SLR Investment (NasdaqGS:SLRC) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 10:00 AM ET Speaker2Morning, everyone. Welcome to today's third quarter 2025 SLR Investment Corporation earnings call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Later, you will have the opportunity to ask questions during the question-and-answer session. You may register to ask a question at any time by pressing star one on your telephone. Also, today's call is being recorded, and if you should need any operator assistanc ...

Apollo Chief Executive Marc Rowan addressed issues that have had investors on edge. ...

800亿美元核电投资计划 - 布鲁克菲尔德资产管理公司与其合作伙伴卡米科共同拥有的西屋公司，将获得美国政府800亿美元的投资，用于在美国建设新的核电站 [1][4] - 该投资计划的核心目标并非仅关注资金规模，而是旨在重建美国核工业的供应链体系，因为此前核电行业已衰退多年，无人新建电厂 [2] - 美国政府将直接购买这些核电站并负责融资，布鲁克菲尔德角色为建造方，这与公司在南卡罗来纳州宣布的另一个交易模式不同，后者是公司直接购买电厂 [4] 核电行业前景与战略 - 公司认为核电作为基荷能源，具备清洁、高效、安全的特性，在未来能源结构中不可或缺，人工智能革命带来的巨大电力需求进一步凸显其必要性 [8][9] - 重建南卡罗来纳州核电站的目标是在2030年投入运行，其他新建项目预计需要6至8年，随着供应链完善和经验积累，建设周期有望缩短 [6] - 公司通过长期视角进行投资，看好核电长期价值，并已将西屋公司从破产中收购并转入可再生能源基金，与卡米科合作，取得高度成功 [8][25] 人工智能与电力需求激增 - 未来15年内全球能源消耗预计将翻倍，甚至超过翻倍，需要太阳能、天然气、核电、水电等所有能源形式的共同发展 [9] - 数据中心电力需求呈指数级增长，10年前单个数据中心功耗为50-100兆瓦，如今单个AI数据中心功耗可达1吉瓦（1000兆瓦） [11] - 建设一个消耗1吉瓦电力的AI数据中心（包括建筑、基础设施、芯片和服务器）的成本高达500亿美元，高资本门槛使得仅有少数参与者能进入该领域 [12] 数据中心建设与竞争格局 - 当前数据中心建设速度不足以满足需求，尽管建设量大，但实际建设量不到需求潜力的一半，且数据中心内的芯片等技术设备约5年即需更新换代 [15][16] - 数据中心建设面临选址、电力供应、建筑、芯片获取等多重挑战，并非易事，因此不存在建设过热或泡沫问题 [13][16] - 拥有主权AI基础设施对国家竞争力至关重要，若缺乏此类数字基础设施（类比过去的道路、铁路），企业将外流，美国已率先认识到这一点 [17][18] 公司业务战略重心 - 公司业务多元化，但当前资本大量流向人工智能基础设施和为其提供动力的电力领域，因此在这些领域加大了资源配置力度 [22] - 为应对AI基础设施投资的独特性和规模，公司专门设立了独立的AI基础设施基金，以避免其吞噬原有多元化基础设施基金的配置 [24] - 公司专注于与最优秀的伙伴合作并持有最优质的资产，在办公楼宇领域，主要城市优质物业租金已上涨50%，并预计很快将再涨50% [26][28] 私募信贷市场展望 - 私募信贷市场规模已从零增长至2万亿美元，并预计将持续增长至4万亿、6万亿、8万亿乃至10万亿美元 [31] - 该业务的增长源于银行模式转变，即银行更多利用资产负债表发起贷款并在短期内出售，而私募机构则长期持有贷款 [31] - 尽管任何发放贷款的金融机构都会遇到问题，但私募信贷行业本身不存在系统性风险，该业务将长期持续增长 [32]

First Brands' Fram air filters at an auto parts store in Provo, Utah. Recent failures in the credit markets, including First Brands Group and Tricolor Holdings, have fueled a frenzy around how much risk is sitting in private debt portfolios. But for Ares Management Corp. executives, the losses actually make private credit look good, while presenting an opportunity to snag more deals. Neither of the collapses are “really impacting our market that much so far,” Kort Schnabel, the chief executive officer of ...

HSBC has said it is on alert for a possible shadow banking crisis as concerns about the private credit industry grow. Pam Kaur, HSBC’s chief financial officer, said on Tuesday that the bank had relatively small exposure to the private loans industry but was concerned about the “second and the third order risk” if issues start to affect the industry more broadly. She said: “The thing that worries me most, and I have gone through crises as a chief risk officer before, is the second and the third order risk ...

By Jan van Eck Originally published October 21, 2025 When CEO Jan van Eck joined Adam Taggart on the Thoughtful Money podcast to share his latest quarterly outlook, he said that he is "happy with eyes wide open†. Fiscal progress is real and markets are finding balance, but selectivity still matters as AI evolves, credit tightens and policy shifts continue. In this wide- ranging discussion, Jan outlines where he sees resilience and risk as we approach 2026. Watch Video: Thoughtful Money With Jan van Eck Ja ...

