核心观点 报告为太平洋证券2026年2月的月度金股策略研报 核心观点是筛选出十个具备积极催化或基本面支撑的投资标的 覆盖电子、军工、医药、化工、农业、通信、金融、交运、社服及传媒等多个行业 报告认为这些公司在技术领先、行业景气、业绩增长或估值性价比等方面具备配置价值 [2][3] 电子行业 (沪电股份) - 公司面临多重积极催化：海外云厂商财报季及国内供应链业绩预告将验证AI算力需求的持续性与行业景气度 [3][4] - 英伟达GTC大会召开在即 高端PCB板需求凸显 公司已批量交付112G交换机PCB 并配合客户开发224G产品 技术卡位优势显著 [3][4] - 泰国基地量产爬坡及国内高端产能项目有望打破供给瓶颈 当前股价调整较为充分 在2026年业绩高增速背景下动态市盈率具备配置性价比 [3][4] 国防军工行业 (国科军工) - 公司是国内重要的弹药装备研制生产企业 正由常规弹药向智能化、信息化弹药转型 有望充分受益行业高景气 [4] - 公司是国内少数从事导弹（火箭）固体发动机动力模块及总装科研生产的企业之一 军贸订单落地将为公司开启更大成长空间 未来业绩有望续创历史新高 [4] 医药生物行业 (和黄医药) - 新一代ATTC平台下候选药物HMPL-A251（全球首创的PI3K/PIKK-HER2抗体靶向偶联药物）已于2025年12月启动全球I期临床 首名患者已在中国给药 另外两款ATTC候选药物HMPL-A580和HMPL-A830有望于2026年进入临床阶段 [5] - 赛沃替尼用于治疗MET扩增胃癌的新药上市申请获中国药监局受理并纳入优先审评 适应症有望进一步拓展 [5] - 索乐匹尼布治疗温抗体型自身免疫性溶血性贫血的中国III期研究取得阳性顶线结果 计划2026年上半年在中国递交新药上市申请 [5] 化工行业 (万华化学) - 公司是全球最大的MDI（产能380万吨/年）和TDI（产能144万吨/年）供应商 市占率分别达到32%和20%以上 全球聚氨酯寡头地位强化 [6] - 随着乙烷运输船队、港口资源完善及与国际巨头的原料战略合作 石化板块成本优势确立 盈利中枢有望抬升 [6] - 新材料业务广泛布局 产品矩阵覆盖ADI、TPU、PC、POE、尼龙12、香精香料及电池材料等高附加值领域 打造第二增长曲线 [6] 农林牧渔行业 (苏垦农发) - 2025年全年实现净利润5.54亿元 其中第四季度预估净利润2.5亿元 同比略减 但减幅较前三季度明显缩窄 [7] - 粮食涨价逻辑：年初至今国内小麦、粳稻和玉米价格小幅上涨 预计上半年保持上涨趋势 动力来自全球流动性宽松、谷物库存周期见底及国内生猪高存栏需求旺盛 [7] - 公司积极参与土地流转 预计未来三年每年可增加5万亩耕地面积 土地资源总量保持稳步增长 [7] 通信行业 (英维克) - 2026年、2027年为服务器液冷爆发之年 行业有望迎来翻倍增长 [7] - 公司已切入海外头部厂商 G公司已完成审厂 订单有望落地 公司有望拿到头部份额 英伟达最新的液冷方案即将定型 有望带动行业情绪和市场关注度 [7] - 预计未来2年业绩持续高增长 估值相对较低 [7] 非银金融行业 (中国太保) - 公司2025年三季报归母净利润同比增长11%至279亿元 展现出强劲韧性 [8] - 核心寿险业务新业务价值在可比口径下大幅增长32.3% 其中银保渠道新业务价值实现156%的高增长 成为最大亮点 [8] 交通运输行业 (锦江航运) - 公司第三季度净利润同比增速达64% 领跑其他同行 [8] - 2026年1月将发布业绩预增预告 [8] - 公司维持50%的分红比例 [8] 社会服务行业 (小商品城) - 六区选位费逐步确认 租金增量是稳定基本盘 [8] - ChinaGoods平台受益于六区新增商户及AI模型带来的增量服务费 预计2026年利润翻倍 [8] - 义支付1039结算服务试点于第一季度开放 预计将大幅提高商品交易总额 2026年目标为100亿美元 金融牌照落地将丰富业务内容 [8] - 进口政策预计第一季度落地 品类及流程均有变化 自营业务毛利率预期改善 [8] 传媒行业 (恺英网络) - 老游戏如《原始传奇》、《天使之战》运营稳健 持续贡献稳定流水 储备游戏丰富 2025年产品发布会集中发布22款游戏产品 覆盖多品类 [9] - 子公司闲趣互娱运营的游戏盒子获得多家游戏公司入驻 业绩有望陆续释放 [9] - 公司进行多元化AI布局 推出游戏AI全流程开发平台SOON、AI潮玩品牌 并投资VR硬件及3D AI智能陪伴应用 有望驱动未来增长 [9]

