%[24][27] 财务表现 - Q2净息差(不含PAA)1_71% 同比提升47个基点 净利差1_47%同比扩大23个基点[1][2] - 净利息收入2_732亿美元 同比激增409_7% 连续七个季度实现正经济回报0_7%[3][6] - 每股账面价值18_45美元 较去年同期19_25美元下降4_2%[3] 市场环境 - 美联储2024年降息100基点 30年期抵押贷款利率降至6_74%(同比降4个基点)[5] - 机构市场利差收窄推动资产价格回升 预计将改善账面价值和净息差[7] 投资组合 - 总规模895亿美元 其中795亿美元为高流动性机构MBS 住宅信贷和MSR业务创纪录[8][12] - MSR资产对冲利率上升风险 新收购MSR增强业务优势[11] - 可用融资资产740亿美元(含47亿美元现金和无负担机构MBS)支撑资本分配[18] 股东回报 - 月度股息收益率13_5% 高于行业12_4% 2025年3月股息上调7_7%至0_7美元/股[14][17] - 授权15亿美元股票回购计划(2029年到期) 当前P/E 6_97倍低于行业7_98倍[19][31] 业绩展望 - Q2机构组合新增50亿美元 住宅信贷证券化规模创新高 MSR持续贡献现金流[12] - 管理层看好核心战略机会 跨周期提供风险调整后回报[13] - 股价近6个月上涨8_4% 跑赢同业(AGNC +3_6% ABR -6_6%)[20][21]