公司业绩 - 2025年第二季度营收为9140万加元 环比一季度8960万加元增长2% 但同比2024年第二季度9200万加元下降0.7% 环比增长主要由于服务床位数量增加及工作日增加 同比下降主要因品牌药与仿制药的配比变化 [3] - 调整后EBITDA为800万加元 环比一季度780万加元增长2.6% 同比2024年第二季度750万加元增长6.4% 环比增长因服务床位增加抵消上季度非经常性支出 同比增长因效率提升和成本节约措施 [3] - 净利润为60万加元 环比一季度20万加元增长200% 同比2024年第二季度净亏损140万加元扭亏为盈 主要因服务床位增加及无形资产减值调整等非现金项目影响 [3] 运营数据 - 截至2025年第二季度末服务床位总数达91062张 公司预计将进入高增长阶段 [2][3] - 调整后EBITDA利润率从2024年同期的8.2%提升至8.8% 显示运营效率持续改善 [5][16] 行业政策 - 安大略省卫生部暂停原定2025年4月实施的长期护理药房资助调整 该政策原计划将每床固定专业费从1500加元/年降至1400加元/年 并逐年递减至1200加元/年 [3][4] 财务指标 - 上半年累计营收1.809亿加元 调整后EBITDA达1578万加元 基本每股调整后EBITDA为0.25加元 [5][16] - 总资产2.183亿加元 总负债1.314亿加元 较2024年末负债减少700万加元 [5] 公司定位 - 公司是加拿大领先的老年生活及集中护理社区药房服务商 拥有全国性配送网络和自动化多剂量包装技术 [10]

文章核心观点 公司宣布将HealthTab™平台扩展至伦敦中北部的药店，这是继伦敦东北部之后第二个加入通过胆固醇筛查解决健康不平等问题的NHS综合护理委员会此举将使更多患者受益，推动英国社区药房向慢性病预防和管理中心转变，且项目多方合作创新，结合技术实现数据整合和患者参与 [1][2][3] 项目进展 - 公司将HealthTab™平台扩展到伦敦中北部药店，此为第二个加入该倡议的NHS综合护理委员会，本次部署6个新系统，使英国参与药房网络增至13家 [1] - 预计在2026年9月NHS社区药房独立处方试点计划关键里程碑生效前，HealthTab™和Barts/UCL倡议将扩展到更多综合护理委员会 [7] 项目意义 - 扩展HealthTab™可让更多患者受益，尤其关注服务不足人群，减少健康差距，支持英国建立更灵活、可及的医疗体系愿景 [2] - 该倡议改变医疗服务提供方式，使医疗更有效、可及，满足患者和提供者需求，推动英国社区药房转型 [3] - 整合心血管专业知识到社区医疗团队和药房，有助于心血管疾病的早期检测、及时干预和公平护理 [4] 项目合作 - 该倡议作为东伦敦预防战略一部分，由Barts Health NHS Trust等多方合作交付，通过多学科方法改善心血管结局 [5] 行业趋势 - 英国通过NHS Pharmacy First计划、心血管疾病筛查倡议和数字健康工具，展示以患者为中心的分散式护理模式承诺，重新定义药剂师角色以利用现有资源应对医疗挑战 [6] 经济效益 - NHS对基于药房的筛查项目的初始投资显示出高回报，心血管筛查每花费1英镑可获7.52英镑回报，糖尿病5年后回报为9英镑，社区药房助力心血管疾病检测回报最快，1年内即可实现 [9] 数据整合与患者参与 - 今年1月HealthTab™与Patient Knows Best（PKB）合作集成，使药房测试结果实时整合到患者个人NHS健康记录，方便患者和提供者获取信息 [10] - 整合HealthTab™结果与服务480万用户的PKB账户，将患者测试结果纳入NHS个人健康记录，提供护理计划支持行为改变，促进医疗专业人员协作 [11] 产品介绍 - HealthTab™是一站式即时检测解决方案，结合即时检测技术和基于云的安全平台，几滴手指血即可现场生成实验室准确结果并实时报告数据，测试菜单含23种关键生物标志物，还新增细菌和病毒检测功能 [12] - HealthTab™网络模式让药剂师在初级护理中发挥更大作用，赋予患者更多健康控制权，可降低成本和等待时间，有多种潜在收入来源 [13] 公司介绍 - 公司是药房服务创新者，专注获取和开发早期技术以推进药房实践和患者护理，通过旗下HealthTab™使命是让可操作的健康信息更易获取 [14]