公司战略与市场定位 - 公司2025年度战略为“拥抱AI，奔向未来”，把握AI算力技术革新与数据中心升级的历史机遇 [1] - 公司已成为国内外众多头部科技企业在算力、数据中心、高性能计算等关键领域的核心合作伙伴 [3] - AI高端产品已实现大规模量产，推动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，并带动业绩高速增长 [3] 生产与产能扩张 - 公司在手订单充足，产能利用率维持在良好水平，扩产速度处于行业领先 [3] - 国内产能：惠州厂房四项目已分阶段逐步投产；厂房十、十一项目正按计划建设 [3] - 海外产能：泰国工厂A1栋一期升级改造已于2025年3月完成；A1栋二期高端产能已开始生产验证板；泰国A2栋厂房和越南工厂正按计划推进建设 [3] 技术研发与产品布局 - 公司具备70层以上高精密线路板量产能力，是全球首批实现6阶24层AI算力数据中心产品大规模生产的企业 [3] - 公司拥有8阶28层HDI与16层任意互联（Any-layer）HDI技术能力 [3] - 公司正持续推进10阶30层HDI的研发认证，并拥有100层以上高多层PCB技术能力 [4] - 公司已深度参与国际头部大客户新产品预研，布局未来新技术、新材料 [4] 供应链与成本管理 - 公司与主要原材料供应商已建立稳定合作关系，原材料供应稳定 [4] - 针对原材料价格波动，公司通过与客户协商定价传导成本压力，并通过技术工艺创新、深化供应链合作等方式对冲影响 [4] - 高端产品所需主要原材料价格受大宗商品价格波动影响较小，因此高端产品价格较为稳定 [4] 资本市场进展 - 公司H股发行上市工作正在有序推动中，已于2025年8月20日向香港联交所递交上市申请 [4] - 上市尚需取得中国证监会、香港证监会、香港联交所等相关机构的批准或备案，并需考虑市场情况等因素，存在不确定性 [4]

公司战略与运营 - 公司密切关注行业新技术、新产品，并将持续根据市场需求变化进行合理布局和客户结构优化，以提升核心竞争力 [1] - 公司盈利能力有望进一步增强 [1] 行业与市场前景 - 未来下游产品不断迭代升级，将带动高性能PCB需求不断提升 [1] - 下游产品迭代对PCB制造工艺要求提高，产品价值量将进一步提升 [1]

宏观经济 - 中国与中亚贸易额在2025年首次突破1000亿美元，中国成为中亚各国第一大贸易伙伴 [4] - 海南自贸港全岛封关满月后，酒店预订热度月环比增长超过40%，外籍游客涌入，消费活跃 [4] - 中国居民部门存款总额在2025年末达到166万亿元，人均存款约11.8万元 [4] - 2026年初大额存单利率加速下行，一年期以下产品利率普遍跌破1%，三年期多低于2%，但部分产品起存门槛升至百万元级别 [5] - 特朗普声称将对欧洲8国加征关税直至“完全收购格陵兰岛”，引发欧洲多国反对 [5] 地产动态 - 2025年深圳二手住宅成交5.6万套同比增长3.2%，12月成交4941套环比增长10.5%，价格同比下跌5.09% [6] - 2025年全国住宅成交结构趋向大面积产品，120㎡以上产品成交占比增加，100万元以下和1000万元以上产品市场份额增长最快 [6] - 房地产市场信心改善，叠加首付比例降至15%、低利率等利好政策，有望助力2026年去库存 [6] 股市盘点 - 上周五A股主要指数收跌，上证指数周跌0.45%报4101.91点，深证成指周涨1.14% [7] - 上周五港股恒生指数周涨2.34%，恒生科技指数周涨2.37% [7] - 2025年港股股权融资总额达6122亿港元同比增幅250.91%，其中IPO募资2858亿港元同比增长224.24%重回全球首位 [7] - 截至1月17日已有365家上市公司发布2025年业绩预告，其中138家预喜，多家公司业绩预计翻倍增长 [7] - 通威股份预计2025年净亏损90亿元-100亿元 [8] - 隆基绿能预计2025年净亏损60亿元-65亿元 [9] - 国联民生2025年净利润同比预增406%左右 [10] - 立中集团子公司与国内头部新能源车企拟共建联合创新实验室 [11] - 民爆光电筹划收购厦芝精密和江西麦达100%股权 [11] - 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述被证监会立案 [7][11] - 本周有3只新股申购，45只限售股解禁，解禁市值达466.00亿元 [11] 行业观察 - 存储芯片价格自2025年下半年以来涨幅惊人，内存和闪存价格翻了一倍以上，主要受AI服务器需求驱动 [3] - 以宏碁掠夺者32G DDR5内存为例，其价格从2025年10月的1300元左右飙升至2026年1月的2700元左右 [13] - AI服务器消耗了全球过半的高端内存产能，挤压消费级产品供应，压力已传导至PC、手机终端 [3] - 航天科工集团与航天科技集团定调2026年工作方向，分别聚焦航天防务和载人登月、重复使用火箭等重大工程 [13] - 2025年全球国际游客总量突破15亿人次，同比新增8000万人次，日均国际入境达21.9万人次创历史纪录 [14] - 阿里推出千问APP打响AI入口争夺战，行业竞争转向模型、生态、数据综合比拼，2026年被视为“通用AI入口元年” [14] - 2025年中国药监局批准创新药与创新医疗器械各76个，数量居全球首位，生物制品海外授权总金额超1300亿美元 [14] - 中国冰雪产业总规模从2020年的3811亿元增长至2024年的9800亿元，年均增长率达26.6% [15] - 随着草莓集中上市，多地草莓价格回落，浙江宁波本地草莓每斤较前一周下降3元到5元 [14] 公司要闻 - 宜家广州番禺店闭店清仓首日客流火爆，全场超600件产品参与“3折起”清仓 [16] - 三只松鼠宣布自1月19日起上调线下分销渠道部分坚果礼产品出厂价 [16] - 2025年B站用户观看百大UP主内容总时长超过830亿分钟，百大UP主平均每支视频被观看超过2.5亿分钟 [16] - AMD发布公开承诺，将控制Radeon显卡价格涨幅在合理范围内 [16] - 锐科激光决定全线产品价格暂不上调，尽管铜价自2025年初至今累计涨幅已达35% [17] 环球视野 - 海南自贸港封关首月新增备案外贸企业5132家，监管进口“零关税”货物7.5亿元，空港口岸进出境人员同比增长48.8% [18] - 马斯克以“构成欺诈”为由向OpenAI和微软索赔1340亿美元（约合人民币9300亿元） [18] - 印度民航总局对靛蓝航空处以创纪录的245万美元罚款，因其在2025年12月大面积取消航班 [18] 金融数据 - 上周新三板新增8家挂牌公司，成交金额14.94亿环比增加12.79%，挂牌公司总数达5965家 [19] - 上周五在岸人民币兑美元收盘报6.9690周涨0.1876% [19] - 上周全国碳市场碳排放配额收盘价78.5元/吨周涨3.34% [19] - 上周五美股三大指数均收跌，道指周跌0.29% [19] - 上周五欧洲股市涨跌互现，英国富时100指数周涨1.09% [19] - 上周五COMEX黄金期货跌0.57%报4597美元/盎司，布伦特原油期货涨1%报64.399美元/桶 [20]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但整体观点积极，持续看好多个细分方向 [1][4][28] 核心观点 - 台积电AI收入指引及资本开支（CAPEX）均超预期，验证AI需求真实且强劲，将带动上游产业链景气度 [1] - AI需求持续强劲，将推动核心算力硬件（如AI服务器PCB、ASIC芯片）、半导体设备及苹果产业链等方向业绩高增长 [1][4][28] - 存储芯片因供需紧张，预计2026年将持续涨价 [1] - 半导体产业链逆全球化背景下，自主可控逻辑加强，国产设备、材料、零部件厂商迎来加速导入机遇 [25] 细分行业总结 消费电子 - AI正从技术探索迈向大规模生产力赋能，端侧AI应用落地场景持续拓展 [5] - 看好苹果产业链，AI手机算力与运行内存提升将带动PCB、散热、电池等零部件迭代 [5] - 关注AI智能眼镜（如Meta新品）、AIPin、智能桌面等新兴硬件品类带来的创新机遇 [5] PCB（印制电路板） - 行业保持高景气度，AI开始大批量放量，汽车、工控需求亦受政策补贴加持 [6] - 覆铜板（CCL）拉货紧张程度升级，中低端原材料和覆铜板在2025年四季度迎来新一轮涨价，预计涨价斜率有望变高 [6] - AI强劲需求带动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单强劲、满产满销并大力扩产，四季度及2026年业绩高增长有望持续 [4][28] 元件 - **被动元件**：AI端侧升级（如AI手机、WoA笔电）将带动电感用量增长、MLCC用量增加及规格升级（高容高压），单机价值量提升 [20] - **面板**：LCD面板价格企稳，面板厂计划在春节前控产，2026年1月报价有望报涨 [20] - **OLED**：国内高世代线（如8.6代线）产能释放带动上游设备材料需求，国产替代进程加速，建议关注有机发光材料、蒸镀机、掩膜版等环节厂商 [21] IC设计（存储） - 2025年第四季Server DRAM合约价涨势转强，带动整体DRAM价格上涨，预计第四季一般型DRAM价格涨幅从先前预估的8-13%上修至18-23% [22] - 看好存储器从2025年第二季度开始持续上行的机会，供给端减产效应显现，需求端云计算大厂资本开支启动且消费电子补库需求加强 [24] - 持续看好企业级存储需求及利基型DRAM国产替代 [24] 半导体代工、设备、材料、零部件 - **封测**：先进封装需求旺盛，受国产算力芯片（如寒武纪、华为昇腾）驱动及HBM产能紧缺影响，产业链深度受益 [25] - **半导体设备**：景气度稳健向上，2025年第二季度全球半导体设备出货金额达330.7亿美元，同比增长24% [26] - **半导体材料**：看好稼动率回升后材料边际好转及自主可控下的国产化快速导入，短期关注光刻胶等催化机会 [27] - 整体逻辑：制裁密集落地加速产业链逆全球化，自主可控逻辑持续加强，国产设备、材料、零部件在下游加快验证导入 [25] 重点公司业绩与动态 - **台积电**：2025年第四季度营收337.31亿美元（同比+20.5%），净利润162.97亿美元（同比+35.0%）[1] - 预计2026年第一季度营收346~358亿美元，毛利率63~65% [1] - 预计2026年全年营收同比增长接近30% [1] - 上调长期指引：预计2024~2029年公司收入CAGR达25%（原指引20%），AI处理器收入CAGR达55-60%（原指引45%）[1] - 2026年资本开支计划达520~560亿美元 [1] - **胜宏科技**：预计2025年度净利润41.6亿元-45.6亿元，同比增长260.35%-295% [29] - **兆易创新**：2025年第三季度毛利率环比改善3.71个百分点，净利率改善3.74个百分点 [33] - **北方华创**：半导体装备产品覆盖刻蚀、薄膜沉积等核心工艺，平台化布局完善 [30] - **中微公司**：高端刻蚀设备（如60:1超高深宽比）已成为国内标配，并推出多款薄膜沉积及外延新设备，加速向平台化转型 [31] 市场行情回顾 - 本周（2026.01.12-2026.01.16）电子行业涨幅3.77%，在申万一级行业中排名第二 [37] - 电子细分板块中，涨幅前三为：集成电路封测（+14.47%）、半导体设备（+9.31%）、半导体材料（+8.12%）[40] - 个股周涨幅前五：蓝箭电子（+57.66%）、佰维存储（+45.85%）、汉朔科技（+29.78%）、江波龙（+27.36%）、甬矽电子（+24.43%）[44] 行业数据与预测 - **北美云厂商资本开支**：预测Google、Meta、微软及亚马逊AWS等北美四大云厂2026年总投资金额有望达6000亿美元历史新高 [1] - **DRAM供给**：根据Omdia数据，2026年三大DRAM原厂晶圆总产出将达1800万片，同比增长约5%，但仍难以满足强劲需求 [1] - **ASIC需求**：研判谷歌、亚马逊、Meta、Open AI及微软的ASIC芯片数量在2026-2027年将迎来爆发式增长 [1][28] - **台系供应链月度营收增速**：报告图表显示了台系铜箔、玻纤布、覆铜板、PCB厂商的月度营收同比及环比增速情况 [7][8][9][10][13][14][15][16][17][18][19][23]

宏观与政策 - 央行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [1][5] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [11] - 证监会召开2026年系统工作会议，要求全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落，并继续深化公募基金改革，引导长期投资、理性投资、价值投资 [7] - 国家税务总局提醒纳税人对2022年至2024年从境外取得的收入进行自查，因不申报或计算错误造成不缴或少缴税款的，税务机关在三年内可追征税款及滞纳金 [3] - 国家统计局将于1月19日公布2025年国民经济运行数据 [1][2] 金融市场与监管 - 自1月19日起，沪深北证券交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，调整采用“新老划断”原则 [1][6] - 证监会对容百科技因其披露的日常经营重大合同公告涉嫌误导性陈述进行立案调查 [1][12] - 本周（1月19日—1月23日）共有42家公司限售股解禁，合计解禁25.44亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为442.33亿元，其中解禁市值居前的为星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）和兴福电子（50.07亿元） [18] 