It would have seemed almost unthinkable for most private credit managers just a few years ago: Updating the value of their portfolios on a monthly basis.After all, the opacity was part of the draw — that without the price swings of public markets, fund managers could look through cycles and weather any sudden storms.But as the $1.7 trillion private credit market sets its sights on luring in money from individual investors — a potentially massive new source of funds — firms are increasingly finding the trade ...

公司业绩与业务亮点 - 公司季度业绩表现强劲，可分配收益增长50% [2] - 公司录得超过500亿美元的资金流入 [2] - 公司本季度在全球完成了三宗IPO，为四年来首次 [5] - 公司近期宣布了一宗价值180亿美元的交易 [5] - 公司专注于数字化和能源基础设施领域 [2] - 公司业务模式为投资者带来了丰厚回报，过去五年总回报约为市场平均水平的三倍半 [13] - 公司主要通过有机增长方式扩张，仅在获取特定智力资本和能力时才考虑小型战术性收购 [26][27][28] 行业并购与IPO活动趋势 - 行业并购活动显现周期性复苏，美国市场第三季度并购活动增长64% [4][5] - 行业IPO活动显著回暖，第三季度IPO数量增长100% [5] - 当前并购和IPO活动的绝对水平相对于历史市值占比仍处于低位 [5] - 资本成本下降、美联储降息、长端利率下行、利差收窄以及股市创纪录高位共同构成了有利于交易活动的环境 [6][7] - 预计在整体环境趋于稳定的背景下，明年并购和IPO活动将更为活跃 [7] 宏观经济与监管环境 - 通胀数据显示出积极迹象，核心CPI中最大的组成部分——租房成本的增长速度约为官方数据3.6%的一半 [10] - 劳动力市场出现降温，公司投资组合内企业的时薪增长率从一年前的超过4%降至约3% [10] - 关于贸易政策特别是关税的谈判存在不确定性，但预期将通过外交途径逐步解决 [8][9] - 政府关门等短期因素可能暂时影响IPO进程，但长期前景依然向好 [12] 私募信贷市场状况 - 近期出现的几笔问题信贷并非私募信贷案例，而是由银行主导、发起和承销的 [16] - 公司1500亿美元的直接贷款业务中，98%面向私募股权赞助商和上市公司，与近期出现问题的非机构借款人不同 [17] - 问题信贷涉及欺诈行为，如未披露负债、抵押品重复质押等，具有特殊性 [17][20] - 从整体系统看，银行系统和私募信贷领域的违约率和损失率仍然非常低，健康状况良好 [20][21] - 尽管基准利率下降和利差收窄使得实现两位数中期回报更具挑战，但私募信贷相对于流动性信贷市场的溢价回报依然存在 [23] - 保险客户等投资者正持续增加对私募信贷的配置，以获取额外回报而不增加风险 [24] 行业竞争格局与科技应用 - 行业存在整合趋势，部分普通合伙人寻求出售 [25] - 生成式人工智能等科技正被应用于金融基础工作，例如行业可比公司分析和风险因素梳理 [30][32] - 公司已在工程、代码、视频团队和法务团队等领域应用AI技术，旨在提高员工生产力和工作体验 [32][33] - 科技被视为提升分析师和助理工作效率的工具，而非替代品 [30][33]

全球化格局演变 - 全球化并未终结而是在重构围绕安全韧性和区域集团进行重构 [1] - 基于规则的全球经济正让位于交易性的大国竞争这创造了新的机遇 [2] - 美国政策旨在创造更公平的竞争环境私人资本将在能源和数据基础设施等领域扮演重要角色 [3] 欧洲与德国投资机遇 - 欧洲市场仍具吸引力公司当年已在欧洲投入超过250亿美元 [1] - 德国推出国家战略计划但仅靠约65家大型企业无法满足资金需求需要外部资本与政府合作 [4] 重点投资领域 - 首要投资领域是万物安全包括国防与双重用途技术 [4] - 关键资源是第三大投资领域需关注其抵御冲击的韧性 [5] 宏观经济与通胀环境 - 当前通胀率约3%十年期国债收益率略高于4%实际利率仅约1% [5] - 全球通胀将更具粘性关税成本最终将由企业或消费者承担 [6] - 经济呈现K型分化拥有资产者在疫情期间受益而依赖固定工资无储蓄者受损加剧贫富差距 [7] 私募信贷行业分析 - 私募信贷业务规模庞大多家公司及银行均涉足该领域 [8] - 对缺乏经验的新进入者表示担忧但认为问题非系统性 [9] - 近期大型破产案例中未涉及私募信贷但市场误判导致行业承压主要风险集中于部分大型银行 [10][11]

U.S. loan funds are seeing sharp outflows this month as the bankruptcy of First Brands Group raises concerns over opaque financing and the robustness of underwriting standards in the private credit market. ...