业绩总结 - NextPlat在2024年实现合并收入为6550万美元，同比增长73%[52] - 2025年第一季度收入为1452.5万美元，运营费用下降[51] - 2025年第一季度净亏损为134.3万美元，较2024年同期的377.8万美元亏损有所改善[55] - 2024年总运营费用为3440万美元，显示出公司在成本控制方面的努力[55] 用户数据 - 2024年共填充514,000个处方，显示出强劲的药房履行能力[20] 未来展望 - 公司计划在2025年下半年将产品分销扩展到日本市场[43] - 对Progressive Care, Inc.的战略投资使公司能够进入快速增长的个性化医疗服务和技术市场[65] 新产品和新技术研发 - 公司在340B和长期护理设施合同方面的增长策略将支持患者结果的改善[25] - 公司实现了长期合同收入与日益增加的处方交易量的结合[65] 市场扩张和并购 - 公司正在扩展至中国及医疗保健和消费生活方式等新领域[65] - 公司拥有经验丰富的管理团队和董事会，专注于并购、金融、电子商务、医疗保健和技术领域[65] 财务状况 - 2025年3月31日现金及现金等价物为1773.7万美元[55] - 2024年总资产为3624.78万美元，较前一年有所下降[55] - 公司市场资本为2010万美元，显示出其在资本市场的活跃度[6] - 公司资本结构清晰，资产负债表无长期债务[65] 商业模式 - 公司采用全球多元化的24x7x365收入生成电子商务商业模式，递增的经常性收入水平[65]

公司表现 - 公司股票在2025年上涨53.7%，主要得益于强劲的运营表现和有利的监管环境 [1] - 公司在2025年第一季度财报中上调全年每股收益指引，所有业务板块均表现良好 [1] - 公司通过数字创新、可负担性和改善医疗服务可及性，推动医疗保健服务转型 [1] 行业对比 - 公司股票表现优于医疗行业（下跌1.6%）、标普500（上涨1.8%）及直接竞争对手Herbalife Ltd（上涨17.7%）和Walgreens Boots（上涨22.1%） [3] - 公司远期市盈率为10.37倍，低于标普500的21.86倍，但高于Walgreens Boots的7.63倍和Herbalife的3.77倍 [15][16] 监管利好 - 参议院税改法案取消了对药房福利管理公司（PBM）和Medicare Advantage计划的限制，减轻了公司的监管压力 [6] - 公司Caremark部门作为全美最大PBM之一，将受益于政策放松，有助于提升定价能力和利润率 [7] - Aetna业务因Medicare Advantage计划资金未削减而获得收入稳定性，支持会员增长和服务投资 [8] 业务进展 - 公司简化了Aetna的预先授权流程，95%的请求在24小时内处理完成 [10] - 药房部门每年处理超过17亿张处方，并在Medicare Advantage会员中保持高药物依从性 [11] - 公司与Novo Nordisk合作降低Wegovy成本，并通过低成本Humira生物类似药Cordavis为客户节省超过10亿美元 [12] 战略方向 - 公司专注于数字健康、人工智能和价值医疗，支撑其相对于同行的估值溢价 [16] - 公司通过成本控制、数字转型和改善医疗服务可及性，强化投资者信心 [17]

文章核心观点 公司董事会批准授予董事、高管、员工和顾问总计410万股普通股的股票期权，同时介绍了公司旗下HealthTab™产品及公司自身情况 [1][3][5] 公司动态 - 公司董事会批准授予总计410万股普通股的股票期权，行权价格为每股0.05加元，期权按季度归属，有效期5年 [1][2] 产品介绍 HealthTab™产品特点 - 是一站式即时检测解决方案，结合即时检测技术与基于云的安全平台，用几滴指尖血即可现场生成实验室级准确结果并实时报告数据，检测菜单涵盖多达23种关键生物标志物，还新增细菌和病毒检测功能 [3] HealthTab™网络模式优势 - 让药剂师在初级医疗服务中发挥更大作用，让患者更能掌控自身健康，能降低成本和等待时间，有多种潜在收入来源 [4] 公司概况 - 是药房服务创新者，专注于收购和开发早期技术以推进药房实践和患者护理，通过旗下HealthTab™使命是在社区药房创建全球最大的快速检测设备网络，让可行动的健康信息更易获取 [5]