公司动态与业绩 - 胜宏科技发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为41.60亿元至45.60亿元，比上年同期增长260.35%至295.00%，公司称其抓住了AI算力技术革新与数据中心升级的机遇 [13] - 隆基绿能预计2025年度归母净利润亏损60亿元至65亿元，主要因光伏行业供需错配、低价竞争持续及海外贸易壁垒加剧 [14] - 通威股份预计2025年度归母净利润亏损约90亿元至100亿元，报告期内行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产品价格同比继续下跌 [15] - 商业航天企业中科宇航已完成IPO辅导验收，成为继蓝箭航天之后第二家启动IPO征程的商业航天公司 [16] 国际事件与贸易 - 美国总统特朗普宣布，自2026年2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%的关税，并自2026年6月1日起将税率提高至25%，原因是这些国家反对美国控制格陵兰岛 [1][4] 机构市场观点 - 广发策略分析认为，A股在“放量成交”后，未来一个月市场风险不大，延续上涨动能；未来三个月大多转为盘整或下跌，但最大回撤有限（跌4-8个点）；未来六个月市场出现分化，牛市逻辑若延续则市场重回强势 [20] - 兴证策略认为，本轮市场降温影响偏短期，支撑春季行情向上的基本面和政策等核心逻辑未变，短期休整过后，春季行情仍会有新高 [21] - 中国银河策略指出，融资保证金比例上调有助于引导理性投资，央行下调结构性货币政策工具利率等“组合拳”利于提振市场信心，证监会工作会议强调“稳字当头”，有助于夯实市场“长牛”、“慢牛”基础 [22] - 申万宏源策略维持中期A股两阶段上行的判断，认为2025年科技结构性行情处于高位区域的延伸阶段，2026年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段等多因素共振 [23]

A股2025年业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情及原因 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [2] - 业绩预增主因：主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长，为新能源等产业提供材料 [2] - 业绩预增主因：通过全工序联动降本，加工全成本同比进一步降低 [2] - 业绩预增主因：优化营销体系，加大市场开拓，首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著 [2] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [4] 北方稀土产业建设与科研创新 - 产业建设：加快推进重点项目建设及产业高端化、智能化、绿色化转型升级，新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期全线贯通，二期已开工建设 [3] - 产业建设：稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链项目高效推进，北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体等多个项目建成投运 [3] - 产业建设：部分科研成果转化项目实现规模化生产，公司生产效率与核心竞争优势得到巩固 [3] - 科研创新：加大科技创新保障力度，改革科研机制，完善科研管理体系，以科研创新驱动业绩增长 [3] - 科研创新：开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [3] 其他公司业绩预喜详情 - 长芯博创：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [5] - 长芯博创业绩增长原因：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动公司数据通信相关产品收入稳步增长 [5] - 长芯博创业绩增长原因：控股子公司长芯盛业绩同比大幅增长，且公司通过收购将其持股比例从42.29%提升至60.45% [5] - 胜宏科技：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [6] - 