Earnings Presentation Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements related to the operations of the Partnership that are based on management's current expectations, estimates, and projections about its operations. You can identify many of these forward-looking statements by words such as "believe," "expect," "intend," "project," "anticipate," "estimate," "continue," "if," "outlook," "will," "could," "should," or similar words or the negatives thereof. You should consider ...

Archrock (AROC) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 11:30 AM ET Company ParticipantsMegan Repine - VP - IRD. Bradley Childers - President & CEODoug Aron - SVP & CFOEli Jossen - Equity Research Vice PresidentNate Pendleton - Vice PresidentDoug Irwin - Vice PresidentSelman Akyol - Managing Director - Energy & Power sectorJosh Jayne - Managing DirectorConference Call ParticipantsJim Rollyson - Director & Equity Research AnalystSteve Ferazani - Senior Equity Analyst - Diversified Industrials & EnergyOperatorG ...

Archrock (AROC) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 11:30 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to the Archrock Second Quarter twenty twenty five Conference Call. Your host for today's call is Megan Repine, Vice President of Investor Relations at Archrock. I will now turn the call over to Ms. Repine. You may begin.Speaker1Thank you, Regina. Hello, everyone, and thanks for joining us on today's call. With me today are Brad Childers, President and Chief Executive Officer of Archrock and Doug Aaron, Chief ...

KNOT Offshore Partners LP (KNOP) - 公司为穿梭油轮运营商 拥有Zacks Rank 1评级 [1] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长44.9% [1] - 市盈率为9.80 低于行业平均的16.00 [1] - 价值得分为A级 [1] Natural Gas Services Group Inc (NGS) - 公司为能源行业提供天然气压缩设备和技术服务 拥有Zacks Rank 1评级 [2] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长18.6% [2] - 市盈率为17.43 低于标普500指数的23.48 [2] - 价值得分为B级 [2] Penguin Solutions Inc (PENG) - 公司为企业解决方案设计和开发商 拥有Zacks Rank 1评级 [3] - 过去60天内 当前年度盈利的Zacks共识预期增长14.2% [3] - 市盈率为13.03 低于标普500指数的23.48 [3] - 价值得分为A级 [3]