文章核心观点 公司宣布任命Rodger Seccombe为CEO，Hector Bremner辞去CEO和董事职务，同时介绍了公司旗下HealthTab™的情况及公司使命 [1][2][5] 管理层变动 - 公司任命现任首席技术官Rodger Seccombe为CEO，他也是全资子公司HealthTab™ Inc.的总裁兼联合创始人 [1] - Hector Bremner辞去公司CEO和董事职务，他为公司发展取得诸多里程碑，推动了与Shoppers Drug Mart的合作及英国市场的拓展 [2] HealthTab™介绍 - 是一站式即时护理测试解决方案，结合一流即时护理技术与安全的基于云的平台，仅需几滴指尖血就能即时生成实验室级准确结果并实时报告数据，测试菜单涵盖多达23种关键生物标志物，还新增细菌和病毒检测功能 [3] - 网络模式独特，让药剂师在初级护理中发挥更大作用，使患者更好控制自身健康，能降低成本和等待时间，提供设备租赁及耗材、直接检测等多种潜在收入来源 [4] 公司概况 - 是药房服务创新者，专注于收购和开发早期技术以推进药房实践和患者护理，通过旗下HealthTab™，使命是在社区药房打造全球最大的快速检测设备网络，让可操作的健康信息更易获取 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.03亿美元，与预期相符，较上年增长3% [25] - 第一季度调整后EBITDA为6980万美元，较上年增长11%，调整后EBITDA利润率为34.4%，较第四季度提高60个基点 [25] - 第一季度末现金为3010万美元，循环信贷额度未使用额度为9170万美元，总流动性为3.927亿美元 [26] - 第一季度使用约1亿美元现金回购2330万股股票，平均价格为每股4.32美元 [26] - 2025年全年营收指引为8.1 - 8.4亿美元，较2024年增长2% - 6%；全年调整后EBITDA指引为2.73 - 2.87亿美元，较2024年增长约5% - 10% [27][28] - 第二季度预计营收较第一季度环比增长，调整后EBITDA利润率与第一季度大致相似 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 处方药市场业务 - 第一季度该业务为药房合作伙伴提供价值，帮助解决低报销和高成本问题，但部分处方药价格有所上涨，导致整体月活消费者和综合储蓄计划业务承压 [14][15] - 该业务在处方药可负担性细分市场的份额在本季度前两个月同比增长超300个基点 [15] 综合储蓄计划业务 - 该业务持续与PBM合作，并积极评估如何改进解决方案，拓展至非医保覆盖药物领域，已收到PBM和制药商的积极反馈 [17] 制药商解决方案业务 - 第一季度该业务持续推进，与更多制药品牌合作，为合作伙伴带来有意义的投资回报 [18] - 品牌销售点折扣计划表现良好，如2023年与胰岛素品牌合作的销售点买断计划取得显著增量销售，2025年合作扩展至另外五个品牌 [19] - 对于疫苗品牌合作伙伴，该业务是通过GoodRx集成安排疫苗预约的第一大来源，为客户带来超15倍的投资回报率，并促使合作扩展到其他疫苗 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度超1200万消费者和超75万医疗保健专业人员使用GoodRx，显示了平台的优势和在医疗系统中赢得的信任 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 加强领导团队建设，3月任命Erin Crittenden为Rx市场总裁，Scott