胜宏科技业绩增长原因：精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮机遇，持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位 [6] - 胜宏科技业绩增长原因：已成为国内外众多头部科技企业在AI算力、数据中心等领域的核心合作伙伴，多款高端产品实现大规模量产，产品结构向高端升级 [6] - 宏源药业：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [6] - 宏源药业绩增长原因：新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [6] - 海泰科：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [7] - 海泰科业绩增长原因：行业景气度较高，公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加，驱动营收与利润增长 [7] - 海泰科业绩增长原因：持续深化成本管控，增强了整体盈利能力 [7] - 海泰科业绩增长原因：提前赎回可转换公司债券使有息负债规模大幅减少，以及欧元汇率升值带来汇兑收益 [7]

A股业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [2] - 业绩预增主因：主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长；全工序联动降本成效显著，加工全成本同比降低；优化营销策略，首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化显著 [2] - 产业体系建设：新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期全线贯通，二期开工建设；多个产业链项目（如北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体项目）建成投运，科研成果转化实现规模化生产 [3] - 科研创新：加大科技创新保障，改革科研机制，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [3] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [4] 其他公司业绩预喜案例 - **长芯博创**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [5] - 增长驱动：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信相关产品收入增长；控股子公司长芯盛业绩同比大幅增长；通过收购将对其持股比例从42.29%提升至60.45% [5] - **胜宏科技**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [6] - 增长驱动：精准把握AI算力技术革新与数据中心升级机遇，巩固在全球PCB制造领域技术领先地位；成为国内外头部科技企业核心合作伙伴；在AI算力、数据中心等领域多款高端产品实现大规模量产，产品结构向高端升级 [6] - **宏源药业**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [6] - 增长驱动：新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [6] - **海泰科**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [7] - 增长驱动：行业景气度较高，公司首发募投项目产能逐渐释放，订单持续增加；深化成本管控；提前赎回可转换公司债券使有息负债大幅减少；欧元汇率升值带来汇兑收益 [7] 行业增长驱动因素 - **稀土材料行业**：产品为新能源等产业发展提供节能降碳的材料选择，市场需求导向明确 [2] - **信息技术与算力行业**：云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术推动算力需求，带动数据通信市场快速发展 [5] - **AI与数据中心行业**：AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来历史机遇，全球AI基础设施与算力需求持续扩张 [6] - **新能源与储能行业**：新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，带动相关材料（如六氟磷酸锂）业务改善 [6]