业绩总结 - Archrock的市值为25亿美元，企业价值为41亿美元[10] - 2023年调整后的EBITDA为3,561百万美元，调整后EBITDA利润率为46%[89] - 2023年第三季度总收入为253,367千美元，较2022年第四季度增长约3.0%[145] - 2023年第三季度净收入为30,858千美元，较2022年第四季度的24,653千美元增长约25.5%[147] - 2024年净收入预期在$134,000千至$166,000千之间[155] 用户数据 - 2023年Archrock的客户中，前10名客户贡献了约56%的收入[35] - 2023年公司总运营马力为113,000 HP，利用率为93%[89] - 2023年Archrock的设备利用率达到96%，超过了之前周期的峰值[27] 未来展望 - 2024年预计调整后EBITDA在5亿到5.3亿美元之间[14] - 预计2024年资本支出在1.75亿到1.8亿美元之间[42] - 预计2024年合同运营的毛利率将达到65%，相比2017年的57%有所提升[127] - 2024年维护资本支出预期在$80,000千至$85,000千之间[155] - 2024年现金可用于分红的预期为$289,000千至$309,000千[155] 新产品和新技术研发 - 公司收购了Ecotec International Holdings, LLC 25%的股权，该公司在甲烷排放监测和管理方面处于全球领先地位[111] - 公司通过实施云端ERP系统和扩展的远程监控技术，提高了资产的正常运行时间和现场服务技术人员的效率[129] 财务状况 - 2023年股息覆盖率为2.8倍，显示出强劲的财务状况[12] - 2023年现金可用于股息覆盖率为2.4倍，2022年为2.0倍[55] - 2023年公司获得Hart Energy ESG奖，属于公共中游类别[58] - 2023年公司连续41个季度支付现金股息[53] 负面信息 - 2023年第三季度售后服务收入为45,815千美元，较2022年第四季度下降约1.5%[145] - 2023年第三季度售后服务的毛利率为20%，较2022年第四季度的21%下降约1个百分点[145] 其他新策略 - 公司在2023年激励计划中设定了20%的可量化ESG绩效指标[116] - 公司在2023年实现了优化的供应链和库存管理，减少了行驶里程和碳足迹[129] - 公司在多元化和包容性政策方面于2022年进行了发展，强调了包容性招聘实践[114]

业绩总结 - 2024年第二季度总收入为235,313千美元，较2023年第二季度的206,920千美元增长13.7%[84] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为143,673千美元，较2023年第二季度的124,998千美元增长14.9%[84] - 2024年第二季度的净收入为31,238千美元，较2023年第二季度的20,902千美元增长49.3%[87] - 2024年全年净收入预期在105,000千美元至125,000千美元之间[91] - 2024年调整后的EBITDA预计在5.65亿至5.85亿美元之间[16] 用户数据 - 前十大客户占总收入的42%，其中6个客户为投资级别[33] - 87%的收入来自于主要合同，提供稳定性和增量上行空间[74] 现金流与分配 - 可分配现金流预计在3.45亿至3.65亿美元之间[16] - 2024年第二季度的可分配现金流（DCF）为85,863千美元，预计在优先单位转换后将增加至90,250千美元[75] - 自IPO以来，公司已向持有人返还超过18亿美元的分配[42] - 可分配现金流覆盖比率在优先单位转换后将从1.40倍减少至1.36倍[75] - 2024年第二季度的可分配现金流覆盖比率为1.40倍，较2023年第二季度的1.30倍有所提升[87] 杠杆与财务状况 - 2024年6月30日的杠杆比率为4.23倍，较2021年12月31日的5.09倍有所下降[18] - 公司资产基础支持杠杆的下降，2022年和2023年连续季度减少杠杆[36] - Q-o-Q杠杆率下降至4.23倍，接近长期目标的3.75倍至4.25倍之间[42] - 2024年发行了10亿美元的7.125%无担保高级票据，利率为291个基点[23] 费用与支出 - 2024年第二季度的利息支出为48,828千美元，较2023年第一季度的46,666千美元增长4.6%[84] - 2024年第二季度的折旧和摊销费用为65,313千美元，较2023年第二季度的60,039千美元增长了8.5%[87] - 2024年维护资本支出预期为320,000千美元[91] 其他信息 - 自2013年以来，公司的可分配现金流年复合增长率为19%[18] - 公司历史上仅有400万美元的坏账，占总账单的0.06%[32] - 优先单位的100%转换对USAC的财务状况影响最小[77] - 调整后的EBITDA为1.437亿美元，较上季度增长3%[42] - 平均收入产生的马力为3.52百万，较上季度增长1%[42]