Pope为首席药房官兼临床参与主管，Gary Klein为政府事务高级副总裁 [6][7][8] - 专注高影响力举措，包括成为药房盟友、扩展品牌共付计划和销售点买断、将处方医生办公室打造成市场渠道、投资品牌建设 [21][22] 行业竞争 - 公司认为其在处方药可负担性领域具有领导地位，品牌和平台优势使其在与制药商、药房和PBM等合作伙伴合作中具有竞争力 [15][18] - 尽管面临宏观经济环境不确定性、监管政策变化和零售合作伙伴破产等挑战，但公司相信其品牌实力和平台优势能够应对竞争 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层承认宏观经济环境存在不确定性，包括监管政策变化、消费者情绪转变、关税和政府举措等因素可能影响业务 [11] - 对于Rite Aid破产事件，公司表示正在积极了解情况，认为有能力与药房合作伙伴合作，确保患者顺利过渡，且该事件预计对2025年总营收影响不到5% [11][28] - 管理层对公司未来前景持乐观态度，认为公司有巨大机会扩展业务，帮助更多美国人节省药品开支，其价值主张使业务具有持久性和韧性 [20][21] 其他重要信息 - 公司在第一季度为零售药房推出新的电子商务体验，直接集成的电子商务解决方案可检查药品库存、验证处方并支持消费者在GoodRx上付款，该方案已与一家零售药房合作伙伴推出，并正在与更多药房洽谈扩展 [15][16] - GoodRx近期被评为《新闻周刊》和《今日美国》2025年最受信任的品牌之一 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哪些高影响力举措将推动营收达到指引上限，以及历史上药房关闭时公司对消费者关系的留存率是多少？ - 推动营收达到指引上限的战略举措包括与零售药房建立更紧密合作、扩展品牌合作和销售点买断计划、加强与医疗保健专业人员的合作，但具体合作暂无法公布 [36][37][38] - 对于Rite Aid破产事件，公司正在与零售合作伙伴沟通，预计该事件对2025年营收影响不到5%，且公司有能力确保患者顺利过渡；与过去药房关闭情况不同，此次Rite Aid是通过破产程序出售资产，且公司目前与药房的关系和对用户的触达能力较过去有所改善 [40][48][49] 问题2: 小型PBM是否转向成本加成定价模式，以及这对公司传统业务模式的影响如何？ - 公司大部分业务已采用成本加成模式，对药房的报销机制不太在意，因为这对药品未覆盖情况影响不大，且成本加成环境下基础价格上涨会增加现金处方机会，公司的现金服务是对保险的补充 [54][55][56] 问题3: GLP机会是否仍然存在？ - GLP机会仍然很大，公司与诺和诺德和礼来持续对话，虽目前两家制造商未提供现金折扣价格，但随着更多分子推出，有望出现这种机会，公司也在推动将其直接计划嵌入GoodRx平台 [58][60][62] 问题4: 制药商目前不推出现金价格的原因是什么，以及HCP业务去年未取得更大进展的原因和今年的改进措施是什么？ - 制药商近期刚解决供应短缺问题，其直接模式目前仍有意义，但随着更多分子推出，情况会改变 [67][68] - 今年已有超75万独特医生和处方医生NPI在平台上参与，该群体对公司品牌的认知度超90%，公司认为目前未充分利用与HCP的合作机会，未来将与制药商合作，将现有合作转化为盈利机会 [70][71] 问题5: 对营收指引下限有信心的原因是什么，以及如何看待月活消费者和每用户营收指标在今年剩余时间的变化？ - 对营收指引下限有信心是因为制造解决方案业务是传统销售周期，需根据年初管道进行概率加权，目前公司对该业务全年增长20%有强烈信心，执行核心业务和战略举措将推动营收达到指引上限 [75][76][77] - 月活消费者目前面临一定逆风，因公司在平衡零售盈利能力和患者可负担性，但从长期来看，优化业务组合仍有提升每用户营收指标的空间 [80][81][82] 问题6: 公司如何考虑资本分配，以及制造解决方案业务实现20%增长的机会来自哪里？ - 公司的资本分配优先考虑投资自身业务，如建设软件能力，在无其他战略机会时，鉴于股价较低，将继续进行股票回购 [85][86] - 制造解决方案业务增长机会来自于扩展品牌合作和销售点直接MSA现金买断计划，为合作伙伴带来高投资回报率，现有合作伙伴也在扩大合作范围和增加交易规模 [87][88][89] 问题7: 医疗保险受益人群的变化对公司业务有何影响，以及生物类似药战略的效果如何？ - 公司不到30%的用户有资格享受医疗保险，其中2% - 3%会达到最高自付费用或免赔阶段，关闭甜甜圈洞对公司影响不到1%，公司认为无论医保情况如何，现金使用机会都在增加 [93][94][95] - 生物类似药战略取得了合理的价格接受度，公司认为生物类似药符合可负担性理念，将继续寻求有利的合同和定价 [97][98] 问题8: 除了之前提到的因素，还有哪些因素推动了每用户营收指标同比增长7%？ - 每用户营收指标增长的驱动因素包括业务组合转变、更高的药品使用量和通货膨胀 [101][102][103] 问题9: GoodRx应用程序价格上涨是否推动了每用户营收增长，以及如何区分价格上涨和药房关闭对第一季度月活消费者的影响？ - 每用户营收增长的主要驱动因素是向高利润率处方药的业务组合转变，公司在平衡药房利益和消费者价格竞争力 [108] 问题10: 本季度VCRX收购情况如何，包括会员数量、营收贡献以及新增会员是否计入季度末月活消费者？ - 该收购对总营收影响不大，是一项战略零售合作伙伴收购，主要目的是深化与合作伙伴的关系，而非增加营收贡献 [110] 问题11: 如何看待EBITDA表现的可控因素和市场因素，以及其可持续性如何？ - EBITDA表现是营收和成本两方面因素的综合结果，公司在成本方面有更多可控因素，如下半年会有一些选择性支出，包括增加营销投入，但也会通过运营效率提升进行抵消，公司致力于高效运营并投资于品牌和推动未来增长的举措 [114][116][117] 问题12: 公司在制药业务增长和与诺和诺德、礼来的关系方面，是否有机会成为其直接面向消费者现金支付计划的更大前端入口？ - 公司认为有机会，正在与相关制造商进行类似对话，将平台嵌入相关计划可带来显著提升，公司还拥有与远程医疗提供商的合作关系，可进一步利用该合作 [122][123][124]

文章核心观点 公司报告2024年年终情况及发展战略 重点聚焦在英国扩张HealthTab业务 凭借英国政府对社区药房的资金投入和政策支持 公司有望通过设备重新部署提高资源效率 实现业务增长 且对未来财务状况有信心 [1][2][5] 增长战略 - 公司宣布在英国发展HealthTab的战略 契合当地强劲的医疗市场和对药房主导服务的大量投资 [2] - 2025年3月31日加拿大Shoppers Drug Mart门店业务结束 可重新部署加拿大和英国的设备 提高资源效率并降低设备部署前期资本需求 [3] - 公司预计未来12 - 18个月无需投资新设备 现有现金、预期未来收入现金流及设备重新部署节省的资金足以满足营运资金需求 [4] UK扩张 - 英国政府为应对初级医疗压力 投入大量资金扩大社区药房在慢性病预防和管理中的作用 2024年NHS为Pharmacy First计划承诺6.45亿英镑（约12亿加元） 2025年投资6.17亿英镑（约11.44亿加元） [5] - 英国超半数12000家药房每月进行25万次血压筛查 早期结果显示效果良好 社区心血管筛查投资回报率高达7.52英镑 糖尿病投资回报率为9 - 10英镑 [6] 财务快照 三年财务数据 | 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | | 总收入（美元） | 4785711 | 3485147 | 1768374 | | 运营利润（亏损）（美元） | -668977 | -701215 | -818228 | | 每股收益（亏损）（基本和摊薄）（美元） | 0.00 | -0.01 | -0.01 | | 总资产（美元） | 2298544 | 2538205 | 2568983 | | 流动负债总额（美元） | 330817 | 529218 | 604893 | | 