A股业绩预告披露概况 - 截至1月16日21时30分，共有364家上市公司发布2025年全年业绩预告，其中138家业绩预喜 [1] - 仅1月16日晚间，就有92家上市公司披露了2025年业绩预告 [1] - 多家公司业绩预计实现翻倍式增长，包括北方稀土、长芯博创、胜宏科技等 [1] 北方稀土业绩预增详情 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为21.76亿元到23.56亿元，同比增长116.67%至134.60% [3] - 预计扣除非经常性损益的净利润为19.6亿元至21.4亿元，同比增长117.46%到137.43% [3] - 业绩预增主因是主要产品（冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等）产销量同比实现不同幅度增长，满足了新能源等产业对节能降碳稀土材料的需求 [3] - 公司通过全工序联动降本，使加工全成本同比进一步降低 [3] - 公司优化营销策略，近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著 [3] - 截至1月16日收盘，公司总市值达1844亿元 [5] 北方稀土产业与科研进展 - 公司加快推进重点项目建设及产业高端化、智能化、绿色化转型升级 [4] - 新一代稀土绿色冶炼升级改造项目一期产线全线贯通，二期已开工建设 [4] - 稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链项目建设高效推进，多个项目（如北方磁材5万吨磁材合金一期、北方招宝3000吨磁体项目）已建成投运 [4] - 公司加大科技创新保障力度，改革科研机制，开发多项新工艺、新装备、新产品，推动产业链向高值高端领域延伸 [4] 其他公司业绩预增情况 - **长芯博创**：预计2025年实现归母净利润3.2亿元至3.7亿元，同比增长344.01%至413.39% [7]。增长主因是云计算、AI、大数据等对算力的需求推动数据通信市场发展，带动公司相关产品收入增长；同时，控股子公司长芯盛业绩大幅增长，且公司通过收购将其持股比例从42.29%提升至60.45% [7] - **胜宏科技**：预计2025年实现归母净利润41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295% [8]。公司把握AI算力与数据中心升级机遇，在AI算力、数据中心等领域的高端产品已实现大规模量产，产品结构向高价值量方向升级 [8] - **宏源药业**：预计2025年实现归母净利润1.13亿元至1.37亿元，同比增长119.57%至166.2% [8]。增长得益于新能源车及储能市场需求增长，公司六氟磷酸锂业务盈利能力显著改善 [8] - **海泰科**：预计2025年实现归母净利润5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [9]。增长受益于行业景气度较高、首发募投项目产能释放带动订单增加，以及成本管控深化、有息负债减少和欧元汇率升值带来的汇兑收益 [9]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润区间为41.6亿元至45.6亿元，较上年同期的11.54亿元增长260.35%至295% [3] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润区间为41.5亿元至45.5亿元，较上年同期的11.41亿元增长263.59%至298.64%，业绩实现大幅同向上升 [3] 业绩增长驱动因素 - 公司2025年度坚定践行“拥抱AI，奔向未来”的发展战略，精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史机遇 [3] - 随着全球AI基础设施与算力需求的持续扩张，公司凭借行业领先的技术、品质、交付和全球化服务能力，成功成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴 [3] - 在关键业务领域，多款面向AI算力、数据中心、高性能计算等场景的高端PCB产品已实现大规模量产 [4] - 产品结构向高价值量、高技术复杂度方向持续升级，高端产品占比显著提升，直接驱动公司业绩高速增长 [4] 公司行业地位与战略 - 公司持续巩固全球PCB（印制电路板）制造领域的技术领先地位 [3]