文章核心观点 天然气服务集团公布2025年第一季度财务业绩，基于业务强劲和需求增长上调全年调整后EBITDA指引高端至7900万美元，对业务发展有信心并具备多种增长途径 [1][3][4] 各部分总结 管理层评论与展望 - 公司业务执行强劲且势头持续，正抢占市场份额、扩大关键盆地业务并投资车队，信贷安排优化提升增长能力 [3] - 虽近期市场不确定性增加，但未对运营产生重大直接影响，将密切关注间接影响并对实现业绩指引有信心 [3] - 上调EBITDA展望以反映一季度超预期表现和对业务发展轨迹的信心，团队专注资本配置、运营卓越和股东价值创造 [3] 2025年展望 - 公司将2025财年调整后EBITDA指引高端上调至7900万美元，预计全年调整后EBITDA在7400 - 7900万美元之间 [4] - 重申2025年增长资本支出在9500 - 1.2亿美元之间，预计到2026年初部署新设备后，租赁马力车队将增加约9万马力，较2024年末增长约18% [5] - 预计2025年维护支出在1000 - 1300万美元，与先前指引一致，目标投资资本回报率20%不变 [5] - 2025年增长资本支出投入和设备部署后，“运行率”调整后EBITDA增速将远超预计的18%马力增长率但不到两倍 [6] 2025年第一季度财务结果 - 营收：截至2025年3月31日的三个月总营收达4140万美元，同比增长12%，主要因租赁收入增加；租赁收入达3890万美元，同比增长15%，因高马力套餐增加和定价改善；总利用马力同比增长11%，环比总营收增长2% [10] - 毛利率和调整后毛利率：总毛利率（含折旧费用）增至1570万美元，同比和环比均上升；总调整后毛利率（不含折旧费用）增至2430万美元，同比和环比均上升 [11] - 营业收入：2025年第一季度为950万美元，与2024年同期相近，环比增加350万美元 [12] - 净利润：2025年第一季度为490万美元，或每股摊薄收益0.38美元，同比略有下降，主要因库存准备金调整等；环比增加200万美元，主要因租赁收入和租赁毛利率提高 [13] - 现金流：2025年3月31日现金及现金等价物约210万美元，营运资金2470万美元；经营活动现金流为2130万美元，投资活动现金流使用1930万美元 [14] - 调整后EBITDA：增至1930万美元，同比增长14%，环比增长7%，主要因租赁收入和租赁调整后毛利率提高 [15] - 债务：2025年3月31日循环信贷安排未偿还债务为1.68亿美元，杠杆率为2.18倍，固定费用覆盖率为2.98倍，公司遵守信贷协议所有条款 [16] 非GAAP财务指标 - 调整后毛利率：定义为总营收减去营收成本（不包括折旧和摊销费用），是管理层主要衡量指标，能反映运营当前表现，但有局限性，需与GAAP结果结合使用 [20][21] - 调整后EBITDA：定义为净收入（亏损）加回利息、税项、折旧和摊销等项目，虽有局限性，但对投资者评估公司运营表现有用 [23][24] 资产负债表 - 资产：2025年3月31日总资产为5.01691亿美元，较2024年12月31日的4.92528亿美元有所增加，主要因租赁设备净值增加 [34] - 负债和股东权益：2025年3月31日总负债为2.41427亿美元，股东权益为2.60264亿美元 [34][35] 现金流量表 - 经营活动现金流：2025年第一季度为2126.7万美元，高于2024年同期的560.9万美元 [40][41] - 投资活动现金流：2025年第一季度使用1925.6万美元，主要用于购买租赁设备等 [41] - 融资活动现金流：2025年第一季度使用200.6万美元，主要因信贷安排借款偿还 [41]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为7100万美元，调整后净收入为7400万美元，即每股0.42美元 [25][26] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.98亿美元，较2024年第一季度增长超50% [6][26] - 季度末杠杆率降至3.2倍，为历史最低，低于2024年第四季度的3.3倍 [8][28] - 季度股息每股较去年上涨15%，股息覆盖率为3.9倍 [9][29] - 截至5月1日，公司回购约97.7万股普通股，平均价格为每股23.22美元，董事会批准将现有股票回购计划增加5000万美元，剩余额度为6500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 第一季度收入3亿美元，较2024年第四季度增长5%，较上年同期增长35%，调整后毛利润较上一季度增加超1000万美元，连续两个季度调整后毛利率达70% [27] - 第一季度末运营马力较2024年第四季度增加超7万马力（不包括约1.5万马力的非核心资产出售），月度每马力收入升至23.54美元，创公司纪录 [19] 售后市场服务业务 - 第一季度收入4700万美元，较2024年第四季度的4000万美元有所增长，调整后毛利率为25%，高于2024年第四季度和上年同期的23% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 压缩市场基本面强劲，利用率、定价和盈利能力处于历史高位，2025年有大量合同积压，正在为2026年交付预订设备 [11][12] - 年初至今停产活动处于历史低位，开工活动按2025年业务计划进行，客户未延迟压缩设备添加，预订活动持续强劲，主要预订大马力设备用于2026年交付，与过去四个季度的速度一致 