非流动金融负债总额 | 无 | 无 | 无 | [8] 季度财务信息 - 截至2024年12月31日的年度 收入同比增长37%至4785711美元 毛利润增长56%至1880306美元 截至2024年12月31日的三个月 收入同比增长5%至1421076美元 毛利润增长18%至589930美元 [11] | 季度结束时间 | 2024年12月 | 2024年9月 | 2024年6月 | 2024年3月 | 2023年12月 | 2023年9月 | 2023年6月 | 2023年3月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（美元） | 1421076 | 1195122 | 1045206 | 1124307 | 1354403 | 953454 | 548049 | 629241 | | 毛利润（美元） | 589930 | 434791 | 370775 | 484791 | 501466 | 261778 | 229471 | 210681 | | 股份薪酬（美元） | 174013 | 338089 | 1598 | 27464 | 142765 | 304328 | 168518 | 88001 | | 综合收入（亏损）（美元） | -712521 | -179065 | 54022 | 168537 | 59584 | -285062 | -284225 | -191512 | | 净利润（亏损）/股（美元） | -0.00 | -0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | | 总资产（美元） | 2298544 | 3024103 | 2618384 | 2798058 | 2538205 | 2453136 | 2143810 | 2296565 | [12] HealthTab业务 业务进展 - 2024年11月HealthTab平台在伦敦东北部首次部署 与NHS数字系统集成并持续扩展API连接 参与合作研究评估药剂师主导的胆固醇测试可行性 [13][14] - 与Abbott Rapid Diagnostics UK & Ireland达成转售协议 支持在药房分销Afinion™ 2设备用于糖尿病和心脏病筛查 [14] 未来规划 - 预委托阶段公司专注在英国扩大HealthTab业务 未来分两个阶段发展 第一阶段扩展到伦敦和其他高优先级地区 第二阶段通过NHS在全国范围内推广 包括将胆固醇测试纳入全国Pharmacy First协议 [15][16] 近期里程碑与进展 | 近期里程碑 | 进行中事项 | | --- | --- | | 启动初始患者测试 | 与关键数据合作伙伴进行额外API集成 | | 增加新地点 | 建立新的资金合作伙伴关系 | | 现场培训 | 申请新的扩展赠款 | | 系统功能升级 | 确保其他NHS健康区域（ICB）参与项目扩展 | | 与NHS记录提供商（Patient Knows Best）的API连接 | 支持数据驱动的洞察、展示和发布 | | 利用人工智能改善用户体验 | | [18] 市场信息 - 即时检验市场预计到2030年将达到932.1亿美元 [19] - 预计到2030年近1360万加拿大人将患有糖尿病或处于糖尿病前期 许多人未被诊断 [19] - 超过三分之一的美国人（约8800万人）患有糖尿病前期 [19] 关于HealthTab - HealthTab是一站式即时检验解决方案 结合一流的即时检验技术和安全的基于云的平台 可通过手指采血几滴生成实验室准确结果并实时报告数据 测试菜单包括多达23种关键生物标志物 用于筛查和管理慢性病 最近还增加了细菌和病毒测试功能 [20] - HealthTab网络模式赋予药剂师在初级医疗服务中更大作用 让患者更好地控制自己的健康 还能降低成本和等待时间 提供多种潜在收入来源 [21] 关于公司 公司是药房服务创新者 专注于收购和开发早期技术 以推进药房实践和患者护理 通过其旗舰产品HealthTab 使命是让每个人更容易获取可操作的健康信息 [22]