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过提供优质客户服务为合作伙伴创造价值，为股东实现价值最大化，坚持审慎和基于回报的资本分配方法，计划维持3 - 3.5倍的杠杆率 [21][22] - 参与行业整合，收购TOPS和NGCS，预计扩大规模、拓展客户关系并深化关键地区业务 [10] - 2025年增长资本计划投资3.3 - 3.7亿美元用于车队，投资基于与蓝筹客户的多年合同，内部收益率较高 [21] - 持续增加股东回报，预计随利润增长提高股息，若股价被低估将继续进行股票回购 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 短期 - OPEC行动和关税公告导致WTI价格波动，但客户2025年开发计划和资本项目未改变，公司业务受商品价格波动影响较小，行业资本纪律使活动水平更稳定，市场几乎没有多余压缩设备 [12][13] - 公司管理团队经验丰富，资产负债表强劲灵活，市场条件对压缩业务有利，预计能维持90%以上的利用率 [14][15] 长期 - 全球天然气需求增长将支持美国未来几十年的基础设施投资，包括压缩设备，公司对长期前景充满信心 [16][17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述基于当前信念和预期，实际结果可能与陈述存在重大差异，讨论中提及的非GAAP财务指标可在昨日新闻稿和向SEC提交的文件中找到与GAAP财务结果的对账 [4] - 5月1日完成NGCS收购，公司发行225万股新股，并使用ABL信贷额度的可用额度支付现金部分 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待石油负面宏观逆风与天然气积极前景，以及二叠纪盆地增长放缓的影响 - 部分生产商2025年资本支出削减幅度在5% - 10%，但公司2025年积压订单和合同不受影响，天然气需求受LNG项目等驱动，公司在各主要油气盆地均有业务，能应对增长转移 [36][37] 问题2: 关税对供应商设备定价的影响 - 供应商对关税长期影响不确定，公司2025年和2026年设备采购价格已锁定，零部件和材料受关税影响估计在个位数，公司业务计划和2025年指引已考虑该影响 [40] 问题3: 公司提到的果断行动具体指什么 - 公司需关注市场动态，但目前业务基本面良好，若油价持续下跌影响业务，公司作为滞后行业有良好可见性和灵活性，可快速降低运营成本和资本支出，平衡现金流分配 [44][45] 问题4: 收购NGCS后定价假设和资本支出是否变化 - 收购后整体定价策略不变，价格上涨幅度已放缓，市场利用率高，公司投资回报率稳定，无需增加资本支出指引，可将NGCS新设备积压订单纳入现有指引 [48][49] 问题5: NGCS交易指导的低于7倍倍数的假设及潜在协同效应 - 修订后的指引考虑了第一季度基础业务表现超预期和NGCS八个月的贡献，初始估计未包含协同效应，公司将努力寻找协同效应带来的上行空间 [54][55] 问题6: 二叠纪盆地与干气盆地的压缩强度差异及活动转移对市场的影响 - 二叠纪盆地压缩强度最高，若活动向其他盆地转移，压缩强度会不同，但公司在其他盆地有业务，可缓解二叠纪盆地增长不足的影响 [57][58] 问题7: 2026年签订的合同条款和期限是否有变化 - 未看到合同条款、定价和期限的变化，基础设施投资需求不受短期油价影响，公司积压订单和2026年预订情况与过去四个季度相似 [61][62] 问题8: 公司提到的90%以上利用率是否会下降 - 利用率在90%以上是较高且稳定的水平，主要受马力增加的数量和时间影响，新设备交付后可能暂时影响利用率，但通常30 - 90天内开始产生收入 [63] 问题9: 其他盆地的咨询情况是否有变化 - 有变化，但并非以牺牲二叠纪盆地为代价，目前约70% - 80%的预订仍在二叠纪盆地，20% - 30%在其他盆地，DJ盆地因盈亏平衡价格良好吸引资本 [66] 问题10: 电动设备的需求情况 - 约30%的新建资本支出预算用于电动设备，市场需求大致维持在该水平，电力供应是增加电动设备预订的限制因素，公司对客户选择燃气驱动或电动驱动设备持中立态度 [70][71] 问题11: 与过去周期放缓相比，公司目前的定位有何不同 - 客户结构上，中游企业和生产商各占约50%，且生产商业务更侧重于大马力采集部分；舰队质量和利用率处于历史最高水平；行业资本纪律使市场表现更稳定，公司预计在市场条件变化时表现更好 [73][74][75] 问题12: 若钻探放缓，客户能否推迟设备交付，以及是否会有更多从购买转向合同压缩的情况 - 合同为有约束力的照付不议合同，但公司会与客户合作，在一定限制内允许设备交付推迟，并努力将设备提供给其他客户；目前二叠纪盆地外包水平较高，主要受资本纪律、资本分配选择和劳动力市场紧张等因素驱动，预计价格环境变化不会导致资本分配哲学的重大改变 [79][81] 问题13: 市场紧张对新旧压缩资产定价的影响 - 公司未看到新设备和使用年限在10年以内的旧设备在定价上有明显差异，10 - 20年的设备可能因功率、排放和控制技术等因素存在定价差异 [85][86] 问题14: 公司非核心马力的占比情况 - 非核心马力占比非常小，公司对舰队的管理已进入精细调整阶段，通过战略和外科手术式的移除来保持舰队的竞争力 [87]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为7100万美元，调整后净收入为7400万美元，即每股0.42美元 [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.98亿美元 [23] - 与2024年第一季度相比，调整后每股收益增长超60%，调整后EBITDA增长超50% [5] - 季度末杠杆率为3.2倍，低于2024年第四季度的3.3倍 [26] - 季度股息每股较去年上涨15%，股息覆盖率为3.9倍 [7] - 截至5月1日，公司回购约97.7万股普通股，平均价格为每股23.22美元，董事会批准将现有股票回购计划增加5000万美元，剩余额度为6500万美元 [7] - 2025年调整后EBITDA范围提高至7.9 - 8.3亿美元，原范围为7.5 - 7.9亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 合同运营业务 - 2025年第一季度收入为3亿美元，较2024年第四季度增长5%，较上年同期增长35% [24][25] - 与2024年第四季度相比，调整后毛利润增长超1000万美元，连续两个季度调整后毛利率达70% [25] - 第一季度末运营马力较2024年第四季度增长超7万马力，不包括约1.5万马力的非核心资产出售 [17] - 2025年第一季度每马力月收入升至23.54美元，创公司纪录 [17] 售后市场服务业务 - 2025年第一季度收入为4700万美元，高于2024年第四季度的4000万美元 [26] - 2025年第一季度调整后毛利率为25%，高于2024年第四季度和上年同期的23% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 压缩市场基本面在第一季度保持强劲，利用率、定价和盈利能力处于历史高位 [10] - 2025年有大量合同积压，正在预订2026年交付的设备以满足客户需求 [11] - 公司车队利用率为96%，预计今年能维持在90%以上 [6][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎和基于回报的方式进行资本配置，2025年增长资本计划投资3.3 - 3.7亿美元用于车队，维持杠杆率在3 - 3.5倍 [19][20] - 持续增加股东回报，包括提高股息和进行股票回购 [7][21] - 参与行业整合，收购TOPS和NGCS，预计扩大规模、拓展客户关系和深化关键地区业务 [8] - 专注于高等级运营，通过车队标准化、技术实施和创新流程改进提高盈利能力和现金流 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济因素给其他行业带来不确定性，但天然气压缩业务市场条件良好，公司运营转型和资产投资推动持续成功 [5] - 短期来看，OPEC行动和关税公告导致WTI价格波动，但客户2025年发展计划和资本项目未明显改变，公司业务受商品价格波动影响较小，有能力应对市场变化 [11][12] - 长期来看，全球天然气需求增长支持美国基础设施投资，公司业务前景乐观 [14] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关因素可参考向美国证券交易委员会的最新备案 [3] - 讨论中会提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP财务结果的对账可查看昨日新闻稿和向SEC提交的8 - K表格 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待石油负面宏观逆风与天然气积极前景的影响，以及Permian增长放缓的情况 - 目前部分生产商2025年资本支出有5% - 10%的适度调整，但公司已签订的2025年合同不受影响；天然气是需求驱动型商品，即使Permian石油增长放缓，天然气仍有望增长；公司在各大油气产区有业务布局，可灵活调整 [33][34] 问题2: 关税对供应商设备定价的影响 - 供应商对关税长期影响仍不确定；公司已预订设备的价格在2025年和2026年已锁定；零部件和材料方面，关税对公司业务影响在个位数百分比，公司2025年业务计划和指导已考虑该影响 [37] 问题3: 提到的果断行动主要指哪些方面 - 目前公司业务基本面良好，但需关注宏观环境；若油价持续下跌影响业务，公司作为滞后型业务有较好的可见性和灵活性，可快速降低运营成本和资本支出，以保持现金流并合理分配资金 [41][42] 问题4: 收购NGCS后定价假设和资本支出是否有变化 - 收购后整体定价策略不变，价格上涨幅度在过去几个季度已放缓；公司可将NGCS新设备积压纳入现有资本支出指导，无需增加支出 [45][46] 问题5: 关于NGCS交易指导的7倍以下倍数的假设及潜在协同效应 - 修订后的指导考虑了第一季度基础业务的超预期表现和NGCS八个月的贡献；初始估计未包含协同效应，后续会努力挖掘潜在协同效应 [50][51] 问题6: Permian与干气盆地的压缩强度差异，以及活动向Haynesville转移对市场的影响 - Permian的压缩强度最高，若活动从Permian转移，不同盆地压缩强度不同；Haynesville目前占公司车队的2% - 3%，预计不会大幅增加；公司在其他产区有业务布局，可缓解Permian增长不足的影响 [53][54] 问题7: 2026年签订的合同条款和期限是否有变化 - 未看到合同条款和定价的变化，基础设施投资以满足天然气需求，公司2026年的预订情况与过去四个季度相似 [56][58] 问题8: 利用率是否会下降 - 90%以上的利用率是较高且稳定的水平，主要受马力增加的数量和时间影响，新设备交付后可能暂时影响利用率，但通常30 - 90天内开始产生收入 [59] 问题9: 其他盆地的咨询情况是否有变化 - 有增加，但并非以Permian为代价，目前约70% - 80%的预订仍在Permian，20% - 30%在其他产区，DJ盆地因盈亏平衡价格较好吸引了资本 [62] 问题10: 电动设备的需求情况 - 约30%的新建资本支出预算用于电动设备，市场需求大致维持在该水平，电力供应是增加电动设备预订的限制因素，公司对客户选择燃气驱动或电动驱动持中立态度 [65] 问题11: 与过去周期放缓相比，公司此次的定位有何不同 - 客户结构上，目前生产商和中游企业各占约50%，且生产商业务更侧重于大马力采集部分；车队利用率处于历史最高水平；行业受资本纪律约束，公司预计市场波动幅度将减小，自身将受益于更高的上行峰值和更低的下行风险 [68][69][70] 问题12: 若钻探放缓，客户能否推迟设备交付，以及运营商现金流减少是否会促使更多从购买转向租赁压缩设备 - 合同为有约束力的“照付不议”合同，但公司会在一定限制内与客户合作，允许设备交付推迟，并努力将设备提供给其他客户；目前在Permian地区外包比例较高，主要受资本纪律、资本分配选择和劳动力市场紧张等因素驱动，价格环境变化不一定会改变生产商和中游企业的资本分配理念 [73][76] 问题13: 市场紧张对新旧压缩资产定价的影响 - 总体而言，10年以内的设备在定价上无明显差异，10 - 20年的设备在功率、排放和控制技术方面可能存在差异，导致定价不同 [80][81] 问题14: 非核心马力的占比情况 - 占比非常小，目前公司对车队的管理处于战略和精细调整阶段，通过持续的精细管理保持车队的竞争力 [83]

业绩总结 - 第一季度平均收入为2.45亿美元，同比增长7%[5] - 第一季度调整后EBITDA为1.495亿美元，同比增长7%[5] - 2025年第一季度总收入为245,234千美元，较2024年第一季度的229,276千美元增长6.98%[41] - 2025年第一季度净收入为20,512千美元，较2024年第一季度的23,573千美元下降13.00%[41] - 2025年第一季度调整后的毛利为163,616千美元，较2024年第一季度的154,204千美元增长6.00%[41] - 2025年第一季度EBITDA为139,809千美元，较2024年第一季度的133,962千美元增长4.00%[41] - 2024年全年净收入为99,575千美元，较2023年的68,268千美元增长45.83%[44] - 2024年全年EBITDA为560,033千美元，较2023年的485,653千美元增长15.30%[44] - 2024年可分配现金流为355,317千美元，较2023年的281,113千美元增长26.40%[45] 用户数据 - 新压缩机订单约为4万HP，业务执行接近满负荷，利用率为94%[6] - 调整后毛利率约为67%[6] - 分配覆盖率为1.44倍，杠杆比率接近4.0倍[6] 未来展望 - 预计2025年调整后EBITDA在590,000到610,000美元之间[21] - 预计2025年可分配现金流在350,000到370,000美元之间[21] - 2025年扩展资本支出预计在120,000到140,000美元之间[21] - 2024年可分配现金流预计为3.5亿美元，同比增长21%[18] 其他信息 - 320,000个系列A优先单位已转换为普通单位，占总优先单位的64%[40] - 可分配现金流覆盖比率为1.44x，较2023年的1.35x有所上升[45] - 可分配现金流是一个非GAAP指标，定义为净收入（损失）加上非现金利息费用、非现金所得税费用（收益）、折旧和摊销费用等[52] - 可分配现金流覆盖比率反映公司支付分配的能力[57] - 公司管理层认为可分配现金流是评估经营表现的重要指标[52] - 调整后毛利率、调整后EBITDA和可分配现金流不应被视为GAAP指标的替代品[55] - 公司预计2025财年的调整后EBITDA和可分配现金流将有所增长，但无法将其与GAAP计算的净收入（损失）进行合理的对比[54]